Wheels Up: het nettoverlies in het derde kwartaal loopt op, terwijl de vloottransitie de marges verbetert

Wheels Up Experience (UP ) maakte op 5 november 2026 de resultaten over het derde kwartaal bekend: de omzet daalde op jaarbasis met 11% tot $164,8 miljoen en het nettoverlies liep op van $83,7 miljoen tot $89,4 miljoen, terwijl de brutowinst en aangepaste marges tijdens de vloottransitie verbeterden.

De brutowinst kwam uit op $15,2 miljoen, tegenover een brutoverlies van $1,3 miljoen een jaar eerder. Het bedrijfsverlies daalde met 18% van $61,3 miljoen naar $50,3 miljoen, maar de rentelasten stegen met 66% van $23,5 miljoen naar $39,1 miljoen. Die hogere financieringskosten helpen verklaren waarom de verbetering van het bedrijfsresultaat niet leidde tot een kleiner nettoverlies. Het verlies op aangepaste EBITDAR verbeterde met 44% van $23,4 miljoen naar $13,2 miljoen. Wheels Up definieert aangepaste EBITDAR als aangepaste EBITDA, verder gecorrigeerd voor de leasekosten van vliegtuigen.

De premiumvloot groeit terwijl de activiteit afneemt

De omzet uit privéjetvluchten daalde met 7% tot $143,9 miljoen, terwijl de omzet uit de premiumvloten met Phenom- en Challenger-vliegtuigen met 120% steeg. Deze vloten groeiden op jaarbasis met 79%, van 24 naar 43 vliegtuigen, terwijl de omzet uit de oudere vloot met 44% daalde. De Signature-vloten waren goed voor het merendeel van de omzet uit privéjetvluchten. Topman George Mattson zei dat de omzet en het aantal lidmaatschappen van Signature «voor het eerst hoger waren dan die van de oudere vloot».

Het aantal leden van Signature Membership steeg tot meer dan 1.500, een toename van 130% sinds het begin van het jaar tot en met september 2026. Het aantal lidmaatschappen van de oudere programma’s daalde met 62% na de in april 2026 aangekondigde afbouw van die programma’s en vloten, waarbij de oudere vloten uit de commerciële dienst werden genomen. Het aantal Signature-leden omvat ook accounts van Custom Enterprise Solutions die naar dit lidmaatschap zijn gemodelleerd.

De totale brutoboekingen, die de uitgaven van klanten aan privéjets, groepscharters en vrachtvervoer omvatten, daalden met 15% tot $225,4 miljoen. Het aantal voltooide enkele vluchten met privéjets die omzet opleverden, daalde met 33% tot 7.774, maar de brutoboekingen per privéjetvlucht stegen met 27% tot $22.943. De benuttingsgraad nam met 31% toe, van 43,1 naar 56,3. Deze bedrijfsmaatstaf geeft het gemiddelde aantal omzetgenererende vlieguren per maand weer per beschikbaar vliegtuig onder beheer, exclusief lege verplaatsingsvluchten.

De aangepaste bijdrage steeg met 15% tot $27,0 miljoen en de marge nam toe van 12,7% tot 16,4%. Deze door het bedrijf gedefinieerde maatstaf wordt berekend op basis van de brutowinst, na aftrek van afschrijvingen en amortisatie, op aandelen gebaseerde beloningen in de kostprijs van de omzet en andere gespecificeerde posten. De marge is deze maatstaf gedeeld door de totale omzet. Wheels Up schat dat de verkoop van niet-kernactiviteiten in het voorgaande jaar en tijdelijke inefficiënties tijdens de transformatie de marge op jaarbasis met respectievelijk ongeveer één en twee procentpunten drukten.

Ook de dienstverlening verbeterde. Wheels Up rapporteerde een voltooiingspercentage van 99,3%, tegenover 98,5%, en een stiptheidspercentage van 86,4%, tegenover 82,7%. Het voltooiingspercentage meet het aandeel geplande vluchten dat is uitgevoerd, met uitzondering van annuleringen op verzoek van klanten. Het stiptheidspercentage meet het aandeel aankomsten binnen 30 minuten van de geplande tijd. Tot en met september registreerde het bedrijf 163 Brand Days: dagen waarop het voltooiingspercentage perfect was en er geen operationele annuleringen waren.

Wheels Up bestelde naast de bekendmaking van de resultaten zes gloednieuwe Embraer Phenom 300E-vliegtuigen. Het bedrijf verwacht de toestellen in het derde en vierde kwartaal van 2027 geleverd te krijgen. Zo moet de geplande capaciteit gelijke tred kunnen houden met de verwachte vraag van leden en klanten, als vervolg op de transitie die al met het uitfaseren van de oudere vloten in gang is gezet.

Kasuitstroom en schulden bepalen de volgende fase

Delta Air Lines (DAL ) heeft toegezegd een aanvullende doorlopende kredietfaciliteit van $100 miljoen beschikbaar te stellen ter ondersteuning van de transformatie. Dit betreft een financieringstoezegging, geen gemelde opname. Op 30 september 2026 bedroegen de liquide middelen en kasequivalenten $51,8 miljoen, tegenover $133,9 miljoen op 31 december 2025.

In de eerste negen maanden van 2026 verbruikten de operationele activiteiten $208,3 miljoen aan kasmiddelen, tegenover $147,9 miljoen in dezelfde periode van 2025. De investeringen in materiële vaste activa stegen van $53,7 miljoen naar $169,2 miljoen. In de negen maanden ontving Wheels Up $401,8 miljoen uit langlopende leningen en betaalde het $159,7 miljoen aan aflossingen. De langlopende schuld, netto, bedroeg op 30 september $684,0 miljoen, tegenover $316,4 miljoen aan het einde van 2025.

Het kwartaal laat zien dat de benutting en marges verbeteren, maar dat de financieringslast zwaarder wordt. De overgang naar de premiumvloot levert een hogere brutowinst en betere bedrijfsresultaten op, maar het grotere nettoverlies, de kasuitstroom uit bedrijfsactiviteiten en de hogere schulden zetten die vooruitgang in perspectief. De vraag voor de komende kwartalen is of de kasstroom de investerings- en financieringsbehoefte van de transitie kan bijbenen.