5 beste vertikale gårdselskaper (september 2026)

“Løsende” jordbruk

Jordbruk er en sentral og noen ganger glemt del av menneskelig sivilisasjon. Vi produserer nok spiselige kalorier gjennom jordbruk til å opprettholde en befolkning på flere milliarder.

Det er også en av hovedårsakene til tap av biologisk mangfold og forurensning, og en betydelig bidragsyter til klimaendringene. Så jordbruk og metodene som trengs for bærekraftig jordbruk har vært i sentrum av en opphetet debatt en stund nå.

Kun én ting er sikkert: det nåværende paradigmet for industrielt jordbruk med traktorer, gjødsel, pesticider, herbicider, fungicider osv. må endres. Spesielt siden jordbruksarealet i verden reduseres med 23 hektar hvert minutt og jordens befolkning vokser med 5,5 millioner innbyggere per måned.

På den ene siden kan metoder som permakultur, agroforestry, økologisk jordbruk og regenerative praksiser være nok til å løse problemet.

På den andre siden vil teknologi hjelpe. Vi har allerede delvis dekket hvordan “Investorer bør ta notis: roboter tar over jordbruket.”

Men hva om teknologi kunne endre jordbruket enda mer? Ikke for å erstatte traktorer eller fjerne behovet for herbicider med roboter. Hva om det helt oppgav behovet for utendørs himmel og jord?

Vertikalt jordbruk

Lenge begrenset til science‑fiction‑verdenen har vertikalt jordbruk blitt en realitet det siste tiåret. Skaleringen av denne teknologien kom fra noen tiår med vitenskapelige eksperimenter, hobbyforsøk og nisjebruk for innendørs jordbruk. Men det er først nylig at idéen om storskala innendørs jordbruk har blitt levedyktig.

I 2020 spurte Financial Times, “Vertikalt jordbruk: håp eller hype?”. Dette var fordi en bølge av ambisiøse nye oppstartsbedrifter lanserte seg i dette segmentet, med rikelig finansiering. Ideen var at jordbruket kunne bli mer effektivt, mindre forurensende, mindre energikrevende og generelt mer “grønt”.

Markedet for vertikalt jordbruk var $5,6 milliarder i 2022 og forventes å vokse til $35 milliarder innen 2032, noe som selvfølgelig fortsatt vil la mesteparten av de 12,2 billion landbruksmarkedet i tradisjonelt jordbruk. Med et målmarked i trillioner gir dette rikelig rom for vertikalt jordbruk å vokse.

En falsk start?

Etter mye hype var det uunngåelig at virkeligheten satte inn. En energikrise, en bankkrise og en tørke på investeringer i teknologi førte til at “Vertikalt jordbruk er på vei inn i ‘desillusjonens dal’.” Mange selskaper lukker eller nedskalerer driften.

Så er det over, eller i hvert fall hva må endres?

En kapitalintensiv virksomhet

Det som gjør vertikalt jordbruk potensielt levedyktig i dag er de sterkt reduserte kostnadene for automatisering som sensorer, automatisk LED‑belysning osv. Likevel er en vertikal gård fortsatt svært kapitalintensiv å bygge. Selskaper hvis forretningsmodell var basert på alltid rikelig og billig kapital fikk en dårlig overraskelse da forretnings‑ og kredittsyklusen snudde.

Jordbruk er ikke programvare

Et tiår med hypervekst har fått entreprenører, VC‑er og finansmarkeder vant til aggressive mål og eksplosiv vekst. Men dette passer knapt inn i tidsplanen som trengs for å endre forbrukernes vaner, avle nye plantevarianter eller bygge gårder tilsvarende tusenvis av hektar dyrkbar jord. “Du kan ikke sitte på en Starbucks og drive gården din (SBUX ).”

Mangel på erfarne operatører

Halvparten av operatørene i vertikalt jordbruk i 2022 hadde ingen jordbrukserfaring og valgte skinnende ny teknologi fremfor erfaring og forsiktig testing. Kombinert med en “rask‑handling”‑mentalitet arvet fra teknologisektoren, førte dette til mange feil og sløsing med kapital, og bygging av “noen av de dyreste per acre på jorden”.

Over‑salg & kostnadskontroll

Altfor mange nykommere i bransjen hypet den så mye at virkeligheten måtte skuffe. Tross alt var 70 % av jordbruksoperatørene enige om at CEA er “utsatt for overdreven grønnvasking.” Mer realistiske forventninger enn å erstatte hele jordbruksindustrien på noen år vil også hjelpe med å sette bedre forretningsmodeller.

“Å presentere vertikalt jordbruk som en kur – “vertikalt jordbruk vil mette verden” – er et enklere salg til journalister og investorer enn å innrømme at det er en liten, men viktig del av jordbrukets fremtid.” Henry Gordon‑Smith – administrerende direktør i Agritecture, et konsulentselskap for urbant jordbruk basert i New York.

Fremtiden for vertikalt jordbruk

Det ville være en feil å tro at vertikalt jordbruk er en dødfødt idé som ikke kan fungere i virkeligheten. Men som enhver radikalt ny teknologi må den starte et sted og gradvis forbedres.

Alt i alt blir industrien mer moden og vil fra nå av følge rådene som ble fremhevet på en nylig Indoor Ag‑konferanse: «Hvordan unngå å mislykkes i vertikalt jordbruk: ‘Vær på vakt for hubris’ & ‘Teknologi er et middel, ikke et mål’ i jordbruket.

Og ikke alle vertikale jordbruksvirksomheter sliter. For eksempel det private selskapet Oishii i Japan, hvis medgründer og administrerende direktør Hiroki Koga sier selskapet gjør det “bedre enn noen gang”.

La oss derfor se på noen vertikale jordbruksaksjer som sannsynligvis vil trives til tross for den nylige nedgangen.

Topp 5 aksjer innen vertikalt jordbruk

(Denne aksjelisten er sortert etter markedsverdi på tidspunktet for skriving av denne artikkelen, og utvalget er gjort etter en subjektiv vurdering av teknologien og den finansielle situasjonen til de aktuelle selskapene)

1. GrowGeneration Corp.

GRWG Prisdiagram

GrowGeneration (GRWG ) er den største forhandleren av hydroponiske produkter i USA. De selger både til hjemmebrukere og til kommersielle anlegg. De har også et stort og anerkjent utdanningsressurs‑senter for hydroponisk dyrking.

Kilde: Grow Generation

Kilde: Grow Generation

Den nedadgående syklusen i vertikalt jordbruk og cannabis reduserte salget med 34 % i 2022, noe som førte til netto tap på $163 M. Tapet skyldtes i stor grad en stor nedskrivningskostnad på $127 M, som reflekterte langsomt bevegelige lagerbeholdninger.

Kontantstrømmen ser bedre ut, med en kontantbeholdning som i hovedsak er uendret ved slutten av 2022 til tross for en investering på $11,5 M i vekst.

GrowGeneration‑s fortjeneste bør komme tilbake så snart drifts‑ og lønnsomhetsproblemene i cannabis‑markedet og i vertikale jordbruksselskaper er over. I mellomtiden bør en stabil kontantbeholdning og solid balanse opprettholdes.

2. AppHarvest, Inc.

Det appalachianske selskapet driver noen av verdens største høyteknologiske innendørs gårder, og reduserer vannforbruket med 90 % og landbehovet med 30‑fold. De fokuserer på vinplanter (tomater, agurk, paprika) og bladgrønnsaker (salat, spinat og andre salater). De har en distribusjonsavtale med Mastronardi, som gjør at de kan nå de fleste dagligvarekjeder som Costco, Walmart (WMT ), Target, Kroger, Aldi osv…

Kilde: AppHarvest

Selskapet driver 165 acres i Kentucky, med 240 acres identifisert som potensielle utvidelser. Selskapet er fortsatt i opptrappingsfasen og er ennå ikke lønnsomt, med justert EBITDA i 2022 på -$72 M, et netto tap på $176 M, og en lignende fremtidsutsikt for 2023. Ledelsen forventer positiv justert bruttofortjeneste i 2024 og positiv EBITDA i 2026.

Med de forventede økonomiske tapene frem til 2026 kan AppHarvest risikere konkurs dersom de ikke klarer å skaffe mer kapital. Investorer bør derfor være forsiktige og følge selskapets likviditetssituasjon nøye.

3. Village Farms International, Inc.

VFF Prisdiagram

En sektor utover bær og salater som er sterkt avhengig av innendørs jordbruk, er cannabisdyrking. Sektoren har vært utsatt for en svært rask og brutal boom‑og‑bust‑syklus, med den siste toppen i 2021.

Village Farms er et veteran‑selskap innen Controlled Environment Agriculture (CEA), som inkluderer vertikalt jordbruk og kommersielle drivhus. Selskapet driver totalt 545 acres med CEA‑anlegg.

Kilde: Village Farms

De gikk inn i cannabis‑markedet tidlig i Canada i 2017 og i USA i 2018. Deres installasjoner er anslått å kunne levere 1/3 av det totale forventede kanadiske markedet, og med stadig større kapasitet i Texas, også for det amerikanske markedet.

De eier også 12 % av Altum, en plattform for storskalainnsprøytning av cannabidiol‑produkter til Asia‑Stillehavs‑regionen, og har lansert sine cannabis‑produkter i Tyskland.

Et deprimert cannabis‑marked og lave bulkkpriser har ført til at selskapet gikk fra et netto overskudd på $2,1 M i Q4 2021 til et netto tap på -$49,3 M i Q4 2022.

Dette er en interessant aksje for investorer som ser på både innendørs jordbruk og cannabis‑sektoren. Village Farms’ erfaring med andre planter gjør det også til et relativt trygt valg fra et teknologisk ståsted.

Likevel, på grunn av selskapets nye fokus på cannabis, kan deres fremtid og aksjekurs være mer avhengig av cannabis‑markedssyklusen enn av den overordnede trenden innen vertikalt jordbruk.

4. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

HYFM Prisdiagram

Hydrofarm er den ledende produsenten av hydroponiske dyrkningssystemer. Selskapet eier 70 egne merker og distribuerer også 80 andre. De selger gjennom mange forhandlere og distribusjonskanaler, både online og offline, B2B og B2C (inkludert GrowGeneration nevnt ovenfor).

Kilde: HydroFarm

Kilde: HydroFarm

To‑tredjedeler av salget er forbrukbare produkter, og en tredjedel er holdbart utstyr. Selskapet har utvidet salget gjennom organisk vekst og en stor oppkjøp i 2021. Inntektene har generelt vokst over tid, men med sterk syklikalitet, og 2022 var den første nedadgående syklusen siden 2018.

Kilde: HydroFarm

Selskapet satser på at cannabis vil fortsette å vokse på lang sikt, og at Hydrofarm vil bli en vellykket leverandør til industrien, og dermed ri gjennom spekulanter og volatilitet:

«Som gullrushet er veien til stabilisering å fjerne noen spekulanter. Men de overlevende leverandørene av spader og hakker bør blomstre».

Hydrofarm så nettoomsetningen falle i 2022, sammenlignet med 2021, fra $479 M til $344 M. Dette gjorde at nettoinntekten på $13,4 M i 2021 ble til et netto tap på -$285 M i 2022.

Fri kontantstrøm i Q4 2022 var positiv på $5,4 M og forventes å holde seg i grønt i 2023.

Hydrofarm er en aksje for investorer som ser etter en «spade‑og‑hakke»‑aksje i CEA‑markedet, med mer eksponering mot forbrukerkjøp enn kapitalkrevende byggherrer som Urban‑Gro. Og som er villig til å ta risikoen ved et kjøp til svært lav pris, i påvente av en rebound innen slutten av 2023 eller 2024.

5. Urban-gro, Inc.

Selskapet tilbyr nøkkelferdige løsninger for innendørs dyrking og vertikalt jordbruk.

Kilde: Urban-gro

De er også aktive i bygging (sykehus, skoler, svømmebassenger osv…) og i bygging av industrielle fasiliteter (brygging, matforedling, olje‑ og gass, osv…).

Å integrere vertikalt alle de ulike jobbene og lisensene som kreves for bygging kan forbedre prosesseffektiviteten og hastigheten.

Kilde: Urban-gro

Selskapet har en betydelig kontantbeholdning på $12 M, omtrent 2/3 av sin markedsverdi, uten langsiktig gjeld. De har også en ordre‑backlog på $93 M, hvorav $30 M ble signert i Q4 2022.

På den negative siden har selskapet lidd under resesjonen i CEA‑markedene, samt den nedadgående syklusen i cannabis‑markedet og noen prosjekter som ble forsinket med noen måneder. Som følge av dette registrerte de et netto tap på $15,3 M i 2022.

Selskapet vil gjøre det bra dersom kapitalutgiftene i vertikalt jordbruk og cannabis tar seg opp igjen. Deres aktivitet innen industriell bygging fungerer også som en buffer, ettersom trenden med å bringe industrien tilbake til USA kan komme dem til gode. Med tanke på ordre‑backloggen og kontantbufferen, bør kun en langvarig økonomisk nedgang true selskapet, noe som gjør det til et bedre alternativ for konservative investorer.