Medische zorg vanuit huis: vijf toonaangevende aandelen in telegeneeskunde (november 2026)

Betere toegang tot medisch advies

De geneeskunde draait om de relatie tussen patiënt en arts. Als er iets mis is met ons lichaam of onze geestelijke gezondheid, willen we dat iemand luistert en passende zorg en advies geeft.

Idealiter verloopt dat eenvoudig en soepel, juist omdat patiënten zich vaak niet goed voelen wanneer ze een arts nodig hebben.

In de praktijk kan een doktersbezoek veel organisatie vragen: een afspraak vinden, naar de praktijk reizen en wachten in de wachtkamer.

Veel mensen zouden liever vanuit huis een arts spreken. Huisbezoeken bestaan, maar zijn vaak duur.

De opkomst van telegeneeskunde

Huisbezoeken kosten meer doordat de arts tijd kwijt is aan reizen in plaats van aan andere patiënten. Een professional met jarenlange opleiding kan zijn of haar deskundigheid niet volledig benutten achter het stuur.

De verspreiding van apparaten voor videobellen heeft dit veranderd. Smartphones bieden de basisinfrastructuur waarmee een arts vanuit de praktijk contact kan hebben met patiënten thuis.

De pandemie versnelde de invoering doordat fysieke contacten werden beperkt. Daarnaast biedt telegeneeskunde voordelen die het gebruik op langere termijn kunnen ondersteunen:

• Handiger voor de patiënt.
• Betere mogelijkheid om medische profielen te digitaliseren.
• Mogelijkheid om meer artsen te raadplegen als uw vaste arts niet beschikbaar is.
  • Snellere toegang tot zorg.
  • Gemakkelijker een tweede mening krijgen.
• Mogelijkheden om geanonimiseerde gegevens met passende bescherming te gebruiken voor betere zorg, voorschriften en de vormgeving van verzekeringsdekking.

Complexer dan het lijkt

De uitvoering is niet eenvoudig. De arts moet gesprekken vertrouwelijk houden en regels naleven, elektronische recepten uitschrijven, het patiëntendossier bijwerken en de verzekeringsdekking controleren. Een gewone videogesprek-app volstaat niet voor al die taken.

Daarom ontstonden dienstverleners die patiënten en artsen de infrastructuur bieden voor veilige en efficiënte onlineconsulten, met verwijzing naar fysieke zorg wanneer dat nodig is.

Verschillende bedrijven hebben oplossingen ontwikkeld voor deze groeiende markt.

Vijf bedrijven in telegeneeskunde voor een belegging in aandelen

De bedrijven staan gerangschikt naar hun beurswaarde ten tijde van het schrijven in 2023.

1. M3, Inc.

Het Japanse M3 wil het internet inzetten om meer mensen langer en gezonder te laten leven en onnodige medische kosten terug te dringen.

De activiteiten omvatten telegeneeskunde en de bredere digitalisering van de zorg. In april 2023 meldde M3 meer dan 320.000 geregistreerde artsen in Japan op m3.com. Het biedt vacatures, medisch nieuws, de vraag-en-antwoorddienst voor artsenadvies «AskDoctors» en medische informatiesites zoals QLife.

M3 breidt ook uit door overnames. Tot de in 2022 en begin 2023 aangekondigde transacties behoren:

• Scribendi : een Canadees platform voor tekstredactie en correctie.
• MedPlanet : marktonderzoek in de Franse gezondheidszorg.
• Michael Allen Company : een Amerikaans adviesbureau voor de farmaceutische industrie.
• Remedium : internationale werving van artsen voor het Britse zorgstelsel.
• Rinkai Medical Service : een aanbieder van preventieve gezondheidsonderzoeken in Japan.
• iDoctus : een app met klinische informatie en ondersteuning bij voorschrijven voor artsen in Spanje en Latijns-Amerika.
• Pharma-insight : marktonderzoek in Duitsland.
• MSRA : een klinische onderzoekslocatie in Florida die onderdeel werd van M3 Wake Research.
• Deactiviteiten voor medische administratie en elektronische patiëntendossiers van Canon Medical Systems.
• Logic : software als dienst voor Japanse verpleeginstellingen.

De lijst is niet volledig, maar laat zien hoe actief M3 is met overnames.

Zo bouwt het bedrijf een internationaal portfolio op, van marktonderzoek en klinische studies tot telegeneeskunde en medische gegevens.

Daarnaast leidde de beursgang van Medlive, waarin M3 een belang had (2192.HK) in 2021 tot een aanzienlijke boekhoudkundige winst bij M3 door de verandering van het deelnemingspercentage.

Bron: M3

De snelle vergrijzing in Japan verhoogt de zorgvraag en de druk op het beschikbare personeel. Telegeneeskunde kan bijdragen aan een efficiënter zorgstelsel.

M3 was op langere termijn sterk gegroeid en bleef winstgevend. In de eerste negen maanden van boekjaar 2022 steeg de omzet echter met 14% en daalde de nettowinst met 29%, doordat de vergelijkingsperiode het effect van de beursgang van Medlive bevatte. Het bedrijf kan interessant zijn voor beleggers die groei en spreiding zoeken in digitale zorg en medische gegevens.

2. Doximity, Inc.

DOCS Prijsgrafiek

Volgens de destijds aangehaalde bedrijfsgegevens meldde Doximity dat80% van de Amerikaanse artsen en 50% van de verpleegkundig specialisten en physician assistants geverifieerde leden waren van het platform.

Met Dialer Video kan een patiënt via een link in een bericht deelnemen zonder een app te installeren. Daarbij blijft het persoonlijke mobiele nummer van de arts afgeschermd.

Dat wijst op een groot bereik onder zorgprofessionals. De uitdaging was het gebruik, de inkomsten per dienst en de verkoop van aanvullende diensten te vergroten.

Bron: Doximity

Doximity biedt ook digitale documentoverdracht, medisch nieuws en wervingsdiensten. Marketingoplossingen voor farmaceutische bedrijven en zorgorganisaties vormden al de grootste inkomstenbron, naast teleconsulten.

Bron: Doximity

De presentatie voor winter en voorjaar 2023 liet voor de getoonde periode een samengestelde jaarlijkse groei zien van 48% voor de omzet en 106% voor het aangepaste EBITDA. De cijfers voor boekjaar 2023 waren gebaseerd op de op 9 februari 2023 afgegeven verwachtingen.

Bron: Doximity

Het bedrijf was winstgevend en noteerde volgens de destijds aangehaalde waardering tegen een koers-winstverhouding boven 60. Dat weerspiegelde hoge groeiverwachtingen. Het paste vooral bij geduldige beleggers die rekenden op behoud van de Amerikaanse marktpositie en mogelijke uitbreiding naar het buitenland.

3. Teladoc Health, Inc.

TDOC Prijsgrafiek

Teladoc was tijdens de pandemie populair bij beleggers en kreeg steun van ARK Invest van Cathie Wood. Hoewel de koers daarna daalde, groeiden de omzet en het aangepaste EBITDA in het vierde kwartaal van 2022. De grote boekhoudkundige verliezen bleven een belangrijk aandachtspunt.

Met Primary360 streeft Teladoc naar eerstelijnszorg waarbij digitaal contact het vertrekpunt is , gecombineerd met zorgcoördinatie en verwijzingen wanneer nodig. Verbonden meetapparatuur ondersteunt deze aanpak. Teladoc nam Livongo, een aanbieder van chronische zorg en meetapparatuur, over in 2020.

Bron: TeladocOp 31 december 2022 had Teladoc ongeveer 918 miljoen dollar aan geldmiddelen, kasequivalenten en kortlopende beleggingen. Het verlies per aandeel in het vierde kwartaal bedroeg 23,49 dollar, waarvan 23,26 dollar door afwaardering van goodwill. De destijds genoemde koersbandbreedte over het voorgaande jaar was 22–40 dollar. Voor 2023 verwachtte het bedrijf een verlies van 1,25–1,75 dollar per aandeel; de vergelijking wordt sterk beïnvloed door de afwaardering in 2022.

De beleggingsgedachte berust op mogelijk herstel en een verbetering van de winstgevendheid, met het risico dat die verwachtingen niet uitkomen.

4. American Well Corporation

AMWL Prijsgrafiek

Amwell biedt infrastructuur die fysieke zorg en telegeneeskunde combineert. Het platform ondersteunt consulten op afstand, elektronische recepten en samenwerking met zorgaanbieders en verzekeraars.

Bron: Amwell

Toepassingen omvatten acute zorg voor minder ernstige klachten, vrouwengezondheid, kindergeneeskunde en geestelijke gezondheidszorg.

Dat zorgt voor verschillende inkomstenbronnen, met als doel een groter aandeel van softwareabonnementen en terugkerende inkomsten.

Bron: Amwell

In 2022 steeg de omzet met 10% tot ongeveer 277,2 miljoen dollar. Het bedrijf bleef verlieslatend, met een nettoverlies van circa 272,1 miljoen dollar.

De destijds in het artikel aangehaalde schatting was dat ongeveer een verdubbeling van de omzet nodig zou zijn om de vereiste schaal voor het omslagpunt te bereiken. Dat hing af van groei van abonnementen, marges en kostenbeheersing.

Bron: Amwell

Bron: Amwell

Amwell had ten tijde van het schrijven een lagere beurswaarde dan Teladoc en Doximity. Dat bepaalde de beleggingsuitkomst niet op voorhand: een groeiende markt kan ruimte bieden aan meerdere bedrijven. Beleggers die bredere blootstelling aan telegeneeskunde zochten, konden het bedrijf beoordelen met zijn verlieslatende activiteiten in gedachten.

5. UpHealth, Inc.

UpHealth ontstond uit de combinatie van UpHealth Holdings en Cloudbreak Health met de beursgenoteerde overnamevennootschap GigCapital2. De transactie werd in juni 2021 voltooid; het gecombineerde bedrijf ging als UpHealth met het symbool UPH op de NYSE handelen. GigCapital Global is een investeringsplatform dat private bedrijven via overnamevennootschappen naar de beurs helpt, onder meer in digitale gezondheid, elektrische wagenparken, automatisering en e-commerce.

UpHealth wilde zijn digitale diensten integreren in de bestaande IT-systemen van grote zorginstellingen. Het destijds genoemde netwerk telde ongeveer 30.000 dienstverleners.

Compatibiliteit met bestaande systemen kan de invoering door ziekenhuizen vergemakkelijken. Afhankelijkheid van oudere infrastructuur kan tegelijk de flexibiliteit en innovatie van UpHealth beperken.

Met ongeveer 40,5 miljoen dollar omzet in het vierde kwartaal van 2022 , 20% meer dan een jaar eerder, was UpHealth kleiner dan verschillende concurrenten.

Het nettoverlies over het vierde kwartaal van 2022 bedroeg ongeveer 27,2 miljoen dollar, tegenover 336,1 miljoen een jaar eerder. De vorige periode was belast door een afwaardering van goodwill. De destijds genoemde beurswaarde was ruwweg vergelijkbaar met het laatste kwartaalverlies. In maart 2023 kondigde UpHealth een onderhandse plaatsing van aandelen en warrants aan met een bruto-opbrengst van ongeveer 4,5 miljoen dollar vóór vergoedingen en kosten.

Door de kleinere omvang en de financieringsbehoefte paste UpHealth vooral bij ervaren beleggers die het continuïteitsrisico en de mogelijke verwatering van hun belang konden beoordelen.