Clarivate wil voor maximaal $500 miljoen aan obligaties uit 2028 en 2029 terugkopen tegen contante betaling

Clarivate Plc (CLVT ) maakte bekend dat haar volledige dochteronderneming Clarivate Science Holdings Corporation op 4 november 2026 afzonderlijke contante inkoopaanbiedingen had uitgebracht voor maximaal US$500 miljoen aan totale hoofdsom van haar senior secured-obligaties met een rente van 3,875% en vervaldatum 1 juli 2028, en haar senior obligaties met een rente van 4,875% en vervaldatum 1 juli 2029.

Geaccepteerde obligaties worden afgelost en ingetrokken. Clarivate is van plan de aankopen te financieren met beschikbare kasmiddelen. In het Inkoopaanbod wordt de totale limiet verdeeld in maximaal $400 miljoen aan hoofdsom van de obligaties uit 2028 en $100 miljoen aan hoofdsom van de obligaties uit 2029. Daartegenover staat een uitstaande hoofdsom van respectievelijk $750 miljoen en $900 miljoen. Geen van beide aanbiedingen is dus gericht op het aflossen van een volledige obligatiereeks.

De prijs verschilt per obligatiereeks

Houders van geaccepteerde obligaties uit beide reeksen ontvangen boven op de totale vergoeding de opgebouwde maar onbetaalde rente vanaf de voorafgaande betaaldatum tot, maar exclusief, de afwikkelingsdatum. Voor de obligaties uit 2029 staat die vergoeding vast op $928,75 per $1.000 hoofdsom.

Voor de obligaties uit 2028 geldt daarentegen een marktprijs. Het rendement van het bod is gelijk aan het rendement op de Amerikaanse staatsobligatie met een rente van 4,125% en een vervaldatum van 30 juni 2028, plus 50 basispunten. Dit rendement wordt vastgesteld op 10 november 2026 om 14.00 uur New Yorkse tijd. De vergoeding wordt bepaald door de resterende betalingen op de obligaties tegen dat rendement contant te maken. De documenten waarmee het bod wordt aangekondigd, vermelden daarom geen vaste aankoopprijs voor de obligaties uit 2028.

Beide aanbiedingen lopen naar verwachting die dag om 17.00 uur af; dat is ook de uiterste termijn om een inschrijving in te trekken. De afwikkeling wordt verwacht op 13 november 2026, tenzij een aanbieding wordt verlengd. Bij inschrijvingen die de limiet voor een obligatiereeks overschrijden, vindt toewijzing naar rato plaats; de niet-geaccepteerde hoofdsom wordt aan de houders teruggegeven. Voor geen van beide aanbiedingen geldt een minimale totale hoofdsom die moet worden aangeboden, en de afronding van de ene aanbieding is niet afhankelijk van die van de andere. De uiteindelijk geaccepteerde bedragen blijven daardoor onzeker tot na afloop van de aanbieding.

Eerder inkoopbod voor obligaties uit 2028 was sterk overtekend

De definitieve resultaten van Clarivates afzonderlijke inkoopbod in september 2026 laten zien hoe de eerdere limiet de toewijzing beïnvloedde. Vóór die transactie stond er voor $825 miljoen aan hoofdsom van de obligaties uit 2028 uit. Houders schreven geldig in op $665,198 miljoen, tegenover een maximaal aankoopbedrag van $75 miljoen.

Clarivate accepteerde slechts $75 miljoen. Dat leidde tot een pro-ratapercentage van 11,3%; de totale vergoeding bedroeg $975,15 per $1.000 hoofdsom. Met het nieuwe bod richt Clarivate zich opnieuw op dezelfde obligatiereeks, maar nu met een aanzienlijk hogere limiet. De prijs wordt echter pas vastgesteld wanneer het referentierendement wordt bepaald. De prijs van september is daarom een historische vergelijking en geen weergave van de voorwaarden die nu gelden voor houders die inschrijven.

Schuldafbouw volgt op eerdere terugkopen en verkoop van een bedrijfsonderdeel

Clarivates resultaten over het derde kwartaal geven inzicht in de balans. Op 30 september 2026 bedroeg de totale uitstaande schuld $4,1761 miljard, een daling van $293,8 miljoen ten opzichte van het voorgaande jaar. Die daling kwam voort uit een aflossing van $100 miljoen in januari, waarmee de senior secured-obligaties met vervaldatum november 2026 volledig werden afgelost, en uit de inkoop van $192,6 miljoen aan hoofdsom van obligaties uit 2028 en 2029 tegen een korting van ongeveer 5% op pari. Op 30 september bedroegen de geldmiddelen en kasequivalenten, inclusief geblokkeerde kasmiddelen, $257 miljoen. Vervolgens rondde Clarivate op 6 oktober de verkoop van Life Sciences & Healthcare af, met een netto-opbrengst in contanten van $488,4 miljoen. In het inkoopbod vermeldt Clarivate als financieringsbron alleen beschikbare kasmiddelen. De netto rentelasten over het derde kwartaal bedroegen $61 miljoen, meer dan het bedrijfsresultaat uit voortgezette activiteiten van $40,1 miljoen. Dat onderstreept hoe hoog de financieringskosten zijn in verhouding tot de bedrijfswinst.

De gevolgen van de aanbiedingen voor de balans worden pas duidelijk nadat Clarivate de geaccepteerde bedragen bekendmaakt. Obligaties die niet worden ingekocht, blijven onder ongewijzigde voorwaarden uitstaan. Het aanbiedingsdocument waarschuwt echter dat het terugbrengen van een van beide niet-beursgenoteerde obligatiereeksen kan leiden tot een beperktere handelsmarkt. De liquiditeit van de resterende schuld is daarmee, naast de afgeloste hoofdsom, een van de gevolgen van de transactie.