Krypto Duell: Ytelsesanalyse av eiendeler nå klassifisert som verdipapirer av SEC

I uken som startet 5. juni 2023, anla USAs Securities and Exchange Commission (SEC) sivile søksmål mot to store kryptobørser, Binance og Coinbase (COIN). Artikkelen beskriver kursreaksjonene og situasjonen i denne uken.

«Hele forretningsmodellen bygger på manglende etterlevelse av USAs verdipapirlovgivning, og vi ber dem følge reglene», sa daværende SEC-leder Gary Gensler i et CNBC-intervju.

SEC anklaget begge plattformene for å drive uregistrerte markedsplasser for verdipapirer. Påstandene om tilbud og salg av BNB og stablecoinen BUSD gjaldt spesielt Binance-saken. Binance.US kunngjorde da at enkelte avanserte handelspar med BTC, USDT og BUSD skulle fjernes, og at portalen for handel utenfor ordreboken, OTC, skulle settes på pause.

I Coinbase-saken oppga SEC en ikke-uttømmende liste med tretten kryptoeiendeler som myndigheten mente ble tilbudt og omsatt som verdipapirer: Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Solana (SOL), Near (NEAR), Internet Computer (ICP), The Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS), Flow (FLOW), Filecoin (FIL), Nexo (NEXO), Chiliz (CHZ), Dash (DASH) og Voyager (VGX). Dette var SECs rettslige standpunkt, ikke endelige domstolsavgjørelser om eiendelene.

Binance-saken omfattet tretten sivile anklagepunkter mot de berørte selskapene og grunnlegger Changpeng Zhao. SEC beskrev et «nett av bedrag». I Coinbase-saken hevdet myndigheten at selskapet kombinerte børs-, megler- og oppgjørsfunksjoner uten nødvendige registreringer og dermed fratok investorene beskyttelse.

«De to sakene er forskjellige, men overlapper og peker i samme retning: SECs stadig mer aggressive kampanje for å bringe kryptovalutaer inn under den føderale verdipapirlovgivningen», sa tidligere føderal aktor Kevin O’Brien, partner i Ford O’Brien Landy. Han la til: «Hvis SEC vinner i en av sakene, vil kryptobransjen bli forandret.»

SEC anklaget Binance for å ikke ha hindret amerikanske kunder fra plattformen, for å ha oppblåst handelsvolumer, for å ha omdirigert kundemidler, for feilaktig å blande sammen eiendeler, og for å ha villedet kunder om sine kontroller. SEC har også innlevert en begjæring om å fryse eiendeler som tilhører Binance.US og deres tilknyttede selskaper.

Binance lovet å forsvare seg «kraftfullt» og kalte saken et uttrykk for SECs «feilaktige og bevisste avvisning» av å skape klarhet. Coinbases juridiske sjef Paul Grewal sa at selskapet ville fortsette som normalt og hadde vist vilje til å følge reglene.

Kryptomarkedet var volatilt i uken etter tiltakene. Da artikkelen ble skrevet i juni 2023, kostet bitcoin 26 430 dollar og ether 1 845 dollar. Den samlede markedsverdien var 1,147 billioner dollar.

Kryptoeiendelene som SEC anså som verdipapirer, representerte ifølge artikkelen over 100 milliarder dollar i markedsverdi. Her følger kursutviklingen rundt kunngjøringen av søksmålene i juni 2023.

Binance Coin (BNB)

Den fjerde største kryptovalutaen, med en markedsverdi på $40,8 milliarder, er ned 5,7 % de siste 24 timene og har et handelsvolum på $1,6 milliarder.

BNB ble ved skrivetidspunktet handlet til 261,37 dollar, mot nesten 306 dollar ved ukens start. Oppgangen siden begynnelsen av 2023 var redusert til 6,28 %, mens kursen lå nesten 62 % under rekordnivået på 686 dollar.

BNB ble lansert i 2017 som en ERC-20-token på Ethereum og flyttet i april 2019 til Binance Chain. Binance Smart Chain fulgte i september 2020 med BNB som betalingsmiddel for transaksjonsgebyrer. Nettverkene ble i 2022 samlet under navnet BNB Chain.

BNB kan brukes til å betale handelsgebyrer på Binance, vanligvis med rabatt, og nettverkets transaksjonsgebyrer. I den daværende infrastrukturen ble BNB også brukt på Binance DEX. Mekanismer som destruerer token, reduserer tilbudet, men garanterer ingen kursoppgang.

Klikk her for å lære alt om investering i Binance Coin (BNB).

Cardano (ADA)

Med en markedsverdi på $11,46 milliarder, har ADA en åttende plass i listen over største kryptovalutaer etter markedsverdi. Den er imidlertid kun ned 4 % i dag, handles til $0,3269 med et 24‑timmers handelsvolum på $423 millioner.

ADA hadde mistet 14,4 % i uken og 89,4 % fra rekordnivået på 3,09 dollar. Siden begynnelsen av 2023 hadde kursen likevel steget 30,39 %.

ADA er Cardanos egen kryptovaluta. Plattformen støtter smarte kontrakter og har en lagdelt utforming. ADA brukes til transaksjonsgebyrer og staking. Belønningene avhenger blant annet av deltakelse og den valgte poolens resultater, ikke av en garantert forholdsmessig rett til nye token.

Input Output Global (IOG), Cardano Foundation og Emurgo bidrar til utviklingen av Cardano. IOG svarte på sakene at dokumentene inneholdt «mange faktiske feil» og fastholdt sitt syn om at ADA aldri hadde vært et verdipapir etter amerikansk rett.

IOG sa også at selskapet var åpent for å samarbeide med tilsynsmyndigheter om innovasjonsvennlige rammer som respekterer blokkjedeteknologiens egenskaper.

Klikk her for å lære alt om investering i Cardano (ADA).

Solana (SOL)

Med en markedsverdi på $7,44 milliarder, ligger SOL på tiende plass i kryptoverdenen. Tokenen handles for tiden til $18,64, ned 6,7 % på torsdag med et 24‑timmers volum på $464 millioner.

Siden mandag har SOL mistet 16 % av verdien, men er fortsatt opp 85,59 % i 2023, selv om den er ned hele 92,8 % fra sin topp på $260.

Solana hadde hatt flere driftsavbrudd. I tillegg gikk FTX, børsen drevet av Solana-støttespilleren Sam Bankman-Fried, konkurs i november 2022. Bankman-Fried hadde blitt anklaget for misbruk av kundemidler; dette beskriver situasjonen i juni 2023.

SOL er Solanas egen kryptovaluta. Nettverket er en blokkjede på lag 1 med fokus på raske transaksjoner og lave gebyrer, og konsensus bygger på proof of stake. Proof of History (PoH) gir en etterprøvbar tidsrekkefølge, som en kryptografisk klokke, og er ikke en selvstendig erstatning for konsensusprosessen.

Klikk her for å lære alt om investering i Solana (SOL).

Polygon (MATIC)

MATIC ble da handlet til 0,775 dollar etter et fall på 2 % i løpet av døgnet og 14,3 % i uken. Døgnets handelsvolum var 344 millioner dollar.

Med en markedsverdi på 7,2 milliarder dollar var MATIC den ellevte største kryptoeiendelen. Kursen hadde bare steget 0,5 % siden starten av 2023 og lå 73,45 % under rekordnivået.

MATIC var i 2023 Polygon PoS’ egen token og ble blant annet brukt til gebyrer og staking. Matic Network byttet navn til Polygon i februar 2021 og utvidet arbeidet med ulike teknologier for å skalere Ethereum.

Polygon omfatter ulike tilnærminger, blant annet Plasma, optimistic rollups, zk-rollups og selvstendige sidekjeder. Polygon PoS er en sidekjede med egne validatorer. En rollup som Polygon zkEVM har en annen sikkerhets- og oppgjørsmodell, så løsningene er ikke alle samme type lag 2.

Klikk her for å lære alt om investering i Polygon (MATIC).

Cosmos (ATOM)

ATOM lå på 23. plass ved skrivetidspunktet, med en markedsverdi på 2,78 milliarder dollar. Kursen hadde falt 4 % til 9,52 dollar, fra 10,84 dollar på mandag. Artikkelen oppga et fall på 0,08 % siden starten av 2023 og 78,57 % fra den historiske toppen.

ATOM er Cosmos Hubs egen token og brukes til staking, transaksjonsgebyrer og styring. Det bredere Cosmos-økosystemet tilbyr verktøy med åpen kildekode for å bygge sammenkoblede blokkjeder. Ikke alle Cosmos-kjeder bruker ATOM som egen token.

Cosmos vil skape et «internett av blokkjeder». Deltakende kjeder kan utveksle data og token gjennom kompatible forbindelser. Det betyr ikke at alle blokkjeder automatisk er koblet sammen uten ytterligere integrasjon.

Blockchains i Cosmos‑økosystemet kommuniserer via IBC, en interoperabilitetsprotokoll. Cosmos Hub er sikret av den bysantinske feil‑tolerante (BFT) PoS‑konsensusalgoritmen, Tendermint.

Klikk her for å lære alt om investering i Cosmos (ATOM).

The Sandbox (SAND)

Dette populære metaverse‑tokenet er den 48. største kryptovalutaen med en markedsverdi på nesten $900 millioner. Ned 5,8 % de siste 24 timene, er SANDs pris for tiden $0,48 med et volum på $124 millioner.

SAND har faktisk blitt hardest rammet denne uken, med en nedgang på 21,5 % siden mandag, men er fortsatt opp 23,67 % i 2023, selv om den er ned hele 94,24 % siden sin topp.

Sébastien Borget, medgründer og driftsdirektør i The Sandbox, sa at SAND var nevnt i søksmålet, men at teamet selv ikke var direkte saksøkt. Ifølge ham endret dette ikke den daglige driften.

«Vi er ikke nødvendigvis enige i karakteriseringen som er lagt i den rettssaken, inkludert kvalifiseringen av SAND som et verdipapir der,» sa han.

SAND er nytte‑tokenet i The Sandbox, en populær virtuell verden hvor spillere kan bygge, eie og tjene penger på sine spillopplevelser ved hjelp av NFT‑er og SAND‑token.

Klikk her for å lære alt om investering i The Sandbox (SAND).

Decentraland (MANA)

Tokenen med en markedsverdi på $758 millioner er ned 5,8 %, med et handelsvolum på $83 millioner de siste 24 timene. På tidspunktet for skrivingen handles MANA til $0,4157, ned fra $0,530 tidligere denne uken. Med disse siste tapene er MANA‑prisen nå ned 93 % fra sin all‑time høyde på $5,85, men fortsatt opp 35,85 % YTD.

MANA er den native tokenen til Decentraland, en desentralisert, blockchain‑basert virtuell verden hvor brukere kan skape, oppleve og tjene penger på innhold og apper.

MANA brukes til å kjøpe og selge gjenstander i Decentraland og kan gi stemmevekt i DAO-en. Den gamle modellen krevde wrapped MANA, men siden omleggingen i mai 2021 bruker Snapshot-avstemninger saldoen på et bestemt tidspunkt. Det er derfor ikke obligatorisk å pakke inn eller sette MANA inn i DAO-en; allerede innpakkede MANA kan også telle med.

MANA brukes også til å kjøpe LAND. Hver LAND-token er en NFT som representerer en virtuell tomt på 16 ganger 16 meter i Decentraland.

Klikk her for å lære alt om investering i Decentraland (MANA).

Axie Infinity (AXS)

Tidligere et populært token, har AXS kommet langt siden bull‑markedet i 2021, noe som tydelig fremgår av et fall på 96,24 % fra sin all‑time høyde på $165.

AXS kostet da 6,22 dollar, etter fall på 4,7 % torsdag og 16,5 % siden mandag. Siden starten av 2023 var nedgangen 2,89 %, men fra bunnkursen på 0,124 dollar i november 2020 var oppgangen 4 911 %.

Axie Infinity Shards (AXS) er styringstokenet til Axie Infinity, et Pokémon-inspirert spill hvor deltakere samler og trener digitale skapninger. Sky Mavis utviklet opprinnelig spillet på Ethereum. Axies flyttet i 2021 til Ronin, selskapets Ethereum-tilknyttede kjede, så spillet kjørte i 2023 ikke utelukkende direkte på Ethereum.

Spillere kan samle, avle, la Axies kjempe og handle med dem. Token som AXS og SLP er fungible, mens Axies er NFT-er. Ikke alle spillelementer eller opplysninger om spillerens fremgang er i seg selv fritt omsettelige blokkjede-token.

Klikk her for å lære alt om investering i Axie Infinity (AXS).

Chiliz (CHZ)

Denne uken falt CHZs pris med 14,6 %, noe som gjør YTD‑ytelsen nå på -15,18 %. Handlet til $0,08769, har den digitale valutaen for sport og underholdning mistet 90 % av verdien siden sin topp på $0,8786.

CHZ er en kryptovaluta med en markedsverdi på $469,2 millioner, og er den native tokenen til Chiliz‑blockchainen som driver fan‑engasjement‑ og belønningsplattformen Socios.com.

Fans kan kjøpe og handle Fan Tokens fra deltakende klubber for å få tilgang til bestemte avstemninger, opplevelser og belønninger etter klubbens og plattformens vilkår. De gir ikke eierskap i klubben eller generell innflytelse over alle sportslige og forretningsmessige beslutninger.

Socios.com brukte opprinnelig en egen sidekjede for Fan Tokens. Den 10. mai 2023 lanserte Chiliz også det offentlige hovednettet for Chiliz Chain, en EVM-kompatibel blokkjede på lag 1 med Proof of Staked Authority. Klubber kan tilby tokenprogrammer og opplevelser i økosystemet. Mengder og inntektsfordeling avhenger av avtalene, ikke av en automatisk rett til egen sidekjede eller alle nettverksgebyrer.

Klikk her for å lese mer om investering i Chiliz (CHZ).

Flow (FLOW)

Denne er også i minus med 6,21 % i 2023 så langt, og handles til $0,627, ned 4,7 % de siste 24 timene og nesten 15 % denne uken. Av alle myntene her er FLOW ned hele 98,5 % fra sin topp på $42,4.

FLOW er egen token for nettverket Flow, utviklet av Dapper Labs blant annet for NFT-applikasjoner. Arkitekturen fordeler arbeid mellom ulike noderoller for å øke kapasiteten, samtidig som applikasjoner fortsatt kan fungere sammen og utviklingsmiljøet har ACID-egenskaper.

Klikk her for å lære alt om investering i Flow (FLOW).

Internet Computer (ICP)

ICP hadde størst fall fra den historiske toppen blant eiendelene på listen: 99,4 % fra et nivå over 700 dollar. Kursen var 4,17 dollar, ned 4 % i døgnet, med et volum på 24,46 millioner dollar. Markedsverdien var 1,8 milliarder dollar. Ukens fall var 14 %, mens oppgangen siden starten av 2023 var 3,33 %.

ICP er Internet Computers egen kryptovaluta. DFINITY Foundation utviklet nettverket, der applikasjoner kjører i canisters, en form for smarte kontrakter med kode og data. Grensen på rundt 4 GiB gjaldt det daværende arbeidsminnet for WebAssembly, ikke all lagring i en canister. Det finnes også separat stabilt minne.

ICP brukes blant annet til styring og kan destrueres for å skape cycles. Cycles er beregningskreditter som betaler for kjøring og lagring, ikke en vanlig fritt omsatt investeringstoken.

Klikk her for å lære alt om investering i Internet Computer (ICP).

Near Protocol (NEAR)

Ned mer enn 4 % de siste 24 timene og 14 % denne uken, handles NEAR til $1,42. Denne kryptovalutaen med en markedsverdi på $1,3 milliarder er opp 9,58 % YTD, men fortsatt ned 93 % fra sin all‑time høyde på $20,44.

NEAR er egen token for NEAR Protocol, en plattform for smarte kontrakter med proof of stake. Den første fasen av Nightshade-sharding var allerede innført i november 2021 og ble utviklet videre. NEAR brukes til gebyrer, lagring og staking. Deltakelse i styring følger den relevante mekanismen; eierskap alene gir ikke automatisk stemmerett om hver protokollbeslutning.

Klikk her for å lære alt om investering i Near Protocol (NEAR).

Filecoin (FIL)

Enda et token som falt mer enn 98 % fra sin topp på nesten $237 er FIL, som tok et fall på 4,3 % i takt med det brede kryptomarkedet da SEC saksøkte de to mest populære kryptobørsene.

På tidspunktet for skrivingen handles FIL til $4,12, ned fra $4,73 i begynnelsen av uken og $5 i helgen. FILs YTD‑gevinst er fortsatt på 32,8 %.

FIL er Filecoins egen token. Protocol Labs utviklet dette desentraliserte lagringsnettverket, hvor tilbydere kan selge kapasitet og motta FIL. Økonomiske insentiver og lagringsbevis støtter pålitelig lagring. Filecoin og IPFS er separate, utfyllende protokoller; FIL sikrer ikke automatisk alle filer som deles via IPFS.

Klikk her for å lære alt om investering i Filecoin (FIL).

Nexo (NEXO)

NEXO ble mandag handlet til litt over 0,665 dollar og hadde falt til 0,6469 dollar. Kursen var 4,81 % lavere enn ved starten av 2023 og over 84 % under toppen på fire dollar. Markedsverdien var 358 millioner dollar. Døgnets fall var minst blant de nevnte eiendelene, 0,8 %, med et handelsvolum på 4,5 millioner dollar.

NEXO er den native tokenen til kryptolåneplattformen Nexo som tilbyr kryptobaserte kredittlinjer og rentebærende kryptokontoer. Den fungerer som et sentralisert alternativ til desentraliserte låneplattformer og tilbyr tjenester til både institusjonelle og forbrukermarkeder.

Nexo betalte utbytte til kvalifiserte tokeninnehavere mellom 2018 og 2021. I juni 2021 stemte fellesskapet for å erstatte utbyttet med daglig rente på NEXO. Tilbudet var da opptil 12 % per år, avhengig av vilkår og bindingstid, ikke 12 % per dag. Ordningen gjaldt kvalifiserte innehavere, ikke bare dem som hadde stemt for.

Klikk her for å lære alt om investering i Nexo (NEXO).

Avsluttende kommentar

Ifølge denne analysen påvirket SEC-søksmålene i juni 2023 både de nevnte tokenene og det bredere kryptomarkedet, som hadde falt siden toppen i november 2021. Forfatteren så mulighet for omfattende følger og en felles reaksjon fra bransjen mot myndighetens tilnærming. Dette var vurderingen og forventningene på det tidspunktet.