영국 FCA 암호자산 가이드라인 설명

FCA 암호자산 가이드라인 설명

영국의 암호화폐 규제 접근 방식은 기술별이 아니라 원칙 기반입니다. “블록체인” 자체를 규제하는 대신, 프레임워크는 토큰의 경제적 실체와 수행되는 활동에 초점을 맞춥니다. 이는 기술이 발전함에 따라 규칙이 계속 적용될 수 있도록 합니다.

이 가이드라인은 영국 내에서 암호자산의 발행, 마케팅, 보관, 거래소 운영 또는 운용에 관여하는 모든 기관에 폭넓게 적용됩니다. 영국 법에 따라 “규제 대상”으로 간주되는 모든 활동은 규제 기관의 허가 또는 등록이 필요합니다.

영국 법에 따른 활동 기반 규제

영국의 암호화폐 규제는 기업이 무엇을 하는가에 초점을 맞추며, 토큰을 어떻게 부르는가에 의존하지 않습니다. 발행, 중개, 보관, 거래소 운영, 결제 촉진은 각각 독립적으로 평가됩니다. 하나의 프로젝트도 구조에 따라 여러 규제 카테고리에 해당될 수 있습니다.

이 접근 방식은 토큰 라벨링만으로 규제 차익을 얻는 것을 방지함으로써 전 세계 최고의 관행을 반영합니다.

증권형 토큰

증권형 토큰은 전통적인 금융 상품과 유사한 권리 또는 의무를 제공하는 암호자산입니다. 여기에는 토큰화된 주식, 채무 상품, 이익 참여 권리, 소유권 또는 청구권을 나타내는 증서가 포함됩니다.

토큰이 증권 정의에 해당하면 영국의 금융 서비스 프레임워크, 즉 금융 서비스 및 시장법(FSMA)의 적용을 받습니다. 증권형 토큰을 취급하는 기업은 투자설명서 요건, 공시 규칙, 시장 남용 규정 및 허가 기준을 준수해야 합니다.

전자화폐 토큰

전자화폐 토큰은 결제 또는 송금을 위해 금전적 가치를 저장하는 디지털 자산입니다. 이러한 토큰이 투자 목적이 아닌 결제 수단으로 기능할 경우 영국의 결제 서비스 및 전자화폐 규제의 적용을 받습니다.

예시로는 법정화폐 기반 결제 토큰이나 송금 및 상점 거래에 사용되는 지갑 잔액이 있습니다. 이 범주의 발행자와 서비스 제공자는 전통적인 결제 기관과 유사한 자본, 보관 및 운영 요건을 충족해야 합니다.

비규제 토큰

일부 암호자산은 영국 금융 규제 범위 밖에 남아 있습니다. 여기에는:

• 주로 교환 수단으로 사용되는 거래소 토큰
• 제품 또는 서비스에 대한 접근을 제공하는 유틸리티 토큰

이러한 토큰은 금융 상품으로 규제되지 않지만, 적용 가능한 경우 소비자 보호, 광고 기준 및 자금세탁 방지 규정의 적용을 받습니다.

스테이블코인 및 하이브리드 구조

스테이블코인은 고정 기준이 아니라 기능에 따라 평가됩니다. 결제에 사용되는 스테이블코인은 전자화폐 규정의 적용을 받을 수 있으며, 이익 권리나 거버넌스 청구권을 부여하는 스테이블코인은 증권으로 분류될 수 있습니다.

이러한 기능적 분석은 자산 담보만으로 규제를 회피하려는 프로젝트를 방지하고 토큰 설계 전반에 걸쳐 일관된 처리를 보장합니다.

발행자와 투자자를 위한 시사점

토큰 발행자는 토큰을 발행하거나 배포하는 것만으로 자동적으로 허가를 받아야 하는 것은 아닙니다. 그러나 투자 홍보, 보관, 거래소 운영과 같은 규제 대상 활동은 라이선스 요건을 발생시킬 수 있습니다.

투자자에게는 이 프레임워크가 다양한 암호자산에 어떤 보호가 적용되는지, 어떤 경우에는 적용되지 않는지를 명확히 함으로써 투명성을 향상시킵니다.

글로벌 암호화폐 규제에서 영국의 입장

영국의 프레임워크는 다른 주요 관할권과 긴밀히 일치하면서도 유연성을 유지합니다. 경제적 실체를 강조함으로써, 이 가이드라인은 급변하는 암호화폐 시장에서도 여전히 적용 가능성을 유지하고 있습니다.

혁신을 억제하기보다는, 규칙이 규정을 준수하는 프로젝트가 운영할 수 있는 예측 가능한 환경을 제공함으로써, 규제 명확성을 영국 시장의 경쟁력으로 만들고 있습니다.