Curaleafs omsetning i tredje kvartal satte rekord med 352,7 millioner dollar, mens marginene krympet

Curaleaf Holdings, en internasjonal leverandør av cannabisprodukter, opplyste i resultatene for tredje kvartal 3. november 2026 at nettoomsetningen økte med 10,9 % fra året før til rekordhøye 352,7 millioner dollar i kvartalet som endte 30. september. Vekst i både den innenlandske og den internasjonale virksomheten løftet salget, men lavere marginer og et nettotap på 37,4 millioner dollar fra videreført virksomhet som kan tilskrives Curaleaf, dempet betydningen av rekordomsetningen.

Omsetningen økte fra 317,9 millioner dollar året før og var 3,6 % høyere enn i andre kvartal, da den var 340,1 millioner dollar. Bruttofortjenesten steg fra 160,6 millioner til 170,5 millioner dollar, men bruttomarginen falt med 220 basispunkter til 48,3 %. Den justerte bruttomarginen, som Curaleaf definerer som justert bruttofortjeneste delt på samlet nettoomsetning, falt fra 50,6 % til 48,7 %.

Driftskostnadene økte fra 153,7 millioner til 167,5 millioner dollar. Dermed var inntektene fra videreført virksomhet før andre poster 2,9 millioner dollar, ned fra 6,9 millioner. Netto rentekostnader på 28,3 millioner dollar og en avsetning til inntektsskatt på 14,5 millioner dollar bidrar til å forklare hvorfor økt omsetning og bruttofortjeneste ikke forhindret et tap. Tapet fra videreført virksomhet var 0,14 dollar per aksje.

Den internasjonale omsetningen vokser raskere

Innenlandsk nettoomsetning økte fra 271,9 millioner til 294,0 millioner dollar, mens den internasjonale omsetningen steg fra 46,0 millioner til 58,7 millioner dollar. Styreleder og administrerende direktør Boris Jordan beskrev veksten som henholdsvis 8 % og 28 %, og sa at virksomheten i USA hadde levert sin tredje kvartal på rad med vekst i innenlandsk omsetning fra året før.

Internasjonal engrosomsetning økte fra 27,8 millioner til 37,5 millioner dollar, og internasjonal detaljomsetning steg fra 14,2 millioner til 17,5 millioner dollar. Den innenlandske engrosomsetningen vokste også, fra 60,1 millioner til 68,6 millioner dollar.

Justert EBITDA økte fra 71,7 millioner til 77,6 millioner dollar, men marginen falt fra 22,6 % til 22,0 %. Curaleaf definerer justert EBITDA som inntekt eller tap før renter, skatt, av- og nedskrivninger, justert for aksjebasert godtgjørelse og poster som omstruktureringskostnader, kampanjer for cannabis til voksenbruk, politiske initiativer, oppkjøps- og transaksjonskostnader samt andre engangskostnader. Avstemmingen for tredje kvartal omfattet 6,2 millioner dollar i oppkjøps-, transaksjons- og andre engangskostnader, innenfor 9,1 millioner dollar i andre justeringer.

Kontantstrømmen etter ni måneder ligger under helårsmålet

Curaleaf genererte 72,3 millioner dollar i kontantstrøm fra driften i videreført virksomhet i løpet av de første ni månedene av 2026. Etter kjøp av varige driftsmidler på 50,0 millioner dollar, fratrukket inntekter fra salg av slike eiendeler, var den frie kontantstrømmen fra videreført virksomhet – slik selskapet definerer den – 22,3 millioner dollar. Curaleaf definerer dette måltallet som kontantstrøm fra driften i videreført virksomhet, fratrukket kjøp av og tillagt inntekter fra salg av varige driftsmidler.

Jordan knyttet helårsutsiktene til forventede tidsforskyvninger i fjerde kvartal: «Kontantstrømmen fra videreført virksomhet i kvartalet var 22 millioner dollar, som følge av tidsforskyvninger som vil reverseres neste kvartal. Vi har fortsatt som mål å generere omtrent 150 millioner dollar i kontantstrøm fra driften i løpet av året.» For å nå dette målet må kontantstrømmen fra driften i fjerde kvartal bli omtrent 77,7 millioner dollar. Dette er beregnet ved å trekke det rapporterte tallet for videreført virksomhet etter ni måneder fra målet på omtrent 150 millioner dollar.

Ved utgangen av september hadde selskapet 104,9 millioner dollar i kontanter og utestående gjeld på 636,9 millioner dollar, netto etter ikke-amortiserte gjeldsrabatter og utsatte finansieringsgebyrer. Investeringene i løpet av nimånedersperioden gikk hovedsakelig til oppgraderinger av anlegg, automatisering og målrettet utvidelse av detaljhandelen i strategisk viktige markeder.

Detaljhandelen utvides videre, mens Curaleafs planer for Aurora fortsatt er uavklarte

Åpningen av utsalgssteder i Port Richey og Riverview økte Curaleafs tilstedeværelse i Florida til 78 utsalgssteder og det landsdekkende nettverket av virksomheter selskapet driver og administrerer, til 188 i tredje kvartal. Etter kvartalsslutt økte åpninger i Port Orange og Wellington disse tallene til henholdsvis 80 og 191.

I tredje kvartal innledet Curaleaf også et tilbud om å kjøpe alle utestående aksjer i Aurora Cannabis (ACB ) mot et vederlag bestående av underordnede stemmeberettigede aksjer og kontanter. Selskapet forbedret senere tilbudet og økte vederlaget. Curaleaf opplyste at Aurora hadde kunngjort en alternativ fusjon med Organigram, og at selskapet vurderte denne transaksjonen og mulighetene for fortsatt å gå videre med oppkjøpet av Aurora.

Aurora-tilbudet gjør Curaleafs oppkjøpsstrategi uavklart, men den umiddelbare økonomiske prøvesteinen er hvor mye kontantstrøm selskapet klarer å generere i fjerde kvartal. Ledelsen er avhengig av at tidsforskyvningene reverseres for å nå helårsmålet, etter et kvartal der rekordhøy omsetning likevel ble fulgt av lavere marginer og et tap fra videreført virksomhet.