MKR-token stijgt te midden van marktvolatiliteit en positieve Maker-ontwikkelingen

De cryptomarkt kwam onder druk te staan toen de nieuwe maand begon. Op woensdag herstelden de prijzen zich een beetje van de verliezen van dinsdag, waarbij Bitcoin viel tot ongeveer $28,800 en Ether tot een zesmaands dieptepunt van $1,815 als gevolg van een recente exploit in DeFi-gigant Curve.

Op het moment van schrijven wordt Bitcoin verhandeld tegen $29,482 en Ether tegen $1,854.

De laatste maand van de zomer blijkt meestal een trage maand voor de markten te zijn. Maar omdat augustus wordt genoemd als een seizoensrisico, zegt FundStrat dat dit ons “feitelijk doet denken dat dit minder waarschijnlijk is”. Spot Bitcoin-ETF’s blijven in het bijzonder de focus van de markt. Echter, de voortdurende consolidatie heeft de marktdominantie van Bitcoin doen terugzakken naar 48% van meer dan 50% op 30 juni.

De laatste turbulentie in crypto‑activa werd gezien nadat federale rechter Jed Rakoff in het Southern District of New York verklaarde dat sommige crypto‑activa effecten zijn, ongeacht de context waarin ze worden verkocht. Dit stond haaks op een eerdere uitspraak van rechter Analisa Torres van dezelfde rechtbank, waarin werd gesteld dat Ripple’s XRP mogelijk niet als een effect kan worden geclassificeerd wanneer het via beurzen wordt verkocht.

Dit vergroot alleen de onzekerheid en regelgevende ambiguïteit rond cryptovaluta, die volgens Stephen Palley, juridisch partner bij Brown Rudnick, zal blijven bestaan totdat het Congres actie onderneemt.

Ondertussen meldt een rapport van de Wall Street Journal dat ondanks het verbod op crypto in China, het land de grootste markt voor Binance is, gevolgd door Zuid‑Korea, Turkije, Vietnam en vervolgens de Britse Maagdeneilanden. In feite heeft de grootste crypto‑beurs ter wereld, Binance, 900.000 actieve gebruikers in China, wat een futuresmarkt van $80.6 miljard en een spotmarkt van $9.4 miljard voor het handelsplatform betekent, volgens de WSJ.

Het rapport stelde verder dat handelaren in China een Virtual Private Network (VPN) gebruiken, evenals een digitaal residentieprogramma zoals Palau’s RNS.ID, om geografische beperkingen te omzeilen. Bovendien onderhoudt Binance een actieve peer‑to‑peer crypto‑markt die handel in paren genoteerd in de Chinese yuan (CNY) mogelijk maakt en fiat‑invoermogelijkheden biedt via WeChat Pay en Alipay.

MKR zet zijn rally voort

Als het gaat om markt herstel, presteert de gedecentraliseerde financiën (DeFi)-munt MKR behoorlijk goed. Na deze week meer dan 7% van zijn waarde te hebben verloren, steeg de prijs van MKR met 12,5% tot nu $1,346. En op het moment van schrijven wordt MKR verhandeld tegen $1,313 met een 24‑uur handelsvolume van $142 miljoen, wat een stijging van 14,60% ten opzichte van een dag geleden vertegenwoordigt.

De cryptocurrency met een marktkapitalisatie van $1,2 miljard is de afgelopen week met 15% gestegen, de afgelopen maand met 44% en staat ook met 27% in het groen over het afgelopen jaar.

Het begin van 2023 was niet zo’n interessant jaar voor MKR als voor veel andere cryptos, aangezien de prijs tegen begin maart slechts met 88,5% was gestegen. In de daaropvolgende drie maanden zette de prijs vervolgens zijn neerwaartse trend voort.

Echter, na de significante prijsdaling van 33% in deze periode, die ertoe leidde dat MKR op 12 juni tot ongeveer $615 kelderde, onderging MKR echt een substantiële verschuiving.

In minder dan twee maanden is de waarde van MKR met meer dan 116% gestegen. Toch is de token verre van zijn all‑time high (ATH) van $6,292 en ligt hij momenteel bijna 79% lager.

MKR is de native utility‑ en governance‑token van het Maker‑ecosysteem, dat uit verschillende componenten bestaat.

MakerDAO wordt beheerd door MKR‑tokenhouders. MKR‑houders reguleren het Maker‑protocol evenals de financiële risico’s van DAI via uitvoerende stemmingen en governance‑peilingen. In het systeem van MakerDAO geldt: hoe meer MKR‑tokens een kiezer in het contract heeft vergrendeld, hoe meer besluitvormingsmacht hij heeft.

Het Maker‑protocol maakt ondertussen de creatie van de op één na grootste stablecoin DAI mogelijk. Het is een van de grootste dApps op de Ethereum‑blockchain, met componenten zoals onderpand‑kluizen, orakels en stemmingen. Het protocol, opgericht in 2015 door Rune Christensen, maakt gebruik van een twee‑token‑systeem, DAI en MKR. Het gehele ecosysteem wordt ondersteund door de Maker Foundation en de Dai Foundation.

Momenteel circuleren iets meer dan 901 miljoen MKR‑tokens op de markt. Deze tokens worden gegenereerd op basis van vraag en aanbod van de DAI‑stablecoin. Als zodanig is het niet vast en blijft het veranderen.

Het project blijft al deze jaren floreren met $5,144 miljard aan totale vergrendelde waarde (TVL) in MakerDAO, hoewel dit lager is dan de piek van $19,56 miljard die in december 2021 werd bereikt, volgens DeFi Llama.

Klik hier om alles te leren over investeren in Maker (MKR). 

Factoren die bijdragen aan de prestaties van MKR

Aangezien de prijs van MKR momenteel in de groene zone blijft, is er directe weerstand aan de bovenkant op $1.360; als MKR dit overstijgt, kan de prijs stijgen tot $1.600, met de volgende weerstand op $1.900. Aan de onderkant heeft de prijs steun op $1.200 en vervolgens op $1.079, de 20‑daagse EMA, en daaronder op $1.000.

Voorlopig toont de Directional Movement Index (DMI) van MKR aan dat de positieve directionele index boven de negatieve directionele index ligt, wat aangeeft dat de koopkracht van MKR‑kopers groter is dan die van de verkopers.

Maar wat zit er precies achter deze prijsbeweging? Er zijn verschillende katalysatoren voor de opwaartse trend die de MKR‑prijs de afgelopen twee maanden heeft doorgemaakt.

Om te beginnen zijn de totale vergoedingen op het protocol in de afgelopen 30 dagen met 22,57% gestegen tot $5,18 miljoen, terwijl geanalyseerde vergoedingen met 43,50% zijn gestegen tot $62,97 miljoen, volgens Token Terminal. Vergoedingen worden hier gedefinieerd als totale rente, positieve PnL uit liquidaties, teruggegeven personeelskosten, en PSM‑vergoedingen betaald door leners.

Token Terugkoop en Verbranding

Een opvallende katalysator voor deze prijsstijging was een token‑terugkoopprogramma dat een paar weken geleden werd geïntroduceerd.

Dit programma, genaamd de Smart Burn Engine, heeft als doel MKR‑tokens uit de markt te verwijderen. Het platform introduceerde het nadat MakerDAO in juni zijn contracten on‑chain had uitgerold. Dit smart‑contract‑systeem is ontworpen om overtollige DAI‑stablecoins toe te wijzen en tegelijkertijd de on‑chain liquiditeit van de utility‑token MKR in de loop van de tijd te verbeteren. Het verwijderen van ongeveer $7 miljoen aan MKR, gecombineerd met een stijgende vraag, leidde tot een aanzienlijke stijging van de tokenwaarde.

Het verschil tussen deze Smart Burn Engine en het eerdere verbrandingsontwerp is dat MKR‑tokens nu worden verkregen uit de Uniswap V2 DAI/MKR‑pool. Dit wordt gematcht met extra DAI uit de Surplus Buffer, die aan dezelfde markt wordt geleverd om de on‑chain liquiditeit voor MKR te verhogen. Ondertussen worden de LP‑tokens uit deze pool overgedragen naar een protocoladres.

De bovengrens voor de surplus‑buffer is 50 miljoen DAI, verlaagd van de huidige doelstelling van 250 miljoen DAI, wat betekent dat de Smart Burn Engine wordt geactiveerd wanneer de beschikbare DAI‑tokens in de surplus‑buffer deze limiet overschrijden.

Dit schema is tot nu toe een succes geweest, waarbij MKR zijn hoogste prijs van dit jaar heeft bereikt.

Stijgende DAI‑rentes

Een andere factor die achter de stijgende MKR‑prijs kan zitten, is een tijdelijke verhoging van de rente die aan DAI‑houders wordt betaald. Deze verhoging is doorgevoerd via het Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)-mechanisme, dat tijdelijk de Dai Savings Rate (DSR) van gebruikers verhoogt tijdens perioden van lage benutting.

Deze stap werd genomen om de vraag naar DAI te stimuleren, aangezien door het verhogen van de rente die DAI‑houders kunnen verdienen, het protocol meer gebruikers wil aantrekken en een gunstig ecosysteem voor DAI‑gebruik wil creëren.

Maker‑oprichter Christensen stelde deze stap voor, waarbij de effectieve DSR werd verhoogd tot 8% wanneer de benutting tussen 0% en 20% ligt. Naarmate de benutting stijgt, zal de DSR dalen.

Dit is echter niet de eerste keer dat de DSR is aangepast. In de afgelopen maanden heeft het protocol de DSR drie keer verhoogd. De meest recente verhoging was in juni, toen deze werd opgevoerd tot 3,49% vanaf 3,3% in mei. Dit is een aanzienlijke stijging vergeleken met het tarief van 1% in november.

Ondanks de recente verhoging hebben investeerders slechts iets meer dan $300 miljoen in de DSR gestort, wat slechts 6,7% van de totale DAI‑voorraad vertegenwoordigt, volgens DAI Stats. De DAI‑voorraad is feitelijk gedaald tot $4,09 miljard van meer dan $6,9 miljard het voorgaande jaar.

Toegenomen traditionele activa-ondersteuning

In haar poging het DAI‑ecosysteem te verbeteren, heeft MakerDAO steeds meer haar DAI‑stablecoin ondersteund met conventionele activa zoals kortlopende Amerikaanse staatsobligaties en bedrijfsobligaties.

Te midden van de turbulente markt heeft MakerDAO haar beleggingsportefeuille gediversifieerd, waarbij traditionele activa meer dan de helft van de totale holdings uitmaken. Met 10‑jaars Treasury‑rendementen rond de 4% kan MakerDAO profiteren van haar aanzienlijke $2,5 miljard aan traditionele activa. Het is belangrijk op te merken dat MakerDAO geen rente betaalt over het grootste deel van de DAI‑voorraad, en dit overschot uit haar portefeuille van reële activa en productieve crypto‑leningen stelt haar in staat om gemakkelijk miljoenen MKR per maand te kopen.

De toename van de blootstelling van het protocol aan Amerikaanse T‑bills en de renteverhogingen van de Federal Reserve verhogen het rendement op DAI en daarmee de inkomsten van het protocol. Daarnaast heeft het protocol medio mei een ambitieuze roadmap in vijf fasen, genaamd “Endgame”, onthuld, die onder meer een nieuwe blockchain, een rebranding en bijgewerkte tokenfunctionaliteiten omvat.

Herbalanceren van de portefeuille

Te midden van dit alles heeft on‑chain data onthuld dat het grote durfkapitaalbedrijf a16z zijn MKR‑positie heeft verminderd. Het heeft $7 miljoen aan MKR‑tokens gestort op de cryptobeurs Coinbase, mogelijk om te verkopen.

Een andere VC‑firma, Paradigm Capital, heeft blijkbaar zijn voorraad van $3,5 miljoen aan MKR verplaatst om te verkopen, volgens blockchain‑data van Arkham Intelligence. Paradigm verkocht ook ongeveer $20 miljoen aan MKR‑tokens in maart.

Beide bedrijven investeerden vroeg in MakerDAO, waarbij a16z in 2018 6% van alle MKR‑tokens verwierf voor $15 miljoen en Paradigm 5,5% van de voorraad kocht in een investeringsronde van $27,5 miljoen met Dragonfly Capital eind 2019.

Tegelijkertijd heeft oprichter Christensen zijn belang in MKR vergroot terwijl hij zijn posities in Lido DAO (LIDO) heeft verminderd, volgens zijn openbare Ethereum‑adres. Bovendien tonen Nansen’s gegevens over de MKR‑aanbodverdeling aan dat “smart‑money” wallets sinds het begin van dit jaar MKR accumuleren.

Komt er een correctie?

Hoewel MKR momenteel een van de best presterende munten is onder de top‑100 activa in de cryptowereld, zal dit waarschijnlijk niet lang zo blijven. Dit komt doordat MKR‑investeerders een groot deel van hun winst vasthouden, wat betekent dat ze hun munten binnenkort kunnen verkopen om de winsten te realiseren.

Dit is te zien aan de on‑chain metric, de “Market Value to Realized Value (MVRV) ratio”, die de verhouding tussen de marktkapitalisatie en de gerealiseerde kapitalisatie van MKR meet. De metric wordt gebruikt om te bepalen of een crypto‑asset over- of ondergewaardeerd is.

Marktwaarde is de gebruikelijke totale waardering van het asset tegen de huidige prijs, terwijl gerealiseerde waarde de waarde berekent van een token tegen de prijs waarop het token voor het laatst op de blockchain is overgedragen. Als de MVRV‑ratio groter is dan 1 (wat betekent dat de marktkapitalisatie hoger is dan de gerealiseerde waarde), is de waarde van MKR hoger dan wat de houders hebben geïnvesteerd. Hiermee kan worden aangenomen dat de gemiddelde belegger winst heeft en mogelijk besluit te verkopen om die te realiseren.

Aangezien de 365‑daagse Maker MVRV‑ratio sterk stijgt, voorbij de 50%, samen met de prijs, kan er binnenkort een correctie voor MKR komen. Bovendien is de Relative Strength Index (RSI) ook hoog, op 73,46, en bevindt zich in een overbought‑toestand.

Laatste gedachte

Hoewel de prijs van MKR wordt ondersteund door verschillende ontwikkelingen binnen het Maker‑ecosysteem, wordt verwacht dat het crypto‑asset enige afkoeling zal ondergaan na driecijferige winsten in de afgelopen twee maanden. Deze kortetermijnmarktcorrectie is een natuurlijke reactie op de recente agressieve groei.

Ondanks deze verwachte kortetermijnafkoeling is het cruciaal het grotere geheel niet uit het oog te verliezen. Voortdurende initiatieven om het ecosysteem te ontwikkelen kunnen een bredere adoptie van het protocol stimuleren.

Naarmate het Maker‑protocol meer gebruikers aantrekt, kunnen we een langdurig bullish scenario voor de MKR‑token verwachten. De groeiende gebruikersbasis kan duurzame vraag creëren, wat op zijn beurt de prijs van de MKR‑token positief kan beïnvloeden.

Klik hier om alles te leren over het kopen van Maker (MKR).