Evoluerende trends in token-gedreven netwerken: Deel 2

door Mara Schmiedt, Global Strategy and Business Development Lead, ConsenSys Codefi

Dit is een artikel in twee delen. Deel 1 is te vinden hier.

Samenvatting

• De opkomst van delegate‑werkentiteiten vormt een cruciale ontwikkeling om een bredere adoptie en deelname van eindgebruikers te stimuleren, terwijl ze tegelijkertijd nieuwe uitdagingen voor decentralisatie en token‑distributie in het evoluerende hoofdstuk van on‑chain governance met zich meebrengen.
• Token‑distributiestrategieën, als gevolg hiervan, hebben een evenredige toename gezien van gebruiksgerichte distributiemechanismen, waaronder proof of use en interactieve airdrops.

Trend 3: De nieuwe kids on the block

DE EVOLUERENDE ROL VAN VCs EN DELEGATE WERKENTITEITEN

Met de opkomst van Proof‑of‑Stake, on‑chain governance en andere protocol‑native werkfuncties, hebben netwerken actieve gebruikersgroepen nodig die zowel de expertise als de technische middelen bezitten om netwerkspecifieke diensten en infrastructuur te leveren. Tegelijkertijd bieden deze productieve crypto‑activa nieuwe mogelijkheden voor waarde‑opbouw voor entiteiten met crypto‑native bedrijfsmodellen die een actieve rol spelen in netwerkparticipatie en adoptie.

Aan de ene kant evolueren traditionele venture‑modellen steeds meer naar crypto‑native hybriden. Kapitaalverschaffers met langetermijn‑houdstrategieën, zoals Multicoin Capital en ConsenSys Labs, zien de kans om extra alfa te creëren door netwerken in hun portefeuille te ondersteunen via het leveren van infrastructuur en het uitvoeren van crypto‑native operaties. Deze entiteiten zijn uniek gepositioneerd om teams die gedecentraliseerde protocollen bouwen te ondersteunen, zodat netwerkeffecten kunnen worden opgestart en versneld.

Goed ontworpen overeenkomsten en incentives kunnen ervoor zorgen dat alle token‑houders die betrokken zijn bij vroege fase‑projectfinanciering in de ontwikkelingslevenscyclus van het protocol, waardevolle supporters worden die beloningen verdienen uit hun eigen en voortdurende deelname en bijdrage aan het netwerk.

Aan de andere kant is er een proliferatie van een andere stakeholder‑groep – de zogenaamde ‘delegate werkentiteiten’ (zie artikel van Ben Sparango). Delegate werkentiteiten zijn netwerk‑stakeholders die door een token‑houder worden gekozen om netwerk‑native werkfuncties, zoals staking en stemmen, namens hen uit te voeren.

Het premisse dat men beloningen kan verdienen op productieve crypto‑activa in ruil voor bijdragen aan het netwerk is aantrekkelijk, maar niet alle token‑houders hebben noodzakelijkerwijs de tijd, wens of technische mogelijkheid om de vereiste taken zelf uit te voeren. Hier komen delegate werkentiteiten in beeld. Vandaag de dag richten delegate werkentiteiten, waaronder non‑custodial (Staked, Stakefish) en custodial (bijv. Binance, Coinbase, Anchorage) providers, zich grotendeels op het leveren van staking‑diensten aan zowel institutionele als retailklanten. Ik geloof dat custodians, exchanges, fondsen en onafhankelijke delegate werkentiteiten een cruciale rol zullen spelen bij het stimuleren van bredere institutionele en retailadoptie van productieve crypto‑activa.

Source: PoS Bakerz, 2020

Recente ontwikkelingen zoals Katalyst, de 2020 protocol‑upgrade van Kyber, tonen de groeiende relevantie aan die delegate werkentiteiten zullen hebben in het governance‑domein, hetzij als directe actoren in het stemproces, hetzij door proxy‑stemfuncties aan te bieden namens een token‑houder.

Ik verwacht verdere groei en diversificatie van delegate werkentiteiten en andere dienstverleners naarmate het Proof‑of‑Stake‑landschap blijft uitbreiden, en geloof dat deze entiteiten een cruciale rol blijven spelen bij het stimuleren van bredere adoptie en volwassenwording van de industrie. Een onderzoek uitgevoerd door ConsenSys in maart toonde aan dat van bijna 300 actieve token‑houders, 41,4 % direct wil deelnemen aan on‑chain governance, terwijl 28,2 % hun stem wil delegeren aan een vertegenwoordiger.

Source: ConsenSys Codefi

Het is echter belangrijk op te merken dat delegate werkentiteiten, met name custodians, exchanges en fondsen met grote en groeiende token‑allocaties, centralisatierisico’s kunnen veroorzaken, vooral nu Proof‑of‑Stake‑systemen steeds meer samenvloeien met on‑chain governance.

Trend 4: Evoluerende token‑distributiestrategieën

DE TOEKOMST VAN GEBRUIKS‑GERICHTE TOKEN‑DISTRIBUTIES

Zoals netwerk‑participatiedata aangeeft, is een brede distributie alleen niet voldoende; het is cruciaal dat de distributie de incentives onder alle netwerk‑stakeholders op één lijn brengt. Gezonde netwerken hebben een representatieve en actief betrokken groep stakeholders.

Hoe hebben de bovengenoemde trends zich gemanifesteerd als ontwerpoverwegingen in recentere token‑distributiemodellen?

Er is een evenredige toename geweest in publieke token‑distributiemechanismen die zich richten op actief bijdragende gebruikers.

Source: Smith & Crown, 2019

Deze komen zowel voor in de vorm van interactieve airdrops, zoals Livepeer of Edgeware, als in verschillende implementaties van proof‑of‑use‑geactiveerde token‑distributies, zoals NuCypher, Solana en SKALE, die gericht zijn op het distribueren van tokens aan daadwerkelijke gebruikers.

Ik geloof dat het ontwerpen van distributiemodellen die zelf‑gekozen productieve inspanningen buiten kapitaalbijdragen in een verkoop of (pseudo)‑willekeurige selectie in een passieve airdrop meenemen, essentieel is om:

• De naleving van regelgeving te maximaliseren door te waarborgen dat een token wordt gebruikt voor het beoogde doel op het netwerk, in plaats van als speculatieve holding.
• Deelnemers te filteren die het meest waarschijnlijk actief zullen deelnemen aan het netwerk, om kortetermijnspeculatie, prijsvolatiliteit en dumping te ontmoedigen.
• Het netwerk effectief te bootstrappen bij de lancering, terwijl vroege adoptanten de mogelijkheid krijgen zich vertrouwd te maken met het netwerk en token‑gebaseerde beloningen te verdienen voor hun inspanningen.

Conclusie

Met de technische volwassenwording van token‑gedreven netwerken, met name in de context van de toenemende adoptie van Proof‑of‑Stake, verlaat de industrie haar adolescentieve, wilde‑west‑jaren en betreedt ze het hoofdstuk van ‘echte’ gebruik en nut.

Het hoofdstuk van gebruik creëert ook een nieuw venster van kansen voor stakeholders met crypto‑native bedrijfsmodellen, inclusief VCs en delegate werkentiteiten, die een cruciale rol spelen in de adoptie en volwassenwording van productieve crypto‑activa en de gedecentraliseerde netwerken waar ze deel van uitmaken.

Hoewel er nog steeds een gebrek is aan formele regelgevende richtlijnen voor het blauwdruk van conforme token‑lanceringen, geloof ik dat het opkomende discours, het vaststellen van industry best‑practices en de toenemende focus op gebruiksgerichte token‑distributies stappen in de juiste richting zijn.