5 Beste Microbioombedrijven (augustus 2026)

Het belang van microbioomen

Microbioomen zijn de gemeenschap van bacteriën die in een omgeving aanwezig zijn. Ze bestaan meestal uit honderden, zo niet duizenden verschillende soorten die op complexe wijze met elkaar interageren.

Meestal, wanneer mensen over microbioomen spreken, hebben ze het over het menselijke darmmicrobioom. Het is essentieel voor onze gezondheid en kan de bron zijn van diverse medische problemen, variërend van louter ongemak tot levensbedreigende aandoeningen. Dit is vooral relevant voor metabole en ontstekingsziekten.

Maar dit kan ook het microbiome van de bodem zijn, een essentieel onderdeel van bodemvruchtbaarheid en landbouwopbrengsten.

In 2021 hebben microbiomebedrijven gezamenlijk $1,6 miljard aan kapitaal opgehaald in slechts 2 jaar, voornamelijk van durfkapitaalfondsen.

De kracht van microbiomebedrijven ligt in het benutten van levende organismen die al bijdragen aan de gezondheid van een persoon. Daarom werken ze meestal met iets dat van nature therapeutisch potentieel heeft.

Het probleem kan zijn dat levende organismen zeer complex zijn en moeilijk te beheersen of te optimaliseren zijn om een voorspelbaar en consistent gezondheidseffect te leveren. Daarom is de sector pas nu mogelijk als therapeutisch middel, dankzij de vooruitgang in de genomische wetenschap die onderzoekers in de afgelopen 10 jaar in staat stelt volledige microbiome-genoomanalyse uit te voeren.

Selectie van de top 5 microbiome-biologiebedrijven

Deze top 5 is samengesteld om bedrijven te belichten die aan de onderstaande criteria voldoen.

(This is not investment advice. Order is by valuation and might not reflect the relative quality of the companies.)

• Beursgenoteerd.
• Actief uitsluitend of voornamelijk op het microbiome, waardoor grote bedrijven die actief zijn in het veld maar geen centrale focus op het onderwerp hebben, worden uitgesloten.
• Hebben een goede staat van dienst op het gebied van innovatie in het veld.
• Goede succesvolle staat van dienst in productontwikkeling, ofwel al gecommercialiseerd/gelicentieerd of ondersteund door gerenommeerde partners.
• Redelijke verwachtingen dat het een product kan commercialiseren vanuit de huidige R&D-inspanningen.

(Er is een uitzondering gemaakt voor Finch Therapeutics vanwege de potentiële waarde van hun preklinische portfolio en hun grote kaspositie).

1. Finch Therapeutics

Waarde: $22M

In een grote teleurstelling besloot het bedrijf in januari 2023 om zijn fase‑III klinische proef voor C. difficile‑infecties stop te zetten. In plaats daarvan zal het zich richten op de ontwikkeling van behandelingen voor colitis ulcerosa, de ziekte van Crohn en autisme. Allemaal bevinden zich in de preklinische fase.Op dit moment lijkt het bedrijf in feite stil te liggen en zou het een goede overnamekandidaat kunnen zijn voor zijn preklinische portfolio. Hierdoor is de huidige waardering grotendeels afhankelijk van de waarde van dit intellectueel eigendom en de activa op de balans.

Het bedrijf beschikt over $133 miljoen aan contanten en kasequivalenten, met slechts $23 miljoen aan totale verplichtingen. Deze nettoactiva-waarde ligt ver onder de huidige marktkapitalisatie, waardoor de mogelijkheid ontstaat van een “winstgevende” liquidatie in plaats van een overname.

2. Synlogic

Waarde: $57M

Het bedrijf combineert synthetische biologie met microbiomewetenschap. Het idee is om bacteriën te ontwerpen die een specifieke functie uitvoeren in het microbiome van de patiënt.

Het bedrijf werkt samen met Ginkgo Bioworks (DNA ), die we ook bespraken in het artikel over synthetische biologie, via een strategische onderzoeks samenwerking van $30 miljoen. Synlogic behoudt volledig de marketingrechten.

In 2021 werd een andere samenwerking gesloten met Roche om een behandeling voor inflammatoire darmziekte (IBD) te ontwikkelen.

Synlogic bereidt de lancering van de fase‑III klinische proef voor een geneesmiddel dat zich richt op fenylketonurie (PKU) voor, een zeldzame ziekte die wereldwijd 150.000 mensen treft, waarvan 75 % van de patiënten onbehandeld is. Het omzetpotentieel voor het geneesmiddel bedraagt $1 miljard.

Het heeft ook fase‑I studies voor 2 andere ziekten, die momenteel naar fase II gaan, en 3 andere geneesmiddelen in de preklinische fase.

Het bedrijf heeft nog geen omzet, met $91 miljoen aan contanten in september 2022 en een uitgavenpatroon van $18 miljoen per kwartaal, wat een cash runway biedt tot het tweede halfjaar van 2024.

3. Maat Pharma

Waarde: $86M

Maat ontwikkelde Microbiome Ecosystem Therapies (MET) met behulp van AI‑gedreven analyse. Het idee is om niet één bacteriesoort aan het microbiome van de patiënt te leveren, maar een volledig ecosysteem van honderden soorten afkomstig van gezonde mensen en geoptimaliseerd door het bedrijf.

Het doel van de therapie is het verlichten van de dodelijke bijwerkingen van kankerbehandelingen. Het heeft momenteel 3 producten in ontwikkeling en 4 lopende klinische onderzoeken in de oncologie. Dit maakt het bedrijf het eerste dat een fase‑III proef bereikt voor een microbiome‑behandeling in de oncologie.

Een behandeling bevindt zich al in fase III en heeft de kostbare Orphan Drug‑designatie van de FDA, en één bevindt zich in fase II.

De resultaten voor het geneesmiddel in fase III, MaaT013, zijn veelbelovend geweest, met een sterke stijging van de overlevingskans van patiënten na één jaar, van 13 % naar 44 % voor de helft van de behandelde patiënten die een positieve respons vertoonden. Het veiligheidsprofiel was ook goed, wat een grote kans biedt dat de behandeling op de meeste patiënten zal worden toegepast indien goedgekeurd. Als alles goed gaat, wordt de lancering van MaaT013 verwacht begin 2025.

Het bedrijf bouwt nu de grootste faciliteit in Europa voor MET, met een capaciteit van tot 9.000 capsules van MaaT013 per jaar en tot 1,6 miljoen capsules voor de andere behandelingen die nog in onderzoek zijn. Dit zou de volledige adresseerbare markt kunnen dekken.

Het bedrijf is genoteerd aan de Paris Euronext-beurs. Het bedrijf heeft nog geen omzet, beschikt over $47 miljoen aan contanten en heeft $10 miljoen gebruikt in het laatste kwartaal. Daarnaast heeft het $35 miljoen opgehaald in het laatste kwartaal.

4. Evelo Biosciences

Waarde: $89M

Evelo richt zich op ontstekingsziekten, aangezien nu is aangetoond dat darmgezondheid nauw verbonden is met ontstekingssyndromen. De huidige focus ligt met name op huidziekten, psoriasis en atopisch eczeem. Naast esthetische en comfortproblemen worden deze aandoeningen ook geassocieerd met een verhoogde incidentie van hartziekten, astma, artritis, allergieën en darm syndroom. In wezen zijn de huiduitslag slechts de zichtbare symptomen van een algemene en uit de hand gelopen ontsteking. Bestaande behandelingen zijn slechts 8 % effectief voor psoriasis en 2 % voor eczeem.

Fase‑II studies waren positief voor psoriasis, met fase‑III klinische proeven in voorbereiding. De resultaten voor eczeem waren minder bemoedigend, voornamelijk door het onverwacht hoge niveau van remissie in de placebogroep, waardoor de studie uit balans raakte.

Het bedrijf heeft momenteel $69 miljoen aan contanten in het laatste kwartaal, met uitgaven van $30 miljoen per kwartaal. Dit kan een beperkte runway betekenen en zal waarschijnlijk het bedrijf dwingen de huidige aandeelhouders te verwateren, zelfs met de recente lage aandelenkoersen.

5. Seres Therapeutics
Waarde: $675M

MCRB Prijsgrafiek

Het bedrijf werkt samen met Nestlé Health om SER-109, een orale therapie voor terugkerende C. difficile‑infecties, goedgekeurd te krijgen. Dit is een moeilijk te behandelen infectie die alleen in de VS jaarlijks verantwoordelijk is voor 20.000 sterfgevallen.

De FDA‑beoordeling voor dit geneesmiddel (PDUFA‑datum) staat gepland voor 26 april^th 2023, een potentieel sterke katalysator voor het aandeel.

Het volgende product in de focus van Seres is SER-155, een behandeling voor immuunonderdrukte patiënten, zoals kankerpatiënten. Het doel is het risico op gastro‑intestinale aandoeningen te verminderen, die zeer ernstig kunnen zijn bij reeds verzwakte patiënten.

De pijplijn bevat ook potentiële behandelingen voor colitis ulcerosa (SER-287 & 301) en kandidaatbehandelingen om de tolerantie van kankerbehandelingen te moduleren.

Tegen 2025 hoopt het bedrijf dat SER-109 de standaardbehandeling wordt voor C. difficile‑infecties en dat SER-155 zich in de latere klinische proefstadia bevindt.

Omdat het nog geen omzet genereert, heeft het bedrijf geen significante cashflow. In december 2022 had het een kasbalans van $290 miljoen en heeft recentelijk $100 miljoen aan aandelen uitgegeven.

Een microbiome‑portefeuille opbouwen

Microbioom‑therapie is een zeer nieuw concept, nog volledig in de klinische proeffase, zelfs al zijn sommige proeven al ver gevorderd in de laatste fase‑III. Bijgevolg is dit een zeer speculatieve investeringssector, zoals geïllustreerd door de onverwachte opschorting van fase‑III proeven door Finch Therapeutics.

Het is ook een idee dat, net als veel biotechbedrijven, de afgelopen 12‑18 maanden uit de gratie is gevallen bij investeerders. Dit heeft de bedrijven in het veld echter niet weerhouden om de wetenschappelijke en klinische vooruitgang van de sector voort te stuwen.

Aggressieve investeerders en speculanten kunnen geïnteresseerd zijn in een bedrijf dat als dood wordt beschouwd, zoals Finch Therapeutics, dat tegen 1/5 van zijn kaswaarde wordt verhandeld, althans voor zijn liquidatiewaarde. Ze kunnen ook tevreden zijn met bedrijven die de komende 2 jaar nieuwe kapitaalinjecties nodig hebben, zoals Evelo Biosciences of Synlogic. In dit geval is de investeringsstrategie dat de verwachte verwatering draaglijk is in vergelijking met de toekomstige vermogenswinsten wanneer de bedrijven dichter bij een gecommercialiseerd product komen.

Meer conservatieve investeerders geven wellicht de voorkeur aan bedrijven met meer gevorderde klinische proeven, zoals Seres Therapeutics of Maat Pharma.

Seres lijkt een van de meest gevorderde bedrijven in het veld te zijn, gericht op de belangrijke en grote markt van C. difficile‑infecties. Commercialisatie kan al binnen één jaar of zelfs enkele maanden plaatsvinden.

Maat Pharma richt zich daarentegen op een zeer nichemarkt, maar cruciaal voor de gezondheid van patiënten, met weinig bestaande alternatieven.

Beiden hebben een commercialisatiedoel voor 2025 en zullen weinig extra kapitaal nodig hebben om dat doel te bereiken. Desondanks blijft dit een investering die het meest geschikt is voor investeerders die bereid zijn risico’s te nemen, aangezien de resultaten van klinische proeven onvoorspelbaar kunnen zijn.