Regulators kunnen Singapore als rolmodel voor cryptoregulering beschouwen

Door Don Guo, CEO van Broctagon.

Azie heeft een sterke rol gespeeld als opkomende leider in de wereldwijde cryptowereld, aangezien landen zoals Zuid‑Korea, China en Japan allemaal vroege adoptanten van blockchain‑technologie waren. Singapore, de eilandstaat in Zuidoost‑Azie, staat bekend om zijn aanzienlijke groei in de fintech‑sector en zijn crypto‑vriendelijke houding en kader. Het Singapore Fintech Report 2021 gaf aan dat fintech‑investeringen in Singapore in 2020 US$346 miljoen bereikten, wat 6,2 % van het totaal in Azie vertegenwoordigt.

Door de vriendelijke regelgevende omgeving van het land ten aanzien van financiële markten, fintech en blockchain, breiden diverse andere wereldwijde cryptogroepen hun aanwezigheid in Singapore uit. Het door de staat gesteunde investeringsbedrijf Temasek heeft honderden miljoenen dollars geïnvesteerd in de sector. Het was bovendien de eerste Aziatische entiteit die een partnerschap aanging met de Libra Association. De Monetary Authority of Singapore (MAS), het belangrijkste financiële regelgevende orgaan van het land, heeft het voor buitenlandse cryptogroepen makkelijker gemaakt om zich op te richten en diensten aan bewoners te leveren, zij het met beperkingen waaronder transactielimieten.

Wat werkt voor Singapore is dat het duidelijk is hoe het omgaat met cryptocurrency‑ en digitale‑activa‑markten.

Neem bijvoorbeeld ‘s werelds grootste crypto‑beurs Binance. Binance is recentelijk onder druk komen te staan – toezichthouders wereldwijd hebben de beurs aangepakt, inclusief een waarschuwing van de Britse financiële toezichthouder – een stap die werd gepresenteerd als een sterk signaal van de Financial Conduct Authority (FCA) over haar zorgen omtrent de gevaren van investeren in cryptocurrencies in het algemeen. Mogelijk als echo van die zorgen heeft Singapore ook een Investor Alert uitgegeven voor Binance, waarin consumenten in Singapore worden gewaarschuwd dat Binance niet gereguleerd of gelicentieerd is in het land om betalingsdiensten te verlenen.

Terwijl Singapore het belang van due diligence blijft benadrukken, heeft het aanzienlijke vooruitgang geboekt in het vaststellen van regelgevende standaarden voor de cryptocurrency‑industrie. Het land is van plan licenties te verlenen aan aanbieders van digitale betalingsdiensten, een ingrijpende stap voor cryptocurrencies die de positie van het land als toonaangevend crypto‑financieel knooppunt verstevigt.

En dat is slechts het topje van de ijsberg. Singapore’s progressieve beleid betekent dat de kansen voor spelers in de crypto‑industrie enorm zijn. Terwijl sommige crypto‑start‑ups blijven zoeken naar financiering, zetten de reguliere financiële instellingen in het land langzame maar weloverwogen stappen richting crypto.

Een voorbeeld: Singapore’s grootste bank, DBS, verwacht het aantal leden op haar nieuwe platform voor cryptohandel tegen eind december te verdubbelen tot 1.000 en dit de komende drie jaar jaarlijks met 20‑30 % te laten groeien naarmate digitale tokens meer acceptatie vinden. De bank ziet al een sterke vraag van bedrijfsinvesteerders, geaccrediteerde particulieren en beleggingsfirma’s die vermogens van vermogende families beheren.

Ongeacht hun geopolitieke locatie zien we dat regelgevers doorgaans bestaande compliance‑structuren raadplegen om een regelgevend kader voor crypto te formuleren. Hoewel ze kunnen verschillen in reikwijdte en mate, volgen deze voorgestelde regelgevingen gemeenschappelijke financiële vereisten zoals Know Your Customer (KYC) en Anti‑Money Laundering (AML). In die zin beweegt crypto zich richting meer standaardisatie en een uiteindelijk gemeenschappelijk blauwdruk waarop alle beurzen/makelaars zullen opereren, technisch én operationeel, wat een teken van volwassenheid is.

Hoewel het waar is dat regelgevende beleidsmaatregelen doorgaans de marktsentiment op korte termijn beïnvloeden, worden deze externe factoren, overheidsregels, verboden en problemen met het vertrouwen van investeerders op de lange termijn verwacht te verdwijnen. Het spreekt voor zich dat er veel werk moet worden verricht door regelgevers om de stabiliteit van de cryptomarkten te waarborgen terwijl dit gebeurt. Met het vertrouwen van investeerders na regulering is het vrijwel zeker dat we daar zullen komen.

Het liquiditeitsprobleem

Hoewel het een breder industrieprobleem is, is het gebrek aan liquiditeit in de cryptocurrency‑markten het grootste obstakel waar nieuwere crypto‑beurzen in Azie en wereldwijd mee worstelen. Door de hoge kosten die gepaard gaan met het verwerven van dergelijke liquiditeit, hebben veel crypto‑beurzen moeite om de voordelen van market‑makers in balans te brengen met hun ondoorzichtige prijsstructuren.

Deze beurzen kampen ook direct met groeipijnen – dit omvat een klein aantal gebruikers, lage handelsvolumes, drastische prijsverschillen en enorme afwikkelingskosten voor gebruikers. De realiteit is dat het bouwen van een orderboek dat kan concurreren met top‑beurzen zware kapitaal‑ en resource‑investeringen vereist. Daarom heeft de in Singapore gevestigde Broctagon Fintech Group de WorldBook gelanceerd, een door de industrie geleide inter‑exchange liquiditeitsnetwerk voor digitale activa, waarmee alle aangesloten beurzen toegang krijgen tot een wereldwijd verenigd orderboek. Geïnspireerd door de gevestigde infrastructuur van inter‑bank liquiditeit, zet de WorldBook‑initiatief de volwassenheid van crypto als activaklasse in de startblokken.

Gezien de robuuste regelgevende achtergrond is de traditionele financiële sector een uitstekend voorbeeld van hoe crypto vergelijkbare standaarden in haar markten kan implementeren. Wat de cryptomarkt nu doormaakt, met name het liquiditeitsprobleem, is iets wat de forex‑markten al hebben aangepakt en onder de knie hebben. Crypto heeft het voordeel dat het kan leren van de ervaringen van traditionele financiën. De implementatie van veranderingen en de resultaten in de cryptowereld zullen veel sneller gaan dan wat FX nodig had, dankzij eerdere ervaring en technologische verbeteringen.

Als het toonaangevende fintech‑knooppunt in Azie is Singapore goed gepositioneerd om de wereld te leiden in het oplossen van deze problemen, het vertrouwen van investeerders te vergroten en een bredere publieke adoptie van cryptocurrencies te stimuleren. Met progressieve beleidskaders die het financiële en monetaire raamwerk van het land schetsen, is het zeer waarschijnlijk dat de doordachte balans tussen regulering en vrijheid van dit eilandland het tempo voor crypto‑regulering in de toekomst zal bepalen.