In de exit-wachtrij van Ethereum: waarom validators nu vertrekken

De prijs van Ether (ETH ) was in een stroomversnelling geraakt en bereikte bijna zijn hoogste punt ooit (ATH), toen er een uitverkoop plaatsvond.

Toch is ETH erin geslaagd om boven de $4 te blijven en is op het moment van schrijven verhandeld tegen $ 4,290, 10% gedaald in de afgelopen week en 12.2% ten opzichte van de piek. Als gevolg hiervan is de prijs van Ether dit jaar tot nu toe met 27% gestegen ten opzichte van die van Bitcoin. (BTC ) 21.3%.

Daarmee ligt de ETHBTC-ratio nu op 0.03773, een niveau dat voor het laatst werd gezien in december 2024, toen de verhouding een dalende trend vertoonde. De uitverkoop beperkt zich echter niet tot Ether. Deze is marktbreed merkbaar, met een Bitcoin-prijs die daalt tot $ 113,569. De totale marktkapitalisatie van cryptovaluta is ook weer terug onder de $ 4 biljoen mark.

Zelfs de Amerikaanse aandelenmarkt is gedaald, omdat de markt op zoek is naar aanwijzingen voor renteverlagingen in de aanloop naar de toespraak van de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, tijdens het Jackson Hole Symposium op vrijdag.ja.

Notulen van de laatste beleidsvergadering van de Fed, die onlangs zijn vrijgegeven, benadrukken de zorgen van functionarissen over inflatierisico's, die nog steeds zwaarder wegen dan de zorgen over de werkgelegenheid, terwijl de impact van tarieven zich nog moet manifesteren, wat duidt op een voorzichtige houding ten aanzien van renteverhogingen.uit.

President Donald Trump heeft kritiek geuit op Powells voorzichtige aanpak van renteverlagingen. Volgens minister van Financiën Scott Bessent kan Trump zijn opvolger nog voor het einde van het jaar aankondigen.

Als gevolg hiervan registreerden zowel Spot Bitcoin als Ether exchange-traded funds vier opeenvolgende sessies van uitstroom, waarbij beleggers een nettobedrag van $ 1.9 miljard binnenhaalden, volgens gegevens van andere kant. 

Ether-ETF's waren goed voor $ 925.7 miljoen van deze uitstroom, wat wijst op een afnemende interesse van institutionele beleggers. Bedrijfs-ETF-accumulators zagen dit echter als een kans om hun posities te vergroten.

SharpLink-gaming (SBET ) heeft vorige week zijn grootste Ether-aankoop gedaan ter waarde van $ 601.5 miljoen, waarmee de totale Ethereum-voorraad op 740.8K ($ 3.29 miljard) kwam, aldus Strategische Eth Reserve. 

De online gokmarketeer, die zijn focus heeft verlegd naar een Ethereum-schatkist, maakte gebruik van risicomijdende sentimenten om zijn doel te bereiken om 1% van alle circulerende ETH te verwerven.

Tom Lee's crypto-mijnbedrijf Bitmine Immersion (BMNR )is ondertussen nog steeds de grootste Ethereum-schatkist ter wereld, met zo'n 1.1-1.5 miljoen ETH-bezittingen ter waarde van ~$ 6.53 miljard.

ETF's en bedrijfsobligaties bezitten nu gezamenlijk meer dan 10.2 miljoen ETH, goed voor 8.65% van de circulerende voorraad van Ether. Al deze aankopen zorgden ervoor dat de prijs van Ether steeg van ongeveer $ 1,400 in april tot maar liefst $ 4,770 op 14 augustus.

Deze prijsactie heeft ertoe geleid dat er een lange rij ETH-stakers is ontstaan ​​die het netwerk willen verlaten. Dit kan een groot obstakel vormen voor de opmars ervan.

Ethereum Exit Queue overschrijdt $3.7 miljard: laatste cijfers en timing

Volgens de Ethereum-rapporten stonden er op 21 augustus 873,263 ETH te wachten om het Ethereum-netwerk te verlaten. ValidatorwachtrijIn dollars is dit bedrag $3.74 miljard waard.

Dit aantal is licht gedaald ten opzichte van het recordaantal van 916,647 op 20 augustus.  

De wachttijd voor de volledige opname is ondertussen vrijwel gelijk, op een paar uur daling na. Het duurt momenteel 15 dagen en een paar uur om je gestakete ETH uit het netwerk te halen.

Data shows dat een groot deel van deze vraag naar uitgangen afkomstig is van Lido en Coinbase (COIN ), goed voor respectievelijk ongeveer 40% en 15% van de ETH die klaarstaat om te vertrekken. Samen vormen ze meer dan de helft van de opnames die momenteel in de wachtrij staan.

De eerste uitstapgolf vond plaats medio juli, toen de prijs van Ether flink begon te stijgen. 

Toen de prijs in de buurt van het $4-niveau kwam, bedragen van ETH wilde een uitgang overtrof degenen die wilden een toegang tot het netwerk.

Begin augustus daalden de exits nog flink, van bijna 744 ETH op 26 juli naar 417 ETH op 7 augustus. Deze trend sloeg echter al snel om en begon weer te stijgen. Deze week werd een nieuw hoogtepunt bereikt.

Nu de ETH-exits toenemen, the meer validatoren willen naar eruit te komen, hoe langer de wachttijden. De wachttijd in de wachtrij liep op van minder dan een uur medio juli tot bijna 13 dagen op 26 juli en 15.91 dagen op 20 augustus.

Het is echter niet de eerste keer dat er zulke lange wachtrijen ontstaan. In januari 2024 steeg de wachtrij voor het opnemen van gestakete Ether tot $1 miljard aan ETH. Deze achterstand was deels te wijten aan de failliete cryptokredietverstrekker Celsius, die in 2022 faillissement aanvroeg en destijds bezig was met een herstructurering. Zorgen voor ‘tijdige uitkeringen aan schuldeisers’ stuurde de vertraging naar 5-6 dagen.

In april 2023 moesten Ethereum-validators meer dan 17 dagen wachten om hun gestakete ETH terug te krijgen vanwege de Shapella-upgrade van de blockchain, die een paar jaar na de Ethereum-staking plaatsvond. werd aanvankelijk gelanceerd in december 2020.

Dankzij deze upgrade was het voor het eerst mogelijk om ETH via staking op te nemen. Op een gegeven moment stonden er ongeveer 28,000 validators in de rij om het netwerk te verlaten.

In de aanloop naar die upgrade heeft cryptobeurs Kraken was vereist volgens de wet om alle Ether te ontstaken na een $ 30 miljoen schikking with de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), die beschouwde zijn stakingaanbiedingen als niet-geregistreerde effecten. Hierdoor vertegenwoordigde Kraken ongeveer 62% van de validators die destijds een opname initieerden.

Veeg om te scrollen →

Hoe Ethereum-staking werkt (na Pectra)

Stakers waren niet altijd verantwoordelijk voor het beheer van het Ethereum-netwerk; ze zijn er pas een paar jaar geleden mee begonnen. 

Oorspronkelijk begon Ethereum als een Proof-of-Work (PoW) blockchain, net als Bitcoin. Maar terwijl de grootste cryptocurrency nog steeds dezelfde regels volgt, veranderde Ethereum de manier waarop de consensus erover tot stand kwam.De blockchain werkte een paar jaar geleden al.

Het in 2022 uit die Ethereum heeft officieel het Proof-of-Stake (PoS) consensusmechanisme aangenomen tijdens een evenement dat bekend staat als "The Merge".

In tegenstelling tot PoW, waar miners complexe rekenkundige puzzels oplossen om transacties te valideren en het netwerk te beveiligen, selecteert PoS validators op basis van de hoeveelheid cryptocurrency (ETH) die ze vasthouden en bereid zijn in te zetten.

Op Ethereum houdt staken in dat je 32 ETH stort om validator te worden. Je bent dan verantwoordelijk voor het opslaan van gegevens, het verwerken van transacties en het toevoegen van nieuwe blokken aan de blockchain. Zo houden validators Ethereum veilig en verdienen ze tegelijkertijd nieuwe ETH.

Iedereen kan helpen het Ethereum-netwerk te beveiligen en beloningen verdienen voor hun bijdrage. Om ETH te staken, zijn er verschillende opties.

De eerste manier is om het zelf te doen, wat je volledige controle en alle voordelen geeft. Je vertrouwt je geld aan niemand toe, maar bent verantwoordelijk voor het inzetten van de volledige 32 ETH (hetzij zelfstandig, hetzij door samen te werken met iemand anders). Maar het betekent ook dat je een speciale computer hebt die 24/7 met het internet verbonden is en dat je sancties krijgt als je offline gaat. 

Een andere optie is staking als een service, waarbij u de moeilijk en complex deel of omgaan met hardware naar een validatorclient. Hierbij ontvangt u doorgaans de volledige protocolbeloningen minus de maandelijkse kosten voor node-operaties.

Als je geen volledige 32 ETH hebt of wilt bijdragen, kun je een kleiner bedrag inzetten via pooled staking. Deze populaire stakingmethode wordt in veel gevallen geleverd met 'liquid staking', waarbij je een token krijgt, dat je ingezette ETH vertegenwoordigt, die je kunt gebruiken in DeFi.

U kunt er ook voor kiezen om uw ETH te staken via gecentraliseerde beurzen (CEX's). Dit is de eenvoudigste en meest directe manier, maar vereist wel dat u het platform vertrouwt met uw geld. 

Momenteel zijn er in totaal 36 miljoen ETH gestaked, wat meer dan 29% van het ETH-aanbod vertegenwoordigt, volgens Dune-analyseOndertussen zijn er 1.08 miljoen validators, die gemiddeld 2.9% APR verdienen.

Het grootste deel van de gestakete ETH wordt gedaan via Lido, dat een marktaandeel van 24.48% heeft, gevolgd door Binance met 8.5% en Coinbaseis 7%.

Wat betreft de verschillende manieren waarop ETH is ingezet, 28.2% van de ETH-inzetvoorraad gebeurt via liquid staking, 25.3% via CEX's en 19.2% via staking pools. 7.3% van de gestakete ETH-voorraad vindt ondertussen plaats via liquid resttaking.

Waarom Ethereum een ​​exit-wachtrij heeft (Churn-limieten uitgelegd)

Nu is een aanzienlijke hoeveelheid ETH vastgezet en verdient het beloningen. Maar veel validators willen eruit stappen, wat tot congestie heeft geleid. Deze congestie die we momenteel zien, is te wijten aan de dynamiek van Ethereums PoS-model, dat het aantal validators dat zich kan aansluiten of verlaten beperkt.

De staking exit queue of churn queue is een ingebouwd mechanisme van Ethereum dat de opname van fondsen op een ordelijke manier beheert om de stabiliteit van het netwerk te behouden en te voorkomen dat massale exits de consensus schaden.

De exit-churnlimiet wordt berekend op basis van het aantal actieve validators. Deze limiet bepaalt hoeveel validators per tijdperk kunnen unstaken of exiten volgorde zijn naar vermijd elke abrupte verschuivingen en het beschermen van het netwerk tegen plotselinge uittredingen die de veiligheid ervan in gevaar kunnen brengen.

Beloningsbetalingen van meer dan 32 ETH worden automatisch en regelmatig verzonden naar een opnameadres dat aan elke validator is gekoppeld. Als iemand ervoor kiest om volledig te stoppen met staken, wordt het volledige saldo van de validator ontgrendeld en kan het worden opgenomen, maar pas nadat het exitproces is voltooid.

Wanneer een validator een vrijwillige exit initieert, Worden gezet Ze worden in de exit-wachtrij geplaatst, waar ze wachten op verwerking. Zodra ze de exit-wachtrij hebben verlaten, is er een verplichte vertraging voordat het geld opneembaar is. 

De Politia Militar hield zelfs tijdens de pre-carnaval festiviteiten de zaken al nauwlettend in de gaten. Electra-upgrade heeft de manier waarop de churn-limiet wordt gebruikt, gewijzigd berekend, waarbij wordt overgeschakeld van validators per tijdperk naar ETH per tijdperk. Met een harde limiet van 256 ETH beperkt het de exits effectief tot maximaal 8 volledige nodes per 32 blokken, afhankelijk van de saldi van de validators.

Het is dus zo dat het Ethereum-netwerk te maken krijgt met een lange rij Ether die wil uitstappen. Maar waarom willen zoveel mensen eruit?

Waarom validators nu afhaken: winstneming, leenrentes, stETH Depeg

De stijging vindt plaats nu de ETH-prijs een terugval heeft laten zien. Dit zou kunnen duiden op het feit dat validators hun ETH willen verkopen nu de waarde ervan nog steeds hoog is. 

De prijs van Ether is tot nu toe deze cyclus immers een teleurstelling geweest. De op één na grootste cryptocurrency qua marktkapitalisatie heeft nog geen nieuwe ATH bereikt, terwijl Bitcoin nieuwe hoogtepunten van boven de $ 124,000 heeft bereikt, ongeveer 80% hoger dan de piek van $ 2021 in 69.

Als de digitale vermogensbeheerder Galaxy opgemerkt in zijn rapport van juli, de sprong in de unstaking-activiteit werd verwacht vanwege de outperformance van de prijs van ETH en veranderingen in de inzetvereisten van de Pectra-upgrade.

De verkoop van Ether boven de $4 is echter niet de enige reden. Er spelen ook nog een paar andere factoren mee.

Volgens Galaxy zijn de "verstoringen op de ETH-leenmarkt en de scherpe stijging van de leenrentes" de belangrijkste reden voor het recordaantal niet-gestakete ETH.

Zoals de vermogensbeheerder uitlegde:

De scherpe piek werd grotendeels veroorzaakt door een stijging van de ETH-leenrentes die op 16 juli begon. Deze rentestijging leidde tot een wijdverbreide afbouw van ETH-loopingstrategieën, wat op zijn beurt de druk op ETH-gebaseerde liquid staking- en resttakingtokens (LST's en LRT's) verhoogde.

Het loskoppelen van stETH, liquid staked ETH van Lido, zou hiervoor de oorzaak kunnen zijn.

Deze gebeurtenis vond plaats toen een handelaar een aanzienlijk bedrag opnam uit het gedecentraliseerde leenprotocol Aave, wat resulteerde in rentetarieven op ETH-leningen die de leners zich niet meer konden veroorloven. werden gedwongen om hun posities te versoepelen, de prijs van stETH werd omlaag gedrukt iets lager dan die van ETH.

De token stETH vertegenwoordigt gestakete ether in Lido, waarbij de waarde van de initiële ETH-storting wordt gecombineerd met stakingbeloningen. worden geslagen wanneer ETH is gedeponeerd en worden verbrand wanneer ETH wordt ingewisseld.

Op het moment van schrijven is stETH met 0.1% gedaald ten opzichte van ETH, volgens CoinGeckoEén stETH is momenteel 0.9978 ETH waard.

“stETH heeft een depeg van 30 bps – dit zorgt voor consistente peg-arbitrage die validator-exits pusht. De wachtrij is negatief voor LST's/LRT's omdat het het duurrisico van het aanhouden van deze instrumenten vergroot, maar voor ETH/USD is deze grotendeels neutraal, net als stETH.”

- Rob Schmitt, medeoprichter van Cork Protocol

Daarnaast zijn de consolidatie van validatoren en de komende protocolwijzigingen enkele van de factoren die bijdragen aan het recordaantal opnames.

It wordt ook gespeculeerd dat de De goedkeuring van spot Ethereum staking ETF's, die later dit jaar wordt verwacht, zou beleggers ertoe kunnen hebben aangezet hun kapitaal vrij te maken ter voorbereiding op nieuwe financiële producten. Institutionele spelers kunnen ook hun positie afbouwen om aan hun DeFi-behoeften te voldoen, en zich richten op aantrekkelijkere strategieën met een hoger rendement, of voor slechts zich bezighouden met het nemen van winst.

Dus alle Ether die momenteel in de exit-wachtrij staat, zal niet verkocht wordenZe kunnen in hechtenis worden genomen, opnieuw worden vastgezet of ergens anders worden ingezet.

Instapwachtrij en nieuwe vraag: wie zet er vandaag ETH in?

Terwijl validatoren in de rij staan ​​om een uitgang maken, neemt de vraag naar ETH-staking ook toe.

In feite gaat staking door in hetzelfde gestage tempo als altijd, wat duidt op een aanhoudende interesse om toe te treden tot de validator-set en passief inkomen te verdienen op the regelmatig. De invoerwachtrij bevat momenteel 196,135 ETH willen naar stap in en het netwerk beveiligen. De wachttijd voor toegang bedraagt ​​3 dagen en 10 uur.

De wachtrij voor toetreding maakte tussen mei en juni een flinke sprong en bereikte op 456,721 juni 22 ETH. Ether, dat toegang tot het netwerk wilde krijgen, steeg in april 713,504 naar 2024, terwijl 10 juni 2023 het hoogste niveau ooit bereikte met ruim 3 miljoen ETH.

De huidige, frisse vraag naar ETH-staking zou afkomstig kunnen zijn van ETH-treasurybedrijven. SharpLink Gaming is daar een voorbeeld van. Sinds eind mei verzamelt het bedrijf steeds meer ETH en zet het deze in als onderdeel van zijn strategie om beloningen te verdienen.

Volgens Galaxy worden de piek in ETH-stakingaanvragen en de steeds langere wachtrij om validator te worden, veroorzaakt door "het hernieuwde enthousiasme voor ETH" na de outperformance ervan ten opzichte van Bitcoin en de lancering van digitale activa-treasurybedrijven (DATCO's).

Dus, te midden van de hoge opnames, de verwerking draait op volle capaciteit en de invoervraag blijft aanhouden. Tegen deze achtergrond is de recordbrekende terugtrekking eenvoudigweg benadrukt een ontwikkelingsperiode voor Ether-staking.

Volgens Galaxy:

Ondanks de toenemende vraag functioneerde de ETH-stakingarchitectuur zoals bedoeld. Hoewel sommigen misschien klagen overGezien de grote toename van de wachttijden is dit een kenmerk van het netwerk, geen bug. is bedoeld om de snelheid te beperken waarmee validators kunnen in- of uitstappen, en zo de stabiliteit en veiligheid van het proof-of-stake consensusmechanisme van Ethereum te beschermen.”

De beheerder van digitale activa wees op de kwetsbaarheid van het ETH liquid staking- en resttakingsecosysteem, dat volgens hem gevoelig is voor hefboomstrategieën en vatbaar is voor stress onder extreme marktomstandigheden.

Laatste Ethereum (ETH) Nieuws en ontwikkelingen

De yield edge van Ethereum in de huidige crypto-economie

In de enorme wereld van crypto, waar Bitcoin duidelijk zijn plaats heeft veroverd als waardeopslag, maakt staking Ethereum een ​​aantrekkelijk bezit voor zowel de detailhandel als instellingen, waardoor het zich onderscheidt van de cryptokoning.

Door iedereen de mogelijkheid te geven validator te worden en beloningen, nieuw uitgegeven ETH plus transactiekosten te verdienen, zonder dat er gespecialiseerde, dure ASIC-hardware en toegang tot goedkope elektriciteit nodig zijn, heeft staking Ethereum veel toegankelijker gemaakt. Men kan eenvoudigweg Koop ETH dat rendement genereert en zet het vervolgens aan het werk.

Voor instellingen is dit kan in wezen maken ETH is meer dan alleen een speculatief bezit. Sterker nog, de infrastructuur met rendement biedt vertrouwdheid, gezien de gelijkenis met hoe treasuries functioneren in traditionele financiële instellingen. Tegelijkertijd bieden liquide staking-derivaten zoals stETH instellingen liquiditeit en flexibiliteit. Ze kunnen hun gestakete ETH herinzetten in de innovatieve wereld van DeFi.

Het probleem met staking is al die tijd de onzekerheid over de regelgeving geweest, en zelfs dat verandert onder de huidige regering van Donald Trump.

Nu de SEC duidelijk heeft gemaakt dat staking geen schending van de effectenwetgeving inhoudt, kunnen houders van Ether ETF's worden verwacht om binnenkort rendement te kunnen behalen, en het netwerk werkt zoals bedoeld. Ethereum weerspiegelt een volwassen systeem dat de potentie heeft om een ​​belangrijke rol te spelen in de wereldwijde financiën!

Klik hier voor alles over beleggen in Ethereum.