Fem selskaper knyttet til vertikalt jordbruk: utvalg fra 2023

Løsninger på utfordringene i jordbruket

Jordbruket gir mat til milliarder av mennesker og er avgjørende for samfunnet. Tilstrekkelig samlet produksjon betyr likevel ikke at alle har tilgang til nok mat.

Det er også en av hovedårsakene til tap av biologisk mangfold og forurensning, og en betydelig bidragsyter til klimaendringene. Så jordbruk og metodene som trengs for bærekraftig jordbruk har vært i sentrum av en opphetet debatt en stund nå.

Det er nødvendig å bruke jord, vann, energi og andre innsatsfaktorer bedre. Det betyr ikke at alle traktorer eller gjødseltyper må fjernes. Press på jordbruksarealer og vannressurser, sammen med befolkningens matbehov, krever tilpassede løsninger.

På den ene siden kan metoder som permakultur, skoglandbruk, økologisk jordbruk og regenerative praksiser bidra. Ingen enkelt metode løser nødvendigvis alle utfordringer for alle avlinger og områder.

Teknologi kan også bidra. Et beslektet tema omtales i artikkelenInvestorer bør merke seg at roboter blir vanligere i jordbruket.

Et annet alternativ er dyrking innendørs under kontrollerte forhold. I enkelte systemer erstatter hydroponisk dyrking jorden og kunstig belysning sollyset.

Vertikalt jordbruk

Ved vertikalt jordbruk dyrkes planter i flere lag over hverandre, vanligvis i et kontrollert miljø. Utviklingen bygger på flere tiår med forsøk og spesialiserte bruksområder for innendørs dyrking. At et anlegg kan drives i stor skala, betyr ikke automatisk at det er lønnsomt.

I 2020 stilte Financial Times spørsmålet:Vertikalt jordbruk: håp eller overdrevne forventninger?. Nye selskaper hadde hentet betydelig kapital og lovet et jordbruk som var mer effektivt og hadde mindre miljøpåvirkning. Lavere vann- eller arealbruk betyr ikke nødvendigvis lavere energiforbruk: lys og klimastyring kan kreve mye strøm.

Markedsstudien som originalartikkelen viste til, anslo 5,6 milliarder dollar i 2022 og nesten 35 milliarder i 2032. Dette er historiske anslag og prognoser, ikke sikre resultater. En annen studie anslo det bredere jordbruksmarkedet til 12,2 billioner dollar fordelt på ulike jordbruksaktiviteter . Studiene definerer markedene forskjellig. Vertikalt jordbruk kan ikke uten videre betjene hele dette markedet.

En vanskelig start

Etter den første entusiasmen ble utfordringene tydeligere da energien ble dyrere og finansieringen knappere. En analyse beskrev hvordanvertikalt jordbruk gikk inn i en fase med skuffelser etter store forventninger. Enkelte selskaper stengte eller reduserte driften. Spørsmålet er hvilke modeller som fungerer med realistiske kostnader.

En kapitalintensiv virksomhet

Sensorer, automatisering og LED-belysning er blitt bedre, men det krever fortsatt mye kapital å bygge og drive vertikale dyrkingsanlegg. Modeller basert på vedvarende tilgang til billig finansiering fikk problemer da kredittvilkårene endret seg.

Jordbruk er ikke programvare

Det tar tid å bygge anlegg, utvikle plantesorter og endre forbrukernes vaner. Veksttakten i programvarebransjen kan ikke uten videre overføres til jordbruket. En kommentar uttrykte dette slik:man kan ikke drive en gård bare ved å sitte på Starbucks (SBUX ).

Behov for erfarne dyrkere

Ifølge undersøkelsen fra 2022 som artikkelen viste til, manglet omtrent halvparten av deltakerne tidligere jordbrukserfaring. Dette gjelder utvalget, ikke nødvendigvis hele bransjen. Erfaring og forsiktige forsøk kan bidra til å unngåanlegg med svært høye kostnader per arealenhet.

Overdrevne løfter og kostnadskontroll

Artikkelen oppga at 70 prosent av deltakerne i en undersøkelse mente at dyrking i kontrollerte miljøer var utsatt for overdrevne miljøpåstander. Det beviser ikke at 70 prosent av selskapene driver grønnvasking. Realistiske forventninger kan gi bedre forretningsmodeller.Vertikalt jordbruk kan være en liten, men viktig del av matproduksjonen uten å erstatte hele jordbruket.Dette synet ble knyttet til Henry Gordon-Smith, leder for rådgivningsselskapet Agritecture i New York.

Fremtiden for vertikalt jordbruk

At enkelte selskaper mislykkes, viser ikke at teknologien er ubrukelig. Gradvis forbedring og kontroll med kostnadene er likevel nødvendig.

En konferanse om innendørs jordbruk understreket behovet for å unngå overmot og behandle teknologien som et middel, ikke et mål. Rådet betyr ikke at alle selskaper følger det.

Originalartikkelen omtalte også Oishii, et privateid selskap med base i USA og inspirasjon fra japanske dyrkingsmetoder. Medgründeren Hiroki Koga uttrykte den gangen optimisme om resultatene. Dette var lederens historiske vurdering, ikke en bekreftelse på dagens lønnsomhet.

Nedenfor omtales fem selskaper med tilknytning til sektoren, historiske tall og tilhørende risiko.

Fem selskaper knyttet til vertikalt jordbruk: utvalg fra 2023

Utvalget og rekkefølgen etter markedsverdi stammer fra originalartikkelen i 2023. Selskapene driver blant annet med drivhus, leveranser og bygging. Ikke alle dyrker planter i flere lag.

1. GrowGeneration Corp.

GRWG Prisdiagram

GrowGeneration (GRWG ) selger utstyr og materialer til hydroponisk dyrking for både private og kommersielle kunder. Det er en leverandør, ikke nødvendigvis en operatør av vertikale dyrkingsanlegg. Selskapet tilbyr også et ressurssenter med informasjon om hydroponisk dyrking.

Kilde: Grow Generation

Kilde: Grow Generation

I 2022 hadde GrowGeneration en omsetning på 278,2 millioner dollar, ned 34,2 prosent, og et netto underskudd på 163,7 millioner. Nedskrivningen på 127,8 millioner gjaldt goodwill og immaterielle eiendeler, ikke ukurante varelagre.

Kontantbeholdningen ved utgangen av 2022 var 40,1 millioner dollar, mot 41,4 millioner året før. Med omsettelige verdipapirer inkludert sank summen fra 81,2 til 71,9 millioner. Netto utbetalinger på 11,6 millioner fra investeringsaktiviteter var ikke utelukkende investeringer i vekst.

Bedre markedsforhold kan støtte resultatene, men garanterer ikke overskudd eller stabil likviditet.

2. AppHarvest, Inc.

AppHarvest dyrket grønnsaker i store teknologiske drivhus i Appalachene. Selskapet oppga opptil 90 prosent lavere vannforbruk og opptil 30 ganger større avlinger enn ved dyrking på friland. Dette var selskapets sammenligninger, ikke universelle resultater. Avlingene omfattet tomater, agurker, paprika og bladgrønnsaker. Mastronardi distribuerte produktene til kjeder som Costco, Walmart (WMT ), Target, Kroger og Aldi.

Kilde: AppHarvest

I perioden som ble beskrevet, hadde selskapet 165 acres med drivhus i Kentucky, omtrent 67 hektar. I 2022 rapporterte det negativ justert EBITDA på omtrent 72 millioner dollar og et netto underskudd på omtrent 176,6 millioner. Målene om positiv justert bruttofortjeneste i 2024 og positiv EBITDA i 2026 var datidens prognoser, ikke oppnådde resultater.

AppHarvest søkte konkursbeskyttelse etter Chapter 11 den 23. juli 2023. Konkursen bør derfor ikke omtales som bare en fremtidig mulighet.

3. Village Farms International, Inc.

VFF Prisdiagram

Også cannabis dyrkes under kontrollerte forhold. Bransjen har opplevd store svingninger i priser, etterspørsel og investeringer.

Village Farms har erfaring med dyrking under kontrollerte forhold. Dette omfatter drivhus og er ikke det samme som dyrking i flere vertikale lag. Originalartikkelen oppga 545 acres med anlegg, omtrent 221 hektar.

Kilde: Village Farms

Village Farms gikk inn i det kanadiske cannabismarkedet i 2017. Henvisningen til Texas gjaldt mulig fremtidig bruk av drivhus ved endrede regler, ikke oppstart av godkjent amerikansk marihuanavirksomhet i 2018. Potensiell kapasitet tilsvarende en tredjedel av det kanadiske markedet var ikke en faktisk markedsandel.

Originalartikkelen oppga også en eierandel på 12 prosent i Altum, en plattform for import av cannabidiolprodukter til Asia og Stillehavsregionen. Den omtalte også at selskapet hadde lansert cannabisprodukter i Tyskland.

Village Farms rapporterte et netto underskudd på 49,3 millioner dollar i fjerde kvartal 2022, mot et overskudd på 2,1 millioner i samme kvartal 2021. Resultatet omfattet nedskrivninger, lagerjusteringer og skattekostnader; det skyldtes ikke bare cannabisprisene.

Dyrkingserfaring gjør ikke aksjen til en trygg investering. I mai 2025 ble deler av grønnsaksvirksomheten overført til et privateid selskap. Village Farms mottok 40 millioner dollar og en eierandel på 37,9 prosent i Vanguard Food. Ikke alle eiendeler og aktiviteter ble solgt.

Cannabisvirksomheten innebærer risiko knyttet til priser, regulering og konkurranse, i tillegg til utviklingen i vertikalt jordbruk.

4. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

HYFM Prisdiagram

Hydrofarm produserer og distribuerer utstyr og materialer til hydroponisk dyrking. Originalartikkelen oppga omtrent 70 egne merker og 80 distribuerte merker. Dette er historiske tall. Salgskanalene omfattet forhandlere som GrowGeneration samt salg til bedrifter og privatkunder.

Kilde: HydroFarm

Kilde: HydroFarm

I perioden som ble beskrevet, gjaldt omtrent to tredjedeler av salget forbruksmaterialer og en tredjedel varig utstyr. Veksten omfattet både organisk utvikling og flere oppkjøp i 2021. Resultatene var fortsatt utsatt for bransjens svingninger.

Kilde: HydroFarm

Strategien var å levere utstyr til dyrkingsbransjen uten å satse på én enkelt produsent. Sammenligningen med gullrushet viste til

leverandørene av utstyr og materialer, men ga ingen garanti for at de gjenværende leverandørene ville lykkes.

Omsetningen falt fra 479,4 millioner dollar i 2021 til 344,5 millioner i 2022. Netto underskudd var 285,4 millioner, mot et overskudd på 13,4 millioner i 2021.

Positiv fri kontantstrøm på 5,4 millioner dollar i fjerde kvartal 2022 betydde ikke overskudd for hele året. Forventningene om 2023 var prognoser.

Leverandørmodellen gir en annen eksponering enn bygging av dyrkingsanlegg, men fjerner ikke tapsrisikoen. Lav aksjekurs og håp om bedring garanterer ingen avkastning.

5. Urban-gro, Inc.

I perioden som ble beskrevet, tilbød Urban-gro nøkkelferdige løsninger for innendørs dyrking og vertikalt jordbruk.

Kilde: Urban-gro

Selskapet arbeidet også med bygging av sykehus, skoler og svømmebassenger  og med industrianlegg for blant annet brygging, matforedling og olje og gass.

Å samle prosjektering, tillatelser og byggearbeid kan gi bedre koordinering. Vertikal integrasjon av virksomheten er noe annet enn dyrking i flere lag.

Kilde: Urban-gro

Den opprinnelige meldingen om 2022 oppga omtrent 12 millioner dollar i kontanter og en ordrereserve på 93 millioner, opp 26 millioner fra forrige kvartal. Økningen betyr ikke at nye kontrakter på 30 millioner ble signert. Fravær av bankgjeld betyr heller ikke fravær av andre forpliktelser.

Det opprinnelige netto underskuddet på 15,3 millioner dollar for 2022 ble senere omfattet av meldingen 14. august 2024 om at regnskapene for 2022 og 2023 ikke lenger kunne legges til grunn og måtte korrigeres. Beløpet bør ikke presenteres som et fortsatt gyldig revidert resultat.

Kontanter og ordrereserver garanterer ikke at investeringen er trygg. Fusjonen med Flash Sports & Media ble fullført i februar 2026. I juni 2026 endret selskapet navn til Flash Sports & Media Holdings og børssymbol til FLZH. Beskrivelsen fra 2023 krever derfor disse presiseringene for å vise dagens situasjon.