Winst Chesapeake Utilities in derde kwartaal stijgt dankzij groei van gereguleerde energieactiviteiten

Chesapeake Utilities (CPK ) maakte de resultaten over het derde kwartaal bekend op 5 november 2026. De nettowinst kwam uit op $21,6 miljoen, tegenover $19,4 miljoen in het derde kwartaal van 2025. Tariefwijzigingen en projecten voor aardgasinfrastructuur droegen bij aan hogere marges. De verwaterde winst per aandeel steeg van $0,82 naar $0,89, ondanks hogere bedrijfs- en financieringskosten.

Volgens de volledige winstpublicatie bedroegen de totale bedrijfsopbrengsten $195,8 miljoen, tegenover $179,6 miljoen een jaar eerder. De opbrengsten uit gereguleerde energieactiviteiten stegen van $146,4 miljoen naar $165,0 miljoen, terwijl die uit niet-gereguleerde energieactiviteiten daalden van $40,7 miljoen naar $37,8 miljoen. Het bedrijfsresultaat steeg van $45,0 miljoen naar $48,6 miljoen.

Tariefprogramma’s en infrastructuur stuwen de marges

De aangepaste brutomarge steeg met $11,5 miljoen, van $137,2 miljoen naar $148,7 miljoen. Chesapeake definieert deze niet-GAAP-maatstaf als de bedrijfsopbrengsten minus de inkoopkosten van aardgas, propaan en elektriciteit en de arbeidskosten voor activiteiten die rechtstreeks omzet genereren. Afschrijvingen en amortisatie, evenals bepaalde exploitatie- en onderhoudskosten die volgens de regelgeving worden gerapporteerd, zijn hierin niet opgenomen.

De grootste verbeteringen van de marge vóór belastingen kwamen voort uit tariefzaakwijzigingen ($3,1 miljoen), uitbreidingen van het aardgastransmissienet, inclusief tijdelijke dienstverlening ($2,9 miljoen), gereguleerde infrastructuurprogramma’s ($2,8 miljoen) en groei en aansluitingen van aardgas ($1,9 miljoen). Deze factoren laten zien dat de verbetering in het kwartaal vooral te danken was aan gereguleerde tarieven, netuitbreidingen en groei van de gasactiviteiten, en niet aan een gelijkmatige stijging in het hele bedrijf.

Een van de regelgevende factoren is nog niet definitief. De tijdelijke tariefverhoging van Florida City Gas, die op jaarbasis $16,2 miljoen bedraagt, ging in juli 2026 in na goedkeuring door de Florida Public Service Commission. De hoorzittingen vonden eind september 2026 plaats en het bedrijf verwacht in december 2026 een definitief besluit. Volgens de projecttabel in de publicatie was $2,7 miljoen van de aangepaste brutomarge in het derde kwartaal toe te schrijven aan de tariefzaak van FCG.

Een deel van de winst werd tenietgedaan door hogere kosten. Na saldering van de mutaties in de bedrijfskosten, exclusief de kosten van aardgas, propaan en elektriciteit, komt de variantieanalyse uit op een negatieve invloed van $7,8 miljoen op het resultaat vóór belastingen. De grootste genoemde kostenstijgingen waren $3,9 miljoen voor lonen en secundaire arbeidsvoorwaarden, $3,1 miljoen voor gebouwen, onderhoud en externe diensten, en $2,2 miljoen voor afschrijvingen, amortisatie en onroerendgoedbelasting. Ook de rentelasten stegen, van $18,2 miljoen naar $19,0 miljoen.

In de negen maanden tot en met 30 september 2026 steeg de nettowinst tot $106,3 miljoen, tegenover $94,2 miljoen in dezelfde periode van 2025. De aangepaste verwaterde winst per aandeel, exclusief transactie- en overgangskosten van FCG, nam toe van $4,06 naar $4,40. Chesapeake meldt dat dit een stijging van 8,4% is.

Kapitaaluitgaven leiden tot grotere financieringsbehoefte

De investeringen bedroegen $151,2 miljoen in het derde kwartaal en $412,8 miljoen in de eerste negen maanden van 2026. Chesapeake handhaafde de verwachting voor de kapitaaluitgaven over het hele jaar op $550 miljoen tot $600 miljoen. De uitgaven zijn vooral bestemd voor gereguleerde transmissie, waaronder de eerste investeringen in Florida Energy Pathway, distributie en infrastructuur.

Van 31 december 2025 tot 30 september 2026 stegen de onderhanden constructiewerkzaamheden van $283,7 miljoen naar $441,4 miljoen en namen de kortlopende leningen toe van $158,0 miljoen naar $325,9 miljoen. Beide posten liepen op naast het investeringsprogramma en laten zien welke financieringsbehoefte met de lopende bouwprojecten gepaard gaat.

Los van de winstbekendmaking heeft Chesapeake op 1 oktober 2026 een aandelenprogramma tegen marktprijs opgezet. Hiermee kan het bedrijf gewone aandelen verkopen voor een totale verkoopprijs van maximaal $225 miljoen, ook via termijnverkoopovereenkomsten. De opbrengsten kunnen onder meer worden gebruikt voor kapitaaluitgaven en voor de aflossing van kortlopende schulden of opnames onder kredietfaciliteiten. In de winsttoelichting wordt de uitgifte van extra aandelen uit aandelenemissies in 2025 en 2026 bovendien genoemd als een tegenwind van $0,03 voor de winst per aandeel in het derde kwartaal. Het gaat om circa 0,6 miljoen aandelen die zijn uitgegeven via het herbeleggingsplan voor dividenden en het directe aandelenkoopplan, en via het aandelenprogramma tegen marktprijs.

In de winstpublicatie werd ook Florida Energy Pathway uitgelicht. De eigendomsstructuur daarvan werd op 1 september 2026 bekendgemaakt. Peninsula Pipeline Holdings behield een belang van 51% en NextEra Energy (NEE ) Resources verwierf een belang van 49%; Peninsula Pipeline Company kreeg de opdracht om het project aan te leggen, te beheren en te exploiteren.

In de aankondiging van september werd het project omschreven als een aardgasleiding van 24 inch binnen de staat, van Palm Beach County naar Miami-Dade County. De totale investering werd geraamd op circa $1,2 miljard, onder voorbehoud van de definitieve ontwerp- en ontwikkelingswerkzaamheden. De bouw zou naar verwachting in de eerste helft van 2028 beginnen. De ingebruikname werd voorzien in 2030, onder voorbehoud van de definitieve inbedrijfstelling.

Chesapeake bevestigde opnieuw de verwachting voor de winst per aandeel in 2028 van $7,75 tot $8,00 en verwacht dat de kapitaalinvesteringen in de vijfjaarsperiode tot en met 2028 meer dan $2,2 miljard zullen bedragen. Tijdens de winstbespreking over het volledige boekjaar 2026, die naar verwachting in februari 2027 plaatsvindt, worden de richtlijnen voor de kapitaaluitgaven in 2027 bekendgemaakt, evenals een bandbreedte voor de kapitaaluitgaven en een groeipercentage voor de winst per aandeel voor 2027 tot en met 2031.

Het kwartaal laat zien dat gereguleerde tarieven en infrastructuur de winst ondersteunen, terwijl de bouwactiviteiten en leningen toenemen en nieuwe aandelen de resultaten per aandeel drukken. De open vraag voor de komende resultaten is of de groei van de gereguleerde marges blijft uitstijgen boven de operationele en financieringsbehoeften van die uitbreiding.