DoorDash inngår avtale om å kjøpe Instacart for 17 milliarder dollar i kontanter og aksjer

DoorDash, Inc. (DASH ) og Maplebear Inc. (CART ), som driver virksomhet under navnet Instacart, kunngjorde 29. oktober 2026 at selskapene har inngått en endelig avtale der DoorDash kjøper Instacart for 65,00 dollar per aksje, tilsvarende en egenkapitalverdi på omtrent 17 milliarder dollar (alle beløp i amerikanske dollar). Det samlede vederlaget vil bestå av minst 75 % kontanter, og DoorDash-aksjer kan utgjøre maksimalt 25 % av totalen, ifølge selskapenes felles kunngjøring.

Verdien per aksje innebærer en premie på 26 % sammenlignet med Instacarts sluttkurs 22. oktober 2026, den siste handelsdagen før medieomtale av en mulig transaksjon. Instacarts aksjonærer får rett til å velge, for hver Instacart-aksje, 65,00 dollar i kontanter, 0,3372 DoorDash-aksjer eller en kombinasjon av 48,75 dollar i kontanter og 0,0843 DoorDash-aksjer, med forbehold om grensen på 25 % for aksjevederlaget og forholdsmessig avkortning dersom etterspørselen etter aksjevederlaget overstiger tilgjengeligheten. Instacarts styre godkjente avtalen enstemmig, og aksjonærer som eier rundt 19 % av Instacarts utestående aksjer, har gått med på å stemme for transaksjonen.

Finansiering og regulatorisk prosess

Fusjonsavtalen er inngått mellom DoorDash, Ibiza Merger Sub, Inc., et heleid datterselskap av DoorDash, og Instacart. DoorDash forventer å finansiere kontantdelen av vederlaget med tilgjengelige kontantmidler og låneopptak, og har inngått en finansieringsforpliktelse med JPMorgan Chase Bank, N.A. om en senior usikret brofinansieringsfasilitet med en løpetid på 364 dager. Transaksjonen er ikke betinget av at finansieringen innvilges, og DoorDash opplyste at selskapet tar sikte på en kapitalstruktur som opprettholder kredittratinger i investeringsklassen.

Selskapene forventer at transaksjonen sluttføres ved utgangen av 2027 eller i første halvdel av 2028, med forbehold om godkjenning fra Instacarts aksjonærer, at venteperioden etter Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act of 1976 utløper eller avsluttes, andre myndighetsgodkjenninger, blant annet i Canada og Israel, og øvrige vanlige vilkår for sluttføring. DoorDash har til hensikt å sende inn en registreringserklæring på skjema S-4 til Securities and Exchange Commission. Den vil inneholde en fullmaktserklæring for Instacarts aksjonærer og utgjøre et prospekt for DoorDash. Fram til transaksjonen er sluttført, vil selskapene fortsette å drive virksomheten som separate og uavhengige selskaper.

Oppgitte fordeler og forpliktelser etter sluttføring

Selskapene opplyste at det sammenslåtte selskapet vil tilby dagligvarebutikker og detaljhandlere av alle størrelser DoorDashs leveringsnettverk og Instacarts teknologi for dagligvarer og ordreoppfyllelse, både i appene og på butikkenes egne nettsteder, i tillegg til annonserings- og KI-verktøyene hvert selskap har utviklet. DoorDash sa at Instacart-kunder vil kunne handle hos over 50 000 flere butikker, i tillegg til de nesten 100 000 butikkene som allerede finnes på Instacarts plattform, og at DashPass- og Instacart+-medlemmer vil betale én medlemsavgift i stedet for to. Det anslås å spare medlemmene 100 millioner dollar i året i medlemsavgifter.

DoorDash kunngjorde også forpliktelser knyttet til avtalen som skal gjelde etter sluttføringen. Lokale dagligvarebutikker vil kunne samarbeide med hvilken som helst leveringsplattform de ønsker, uten krav om eksklusivitet for dagligvarer. Instacart Shoppers beholder eksisterende funksjoner, blant annet informasjonen de bruker til å avgjøre hvilke bestillingspartier de vil ta imot, og muligheten til å velge om de vil ta imot DoorDash-bestillinger eller bare fortsette å handle på Instacart. DoorDash forventer å beholde Instacarts merkevare, teknologiprodukter for bedriftsmarkedet og app etter sluttføringen.

«Instacart har brukt flere år på å lære hvordan de kan gjøre dette godt for dagligvarebutikkene, mens DoorDash har utviklet et leveringsnettverk og en teknologi som lokale butikker er avhengige av hver dag», sa Tony Xu, medgrunnlegger og administrerende direktør i DoorDash. Han beskrev dagligvarehandel som noe av det vanskeligste å få til på nett. Instacarts administrerende direktør Chris Rogers sa at «et samarbeid med DoorDash gjør at vi kan få til enda mer», og viste til nye muligheter for detaljhandels- og merkevarepartnere og verdiskaping for aksjonærene.

I resultatene for tredje kvartal 2026, som ble offentliggjort samme dag, opplyste DoorDash at selskapet ser en mulighet til å oppnå årlige synergier på 500 millioner dollar eller mer fra transaksjonen over flere år, etter fratrekk for investeringer. Selskapet forventer å investere mer enn 100 % av de samlede synergiene det første året etter sluttføringen, med positive netto synergier i år to og senere. DoorDash sa også at Instacarts størrelse vil bidra til å fordele de faste kostnadene ved å håndtere varelager på vegne av dagligvarebutikker. Gjennom DashMart-virksomheten håndterer selskapet ifølge egne opplysninger tusenvis av produkter fra Giant Eagle, Albertsons og andre, og rapporterte en nøyaktighet i ordreoppfyllelsen på over 99 % samt gjennomsnittlige leveringstider som var mer enn 10 minutter raskere enn for andre dagligvarebestillinger i amerikanske områder med en aktiv DashMart-butikk i kvartalet.

For kvartalet som ble avsluttet 30. september 2026, rapporterte DoorDash at det totale antallet bestillinger økte med 28 % fra året før til 993 millioner, at Marketplace GOV økte med 36 % til 33,9 milliarder dollar, og at omsetningen økte med 34 % til 4,6 milliarder dollar. GAAP-nettoresultatet tilordnet ordinære aksjonærer økte med 91 % til 466 millioner dollar, og justert EBITDA økte med 41 % til 1 060 millioner dollar. Selskapet opplyste at veksten fra året før i Marketplace GOV for dagligvare- og detaljhandelskategoriene i USA var mer enn dobbelt så høy som veksten i restaurantkategorien i USA dette kvartalet.

For fjerde kvartal 2026 anslo DoorDash Marketplace GOV til mellom 35,4 og 36,4 milliarder dollar og justert EBITDA til mellom 900 millioner og 1 100 millioner dollar. Selskapet opplyste at anslaget forutsetter relativt stabil forbrukeretterspørsel og stabile valutakurser. DoorDash diskuterte transaksjonen på selskapets resultatkonferanse 29. oktober 2026 kl. 05.30 stillehavstid (kl. 08.30 østlig tid).

Centerview Partners LLC er DoorDashs ledende finansielle rådgiver, mens J.P. Morgan Securities LLC også er finansiell rådgiver, og Latham & Watkins LLP er juridisk rådgiver. JPMorgan Chase Bank, N.A. var eneste hovedtilrettelegger og bookrunner for den bindende brofinansieringen. Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC er finansiell rådgiver for Instacart, mens Cravath, Swaine & Moore LLP og Cooley LLP er juridiske rådgivere.