FCA forbyr tidligere SVS Securities‑administrerende direktør og ilegger ham en bot på £56 400

Finanstilsynet har forbudt Demetrios Hadjigeorgiou fra seniorlederroller i finanssektoren og ilagt ham en bot på £56,400, og avslutter saken mot den tidligere administrerende direktøren i SVS Securities 19. august 2026. Straffen avslutter en toårig tvist om kollapsen til en diskresjonær fondsforvalter som kanaliserte £69.6 millioner av pensjonsmidler fra privatkunder inn i høyrisikoobligasjoner som betalte firmaet provisjoner på opptil 12 %.

Hadjigeorgiou var SVS sin finansdirektør fra januar 2017 og administrerende direktør fra 1. mai 2018 til 7. august 2019, to dager etter at selskapet gikk inn i spesiell administrasjon. Den endelige meldingen, datert 17. august 2026, fastslår at han brøt regulatorens krav om at seniorledere skal utvise tilstrekkelig ferdighet, omsorg og aktsomhet, og konkluderer med at han ikke er en egnet og pålitelig person. Forbudet hindrer ham i å inneha noen seniorleder- eller betydningsfull påvirkningsrolle i noen FCA‑autorisert virksomhet.

En forretningsmodell bygget på provisjon

Den endelige meldingen beskriver et selskap konstruert for å flytte pensjonsmidler inn i illikvide rentepapirprodukter som drives av tilknyttede parter. SVS hadde fire modellporteføljer som holdt penger innenfor selvinvestert personlig pensjon. Av de £69.6 million som 879 kunder investerte, var rundt 63 % i rentepapirprodukter per juli 2019, hver med provisjon betalt til SVS fra hovedstolen kundene overførte:

• CFBL Bonds: £23.9 million investert, provisjon på 10–12 % betalt av CFBL; obligasjonene misligholdt kupongbetalinger innen april 2020 og kundene forventes å få tilbake 20–35 %
• ICFL Bond: £9.8 million investert for en provisjon på 10 %, hvorav SVS tok £750,000 på forhånd før noen due diligence ble utført, bokført som et lån
• Ingard Property Bonds: £5.7 million investert for 10 % pluss 2 % provisjon; SVS hjalp med å få én obligasjon notert og rangert mens de allerede var forpliktet til å investere
• Angelfish preference shares: £3.1 million investert med 9–10 % provisjon mens en SVS‑direktør satt i Angelfishs styre; aksjene misligholdt utbytte i juni 2019

Provisjonsstrømmen finansierte deretter distribusjonsmaskineriet. SVS betalte uautoriserte introduksjonsparter 7–9 % av de kundemidler de kanaliserte inn, og mer enn halvparten av modellporteføljekundene kom via et rådgivningsfirma kontrollert av eierne av en av disse introduksjonsparter. I henhold til FCA‑s regler om incentivordninger som har vært gjeldende siden 3. januar 2018, kan selskaper ikke akseptere tredjepartsprovisjon for tjenester til privatkunder, en regel meldingen sier at Hadjigeorgiou, som direktør og administrerende direktør, burde ha sørget for at SVS fulgte. Han var også klar over at FCA i januar 2018 hadde advart SVS om konsentrasjon i CFBL‑obligasjoner og om kvaliteten på deres due diligence; SVS ga en skriftlig forsikring om at de ville redusere konsentrasjonen, og investerte deretter ytterligere £5.1 million i CFBLs Series 9.

10 %‑nedskrivningen

I november 2018, da SVS stod overfor likviditetsproblemer, godkjente styret en 10 %‑nedskrivning på rentepapirholdningene til enhver kunde som trakk seg ut. Den ble anvendt uavhengig av hvor lenge kunden hadde hatt investeringen, i strid med selskapets egen brosjyre, og ble ikke skriftlig informert til kundene, deres pensjonsforvaltere eller deres rådgivere i seks måneder. Ansatte reiste minst ni ganger bekymringer om rettferdighet til styret og etterlevelse mellom november 2018 og februar 2019. Kundene trakk ut £5,784,000 under ordningen, noe som genererte £359,800 for SVS.

Meldingens case‑studier viser hva dette betydde på kontonivå. En kunde, en personlig assistent med en årslønn på rundt £31,000, mistet £10,621 på grunn av nedskrivningen; da hun klaget, fortalte SVS henne at de ikke påførte uttaksgebyrer og tilskrev tapet en «bredere spread» på obligasjonene. En annen kunde, en 60‑år gammel omsorgsperson med en årslønn på £4,700, mistet £3,590.

Hvordan boten ble beregnet

FCA‑s femtrinns strafframmeverk for enkeltpersoner starter med relevant inntekt: Hadjigeorgious totale inntekter i SVS i bruddperioden 3. januar 2018 til 2. august 2019, som meldingen oppgir til £282,243. Etter å ha funnet ingen direkte økonomisk gevinst å tilbakebetale i trinn ett, vurderte regulatoren bruddet på alvorlighetsnivå tre av fem: nivå‑fire‑faktoren for betydelig forbrukertap ble anvendt, men atferden var uaktsom snarere enn bevisst eller hensynsløs. Tjue prosent av relevant inntekt ga £56,448, uten justering for formildning eller avskrekking og uten rabatt for forlik – saken ble forlikt for sent i prosessen til å oppnå en slik. Avrundet ned blir straffen £56,400.

Hva forliket etterlater i drift

Hadjigeorgiou vil betale i 48 månedlige avdrag på £1,175 fra 1. september 2026 – en avdragsstruktur FCA vanligvis godtar når en person viser begrensede midler. Et mistet avdrag gjør hele restbeløpet forfalt umiddelbart.

Forliket deler også SVS‑håndhevelsen i tre ulike sluttresultater. Kulvir Virk, den tidligere administrerende direktøren og majoritetseieren, henviste ikke saken sin og ble ilagt en bot på £215,500 og forbudt fra finanssektoren i 2024. David Stephen, den tidligere compliance‑lederen, henviste sin beslutningsmelding på £52,100 til Upper Tribunal og fortsetter å bestride den; hans høring er fortsatt under behandling, og funnene mot ham forblir foreløpige. Meldingen advarer om at Hadjigeorgious endelige melding inneholder kritikk av Stephen som han bestrider og som ingen tribunal har testet.

Kundene har imidlertid vært i Financial Services Compensation Scheme sin kravprosess siden 10. august 2020. Storbritannias redningsfond kompenserer kvalifiserte investorer når et konkursrammet selskap ikke kan betale, opptil £85,000 per person per selskap for investeringsvirksomhet – relevant her fordi SVS ble oppløst 10. august 2023 og de misligholdte obligasjonene forventes kun å returnere en brøkdel av den investerte hovedstolen.

Håndhevingsforløpet viser også hvor individuell ansvarlighet havner i forhold til kundetap. SVS er selv borte; det som gjenstår er en syvårsprosess som har produsert én omstridt tribunal‑sak som fortsatt skal høres, to avklarte forbud og et kompensasjonsordning som behandler krav fra 879 kunder.