Energie
Marge op aangepaste EBITDA van TETRA krimpt ondanks hoogste omzet in een derde kwartaal in tien jaar
Voeg Securities.io toe aan je voorkeursbronnen op Google
TETRA Technologies maakte op 2 november 2026 bekend dat de omzet in het derde kwartaal, dat eindigde op 30 september, op jaarbasis met 10% was gestegen tot $168,0 miljoen. Dat was de hoogste omzet in een derde kwartaal in tien jaar, terwijl de aangepaste EBITDA vrijwel onveranderd bleef.
De omzet steeg van $153,2 miljoen een jaar eerder, maar het bedrijfsresultaat daalde van $11,1 miljoen naar $9,7 miljoen. De aangepaste EBITDA nam licht toe van $25,0 miljoen naar $25,1 miljoen, waardoor de bijbehorende marge uitkwam op 15,0%, tegen 16,3% eerder. De door TETRA zelf gedefinieerde non-GAAP-maatstaf is exclusief belastingen, rentelasten, beleggingswinsten en -verliezen, bijzondere waardeverminderingen, bepaalde bijzondere lasten, afschrijvingen en amortisatie, en op aandelen gebaseerde beloningen.
De nettowinst toe te rekenen aan aandeelhouders van TETRA steeg desondanks van $4,2 miljoen, of $0,03 per aandeel, naar $6,8 miljoen, of $0,05 per verwaterd aandeel. De winst vóór belastingen daalde van $8,1 miljoen naar $6,4 miljoen, maar het kwartaal omvatte een belastingbate van $0,4 miljoen, tegenover $4,0 miljoen aan belastinglasten een jaar eerder. Die omslag in de belastingpost helpt verklaren waarom de nettowinst verbeterde, ook al daalde het bedrijfsresultaat.
De resultaten liepen per segment uiteen
Completion Fluids & Products was verantwoordelijk voor een groot deel van de margedruk. De omzet steeg van $90,3 miljoen naar $91,9 miljoen, maar de aangepaste EBITDA daalde van $27,6 miljoen naar $20,3 miljoen en de marge liep terug van 30,5% naar 22,1%. Het management schreef de margeontwikkeling toe aan de productmix, minder diepwateractiviteit in de Golf van Amerika en hogere diesel- en bijbehorende vrachtkosten. De groei van 32% bij Industrial Chemicals en de hoogste omzet in een derde kwartaal in tien jaar bracht het management in verband met de industriële vraag in de VS, waaronder de productie van halfgeleiders, en met elektrolyten voor energieopslag. Industrial Chemicals was goed voor meer dan de helft van de omzet van het segment.
Water & Flowback Services boekte een sterkere winstgroei. De omzet steeg met 21% van $63,0 miljoen naar $76,1 miljoen, de aangepaste EBITDA nam met 69% toe van $7,5 miljoen naar $12,7 miljoen en de marge verbeterde van 11,9% naar 16,7%. De omzet uit productietests groeide met 60% op jaarbasis en met 9% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De omzet in Argentinië verdubbelde meer dan; TETRA schreef die stijging toe aan de opschaling van vroege productiefaciliteiten en de hoge benutting van de geautomatiseerde TETRA SandStorm-technologie in het Vaca Muerta-bekken. De internationale omzet van het bedrijf kwam uit op $68,8 miljoen, oftewel 41% van de geconsolideerde omzet.
Kapitaalinvesteringen overtreffen operationele kasstroom
In de eerste negen maanden van 2026 genereerden de bedrijfsactiviteiten $31,3 miljoen aan kasmiddelen, tegen $68,6 miljoen in dezelfde periode van 2025. De netto-aankopen van materiële vaste activa stegen van $53,2 miljoen naar $77,6 miljoen, waardoor de kapitaalinvesteringen ruim boven de operationele kasstroom uitkwamen. De financiering omvatte $108,2 miljoen aan netto-opbrengsten uit een openbare emissie, na $6,8 miljoen aan emissiekosten. Per 30 september had TETRA $84,3 miljoen aan geldmiddelen en kasequivalenten en $41,7 miljoen aan kortetermijnbeleggingen.
Begin oktober, na afloop van het kwartaal, wijzigde TETRA zijn kredietovereenkomst van $190 miljoen. De wijziging verschoof de vervaldatum van 12 januari 2030 naar 31 december 2030, verlaagde de rentemarge met 75 basispunten tot SOFR plus 5,00% en stelde ongeveer $19 miljoen aan geplande aflossingen op de hoofdsom uit tot 2030. Volgens TETRA zouden de lagere financieringskosten en de verlengde looptijd de financiële flexibiliteit vergroten om het broomproject in Arkansas en strategische groeiplannen te financieren.
Topman Brady Murphy zei dat de fabriek in Arkansas op schema en binnen budget bleef. Ten tijde van de bekendmaking zou de mechanische voltooiing binnen minder dan 12 maanden plaatsvinden. Alle belangrijke mechanische apparatuur was ontworpen en was ofwel al geleverd, ofwel gedekt door bevestigde inkooporders voor toekomstige levering. TETRA streeft nog steeds naar een aanvankelijke productie op jaarbasis van 37 miljoen pond aan het begin van 2028, gevolgd door een opschaling tot de jaarlijkse capaciteit van 75 miljoen pond van de faciliteit in 2030.
Murphy voorspelde voor het vierde kwartaal een dubbelcijferige groei op jaarbasis van zowel de geconsolideerde omzet als de aangepaste EBITDA, en voor heel 2027 een stijging van beide maatstaven. Hij verwees daarbij naar diepwater- en internationale activiteiten, een hernieuwde opleving van activiteiten rond putvoltooiing in de Golf van Amerika, groei van internationale productietests en de eerste inzet van geautomatiseerde SandStorm-systemen in het Midden-Oosten.
De centrale financiële vraag voor de komende resultaten is of TETRA omzetgroei kan omzetten in hogere marges en meer operationele kasstroom, terwijl het bedrijf zijn kapitaalintensieve broomproject afrondt. De wijziging van oktober biedt extra flexibiliteit, maar het verschil over negen maanden tussen de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten en de investeringsuitgaven laat zien waarom die flexibiliteit belangrijk is.
