Grayscale verwacht een lange strijd met de SEC, Saylor gelooft dat ETH een effect is – Waar gaat BTC hierna naartoe?

Hoewel de afgelopen dagen een lichte adempauze boden van een maandenlange neerwaartse trend, worstelt Bitcoin nu om zijn recente winsten vast te houden, ongeveer 2% lager op de dag. Hieronder staan enkele opmerkingen en gebeurtenissen van de afgelopen dagen die mogelijk licht kunnen werpen op waar Bitcoin hierna naartoe gaat.

De SEC uitdagen

Toen Grayscale zag dat zijn meest recente Bitcoin Spot-ETF aanvraag opnieuw door de SEC werd afgewezen, verspilde het geen tijd om aan te kondigen dat er een ‘Petition for Review’ was ingediend. Daarbij bestempelde het bedrijf de voortdurende afwijzing van een dergelijk product door de SEC als zowel ‘arbitrair en grillig’.

Helaas voor beleggers die een snel proces verwachtten, mag men geen snelle afhandeling verwachten. In een recente mededeling van het juridische team van Grayscale, in een poging het publiek op de hoogte te houden van de stappen die worden ondernomen, wordt het volgende verklaard.

“We kunnen niet zeker zijn van de timing, maar op basis van hoe lang federale rechtszaken doorgaans duren – inclusief briefings, mondelinge argumenten en een definitieve gerechtelijke beslissing – kan het meestal ergens tussen de twaalf maanden en twee jaar duren, maar het kan korter of langer zijn. Hoe lang het ook duurt, wij geloven dat de sterkte van onze argumenten moet leiden tot een uiteindelijke beslissing in ons voordeel bij het D.C. Circuit Court of Appeals.”

In feite geeft Grayscale aan dat dit al een kortere dan gebruikelijke tijdlijn is, aangezien de zaak, “…direct naar het D.C. Circuit Court of Appeals vanwege het feit dat het verzoek een federale instantie betreft.”

Ongeacht hoe lang het duurt, blijft Grayscale standvastig in de overtuiging dat de beslissing van de SEC om een Bitcoin Futures ETF goed te keuren, de goedkeuring van een spot-ETF zou moeten mogelijk maken, aangezien beide, “…hun prijsstelling afleiden van dezelfde onderliggende spot Bitcoin markten” – een belangrijk onderscheid dat de argumentatie van de SEC over de regulering van de Chicago Mercantile Exchange mogelijk overbodig maakt.

Gezien de snelheid waarmee digitale activa bewegen, is een mogelijke strijd van twee jaar behoorlijk lang. Lang genoeg zodat, terwijl deze voortduurt, de markten zich kunnen ontwikkelen tot het punt waarop de SEC een aanvraag van de talloze andere bedrijven die hun eigen Bitcoin Spot-ETF willen lanceren, zou kunnen goedkeuren.

Effect of grondstof?

Bitcoin is ongetwijfeld een grondstof. Niet alleen het grote publiek is het hiermee eens, maar ook de overgrote meerderheid van regelgevende instanties wereldwijd. In feite heeft SEC-voorzitter Gary Gensler pas recent publiekelijk verklaard dat het enige digitale activum dat hij bereid is officieel als grondstof te bestempelen Bitcoin is. Wat betekent dit dus voor de duizenden andere digitale activa die vandaag beschikbaar zijn? Het betekent dat velen zich zorgen moeten maken. De SEC heeft geen kort geheugen en houdt bedrijven voortdurend verantwoordelijk voor eerdere handelingen waarbij, naar haar mening, ongeregistreerde effecten werden verspreid.

Hoewel de overgrote meerderheid van deze projecten slechts voetnoten zijn in het grote geheel, te klein om markten te beïnvloeden, is er één blockchain in het bijzonder die onze kijk op digitale activa kan doen kantelen als deze als effect wordt beschouwd – Ethereum (ETH). Met talloze tokens die bovenop het Ethereum-netwerk zijn gebouwd, zou het labelen als effect verwoestend zijn voor elk van hen, evenals voor voorstanders van Proof-of-Stake netwerken. Bitcoin-maximalist Michael Saylor deelde onlangs zijn mening over deze kwestie in een interview, stellende, “Ik denk dat Ethereum een effect is – ik vind het vrij duidelijk dat het een effect is.” Het opsommen van netwerkeigenschappen zoals uitgegeven door een ICO, een managementteam hebben, vooraf gemijnd zijn, en zelfs eerdere hard forks, maakt dit een overtuigend standpunt.

Als zo’n gebeurtenis zou plaatsvinden, zou het mogelijk een aanzienlijke impuls voor Bitcoin kunnen betekenen, aangezien kapitaal zou verplaatsen van honderden projecten naar het toonaangevende digitale activum. Het zou niet langer de vraag zijn welk token zal uitgroeien tot een wereldwijde valuta en reserve‑activum – zoals maximalisten willen doen geloven, het is, en zal altijd, Bitcoin.

Omhoog of omlaag?

Moeten we dus verwachten dat Bitcoin de komende maanden in waarde zal stijgen of dalen? Hoogstwaarschijnlijk is het geen van beide. Hoogstwaarschijnlijk zal Bitcoin blijven zijwaarts handelen, nadat het al een worst‑case scenario heeft doorstaan waarin het de effecten van een oorlog, stagflatie, de ineenstorting van Terraform Labs/Celsius/Three Arrows en meer heeft weerstaan. Hoewel dit kan betekenen dat er niet veel neerwaartse ruimte meer is, betekent het niet dat er aantrekkelijke opwaartse kansen zijn.

Aangezien de strijd tussen Grayscale en de SEC naar verwachting een langdurig proces zal zijn, er een blijvend gebrek aan regelgevende duidelijkheid is, of zelfs een instroom van miljarden aan lang verloren BTC (bijv. Mt. Gox-uitbetaling) – zou het niet verrassend zijn dat er geen echte opwaartse beweging is tot de maanden voorafgaand aan de volgende Bitcoin block‑reward halvering in 2024. Hoewel het effect van dit evenement mogelijk minder sterk is dan eerdere gebeurtenissen vanwege een afnemende invloed van miners op de markt, blijft het een gebeurtenis die sterk wordt verwacht door particuliere handelaren die klaarstaan om op de hype‑trein te springen wanneer het moment daar is. Voorlopig is de kans groot dat Bitcoin een krabbelige beweging maakt en zijwaarts blijft bewegen.