Topp 10 selskaper innen innendørs landbruk

En ny type jordbruk – Innendørs landbruk

Damage to topsoil, drought, and the overuse of fertilizers, herbicides, and pesticides, combined with a growing global population, are putting pressure on our agricultural systems.

Skader på topplaget, tørke og overforbruk av gjødsel, herbicider og pesticider, kombinert med en voksende global befolkning, legger press på våre landbrukssystemer.

Innendørs landbruk, enten det bruker hydroponikk (flytende vann), akvaponikk (vann + fisk) eller aeroponikk (sprutet vann), kan bidra til å øke produksjonen samtidig som ressursforbruket reduseres, inkludert 90 % mindre vannforbruk i landbruket.

Disse systemene er også mye mer plassbesparende og gir kontroll over dyrkingsforholdene, noe som gjør dyrking nærmere urbane sentra mulig, reduserer de totale karbonutslippene og forbedrer produktkvaliteten. Inntil nylig har fokuset i innendørs landbruksoperasjoner vært på bladgrønnsaker, salater og urter, samt bær og tomater.

Kilde: Grand View Research

Sektoren vokste ekstremt raskt fra 2018 til 2020, for så å krasje noe i 2022, med mange selskaper som vokste for raskt uten å legge nok vekt på lønnsomhet. Nå som stormen begynner å avta, er industrien mye sterkere og klar til å fortsette veksten for å gjøre jordbruket mer bærekraftig.

Topp 10 selskaper innen innendørs landbruk

1. GrowGeneration Corp.

GrowGeneration (GRWG ) er den største forhandleren av hydroponiske produkter i USA. De selger produkter for både hjemmebruk og kommersielle anlegg. De har også et stort og anerkjent utdanningsressurs-senter for hydroponisk dyrking.

Kilde: Grow Generation

Firmaet selger praktisk talt alt som trengs for hydroponikk, inkludert kunstige lys, sensorer, pottemateriale, gjødsel, verktøy, høstmaskiner osv.

Kilde: Grow Generation

Nedgangssyklusen i vertikal jordbruk og cannabis har redusert salget med 34 % i 2022, en nedgang som fortsatte i 2023.

Sektoren har opplevd sterk syklisitet, og Grow Generation har fått en nedgang i salget. Likevel er de fortsatt en leder i sin bransje, med en stor del av markedsandelen.

Med tanke på at cannabis ser ut til å nærme seg legalisering og oppnår rekordhøyt salgsvolum, er det sannsynlig at etterspørselen etter hydroponisk utstyr kan komme tilbake på et tidspunkt i 2024.

Følgelig bør GrowGeneration sin fortjeneste komme tilbake så snart de operative og lønnsomhetsmessige problemene i cannabismarkedet og vertikale jordbruksbedrifter er løst. I mellomtiden bør en fortsatt stor kontantreserve og solid balanse hjelpe dem å tåle stormen.

2. Village Farms International, Inc.

En sektor utover bær og salater som er sterkt avhengig av innendørs jordbruk, er cannabisdyrking. Industrien har vært utsatt for en rask og brutal opp- og nedgangssyklus, med den siste toppen i 2021.

Village Farms er et veteranfirma innen Controlled Environment Agriculture (CEA), som inkluderer vertikalt jordbruk og kommersielle drivhus. Selskapet driver 545 mål med CEA-anlegg.

Kilde: Village Farms

De gikk inn i det kanadiske cannabismarkedet tidlig i 2017 og det amerikanske markedet i 2018. Deres installasjoner anslås å kunne levere en tredjedel av det totale forventede kanadiske markedet, med stadig større kapasitet i Texas og det amerikanske markedet.

De eier også 12 % av Altum, en plattform for storskalainnsats av cannabidiol-produkter til Asia‑Stillehavsregionen. De har lansert sine cannabisprodukter i Tyskland og begynt å bygge en cannabisfasilitet i Nederlands.

Dette er en interessant aksje for investorer som ser på innendørs jordbruk og cannabissektoren. Village Farms tiår med erfaring med andre planter gjør det også til et relativt trygt valg fra et teknologisk ståsted; de er langt fra nykommere i bransjen.

Likevel, på grunn av selskapets fokus på cannabis, kan deres formue og aksjekurs være mer avhengig av cannabismarkedets syklus enn den generelle trenden innen vertikalt jordbruk.

Kilde: Village Farms

3. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

Hydrofarm er den ledende produsenten av hydroponiske dyrkningssystemer. Selskapet eier 70 merker direkte og distribuerer også for 80 andre. De selger gjennom mange forhandlere og distribusjonskanaler, både online og offline, B2B og B2C (inkludert GrowGeneration nevnt ovenfor).

Kilde: HydroFarm

To tredjedeler av salget er forbruksvare, og en tredjedel er holdbart utstyr. Selskapet har utvidet salget gjennom organisk vekst og en stor oppkjøp i 2021. Omsetningen har generelt vokst over tid, men med sterk syklisitet, der 2022 var den første nedgangssyklusen siden 2018.

Kilde: HydroFarm

Dette fortsatte med et fall i salget til 226 millioner dollar i 2023 fra 344 millioner dollar i 2022.

Selskapet satser på at cannabis vil fortsette å vokse på lang sikt, og at Hydrofarm skal være en vellykket leverandør til industrien, og tåle spekulanter og volatilitet:

«Som gullrushet er veien til stabilisering å utrydde noen spekulanter. Men de overlevende leverandørene av spader og hakker bør blomstre».

Dette synet gir mening i noen grad, da selskapet fortsatt hadde positiv fri kontantstrøm i 2023 til tross for den verste nedgangen i industrien på et tiår.

Hydrofarm er en aksje for investorer som ser etter en «spade‑og‑hakke»-aksje i CEA-markedet, med større eksponering mot forbrukerkjøp enn kapitalkrevende byggherrer. Og villig til å ta risikoen ved et kjøp til en svært lav pris, med håp om en oppsving i 2024 eller 2025.

4. Urban-gro, Inc.

Selskapet tilbyr nøkkelferdige anlegg for innendørs dyrking og vertikalt jordbruk.

Kilde: Urban-gro

Den er også aktiv i bygging (sykehus, skoler, svømmebassenger osv.) og i oppføring av industrielle anlegg (brygging, matforedling, olje‑ og gass, osv.).

Vertikal integrering av alle ulike oppgaver og lisenser som kreves for bygging kan forbedre prosesseffektiviteten og hastigheten.

Kilde: Urban-gro

Takket være sin diversifiserte virksomhet kan selskapet skifte fra innendørs jordbruk (eller «Controlled Environment Agriculture» – CEA) til andre sektorer ved behov under en nedgang, som i 2022‑2023.

Imidlertid er det svært utsatt for den økonomiske syklusen, da inntektene kommer fra nybygde anlegg i stedet for gjentakende salg av forbruksvarer.

Kilde: Urban-gro

Selskapet vil gjøre det bra hvis kapitalinvesteringene i vertikalt jordbruk og cannabis øker. Deres industrielle byggevirksomhet har fungert godt som en buffer. Trenden med å flytte industrielle aktiviteter tilbake til USA kan være til fordel for dem, likt som flytting av europeiske fabrikker til USA på jakt etter billigere energi.

Med tanke på ordrebeholdningen og kontantbufferen, vil kun en langvarig økonomisk nedgang true selskapet, noe som gjør det til et godt alternativ for konservative investorer.

5. Pentair

Hydroponikk er ikke det eneste alternativet for innendørs jordbruk, og å kombinere det med akvakultur, eller såkalt «akvaponikk», er en voksende trend i markedet for å maksimere effektiviteten og lønnsomheten i innendørs dyrking. Vi diskuterer de tekniske aspektene ved akvaponikk i vår artikkel «Aquaponics – Everything You Need to Know».

Pentair er en leder innen vannforvaltning, inkludert akvakultur og akvaponikk, gjennom sin Pentair AES-avdeling. De selger alt som trengs for å oppdrette sjødyr, inkludert pumper, rør, filtre, sterilisering, elektrisk utstyr, testing, kontroll, oppvarming, fôr osv. De selger også en nøkkelferdig komplett fiskeoppdrett som kan dyrke 300 pund fisk om gangen.

Selv om de er en leder i akvakulturindustrien, er Pentair først og fremst et vannselskap, med større virksomhet innen irrigasjon og vannrensing.

Kilde: Pentair

På den ene siden gir dette investorene i selskapet dyp ekspertise innen vannforvaltning, rensing osv., samt stabile inntektsstrømmer. På den andre siden gjør det at akvakultur kun utgjør en liten del av hele selskapet.

Dette er ikke nødvendigvis negativt, ettersom vannressurser er under økende press, noe som gjør at Pentair opererer i et voksende marked. Imidlertid, for investorer som søker direkte eksponering mot akvakulturtrender, kan dette være for liten en del av selskapets samlede aktivitet.

6. Agrify

Agrify leverer integrerte dyrkningsløsninger til cannabisindustrien. Dette gjør det mulig å optimalisere driftskostnader gjennom masseproduksjon og standardisering, med kun $350 per pund i stedet for bransjegjennomsnittet på $436‑$516 per pund.

Kilde: Agrify

Selskapet tilbyr også dedikerte programvareløsninger, designkonsultasjon og utstyr for prosessering av cannabisplanter og -blomster samt rensing av cannabinoidforbindelser (ekstraksjon og etterbehandling).

Kilde: Agrify

Dette gjør Agrify til en sterk konkurrent for å dra nytte av veksten i cannabisindustrien. Generelt kan innendørs jordbruks semi‑automatiserte og standardiserte vekstcontainere også brukes for andre planter enn cannabis.

Som de fleste bransjer hadde Agrify et ganske dårlig 2023, med inntekter som falt med mer enn halvparten. Likevel klarte de å oppnå positiv bruttofortjeneste og redusere driftsunderskuddet, noe som indikerer selskapets evne til å overleve nedgangen.

7. Edible Garden

I 2023 gikk flere vertikale jordbruksbedrifter, særlig AeroFarms og AppHarvest , konkurs på grunn av vanskeligheter med å skaffe mer kapital og høye driftskostnader.

I mellomtiden vokste Edible Garden (EDBL ) det året, hovedsakelig takket være tette relasjoner med store forhandlere som Walmart (WMT ), Meijer og Wakefern.

Kilde: Edible Garden

De var nøkkel i å oppnå et stort salg av Edible Gardens urtedyrkninger (koriander, basilikum, laurbærblad, oregano, timian osv.) og salater. Sommeren 2023 lanserte selskapet også «Pulp», en serie fermenterte sauser og chilieoljer i kjøleseksjonen i supermarkeder.

Kilde: Edible Garden

I tillegg til distribusjonsnettverket har selskapets suksess vært avhengig av oppmerksomhet på detaljer og innovasjon i ferske urtesegmentet, inkludert display som holder produktet automatisk friskt og bedre emballasje som holder urtene ekstra friske.

Kilde: Edible Garden

Edible Gardens suksess viser at vertikalt/innendørs jordbruk kan fungere godt i stor skala dersom det kombineres med oppmerksomhet på detaljer, produkter av høy kvalitet og en solid forståelse av logistikk og detaljhandelsk kanaler.

Med mange av konkurrentene ute av drift eller i restrukturering, kan dette være en mulighet for selskapet til å ekspandere, da de for øyeblikket kun er aktive i Great Lakes-regionen og nylig har begynt å ekspandere i California og Florida.

8. Local Bounti

Local Bounti (LOCL ) er et innendørs jordbruksselskap som fokuserer på bladgrønnsaker, spesielt salater. Produksjonen bruker 90 % mindre vann og 90 % mindre land enn tradisjonelt jordbruk.

Kilde: Local Bounti

Akkurat som mange andre vertikale jordbruksbedrifter, hadde Local Bounti vanskeligheter i 2023, med en endring av administrerende direktør i desember 2023, og selskapet tilbake under kontroll av grunnleggeren.

Selskapet har også presset fremover, med et patent på sin «Stack and Flow»-teknologi innvilget i februar 2024. Denne teknologien gjør det mulig å redusere arealbruk, kostnader og øke produktiviteten i dyrkningsanlegg. Stack and Flow er nå implementert i fire av seks av selskapets dyrkningsanlegg.

Selskapets forbedrede drift vil være avgjørende for å gjøre det lønnsomt. I mellomtiden vil de trenge ekstra penger for å dekke drifts- og renteutgifter, noe som delvis vil bli dekket av en kredittavtale på $15 millioner med Cargill i januar 2024.

9. Cubic Farm

Cubic Farm fokuserer på utvikling av hydroponisk og innendørs dyrking.

Tidligere bygde de containerbaserte systemer med fokus på ferske produkter. Tidlig i 2023 viste denne forretningslinjen seg for dyr, og den ble omdesignet til å kun fokusere på stor salatdyrking.

Det ferske dyrkningssystemet har blitt nedskalert og leaset til Langley Indoor Produce Ltd., som samlet $1 million for dette formålet.

Som et resultat er den nye Cubic Farm en mye slankere virksomhet, med fokus omrotert mot sin andre dyrkningslinje, som produserer fôr for dyr. Fôrdyrkingen, Hydrogeen, fungerer ved å spire og dyrke fra spirende kornfôr.

Kilde: Cubic Farm

Dette bruker 90 % mindre vann enn vanlige metoder, samtidig som det gir fôr av høyere kvalitet som er mer fordøyelig og kan produseres på etterspørsel. Det forbedrer også betydelig produksjonsmålinger for både storfe- og melkeproduksjon.

Kilde: Cubic Farm

Dette er en original forretningsmodell, mens de fleste andre hydroponiske og innendørs jordbruksbedrifter er mer fokusert på cannabis, bladgrønnsaker og urter.

Den kan også bli svært vellykket, spesielt ettersom ranchere sliter med å finne nok fôr i enkelte år på grunn av stadig hyppigere og mer alvorlige tørkeperioder. Hvis de ikke finner fôret, må de avlive flokken og tape mye penger. I et slikt tilfelle kan kjøp fra Cubic Farm «Feed as a Service» (FaaS) gi god økonomisk fornuft.

10. iPower

iPower (IPW ) er en nettforhandler av hage- og hjemmeprodukter med sterkt fokus på innendørs dyrking. De selger hovedsakelig sitt eget merke (90 % av inntektsblandingen).

Selv om de selger på flere markedsplasser, inkludert Amazon (AMZN ), Walmart, Wayfair, Home Depot (HD ), MercadoLibre (MELI ) og eBay, selger de også direkte via sine nettsteder zenhydro.com og simpledeluxe.com for detaljhandel og små kommersielle dyrkermarkeder.

Kilde: iPower – Zenhydro

Tross den generelle industritrenden fortsatte selskapet å vokse fra 2022 til 2023, med inntekter opp 12 % år over år.

iPower er godt posisjonert til å ta del av markedet som bygger hjemmelaget eller liten lokal dyrking i stedet for ultra‑optimaliserte og storskalafasiliteter som leverer til de største supermarkedskjedene.

Med tanke på den økende interessen for hydroponikk, matlaging og sunn mat etter pandemien og fremveksten av fjernarbeid, er dette et godt segment å ha. De ønsker å utvide produktutvalget, spesielt med iFarm og iPower Supersuit, et hjemmelaget elektronisk mini‑hydroponisk system.

Kilde: iPower

iPower startet med hydroponikk, men har siden utvidet til flere produktkategorier, inkludert kjæledyrleker, senger og tilbehør, samt hjemmeartikler og møbler. Dette gir iPower et godt potensial til å vokse til et mer «livsstils»-merke enn et rent «innendørs dyrkings»-selskap.