CME Group trekker tilbake søknaden om 24/7 10‑fat WTI råolje‑futures

CME Group sa i en uttalelse fra 2. oktober 2026 at de suspenderer planene om å lansere sin 10‑fat WTI råolje‑futures‑kontrakt og trekker tilbake søknaden om å lansere produktet, som børsen hadde utformet som den første energikontrakten som kunne handles 24 timer i døgnet, syv dager i uken. Beslutningen følger en ordre fra 9. juli 2026 fra Commodity Futures Trading Commission som stanset noteringen av kontrakten og åpnet en prosedyre for å vurdere om selvsertifiseringen av produktet av New York Mercantile Exchange var falsk.

I uttalelsen sa CME Groups styreleder og administrerende direktør Terry Duffy at selskapet opprettet kontrakten for å tilby et transparent, regulert alternativ til 24/7‑oljekontraktene som andre markedsplasser har introdusert. Han beskrev disse produktene som onshore‑prognosemarkeder eller offshore‑perpetuer som er ulovlige for amerikanske deltakere, men som kan nås via virtuelle private nettverk, og sa at de handles døgnet rundt hovedsakelig for detaljhandelsdeltakere. CME hadde håpet, sa han, å tilby et tryggere, mer transparent alternativ innenfor amerikansk jurisdiksjon og CFTC‑tilsyn.

Duffy sa at basert på omfattende samtaler med bransjedeltakere, hadde selskapet fastslått at viktige interessenter var bekymret for at innføring av 24/7‑handel med energi uten ytterligere aktsomhet kunne skape utilsiktede konsekvenser, muligens introdusere ekstra risiko i markedet. “Derfor trekker vi tilbake søknaden om å lansere dette produktet på nåværende tidspunkt”, sa han. Duffy la til at CME håper CFTC vil ta tak i ulikheten, gjenopprette et rettferdig konkurransegrunnlag, og sikre at alle derivatprodukter oppfyller de lovpålagte standardene i samsvar med de grunnleggende prinsippene i Commodity Exchange Act.

Juni‑lanseringsplanen og kontraktdesignet

CME Group først kunngjorde kontrakten 11. juni 2026, da de sa at de ville tilby 24/7‑handel for nye, mindre råolje‑ og gullkontrakter, underlagt regulatorisk godkjenning. Oljekontrakten, på 10 fat, skulle være en tidel av størrelsen på børsens Micro WTI råolje‑futures og var planlagt å lanseres 30. august 2026. Samme kunngjøring fastsatte 24/7‑handel for selskapets eksisterende 1‑ounce gull‑futures til å begynne 24. juli 2026.

Derek Sammann, senior managing director i CME Group og global leder for råvaremarkedene, sa i juni‑kunngjøringen at tradere i økende grad ser etter å diversifisere porteføljene sine på tvers av råvaremarkedene i møte med geopolitisk usikkerhet, og at de nye WTI‑ og gull‑futures var regulerte produkter som var riktig dimensjonert og tilgjengelige døgnet rundt slik at tradere kunne håndtere eksponering når nyheter bryter.

Ifølge kontraktens produktside er 10‑fat WTI råolje (TCL) futures finansielt avregnede kontrakter på 1/100 av størrelsen på referanse‑WTI råolje (CL) futures og en tidel av størrelsen på Micro WTI råolje (MCL) futures. Kontrakten skulle være kontantavregnet og notert på, samt underlagt reglene til, NYMEX. I henhold til den planlagte tidsplanen ville handelen foregå kontinuerlig med unntak av et to‑minutters vedlikeholdsvindu fra kl. 16.00 til 16.02 Central Time mandag til fredag, samt et to‑timers vedlikeholdsvindu på lørdag fra kl. 02.00 til 04.00 Central. Handler som ble utført i helger eller på børsens helligdager, fra fredag kveld til søndag kveld, skulle ha handelsdatoen neste virkedag, med clearing, avregning og regulatorisk rapportering behandlet samme dag.

I juni‑kunngjøringen rapporterte CME at WTI råolje‑opsjoner nådde en rekordgjennomsnittlig daglig volum på 320 000 kontrakter i første kvartal 2026, og at Micro WTI råolje‑futures hadde et gjennomsnittlig daglig volum på 272 000 kontrakter i mai, en økning på 317 % sammenlignet med mai 2025.

CFTC‑stans og prosedyre

Den 8. juli 2026 leverte NYMEX, et utpekt kontraktsmarked med CME Group som morselskap, en selvsertifisering, innlevering nr. 26‑186, i henhold til seksjon 5c(c)(1) i Commodity Exchange Act og Commission Regulation 40.2 for å notere kontrakten. I motsetning til NYMEXs andre råolje‑futures, var produktet designet for å handles 24 timer i døgnet, syv dager i uken, med unntak av begrensede vedlikeholdsvinduer. Uten tiltak fra kommisjonen, kunne den ha blitt notert og gjort tilgjengelig for handel én virkedag etter at kommisjonen mottok innleveringen.

Den 9. juli 2026 stanset kommisjonen stanset noteringen med umiddelbar virkning, i henhold til 17 C.F.R. 40.2(c). Dens ordre som igangsatte prosedyren foretok tre tiltak: den åpnet en prosedyre for å fastslå om NYMEXs sertifisering av at kontrakten er i samsvar med loven var falsk; den ba, i henhold til seksjon 8a(7) i loven, om at NYMEX skulle avbryte kontinuerlig handel og begrense kontrakten til de timene som gjelder for tilsvarende råolje‑futures; og den stanset noteringen i løpet av prosedyrenes varighet. Ordren oppga at den ikke foretok noen endelig avgjørelse om hvorvidt kontrakten er i samsvar med loven, og at kommisjonen forbeholdt seg alle muligheter, inkludert å trekke tilbake stansen eller tillate at kontrakten blir notert med endrede vilkår.

Spesifikt ba Kommisjonen NYMEX om å endre kontraktens handels- og clearing‑timer fra den planlagte 24/7‑ordningen, med sine vedlikeholds‑vinduer på lørdager og hverdager, til CME Globex-timer fra søndag til fredag, 17.00 til 16.00 Central Time, med en 60‑minutters pause hver dag som begynner kl. 16.00 Central. NYMEX ble pålagt å levere et skriftlig svar innen 24. juli 2026 som viser hvorfor deres sertifisering ikke bør anses som falsk, og å skriftlig informere Kommisjonen innen samme dato om de vil foreta den forespurte endringen.

Kjennelsen bemerket at kontrakten ville bli kontantavregnet direkte mot sluttavregningsprisen for NYMEXs primære Light Sweet Crude Oil Futures‑kontrakt, og den oppga at NYMEXs innlevering, slik den forelå i saken, ikke tilstrekkelig demonstrerte hvordan kontrakten oppfyller loven og Kommisjonens forskrifter.

Kjennelsen pekte på uløste spørsmål som Kommisjonen hadde stilt i en kommentarforespørsel om å utvide standard futures‑kontrakter til 24/7‑handel, utgitt 22. juni 2026 og publisert i 91 FR 38 334 den 25. juni 2026, med en kommentarperiode som avsluttes 27. juli 2026. Disse spørsmålene inkluderte om priser som dannes over natten, i helger og på helligdager er tilstrekkelig likvide og pålitelige til å motstå manipulering når det underliggende fysiske råoljemarkedet kun vurderes i definerte vinduer; hvordan prisdannelse i helger og utenfor ordinære timer påvirker margin, likvidasjon og belånte deltakere; om en clearing‑organisasjon kan kreve og innkreve margin og gjennomføre avregning på tidspunkter da Fedwire, CHIPS og bankbetalingsinfrastrukturen som clearingen er avhengig av, ikke er i drift; og om en mindre, kontinuerlig handlet, detaljhandels‑orientert kontrakt kunne påvirke den større referansekontrakten i timer der referansen selv er stengt. Kjennelsen sa at disse spørsmålene berører Core Principle 3, som tillater et kontraktsmarked å liste kun kontrakter som ikke lett kan manipuleres, og Core Principle 4, som krever evnen til å forhindre manipulering, prisforvrengning og forstyrrelse av kontantavregningsprosessen gjennom markedsovervåkning. Den bemerket også at Kommisjonens tidligere godkjenning av en evigvarende kontrakt som refererer til en digital vare i stor grad var basert på den kontinuerlige, bredt distribuerte handelen i det underliggende spotmarkedet, og at fysiske leverte varer medfører vesentlig andre hensyn.

CFTC‑styreleder Michael S. Selig uttalte i pressemeldingen 9. juli at Kommisjonen ikke følger en én‑størrelse‑passer‑alle‑tilnærming til 24/7‑handel og undersøker om 24/7‑handel med futures‑kontrakter på ulike aktivaklasser er i samsvar med lovens kjerneprinsipper. «CMEs beslutning om å ignorere Kommisjonens forsøk på å foreta en begrunnet analyse av de kritiske spørsmålene som står på spill, er fullstendig upassende og krever at Kommisjonen iverksetter tiltak for å stanse sertifiseringen», sa Selig. Pressemeldingen oppga at CME foretok samtidige, men separate innleveringer under forskriftene 40.2 og 40.3, og at Kommisjonen vil gjennomføre en grundig gjennomgang av produktinnleveringene under sine 40.3‑myndigheter.