NuBank (NU): Hoe de toonaangevende fintech van Latijns‑Amerika de bankensector herbouwt

De “FinTech” (Financial Tech) revolutie neemt de financiële wereld over door geleidelijk de gevestigde spelers in de sector te vervangen, of op zijn minst verandering af te dwingen, zoals oudere banken, verzekeringsmaatschappijen en beleggingsfondsen die meer gericht waren op winstbejag dan op innovatie.

Wat begon met alleen online betalingen via bedrijven als PayPal (PYPL ) is nu uitgegroeid tot een belangrijke kracht die de financiële industrie vormgeeft.

Als gevolg hiervan verplaatsen internationale geldoverdrachten, valutawissels, bankieren en vele andere financiële diensten zich steeds meer online en worden ze sneller, goedkoper en gebruiksvriendelijker.

In sommige regio’s van de wereld is deze verandering nog belangrijker omdat een groot deel, zo niet de meeste bevolking, ongebankd is en geen toegang heeft tot financiële diensten. Dit heeft de economische groei van het zogenaamde “Global South” lange tijd belemmerd, waarbij een groot deel van de bevolking exorbitante kosten moet betalen, waardoor hun vermogen om te sparen, te investeren of ondernemerschap te ondernemen wordt verminderd.

“Die geldschieters pasten tot 280 % van de oorspronkelijke waarde van het uitgeleende geld toe binnen 24 uur, wat afpersing is.”

In het juridische systeem is het ongeveer 2,5 % per maand. Daarom werden fintechs een geschikte optie voor miljoenen mensen.

Eduardo Montañes Silva, CEO van het in Bogotá gevestigde adviesbureau LiSim International

Gelukkig werken moderne fintechs eraan om dit te veranderen, en nergens is dit zo zichtbaar als in Latijns‑Amerika, waar een dominante speler opkomt: Nu Holding, en haar dochteronderneming Nubank.

Uitdagingen en kansen in het financiële systeem van Latijns‑Amerika

Latijns‑Amerikaanse banken hebben historisch gezien vooral de welvarendere bevolkingsgroep bediend, waardoor een groot deel van de bevolking buiten het bank‑ en financiële systeem viel. Hoewel dit enigszins is verbeterd, blijft tussen de 13 % en 60 % van de bevolking ongebankd, afhankelijk van het land, terwijl de regio bijna 670 miljoen mensen telt.

Bron: USCB

De sector blijft momenteel sterk geconcentreerd; bijvoorbeeld, in Brazilië wordt bijna 70 % van de deposito’s gehouden door de drie grootste banken.

“Een aanzienlijk deel van de bevolking, zowel consumenten als kleine tot middelgrote ondernemingen, heeft nog steeds geen volledige toegang tot traditionele financiële diensten, wat een aanzienlijke kans biedt voor fintechs die innovatieve en toegankelijke oplossingen aanbieden.”Andrés Fontao – medeoprichter van Finnovista, een Mexicaans durfkapitaalfonds gericht op fintechs

Wat de e‑commmercemarkt betreft, heeft de trage komst van het internet en vervolgens de explosie van het gebruik van smartphones het consumptiepatroon in de regio radicaal veranderd.

Dit fenomeen heeft andere bedrijven zoals MercadoLibre (MELI ) naar de voorgrond gebracht, nu een leider in e‑commerce in de regio, maar ook in fintech (je kunt meer lezen over de geschiedenis en concurrentiepositie van MercadoLibre in ons speciale rapport).

Bron: Mercado Libre

Latijns‑Amerika als geheel groeit, maar langzaam, met een BBP-groei van 2,4 % verwacht in 2025. Het gemiddelde percentage informele werkgelegenheid in de regio zal 46,7 % bedragen, een lichte daling, maar nog steeds een aanzienlijke belemmering voor een goede toegang tot traditionele financiële diensten voor het grootste deel van dat subsegment van de bevolking.

Echter, de fintechsector in de regio groeit sterk. In de eerste helft van 2024 trokken de fintechbedrijven in de regio $1,2 billion aan investeringen aan, een stijging van 20 % ten opzichte van 2023.

“Toen vijf banken 80 % van de financiële diensten concentreerden, was de concurrentie echt laag.

In 2013 waren er slechts twee betaalmiddelen, en vandaag hebben we meer dan 200 agenten die deze dienst aanbieden. Als gevolg hiervan is er meer concurrentie, en dat is positief voor klanten.”Diego Perez – President van de Braziliaanse Vereniging van Fintechs (ABFintechs)

Welke diensten biedt Nu Holdings aan?

De kern van het bedrijf is Nubank, dat creditcards, digitale portemonnees, investeringen en bankrekeningen aanbiedt. Deze diensten zijn allemaal gecentraliseerd in één gemeenschappelijke app.

Bron: Rest of the World

Over het algemeen biedt het bedrijf alles wat je van een bank mag verwachten, met leningen, verzekeringen, investeringen, online betalingen en zelfs toegang tot crypto, naast de basis van bankrekeningen en creditcards.

Bron: NuBank

De NuBank creditcard heeft geen onderhoudskosten, goede internationale functionaliteiten, en geen verborgen kosten. Over het algemeen is de marketing van het bedrijf gericht op functionaliteit, toegankelijkheid en lage kosten, met zo min mogelijk wrijving in elke interactie met de producten van Nu Holding.

In tegenstelling tot veel traditionele banken, die nog steeds een papieren bewijs van kredietgeschiedenis vragen dat persoonlijk moet worden ingeleverd, hoeven nieuwe aanvragers bij NuBank alleen de app te downloaden en foto’s van hun identiteitsbewijs en een selfie te sturen.

Als iets onduidelijk is voor een gebruiker, biedt de app snelle toegang tot probleemoplossing met echte mensen aan helpdesks, niet met AI‑chatbots.

Onder andere biedt het bedrijf:

• Gedeelde fysieke kaart, met gemeenschappelijke limieten en bankrekening.
• Virtuele kaart: een veiligere alternatief voor online aankopen, om fraude te vermijden.
• NuShopping’s Cashback met tot 200 partnerwinkels.
• Een loyaliteitsprogramma (sinds 2017) met nooit vervallen punten die ingewisseld kunnen worden voor een productcatalogus of kortingen op diensten, reizen en entertainment.
• Tags op uitgaven om budgetten te beheren.

Hoe snel groeit Nubank? Een blik op de klantenbasis

Overzicht

Nu Holdings en haar dochteronderneming, NuBank, behoren tot de grootste en snelst groeiende fintechbedrijven in Latijns‑Amerika, met 114 miljoen klanten in Mexico, Brazilië en Colombia.

Van deze drie belangrijkste markten is de enige die waarschijnlijk binnenkort een zekere verzadiging zal bereiken Brazilië, met 90 miljoen klanten van de 211 miljoen inwoners.

In Mexico bereikte het bedrijf eind 2024 de mijlpaal van 10 miljoen klanten, een stijging van 91 % jaar‑op‑jaar, of slechts 12 % van de volwassen bevolking van het land.

Voor veel gebruikers van het bedrijf is dit hun eerste creditcard of bankrekening. Dit aantal gebruikers groeit extreem snel, wat de grote expansie van het bedrijf in de afgelopen jaren weerspiegelt.

“2024 was een transformatief jaar voor Nu, aangezien we onze missie hebben voortgezet om miljoenen mensen in Latijns‑Amerika te empoweren met toegankelijke, transparante en goedkope financiële diensten.

We bedienen nu meer dan 114 miljoen klanten, met een netto toevoeging van 20 miljoen gedurende het jaar.”

In Brazilië is Nu uitgegroeid tot de derde grootste financiële instelling qua klantenaantal. In Mexico heeft het de mijlpaal van 10 miljoen klanten gepasseerd, en in Colombia heeft het 2,5 miljoen.

Dit vertegenwoordigt een extreem snelle expansie, aangezien het bedrijf in 2013 werd opgericht en zijn eerste transactie pas in 2014 zag. Het is sinds eind 2021 beursgenoteerd. In 2023 was het ’s werelds grootste digitale bank.

Uitbreiding van Nu Holdings naar zakelijk bankieren

Het bedrijf is ook actief in de commerciële bankensector, bereikte in maart 2024 de drempel van 4 miljoen zakelijke klanten, een stijging van 50 % jaar‑op‑jaar. Tegelijkertijd lanceerde het Working Capital, de eerste zakelijke leningoplossing van het bedrijf, die ondernemers toegang biedt tot een kredietlijn voor dagelijkse cashbehoeften of andere zakelijke eisen.

Om dit segment beter te bedienen, biedt NuBank nieuwe functionaliteiten:

• Desktoptoegang naast de NuBank-app.
• Gedeelde toegang en variabele autorisatieniveaus.
• Facturering kan rechtstreeks in de bedrijfsinterface naar accountants en klanten worden gestuurd.

Kosten efficiëntie en klantopbrengst bij Nu Holdings

De gemiddelde maandelijkse kosten om één actieve klant te bedienen bleven onder de dollar, op $0,8 per klant, wat een sterke operationele efficiëntie aantoont.

Dit staat in contrast met de gemiddelde Maandelijkse Gemiddelde Opbrengst per Actieve Klant (ARPAC), die in Q4’24 $10,7 bedroeg. Vooral aangezien de acquisitiekost per klant naar verluidt rond de $5 per gebruiker ligt.

Dit weerspiegelt waarschijnlijk nog niet volledig de winstgevendheid van de klanten van het bedrijf, aangezien nieuw aangemelde gebruikers nog niet zoveel diensten gebruiken als ze zouden kunnen, en meer volwassen cohorten al $25 aan omzet per gebruiker genereren.

Ultraviolet van Nubank: Gericht op premiumklanten

Hoewel het begon met een digitale portemonnee en gericht op ongebankde klanten, jaagt NuBank nu ook op klanten met meer vermogen, aangezien het NuBank Ultraviolet heeft gelanceerd.

Ultraviolet is gecreëerd in samenwerking met de Estisch‑Britse fintech Wise, een specialist in grensoverschrijdende betalingen en valutawissel, die zich heeft uitgebreid naar bankieren en genoteerd staat in Londen (WISE.L).

Een belangrijk verkoopargument van Ultraviolet is de lagere valutaconversiekost (slechts 0,9 %) en de mogelijkheid om tot twee maandelijkse opnames in vreemde valuta zonder kosten te doen.

Als onderdeel van de marketinglancering biedt Ultraviolet ook een virtuele SIM-kaart met 10 GB internettoegang, geldig voor 30 dagen in 40 landen.

“Het reissegment is een prioriteit voor dit publiek, en we betreden het met de Ultraviolet‑differentiatoren die klanten al kennen – die overal ter wereld kunnen worden gebruikt, met speciale voorwaarden en unieke voordelen, zoals betere conversiepercentages, evenals gratis internet inbegrepen.”Livia Chanes – CEO van de Braziliaanse operatie van NuBank

Dit kan het bedrijf helpen meer winst te genereren, aangezien deze categorie klanten waarschijnlijk meer uitgeeft en meer financiële transacties heeft.

Vroeg na de lancering meldde Nu Holdings dat creditcard aankopen onder haar meest premium klanten meer dan verdubbelden van $500 miljoen een jaar eerder tot meer dan $1 miljard per kwartaal.

In 2024 groeide de klantenbasis van Ultraviolet in Brazilië met 132 % jaar‑op‑jaar, tot bijna 700 000 klanten. Het kwartaalvolume van aankopen met Ultraviolet creditcards steeg met 106 % jaar‑op‑jaar tot $1,8 miljard in Q4 2024.

Een overzicht van de financiële prestaties van Nu Holdings in 2024

In 2024 groeide de omzet met 58 % jaar‑op‑jaar, tot een totaal van $11,5 miljard.

De toenemende schaal van het bedrijf stelt het in staat om de algemene overheadkosten beter te dekken, wat leidt tot een nog snellere stijging van de winst.

In 2024 groeide de nettowinst met 85 % jaar‑op‑jaar, waardoor de geannualiseerde ROE (“Return on Equity”) op een opmerkelijke 29 % kwam.

“Deze resultaten plaatsen ons onder de meest winstgevende financiële instellingen wereldwijd, zelfs terwijl we een aanzienlijke overtollige kapitaalpositie op houdingsniveau behouden.”Nu Holding Q4 2024 Financial Results

Het grootste deel van de omzet van het bedrijf komt van leningen, met een rentegerende portefeuille (IEP) van $11,2 miljard eind 2024, een stijging van 75 % jaar‑op‑jaar. De totale deposito’s stegen met 55 % jaar‑op‑jaar tot $28,9 miljard eind 2024, waarvan $23,1 miljard in Brazilië.

De kredietportefeuille verdubbelde in 2024 tot $6,1 miljard, en de creditcardportefeuille groeide met 28 % jaar‑op‑jaar tot $14,6 miljard.

Nubank’s wereldwijde expansiestrategie

Latijns‑Amerika

Naast de geplande uitbreiding naar de nieuwe kernmarkten Mexico en Colombia, zal het bedrijf naar verwachting ook in de rest van Latijns‑Amerika uitbreiden op een later tijdstip. Het zal waarschijnlijk een deel van deze markt veroveren.

Het kan te maken krijgen met een sterke aanwezigheid van MercadoLibre, het dominante e‑commerceplatform van de regio. Door haar populariteit als marktplaats te benutten, zou MercadoLibre kunnen uitbreiden naar fintech via een betaalapp en financiële diensten.

Dit hoeft nog geen dealbreaker te zijn, aangezien NuBank erin geslaagd is te slagen in Brazilië, de tweede markt waarin MercadoLibre na haar oprichting in Argentinië is binnengekomen.

Over het algemeen zijn gevestigde banken waarschijnlijk kwetsbaarder voor disruptie door lokale en internationale fintechs, en de twee grootste fintechproviders in de regio zullen elkaars voortgang niet veel hinderen.

Rest van de wereld

NuBank overweegt niet alleen uit te breiden in heel Latijns‑Amerika, maar ook in de VS en misschien Europa.

“We denken actief na over welke rechtsgebieden voor ons zinvol zijn, aangezien we nadenken over de komende 10 jaar van wereldwijde expansie. We overwegen het VK.

De VS heeft verschillende regelgevende instanties die hetzelfde reguleren. Dus als er een vereenvoudiging van de regelgevende instanties is, zouden ze een veel interessantere omgeving kunnen creëren voor andere spelers om binnen te komen.”

David Velez – CEO en oprichter van Nu Holdings

Andere opkomende markten kunnen ook in het spel zijn, aangezien NuBank $150 miljoen investeerde in de in Singapore gevestigde digitale bank Tyme Group eind 2024, die 15 miljoen klanten heeft in Zuid‑Afrika en de Filipijnen.

Nieuwe diensten: NuTravel, NuCel en meer

Meer activiteiten en meer geld per klant zijn de andere groeigebieden voor het bedrijf, naast het betreden van meer markten en het aantrekken van meer gebruikers.

Zo lanceerde het bedrijf onlangs NuTravel voor de aankoop van vliegtickets vanuit een multi‑valuta rekening, waardoor het een extra dienst wordt voor Ultraviolet‑gebruikers.

Het bedrijf biedt ook NuCel, een mobiele telefoonservice, een stap in telecom die niet zonder herinneringen aan de mislukte gelijkaardige zet van Rakuten is, wat al dan niet goed kan uitpakken voor Nu Holdings.

Hoe Nubank AI gebruikt om financiële diensten te verbeteren

Als een “digitaal native bank” staat NuBank in een betere positie dan de meeste van de financiële sector om de AI‑revolutie te omarmen.

NuBank heeft verschillende overnames gedaan op het gebied van AI om hun aanbod en interne efficiëntie te verbeteren, met name de bedrijven Cognitect en Olivia in 2021. Cognitech leverde het bedrijf functionele programmeertalen en applicatie‑ontwikkeling, en Olivia met geavanceerde AI‑algoritmen om gebruikers financieel advies en superieur persoonlijk financieel beheer te bieden.

“Een voorbeeld is de Payment Assistant, die facturen vindt, centraliseert en klanten op de hoogte stelt van te betalen rekeningen, naast het helpen organiseren van verwachte uitgaven voor de maand. Deze evolutie is de premisse van het “Money Platform”: de klanten hebben praktisch een privé‑adviseur.”Vitor Olivier – Chief Technology Officer van NuBank

Het bedrijf is echter voorzichtig met het inzetten van AI voor directe winst, in plaats van het verbeteren van klanttevredenheid of de efficiëntie van het bedrijf. Ze geloven dat zo’n zet uiteindelijk zelfdestructief zou zijn.

“Dit is geen langetermijnvisie, omdat het voor de klant duidelijk zal worden welk ‘advies’ deze AI geeft. Het is als die vriend die je een tip geeft, maar elke keer dat je die opvolgt, is het hij die er wel van profiteert en niet jij.”Vitor Olivier – Chief Technology Officer van NuBank

Slotbeschouwing: Kan Nubank fintech buiten Latijns‑Amerika leiden?

Nu Holdings is in wezen een zeer innovatieve “neobank” die erin geslaagd is de inefficiëntie van de Latijns‑Amerikaanse markt te benutten en er een groeimotor van te maken.

Begonnen in Brazilië, zal het waarschijnlijk haar opvallende succes repliceren in de rest van de regio, met Mexico en Colombia, de twee grootste landen qua bevolking, al goed op weg.

Op middellange termijn zullen deze twee landen, de verdieping van de winstgevendheid in Brazilië, en de uitbreiding naar de rest van Latijns‑Amerika, waarschijnlijk de belangrijkste drijfveren zijn van de groei van het bedrijf en de aandelenkoers.

Op de langere termijn zou NuBank zelfs kunnen uitbreiden naar andere regio’s, maar het moet nog blijken of het de lokale concurrenten kan overtreffen.

Dit is mogelijk, aangezien de klachten van Braziliaanse klanten over hun bank ook opvallend herkenbaar kunnen zijn voor westerse klanten. De markten van Zuidoost‑Azië en Afrika zouden vergelijkbaar kunnen zijn, waarbij lokale actoren vaak niet de schaal hebben die NuBank al heeft bereikt.

Laatste NuBank (NU) nieuws & markttrends