Nasdaq rondt overname van handelsplatform buiten de beurs LeveL Markets af

Nasdaq kondigde op 15 oktober 2026 aan dat het de overname van LeveL Markets, LLC heeft afgerond. Het bedrijf omschreef LeveL Markets als een toonaangevend handelsplatform voor aandelen buiten de beurs en als exploitant van een van de grootste alternatieve handelssystemen (ATS’en) in de Verenigde Staten. Nasdaq noemde de afronding een belangrijke mijlpaal in zijn strategie om marktinfrastructuur te ontwikkelen die altijd beschikbaar is, nu beleggers steeds vaker naadloze toegang verwachten tot marktdiensten op verschillende handelsplatforms en voor uiteenlopende activaklassen.

LeveL Markets biedt institutionele beleggers een omvangrijk, sterk verbonden uitvoeringsplatform dat dagelijks honderden miljoenen aandelen verhandelt in meer dan 7.000 tickersymbolen. Via meer dan 15 integraties met order- en uitvoeringsbeheersystemen bereikt het platform meer dan 2.500 klanten. Nasdaq verklaarde dat het gemiddelde dagelijkse handelsvolume van LeveL Markets in 2025 met 56 procent op jaarbasis groeide, waarmee het qua handelsvolume het op twee na grootste ATS in de Verenigde Staten werd.

‘We zijn verheugd de klanten van LeveL Markets bij Nasdaq te verwelkomen en kijken ernaar uit een naadloze overgang te ondersteunen’, zei Roland Chai, hoofd van Nasdaq’s Digital Liquidity Networks. ‘LeveL Markets brengt onze visie op meer verbonden markten die altijd beschikbaar zijn dichterbij, door een grootschalig liquiditeitsplatform buiten de beurs en expertise op het gebied van orderuitvoering toe te voegen aan de technologie, marktcapaciteiten en klantrelaties van Nasdaq.’ Chai voegde eraan toe dat Nasdaq het platform en de klantengemeenschappen van LeveL Markets verder zal ontwikkelen om groei en innovatie op lange termijn te stimuleren.

LeveL Markets blijft opereren als een geregistreerd ATS onder toezicht van FINRA, met een eigen toegewijd managementteam binnen de organisatie Digital Liquidity Networks van Nasdaq. Nasdaq zei dat het van plan is het platform te blijven exploiteren met de uitvoeringskwaliteit die klanten verwachten, en tegelijk te investeren in de technologie en mogelijkheden ervan om groei op lange termijn te versnellen.

De definitieve overeenkomst van augustus 2026

Nasdaq kondigde op 11 augustus 2026 aan dat het een definitieve overeenkomst had gesloten om alle aandelenbelangen in LeveL Markets over te nemen. De voorwaarden van de transactie werden niet bekendgemaakt. Nasdaq zei destijds dat de transactie naar verwachting zou worden afgerond zodra aan de gebruikelijke voorwaarden voor afronding was voldaan, waaronder de vereiste goedkeuringen van toezichthouders, en dat de twee bedrijven tot de afronding afzonderlijk zouden blijven opereren.

‘Markten ontwikkelen zich snel, waardoor wereldwijd nieuwe kansen ontstaan voor beleggers, uitgevende instellingen en marktpartijen’, zei Tal Cohen, president van Nasdaq, in de aankondiging van augustus. ‘LeveL Markets brengt de schaal, connectiviteit en institutionele relaties samen die onze groeistrategie voor de lange termijn kunnen versnellen.’

Steve Miele, CEO van LeveL Markets, zei destijds dat Nasdaq een gewaardeerde partner was geweest in de groei van het bedrijf. Als onderdeel van Nasdaq zou LeveL Markets meer mogelijkheden hebben om in zijn oplossingen te investeren, kansen voor klanten uit te breiden naar verschillende activaklassen en over de hele wereld, en via samenwerking innovatie te blijven stimuleren.

De aankondiging van augustus legde ook de organisatiestructuur vast waarbinnen het handelsplatform nu valt. Nasdaq richtte de organisatie Digital Liquidity Networks op, die liquiditeitsplatforms, mogelijkheden voor tokenisatie en een portfolio van oplossingen voor financiële technologie samenbrengt ten dienste van het ecosysteem voor digitale activa. Deze oplossingen ondersteunen belangrijke marktfuncties gedurende de volledige levenscyclus van een transactie. Chai werd aangesteld om de organisatie te leiden, nadat hij sinds 2023 aan het hoofd had gestaan van Nasdaq’s organisatie European Market Services en sinds begin 2026 de strategie van het bedrijf voor digitale activa had aangestuurd. Nikolaj Kosakewitsch werd met onmiddellijke ingang benoemd tot opvolger van Chai als hoofd van European Market Services. Een opvolger voor Kosakewitsch als president van Nasdaq Copenhagen wordt op een later tijdstip bekendgemaakt.

Toen de overeenkomst werd gesloten, zei Nasdaq ook dat LeveL Markets na de afronding de structurele zelfstandigheid, vertrouwelijkheid van de deelnemers en operationele integriteit zou behouden die volgens het bedrijf fundamenteel zijn voor de rol van het platform op de institutionele aandelenmarkt.

Van minderheidsbelang naar volledig eigendom

De afgeronde overname bouwt voort op een relatie die begon met een minderheidsinvestering in 2021. In de aankondiging van 2 augustus 2021 zei Nasdaq dat het een aanzienlijk minderheidsbelang in LeveL ATS had verworven en daarmee was toegetreden tot de groep eigenaren, waartoe Bank of America (BAC ) , Citi en Fidelity behoorden. De voorwaarden van die investering werden niet bekendgemaakt. Nasdaq zei in het bericht over de afronding dat het belang uit 2021 deel uitmaakte van een bredere strategie voor markten die altijd beschikbaar zijn. Die strategie was erop gericht een positie op te bouwen in aandelenhandel buiten de beurs en een brede capaciteit te ontwikkelen voor alternatieve marktstructuren.

LeveL ATS werd in 2006 gelanceerd en opgericht door een consortium van banken als een onafhankelijk geëxploiteerde Amerikaanse dark pool voor aandelen. Het doorlopende matchingplatform werd ontwikkeld om klanten naadloos te laten handelen in een stabiele darkpoolomgeving, met zo min mogelijk informatielekkage en marktimpact. Tegen de tijd van Nasdaq’s investering in 2021 had LeveL drie eigen ordertypen op basis van de volumegewogen gemiddelde prijs gelanceerd: VWAP Block, VWAP Slice en VWAP Full Day.

Na de fusie met Luminex in 2022 bedient LeveL Markets volgens de aankondiging van augustus meer dan 300 institutionele buy-sidepartijen. LeveL Markets biedt ook LeveL Connect aan, een connectiviteitspoort voor de buy-side die handelsmogelijkheden in Europa en Canada biedt, naast het platform voor doorlopende matching, VWAP-trajectordertypen en handelsoplossingen met lage latentie.