De renteverwachtingen voor de Fed en de cryptomarkt in maart 2022

In maart 2022 stond de inflatie in de Verenigde Staten op het hoogste niveau in ongeveer 40 jaar. De Federal Reserve wilde het monetaire beleid verkrappen om de prijsstijgingen af te remmen. Lagere inflatie zou de prijzen echter niet automatisch terugbrengen naar hun eerdere niveau of de al verloren koopkracht van de dollar herstellen.

Een van de verwachte maatregelen was een renteverhoging. Dat vooruitzicht zorgde voor onrust op de cryptomarkt, omdat veel beleggers dachten dat het de Bitcoin-prijs kon beïnvloeden, terwijl sommigen de munt juist als mogelijke bescherming tegen inflatie beschouwden.

De verwachtingen voor het rentebesluit van de Fed in maart 2022

Toen dit artikel op 14 maart 2022 verscheen, had de cryptomarkt sinds het begin van het jaar geen aanzienlijke winst geboekt. Een van de aangevoerde verklaringen was dat handelaren voorzichtig bleven in afwachting van mogelijke renteverhogingen.

Een rapport van Santiment besprak hoe renteveranderingen de crypto- en aandelenmarkten konden beïnvloeden. Santiment verwachtte dat een renteverhoging voor grotere koersschommelingen op de cryptomarkt zou zorgen.

Volgens Santiment zou die week belangrijk worden voor crypto- en aandelenhandelaren, omdat een renteverhoging van een kwart procentpunt door de Fed werd verwacht. Het bedrijf wees erop dat Bitcoin en Ethereum in 2022 een samenhang met de S&P 500 hadden vertoond en verwachtte dat het besluit veel invloed zou hebben op cryptovaluta. Die correlatie was geen vaste koppeling van de waarde aan de index.

De Federal Reserve had eerder al een renteverhoging in maart in het vooruitzicht gesteld. De verwachtingen beïnvloedden de markten, omdat hogere rentes investeringen en de economische groei konden afremmen. Later, op 16 maart 2022, verhoogde de Fed de doelbandbreedte voor de federal funds-rente daadwerkelijk met 0,25 procentpunt, tot 0,25–0,50%.

Een hogere rente kan bankdeposito’s en obligaties relatief aantrekkelijker maken dan risicovolle beleggingen, zonder dat alle beleggers hun geld automatisch terugtrekken. Renteveranderingen kunnen ook de waardering beïnvloeden van technologie-, biotechnologie- en andere groeiaandelen die in 2021 sterk waren gestegen.

Voor de vergadering van maart kon de Fed ook nog kiezen voor een ongewijzigde rente, een scenario dat het artikel weinig waarschijnlijk achtte en dat onzekerheid kon veroorzaken. De inflatie, niet de rente, stond op een hoogtepunt van ongeveer vier decennia: de consumentenprijzen lagen in februari 2022 7,9% hoger dan een jaar eerder. De doelbandbreedte voor de federal funds-rente bedroeg toen nog 0–0,25%.

Bitcoin als mogelijke bescherming tegen inflatie

Sommige beleggers gebruikten of overwogen Bitcoin als bescherming tegen inflatie. In november 2021 bereikte de koers een toenmalig record van ongeveer 69.000 dollar, terwijl de die maand gepubliceerde Amerikaanse inflatiecijfers de hoogste in ongeveer 30 jaar waren. Dat samenvallen bewees niet dat vraag naar inflatiebescherming de koersstijging veroorzaakte.

Bitcoin wordt ook «digitaal goud» genoemd, omdat sommige beleggers denken dat het net als goud als waardeopslag kan dienen. Bitcoin had echter nog niet de wereldwijde verspreiding van goud als reservebezit bereikt.

Door de sterke koersschommelingen kan Bitcoin minder geschikt zijn voor beleggers die stabiliteit zoeken, ook vergeleken met sommige aandelenbeleggingen. Het artikel beschreef niettemin een toenemende belangstelling van particuliere en institutionele beleggers na de sterke koersstijgingen in 2021.

Als meer particuliere en institutionele beleggers Bitcoin als mogelijke inflatiebescherming zouden kopen, kon die extra vraag de koers op korte en lange termijn ondersteunen. Het artikel opperde ook dat een ongewijzigde rente tot een sterke stijging of een nieuw koersrecord kon bijdragen. Dat waren voorwaardelijke scenario’s uit maart 2022, geen gegarandeerde uitkomsten.

Naast de renteverwachtingen zorgde de Russische invasie van Oekraïne voor onrust op de financiële markten. Het verloop van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne kon daardoor eveneens van invloed zijn op de richting van de Bitcoin-prijs.