Butterfly Network (BFLY): Transformerer bildediagnostikk med Midjourney

Medisin har gjort betydelige fremskritt de siste tiårene, i stor grad takket være fremskritt innen biokjemi, farmasøytisk industri og bioteknologi, som har gitt oss mRNA‑vaksiner, avanserte kreftbehandlinger, monoklonale antistoffer, stamcellebehandlinger, genbehandlinger osv.

Imidlertid har en annen del av medisinen vært noe mer stillestående: medisinsk bildediagnostikk. Generelt har medisinsk bildediagnostikk blitt billigere og mer praktisk for noen teknologier, som endoskopi, men bildekvaliteten og mengden av medisinske bildedata har ikke forbedret seg betydelig.

Dette er en presserende bekymring, da mange pasienter med alvorlige tilstander først blir feildiagnostisert, men 80 % av slike diagnostiske dilemmaer kan løses med enkel bildediagnostikk.

Et problem er at høyoppløselig bildeteknologi som MR er iboende kostbar, da de er avhengige av superledende magneter som må kjøles ned til nesten absolutt null med flytende helium.

Et annet er at rimeligere løsninger som ultralyd fortsatt baserer seg på sensor‑teknologi fra forrige tiår som kun har blitt forbedret inkrementelt.

Det var med dette i tankene at Butterfly Network (BFLY ) ble opprettet. Selskapet ønsket å erstatte de gamle piezoelektriske ultralydsensorene med silisiumbrikker i stedet.

“Med vår Ultrasound-on-Chip™‑teknologi integrerte vi tusenvis av transducer‑elementer direkte på kretsene som styrer dem på wafer‑nivå. Denne innovasjonen gjør at vi kan pakke enorm prosesseringskraft inn i en brikke på størrelse med et frimerke, og eliminerer behovet for piezoelektriske krystaller – et banebrytende skifte i bransjen.”

Selskapet har nå utnyttet denne unike teknologien i et partnerskap med AI‑selskapet Midjourney for å lage fullkropps‑skannere som med tiden kan lage en 3D‑modell av en pasient på bare 60 sekunder, og potensielt erstatte MR og andre ultralyd‑teknologier helt.

Butterfly Network Oversikt

Butterfly Network Historie

Butterfly Network ble grunnlagt i 2011 av den verdensberømte vitenskapsmannen og serie‑entreprenøren Dr. Jonathan Rothberg. Han grunnla tidligere CuraGen, et av de første genomikk‑selskapene, i 1991, som ble børsnotert i 1999 og vokste til en verdivurdering på 5 milliarder dollar innen 2000. Han grunnla senere Ion Torrent i 2007, som på den tiden skapte den minste og billigste DNA‑dekoderen på markedet, og som ble kjøpt opp i 2010.

Så med en ekstremt solid bakgrunn innen avansert medisinsk maskineri ble Butterfly Network grunnlagt med et oppdrag: å bringe fremskritt fra silisiumproduksjon inn i ultralydteknologien.

Hovedideen er at med avanserte metoder for å modifisere silisium‑wafere, den samme metoden som brukes til å lage minne og brikker for datamaskiner og datasentre, kan ultralyd skapes og måles.

Dermed, i stedet for å stole på vibrerende blybaserte krystaller (piezoelektrisk teknologi), baserer silisium‑ultralydsystemer seg på mikro‑elektro‑mekaniske systemer (MEMS) og PMUT (Piezoelectric Micromachined Ultrasound Transducers).

Kilde: Butterfly Network

Motivasjonen for dette fokuset på medie‑bildediagnostikk etter tidligere erfaring innen molekylærbiologi ble drevet av Dr. Rothbergs datters personlige kamp med nyreproblemer, noe som fikk ham til å ville finne en måte å gjøre medisinsk bildediagnostikk universelt tilgjengelig på.

Selskapsnavnet er hentet fra Dr. Rothbergs møte med MIT‑professor Max Tegmark på en fysikk‑konferanse, som benyttet en databehandlingsarkitektur kalt «butterfly network» for å koble sammen radioteleskoper.

Selskapet produserte sin første «Ultrasound-on-Chip»‑prototype i 2015, og sin første kommersielt klare ultralyd‑enhet i 2018, før børsnoteringen i 2021. Den første Butterfly iQ‑ultralydsensoren ble fulgt av iQ+ i 2020 og iQ3 i 2024.

Kilde: Butterfly Network

Butterfly Network i tall

Butterfly Network er fortsatt en liten, slank oppstart med kun 220 heltidsansatte globalt. Dette er også resultatet av en personalnedskjærings‑innsats siden topp‑bemanningen i 2021 (~463 ansatte), for å sikre en tilstrekkelig kontantstrøm før akselerasjonen av nåværende salg og partnerskapsavtaler (se nedenfor «Butterfly Networks fremtid»).

Selskapet har økt inntektene fra 73,4 millioner dollar i 2022 til forventede 117–121 millioner dollar i 2026, og reduserte netto tap fra 136,5 millioner dollar til 21–25 millioner dollar i samme periode, takket være en sterk bruttofortjeneste på > 65 %.

For tiden har Butterfly Network mer enn 600 patenter relatert til sine ultralyd‑enheter.

Selskapet drar nytte av at ultralyd‑bildediagnostikk er en blomstrende teknologi med økende forskningsvolum for å oppdage mange helseproblemer, og også for bruk i innovative behandlinger som transkraniell fokusert ultralyd‑terapi. Publikasjoner om håndholdt og point‑of‑care‑ultralyd (POCUS) har økt 2,4‑fold siden 2019, og publikasjoner om nye ultralyd‑applikasjoner 6,5‑fold.

Kilde: Butterfly Network

Butterfly Network Teknologi

Slik fungerer silisium‑basert ultralyd‑imaging i en tre‑trinns prosess:

1. Bølgegenerering: Et silisium‑system påfører en vekslende spenning over en mikroskopisk, oppsuspendert silisium‑ eller metallmembran. Dette får membranen til å vibrere og genererer høyfrekvente lydbølger som reiser inn i kroppen.
2. Ekkomottak: Når disse lydbølgene treffer ulike vev (muskel, bein, sener, organer eller blod), reflekteres de tilbake til silisium‑brikken. De tilbakevendende lydbølgene får membranen til å vibrere, og brikken konverterer dette umiddelbart til digitale elektriske signaler.
3. Bildebehandling: Disse rå elektriske signalene sendes til en prosessor. Systemet beregner nøyaktig hvor lang tid ekkoene tok å returnere for å kartlegge dybde og tetthet i kroppens indre strukturer.

Så selv om dette i stor grad er den samme prosessen som med piezoelektriske krystaller, gjør avhengigheten av mikroskopiske silisium‑elementer det mulig med et mye høyere nivå av kontroll og presisjon i det resulterende bildet.

Butterfly Network bruker opptil 9 000 silisium‑elementer som vibrerer for å generere og motta lydbølger, plassert på en enkelt brikke som ikke er større enn et frimerke.

Dette gir teknologien noen nøkkelfordeler. Den første er at den kan dekke et enormt frekvensområde, slik at en enkelt probe kan skanne hele kroppen.

Den andre er enkelheten ved wafer‑nivå integrasjon av sensorer med elektronikk, som hjelper miniaturisering.

Til slutt, fordi den bruker samme teknologi som brukes for andre sensorer og silisium‑brikker, kan den skaleres umiddelbart ved å benytte verdensledende foundries som TSMC (TSM ). Dette er et radikalt avvik fra produksjonsmetoder som er avhengige av å skjære opp fine piezoelektriske krystaller og hånd‑lodde tusenvis av ledninger, noe som holdt analoge systemer dyre og i lavt volum.

Alt i alt gjør dette nye designet mulig å kombinere fase‑, kurve‑ og lineære matriser i en enkelt probe uten å gå på kompromiss med bildekvaliteten, samtidig som avanserte bildemuligheter integreres i en håndholdt enhet som vanligvis finnes i dyre, vogn‑baserte systemer.

Butterfly Network Produktsortiment

Foreløpig er kjernen i selskapet dens serie av ultralyd‑sensorer som brukes av leger på sykehus, klinikker, private praksiser osv. For tiden er den nyeste versjonen av dette produktet Butterfly iQ3.

Selv om denne første håndholdte og point‑of‑care‑enheten (POCUS) allerede representerer et totalt adresserbart marked (TAM) på 2 milliarder dollar, noe som gir Butterfly god plass til videre vekst, er potensialet for ultrasound‑on‑chip‑teknologi langt bredere, spredt over hele helse‑ og kirurgimarkedet, med pleie‑fasiliteter og sykehus‑ultralyd som utgjør ytterligere 26 milliarder dollar i TAM, samt ytterligere potensial i andre helserelaterte markeder.

Kilde: Butterfly Network

Ultrasound‑on‑chip‑teknologien vil sannsynligvis ikke være begrenset til kun Butterfly Network‑enheter. I stedet adopterer selskapet en hybrid tilnærming for også å lisensiere teknologien til utvalgte medisinske enhets‑partnere gjennom Butterfly Embedded ‑programmet. Konseptet er viktig for å utvide anvendelsene av denne innovasjonen til sitt fulle potensial.

“Gjennom vår DSK og API‑er kan innovatører bygge helt nye bildediagnostikk‑applikasjoner og utvide hva ultralyd kan gjøre.”

Den samme tilnærmingen brukes med Butterfly Garden, en AI‑markedsplass for AI‑drevne apper for Butterfly‑enheter, med allerede 30+ selskaper, vanligvis fokusert på diagnostiske og tilpassede AI‑modeller for å analysere ultralyddata for spesifikke bruksområder: hjerte, ledd, årer, fødselsskader osv.

Kilde: Butterfly Network

Selskapet integrerer sine ultralyd‑bilder i sitt Compass AI‑operativsystem, som samordner håndholdt enhet, Butterfly Cloud, tredjeparts‑ultralydsystemer og integrasjon til sykehus‑IT‑systemer som pasientjournaler og bildedatabaser.

Midjourney Full‑Body Skannere

I seg selv er ytelsen og egenskapene til ultrasound‑on‑chip‑teknologien imponerende, men kan virke som «bare» neste steg i ultralydsensorer. Imidlertid gjør fleksibiliteten, størrelsen, prisnivået og skalerbarheten nå denne teknologien i stand til potensielt å starte en fullstendig revolusjon innen diagnostikk.

Dette skyldes at den skal brukes av Midjourneys nylig lanserte full‑body‑skannere, som bruker ultralyd til å lage en 3D‑modell av en persons hele kropp på under 60 sekunder, i spa‑lignende omgivelser, langt fra medisinske og sykehusmiljøer.

“Ultrasonic CT lar oss sikte mot helkropps‑imaging som på mange måter er overlegen selv MRI‑maskiner, men skanningen tar så lite som 60 sekunder. Det er ingen stråling, ingen kraftige magnetfelt – bare lyd og vann og 60 sekunder.”

Detaljnivået er så mye høyere enn MRI at dersom denne skanneren innfrir alle sine løfter, kan den gjøre annen skannert teknologi overflødig på svært kort tid. Spesielt siden MRI er svært kostbar og vanligvis tar 60 til 90 minutter å gjennomføre en full‑body‑MRI.

Kilde: Midjourney

Sensorene i skanneren er et halvt million små firkanter, hver på størrelse med et fint sandkorn, og hver i stand til å fungere både som en liten høyttaler og en liten mikrofon. Disse sensorene skaper strukturerte ultralyd‑bølger, hvis rippler registreres millioner av ganger per sekund. De er gruppert i en ring med 40 arrays av ultralyd‑sender/mottakere.

Midjourney planlegger å raskt sette opp sin skanner i et testanlegg i SanFrancisco sent i 2027, før utrullingen i 2028 av skannerne og tilhørende spa‑anlegg til flere byer, samt en oppgradering til 3^rd generasjon av systemet og en flåte på over 50 000 skannere verden over innen 2031.

Dette vil gjøre det mulig for Midjourney, drevet av Butterfly Networks teknologi, å utføre opptil én milliard full‑body‑skanninger per måned. Det burde være nok til å dekke en enorm prosentandel av verdens befolkning, eller nok til å gi regelmessige, månedlige skanninger til en milliard mennesker.

“Samarbeidet muliggjøres gjennom Butterfly Embedded™, Butterfly’s Ultrasound-on-Chip™‑lisensiering og co‑development forretningsinitiativ, tidligere kjent som Octiv. Butterfly la tidligere fram vilkårene for sin avtale med Midjourney i et Form 8‑K den 17. november 2025, som avslørte opptil 74 millioner dollar i forventede betalinger til Butterfly over en fem‑årsperiode.”

Det resulterende bildet av kroppen kan deretter automatisk annoteres av AI for å identifisere organer, årer, ben osv., med en oppløsning så liten som en halv millimeter (0,02 tommer) og rekonstrueres som en helkroppsmodell ved hjelp av minst 21 AI‑servere med 2 petaflops datakraft.

Kilde: Midjourney

Denne absurdt store datavolumet er grunnen til at et slikt foretak ikke har blitt forsøkt før. Inntil nylig ville dette ha overveldet enhver superdatamaskin og gått langt utover vår kapasitet til å bearbeide dataene til et nyttig format.

Men med de siste årers fremgang innen datamaskinvare og AI, er tiden inne.

Den første åpenbare anvendelsen av høyoppløselige, full‑body‑skannere er å oppdage alt som er åpenbart unormalt. Dette kan være unormal vekst som kreft, men også potensielt aneurismer, problemer i et gitt organ osv.

“Vi tror det er helt mulig at med nok tidlig bildediagnostikk i fremtiden, kan verden unngå 30 % av alle dødsfall og 50 % av alle helse‑kostnader.”

Men de bredere anvendelsene vil være innen fitness og forebygging av sykdommer generelt. Regelmessige skanninger vil ikke bare oppdage et eksisterende problem, men også direkte vurdere endringer i kroppene våre. De vil med en presisjon som aldri før har blitt oppnådd måle hvordan barn vokser, hvordan vi går opp eller ned i vekt, hvordan vi eldes osv.

“Sammen kan vi begynne å endre vårt forhold til våre kropper og begynne å stille spørsmål som: hvis vi kan fange opp ting tidlig, kan vi endre livsstilen vår for å korrigere dem? Og når vi ser kroppene våre endre seg over tid, i takt med handlingene våre, hvor mye kan vi forbedre vår helse, vårt sinn og våre liv?”

Butterfly Networks Fremtid

Butterfly Network ser ut til å forlate oppstarts‑/interessant‑teknologi‑fasen og raskt vokse til å bli ett av de hotteste medisinske bildediagnostikk‑selskapene i verden, noe som reflekteres i den stigende aksjekursen siden kunngjøringen av avtalen med Midjourney.

For sin eksisterende produktsortiment går selskapet raskt inn i nye markeder på tvers av Amerika og Asia, inkludert høy‑vekst‑regioner som Brasil, med iQ3‑utvidelse i flere land.

Fortløpende forbedring av neste‑generasjons Apollo‑halvlederarkitektur er også designet for å øke databehandling og beregningsytelse betydelig.

Betydelig vekst i programvare‑pipeline siden lanseringen av neste‑generasjons Compass AI‑løsning, har selskapet signert sin niende Butterfly Embedded‑partner innen midten av 2026, og flere Butterfly Gardens forventes også, noe som diversifiserer inntektsstrømmen.

Nye anvendelser hvor ultralyd aldri har blitt brukt i betydelig grad før, som dybde‑hjerneskanning i partnerskap med Aleph Neuro, kan skape ytterligere uventede markeder, og bevise at teknologien ikke bare er en oppgradering av eksisterende ultralydsystemer, men en radikalt ny og kraftigere bildemetode.

“Aleph forklarte sin tilnærming som å levere «MRI‑nivå‑detaljer av hjernen» uten boring eller den massive størrelsen til en MR‑maskin – og adresserer det de ser som de to grunnleggende maskinvare‑flaskehalsene i feltet.”

Og selvfølgelig kan avtalen med Midjourney vise seg enda mer transformativ, i teorien, og gjøre årlige eller til og med månedlige full‑body‑ultralyd‑skanninger til en del av våre rutinemessige helsekontroller.

“Alephs kunngjøring følger forrige ukes lansering av full‑body‑ultralyd‑CT‑skanner fra en annen Butterfly Embedded™‑partner, Midjourney. Sammen understreker disse milepælene den voksende innvirkningen av Ultrasound-on-Chip™ på fremtiden for helse og teknologi.”

Og dette er før enda mer science‑fiction‑lignende anvendelser av ultralyd, som bioprinting av nye organer eller wearable diagnostiske verktøy, som også kan bytte til ultrasound‑on‑chip‑systemer.

Alt i alt kan dette store åpne potensialet gjøre det vanskelig å verdsette selskapet, ettersom så mye vil avhenge av størrelsen og suksessen til markeder som ennå ikke eksisterer, fra regelmessig full‑body‑skanning til hjerneskanning.

Imidlertid, ettersom selskapet nå har flere veier til lønnsomhet, er risikoprofilen betydelig lavere, og det er sannsynlig at mainstream‑investorer gradvis vil bli tiltrukket av det, i likhet med prosessen som skjedde for selskaper som  Intuitive Surgical da de gikk fra ny medtech til en mainstream operasjonsprosedyre (ISRG ) (følg lenken for vår rapport om dette selskapet).

Siste Butterfly Network (BFLY) Aksje‑nyheter og utviklinger