Voortgang Laden…. – Hoe ver zijn we in deze bullmarkt?

Terwijl we dit rapport opstellen, zweeft de prijs van Bitcoin dicht bij US$95K. Op 22 november 2024 kwam het bijna de belangrijke en vaak ongrijpbare US$100K‑grens bereiken. Op die datum registreerde Bitcoin een recordhoogte door de grens van US$99,655 te overschrijden. De recente steile stijging van de Bitcoin‑prijzen—vooral na Donald Trump’s overwinning—heeft velen nieuwsgierig gemaakt naar hoe lang deze glorieuze bullrun voor Bitcoin zal aanhouden. Laten we beginnen met die vraag: Hoe ver zijn we in de huidige bullmarkt voor crypto?

Hoe ver zijn we in de huidige bullmarkt voor crypto?

Volgens investeringsanalisten is de bullmarkt voor crypto nog lang niet voorbij. Volgens Galaxy Research en de verslaggeving over hun bevindingen wordt verwacht dat Bitcoin op korte termijn de US$100K‑grens zal doorbreken. De redenen zijn talrijk.

De verwachtingen zijn rijp dat institutionele en zakelijke adoptie van crypto zal toenemen. Het onderzoek wees ook op de mogelijkheid dat staatsreserves van Bitcoin de groei van het activum zullen ondersteunen.

Eind juli dit jaar heeft de senator van Wyoming, Cynthia Lummis, officieel de Boosting Innovation, Technology, and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide (BITCOIN) Act geïntroduceerd in de Amerikaanse Senaat.

In haar opmerkingen, waarin ze de cruciale rol schetste die Bitcoin kan spelen bij het vormgeven van de economie van het land, zei Lummis:

“Bitcoin transformeert niet alleen ons land maar ook de wereld, en het worden van de eerste ontwikkelde natie die Bitcoin als spaartechnologie gebruikt, verzekert onze positie als wereldleider in financiële innovatie. Dit is ons Louisiana Purchase‑moment dat ons zal helpen de volgende financiële frontier te bereiken.“

Op 23 oktober 2024 heeft het Huis van Afgevaardigden van Pennsylvania House Bill 2481—bijgenaamd de “Bitcoin Rights”‑wet door Dennis Porter, mede‑oprichter van het Satoshi Action Fund—met een doorslaggevende 176–26 bipartijdige stemming aangenomen.

Het Galaxy‑onderzoeksrapport verwacht ook dat de nieuwe Amerikaanse regering voorspelbaar meer geneigd zal zijn tot een regime met veel positieve cryptoregelgeving. Volgens de analist die het rapport schreef, kan de bullrun van crypto de komende paar jaar aanhouden.

Hij geloofde dat de Bitcoin‑structuur de komende twee jaar er “uniek en bullish” uitziet.

Volgens Alex Thorn, hoofd onderzoek bij Galaxy, zal de reis voor Bitcoin echter niet geheel soepel verlopen. Hij geloofde:

“Er zouden zelfs enkele schemerige regelgevende of wetshandhavingsacties van de vertrekkende Biden‑regering kunnen zijn die de markten doen schudden.”

Terwijl analisten factoren blijven afwegen die de Bitcoin‑traject kunnen beïnvloeden, is er nog een technisch aspect dat we kunnen bekijken om te begrijpen hoe ver we in de bullmarkt zijn. En dat aspect heeft betrekking op het fenomeen van Bitcoin‑halving.

Bitcoin‑halving en de periode daarna

Kort gezegd verwijst Bitcoin‑halving naar een gebeurtenis die elke vier jaar plaatsvindt. Het evenement vermindert de blokbeloningen met 50% in de verwachting dat het het aanbod zal verlagen, de schaarste zal vergroten en uiteindelijk zal leiden tot een stijging van de prijs van het activum. Het laatste halving‑evenement vond plaats op 19 april 2024. Het is sindsdien meer dan zeven maanden geleden, maar de prijs van Bitcoin blijft groeien. Er is echter een specifiekere manier om te berekenen wanneer Bitcoin zijn piek zal bereiken sinds de laatste halving.

Rapporten suggereren dat bij de afgelopen drie halvings in 2012, 2016 en 2020 er een gemiddelde prijsstijging van 16% over de zestig dagen was gedurende de zestig dagen na de halving. Er waren echter uitzonderingen op individueel niveau. Bijvoorbeeld, in 2016 resulteerde de halving in een daling van 6% gedurende de volgende 60 dagen, hoewel de prijs daarna sterk herstelde gedurende 2017.

De analyse werd uitgevoerd door 10X Research, en volgens Markus Thielen, hoofd onderzoek bij 10X, was de halving “geassocieerd met prijsstijgingen door verminderd aanbod”, maar investeerders moeten wachten op een prijspeak, die doorgaans 500 dagen na een halving kwam.

Als we deze 500 dagen in aanmerking nemen, wat neerkomt op ongeveer een jaar, vier maanden en meer, zou de prijspeak van Bitcoin na de laatste halving op elk moment in augustus 2025 kunnen plaatsvinden.

Hoewel verwacht wordt dat Bitcoin in augustus 2025 zijn piek zal bereiken, zijn analisten ook benieuwd naar de piek van altcoins.

Hoeveel dagen na de Bitcoin‑halving pieken altcoins?

Echter, de cryptowereld heeft veel andere componenten naast Bitcoin. Er is een uitgestrekt rijk van altcoins. Zoals we weten, verwijzen altcoins, of alternatieve munten, naar alle cryptocurrencies behalve Bitcoin.

Bitcoin is het meest representatieve activum in het cryptogebied. Het is duidelijk dat elke aanhoudende stijging van de prijs ervan een rimpelingseffect zal hebben op andere cryptocurrencies, zoals altcoins. De opmars van Ethereum van ongeveer $200 naar een recordhoogte van meer dan $3.500 binnen 12 maanden na de Bitcoin‑halving op 11 mei 2020, toonde de dramatische verschuivingen die kunnen optreden.

Naast een prijsstijging zijn er andere veranderingen. Bijvoorbeeld, het altcoin‑landschap is meer adaptief en innovatief geworden. De stijging geeft ontwikkelaars nieuwe hoop en enthousiasme om de uitrol van nieuwe functies of verbeteringen te versnellen, en ze streven ernaar hun munt relevant te houden in een markt die zich opnieuw kalibreert na de grote beweging van Bitcoin.

Analisten geloven ook dat de herverdeling van kapitaal die de markt doormaakt na elke Bitcoin‑halving het op meerdere manieren verandert, waaronder een verschuiving in de liquiditeitsniveaus, handelsvolumes en het tempo waarmee nieuwe altcoin‑projecten verschijnen.

Onderzoekers hebben vaak waargenomen, aan de hand van cijfers van de Bitcoin Dominance Index, dat het relatieve aandeel van Bitcoin daalt na de halving ondanks dat de prijs stijgt. Dit duidt op een stijging van de prijzen van andere munten – een versterking van het altcoin‑landschap.

De voor de hand liggende vraag die zich stelt is: bevinden we ons nu in een situatie waarin altcoins ook hun piek hebben bereikt na de laatste Bitcoin‑halving?

Waar staan we met betrekking tot Altseason?

Analisten geloven dat we al in de Altseason zijn. Volgens één analyse kwalificeert de cryptowereld zich als zijnde in de Altseason omdat 75% van de top 50 munten Bitcoin de afgelopen 90 dagen heeft overtroffen.

Als we dieper ingaan, zijn de implicaties van een Altseason groter dan ze lijken. Het is niet alleen een periode waarin altcoins relatief beter presteren. Experts hebben opgemerkt dat meerdere onderscheidende marktkenmerken naar voren komen tijdens een Altseason.

Een daarvan is een verhoogde altcoin‑dominantie. Bijvoorbeeld, tijdens de Altseason in mei 2021 bereikte de gecombineerde marktkapitalisatie van de top 100 altcoins ongeveer 130% van die van Bitcoin. Een ander verschijnsel is dat altcoin‑prijzen tegen een aanzienlijk hoger tempo groeien dan normaal. Large‑cap altcoins behaalden 174% rendement versus 2% voor BTC tijdens de Altcoin Season van februari tot mei 2021.

Ten slotte impliceert een Altseason een alomtegenwoordige bullish stemming in de markt. Deze komt voort uit het optimisme dat altcoins goede rendementen zullen leveren. Het leidt tot koopdruk en prijsmomentum.

Met de Bitcoin‑halving, die leidt tot een stijging van Bitcoin en altcoins, hebben verschillende andere aspecten invloed op een bullrun in de cryptowereld. We zullen het fenomeen van tokenemissies bespreken.

Het emissieschema en prijsdynamiek

Tokenemissie verwijst naar de snelheid waarmee nieuwe tokens worden gecreëerd of verdeeld op de markt. Met de komst van een bullmarkt zijn investeerders steeds nieuwsgieriger geworden naar de tokenomics van de munt waarin ze willen investeren. Het is altijd nuttig om de toekomst van een token in te schatten als het emissieschema bekend is. Bitcoin heeft bijvoorbeeld een limiet van 21 miljoen.

Aangezien het aantal nieuwe bitcoins dat per blok wordt uitgegeven ongeveer elke vier jaar met de helft afneemt, wordt verwacht dat de laatste bitcoin in 2140 wordt gemined. Het aantal nieuwe bitcoins per blok was 50 toen Bitcoin voor het eerst werd gelanceerd en is sindsdien gedaald tot 6,25 vanaf mei 2020 en tot 3,125 in 2024. Het kennen van deze cijfers speelt een belangrijke rol bij het beoordelen van de waarde en stabiliteit van een cryptonetwerk.

Maar is dat alles? Kan de waarde en toekomst van een munt zo eenvoudig worden bepaald? Gaan voorspellingen alleen over het tellen van de dagen sinds een specifiek evenement of het berekenen hoeveel munten nog moeten worden verdeeld? Net zoals de traditionele financiële markt wordt beïnvloed door gebeurtenissen eromheen, ondergaat de cryptomarkt ook verschuivingen en veranderingen die worden gedreven door externe factoren. Naast de fundamentele eigenschappen van een activum, moeten ook de dynamiek van de economie ervan worden overwogen.

Zal de bullmarkt worden verlengd door recente gebeurtenissen?

Hoewel de huidige crypto‑bullmarkt werd getriggerd door de Bitcoin‑halving, zijn er redenen om deze bullrun van dit jaar een opvallend fenomeen te noemen. Deze keer worden de vraag‑ en aanboddynamiek van Bitcoin gevormd door een unieke reeks gebeurtenissen.

Opmerkelijk is dat dit het jaar was waarin verschillende Bitcoin‑ETF’s werden gelanceerd. Grote houders zoals Grayscale verkochten hun Bitcoin‑activa als reactie op concurrentie van ETF’s met lagere kosten. Daarentegen begonnen houders zoals MicroStrategy en diverse nieuwe ETF’s enorme hoeveelheden bitcoin op te bouwen, wat mogelijk een aanbodtekort kan veroorzaken. Bitcoin kreeg ook meer erkenning als een instrument om zich tegen inflatie te beschermen.

Landen zoals El Salvador nemen Bitcoin over. Al deze factoren—gecombineerd met de overwinning van Donald Trump—die aanzienlijke tractie heeft gekregen in de cryptowereld vanwege zijn crypto‑positieve beleid—hebben geleid tot een scenario waarin de lopende bullmarkt langer dan normaal kan aanhouden.

Welke grote gebeurtenissen staan op stapel die een rol kunnen spelen?

Op 22 mei heeft het Huis van Afgevaardigden de Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT 21) aangenomen als een belangrijke stap naar productieve regulering van de crypto‑industrie. Als het een wet wordt, zou FIT 21 de regelgevende grenzen voor crypto‑activa duidelijker definiëren voor de Securities and Exchange Commission (“SEC”) en de Commodity Futures Trading Commission (“CFTC”), en wettelijke definities bieden voor “restricted digital assets” en “digital commodities”.

Het zou, voor het eerst, de CFTC plenaire jurisdictie geven over spot‑handel in digitale commodities. Het zou ook een “certificerings”‑proces introduceren, waardoor een blockchain kan worden aangetoond als “gedecentraliseerd”, waardoor de activa op zo’n blockchain als digitale commodities in plaats van als effecten kunnen worden gereguleerd.

Op 30 december 2024 wordt de belangrijkste crypto‑regulering in Europa, Markets in Crypto Assets (MiCA), van kracht. Het zou de eerste Europese wetgeving zijn die een uitgebreid regelgevend kader voor crypto‑activa introduceert, waarbij kwesties worden behandeld van de uitgifte van crypto‑activa tot de levering van diensten in crypto‑activa en het voorkomen van marktmisbruik in crypto‑actiemarkten.

Volgens een rapport van Deutsche Bank (DB ) Research dat werd gepubliceerd na de lancering van Bitcoin‑ETF’s, verwachtten analisten dat de cryptowereld zou bewegen naar meer institutionalisering nu traditionele financiële spelers de markt betreden. Door de gereguleerde toegang tot crypto uit te breiden, zouden aankomende goedkeuringen van spot‑ETF’s verdere mainstream adoptie kunnen stimuleren – zo geloofden de analisten. De komende uitgebreide regelgevende kaders zouden volgens de analisten crypto kunnen helpen om te evolueren naar een meer gevestigde klasse.

Echter, temidden van al dit enthousiasme moet men zich bewust zijn van het feit dat de cryptowereld ons vaak heeft verrast met ongewenste incidenten die een enorme impact hadden op het destabiliseren van trends en het in de war brengen van voorspellingen. Bijvoorbeeld, er zijn gevallen geweest zoals Mt. Gox of FTX, waarbij zeer gerenommeerde en betrouwbare crypto‑beurzen plotseling failliet gingen.

Mt. Gox was ooit de grootste Bitcoin‑beurs, die het grootste deel van de wereldwijde Bitcoin‑handels verwerkte. Maar in 2014 stopte het plotseling met het laten opnemen van fondsen door gebruikers, met het argument dat er “verdachte activiteiten” waren. Niet lang daarna werd onthuld dat 850.000 Bitcoins ontbraken. Destijds was de ontbrekende Bitcoin honderden miljoenen waard. Mt. Gox kon zich niet herstellen en vroeg faillissement aan. De rechtbank beval dat de resterende activa werden verkocht om schuldeisers terug te betalen.

Vanaf december 2024 houdt de trustee nog ongeveer 12.006 BTC aan. Vanaf mei is al 129.680 BTC verplaatst. Aanvankelijk zouden schuldeisers hun uitbetalingen in oktober 2024 ontvangen, maar de deadline is nu verschoven naar oktober 2025 om meer tijd te geven.

Sommige uitbetalingen begonnen eerder, rond midden 2024. Bitcoin en Bitcoin Cash werden naar beurzen gestuurd om het proces te ondersteunen. Ondanks die voortgang blijft er nog een groot deel over—ongeveer 94.771 BTC, ter waarde van $5,4 miljard—dat nog niet is verdeeld.

Natuurlijk heeft dit zorgen gewekt over hoe zo’n grote voorraad de markt kan opschudden. Eerder dit jaar, bijvoorbeeld, daalde de Bitcoin‑prijs met 1,1% tot $68.159. Velen wezen op de angst dat Mt. Gox‑uitbetalingen de markt zouden overspoelen als oorzaak.

De terugbetalingen zijn nog niet gedaan, en met zoveel Bitcoin nog in omloop is het duidelijk dat Mt. Gox de cryptowereld nog enige tijd op het puntje van de stoel zal houden.

FTX was ooit een van de grootste crypto‑beurzen. In november 2022 stortte het vervolgens in. De hele cryptomarkt voelde de impact. Nu zeggen ze dat schuldeisers vanaf maart 2025 betaald zullen worden. De uitbetalingen zouden echter gebaseerd zijn op prijzen uit eind 2022. Destijds was Bitcoin $20.000 en Ethereum $1.200.

Met de huidige prijzen die veel hoger liggen—Bitcoin op $97.000 en Ethereum op $3.300—kunnen sommige schuldeisers cashen en herinvesteren, wat verkoopdruk op Bitcoin kan veroorzaken.

Aangezien FTX in contanten terugbetaalt, hangt de daadwerkelijke impact af van hoe schuldeisers hun uitbetalingen gebruiken. Als ze zwaar in Bitcoin herinvesteren, kan dat de prijzen beïnvloeden. De eerste distributies worden verwacht 60 dagen na gerechtelijke goedkeuring te beginnen, waarschijnlijk begin 2025, en marktwaarnemers houden nauwlettend in de gaten wat er gebeurt.

Daarom, hoewel het bemoedigend is voor de digitale activa‑wereld om zo’n uitzonderlijk aanhoudende bullrun te hebben, mogen we de systemen die het aandrijven niet uit het oog verliezen. De prijsstijging en lucratieve investeringskansen mogen geen instrument worden om investeerders te exploiteren in de handen van enkele kwaadwillende actoren. Met wetgeving, regelgeving en institutionele adoptie die groeien rond het crypto‑ecosysteem, kan men een eerlijk systeem verwachten dat dit keer in werking treedt.

Klik hier om alles te leren over investeren in Bitcoin (BTC).