Curaleaf boekt recordomzet van $352,7 miljoen in Q3, terwijl marges krimpen

Curaleaf Holdings, een internationale aanbieder van cannabisproducten, meldde in de resultaten over het derde kwartaal van 3 november 2026 dat de netto-omzet in het kwartaal dat eindigde op 30 september met 10,9% op jaarbasis steeg tot een recordbedrag van $352,7 miljoen. De groei in binnen- en buitenland stuwde de omzet, maar de krappere marges en een nettoverlies van $37,4 miljoen uit voortgezette activiteiten dat aan Curaleaf is toe te rekenen, temperden het omzetrecord.

De omzet steeg van $317,9 miljoen een jaar eerder en lag 3,6% hoger dan de $340,1 miljoen in het tweede kwartaal. De brutowinst nam toe van $160,6 miljoen tot $170,5 miljoen, maar de brutomarge kromp met 220 basispunten tot 48,3%. De aangepaste brutowinstmarge, die Curaleaf definieert als de aangepaste brutowinst gedeeld door de totale netto-omzet, daalde van 50,6% naar 48,7%.

De bedrijfskosten stegen van $153,7 miljoen tot $167,5 miljoen. Daardoor bleef de winst uit voortgezette activiteiten vóór overige posten steken op $2,9 miljoen, tegen $6,9 miljoen eerder. De netto rentelasten van $28,3 miljoen en een voorziening voor inkomstenbelasting van $14,5 miljoen helpen verklaren waarom de hogere omzet en brutowinst een verlies niet konden voorkomen; het verlies uit voortgezette activiteiten bedroeg $0,14 per aandeel.

Internationale omzet groeit sneller

De binnenlandse netto-omzet steeg van $271,9 miljoen naar $294,0 miljoen, terwijl de internationale omzet toenam van $46,0 miljoen naar $58,7 miljoen. Voorzitter en CEO Boris Jordan omschreef die stijgingen als respectievelijk 8% en 28%. Ook zei hij dat de Amerikaanse activiteiten voor het derde kwartaal op rij op jaarbasis waren gegroeid.

De internationale groothandelsomzet steeg van $27,8 miljoen naar $37,5 miljoen en de internationale detailhandelsomzet nam toe van $14,2 miljoen naar $17,5 miljoen. Ook de binnenlandse groothandelsomzet groeide, van $60,1 miljoen naar $68,6 miljoen.

De aangepaste EBITDA steeg van $71,7 miljoen naar $77,6 miljoen, maar de marge daalde van 22,6% naar 22,0%. Curaleaf definieert de aangepaste EBITDA als de winst of het verlies vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, gecorrigeerd voor op aandelen gebaseerde beloningen en onder meer herstructureringskosten, campagnes voor cannabis voor volwassenen en politieke initiatieven, overname- en transactiekosten en andere eenmalige kosten. Bij de aansluiting van de cijfers over het derde kwartaal waren de overname- en transactiekosten en andere eenmalige kosten, ter waarde van $6,2 miljoen, opgenomen in de overige correcties van in totaal $9,1 miljoen.

Kasstroom over negen maanden blijft achter bij jaardoel

Curaleaf genereerde in de eerste negen maanden van 2026 $72,3 miljoen aan operationele kasstroom uit voortgezette activiteiten. Na aftrek van $50,0 miljoen aan aankopen van materiële vaste activa, gesaldeerd met de opbrengsten uit desinvesteringen, bedroeg de door het bedrijf gedefinieerde vrije kasstroom uit voortgezette activiteiten $22,3 miljoen. Curaleaf definieert deze maatstaf als de operationele kasstroom uit voortgezette activiteiten, gesaldeerd met aankopen en verkopen van materiële vaste activa.

Jordan koppelde de vooruitzichten voor het hele jaar aan verwachte timingeffecten in het vierde kwartaal: “De kasstroom uit voortgezette activiteiten bedroeg dit kwartaal $22 miljoen, als gevolg van timingverschillen die zich volgend kwartaal zullen omkeren. We blijven mikken op een operationele kasstroom van ongeveer $150 miljoen over het hele jaar.” Om dat doel te halen, zou in het vierde kwartaal ongeveer $77,7 miljoen aan operationele kasstroom nodig zijn. Dat bedrag is berekend door het gerapporteerde cijfer voor voortgezette activiteiten over de eerste negen maanden af te trekken van het doel van ongeveer $150 miljoen.

Eind september had het bedrijf $104,9 miljoen aan liquide middelen en $636,9 miljoen aan uitstaande schulden, na aftrek van niet-geamortiseerde schuld disagio’s en uitgestelde financieringskosten. De kapitaaluitgaven in de periode van negen maanden waren gericht op verbeteringen aan faciliteiten, automatisering en selectieve uitbreiding van winkels in strategische markten.

Winkeluitbreiding zet door, terwijl overnamepoging op Aurora onbeslist blijft

Door de opening van apotheken in Port Richey en Riverview kwam het aantal Curaleaf-vestigingen in Florida in het derde kwartaal op 78 en het landelijke netwerk van eigen en beheerde vestigingen op 188. Na de opening van vestigingen in Port Orange en Wellington na afloop van het kwartaal stegen die aantallen respectievelijk naar 80 en 191.

Curaleaf bracht in het derde kwartaal ook een bod uit op alle uitstaande gewone aandelen van Aurora Cannabis (ACB ) De tegenprestatie bestond uit ondergeschikte stemgerechtigde aandelen en contanten. Vervolgens verbeterde het bedrijf het bod en verhoogde het de tegenprestatie. Het bedrijf zei dat Aurora een alternatieve fusie met Organigram had aangekondigd en dat het die transactie en de mogelijkheden om de overname van Aurora voort te zetten, aan het beoordelen was.

Het overnamebod op Aurora laat de overnamestrategie van Curaleaf onbeslist, maar de financiële toets op korte termijn is de kasstroomconversie in het vierde kwartaal. Het management rekent op het omkeren van timingverschillen om het jaardoel te halen, na een kwartaal waarin de recordomzet gepaard ging met krappere marges en een verlies uit voortgezette activiteiten.