상위 5개 헬스 인슈어테크 주식 (9월 2026)

건강 보험

건강 및 바이오테크를 다룰 때 기술에 초점을 맞추기 쉽습니다. 유전자 편집, 실험실에서 성장한 완전한 장기, 그리고 GMO는 모두 우리 삶과 경제에 혁신적인 변화를 약속합니다.

하지만 우리의 건강과 관련해서는, 중요한 부분이 종종 보험입니다. 정의상, 질병은 매우 개인적인 문제이며, 좋은 의료 서비스는 특히 고급 치료나 예상치 못한 건강 문제에 대해 누군가가 감당할 수 있는 것보다 훨씬 더 비쌀 수 있습니다.

이것이 바로 건강 보험이 존재하는 이유입니다. 이는 우리가 언제나 최고의 의료 서비스를 이용할 수 있도록 보장하고, 전체 인구가 비용을 분담하도록 함으로써 불행히도 병에 걸린 사람들이 고통받지 않게 합니다—적어도 이론적으로는 그렇습니다.

실제로, 건강 보험은 매우 비효율적이거나 복잡한 주제가 될 수 있습니다. 예를 들어, 다층적인 규제, 공공 지원 및 민간 보장, 보험료, 부분적인 보장 등 여러 요소가 있습니다. 이러한 복잡성은 시장을 통제하고 조건을 부과할 수 있는 대기업에게 오랫동안 유리하게 작용해 왔습니다.

하지만 더 많은 정보, 첨단 기술, 그리고 더 많은 의료 데이터가 등장하면서, 일반 보험, 특히 건강 보험은 혁신의 물결을 겪고 있습니다. 이는 건강 ‘인슈어테크’ 부문의 부상을 이끌었습니다.

Health Insurtech: 유망하지만 아직 젊은 분야

대부분의 인슈어테크 기업들은 팬데믹 기간과 건강 주식에 대한 투자자들의 전반적인 열망 속에서 2020년 또는 2021년에 IPO를 진행했습니다. 그 결과, 이들 중 다수가 주가 급락을 경험했습니다.

그럼에도 불구하고, 기본 아이디어는 탄탄합니다. 더 나은 데이터 분석은 보험사가 실제 위험 수준을 파악하여 더 나은 건강 보장을 제공하도록 도와줄 것입니다. 클라우드 컴퓨팅, 스마트폰 앱, 디지털 ID와 같은 디지털 시스템은 많은 관료적 비효율성을 제거할 수 있는데, 이는 비용이 많이 들고 최종 사용자에게는 성가신 일입니다.

전체적으로 볼 때, 이 부문은 성장하거나 기존 시스템과의 통합이 증가함에 따라 건강 보험 시스템의 필수적인 부분이 될 가능성이 높습니다.

많은 헬스 인슈어테크 기업들이 반등을 준비하고 있거나, 기술에 덜 익숙한 대형 건강 보험사들의 인수 대상이 되고 있습니다.

전반적으로 인슈어테크 시장은 2022년 54억 달러에서 2030년 1,610억 달러로 성장할 것으로 예상되며, 연평균 성장률은 놀라운 52.7%에 달합니다. 이 중 상당 부분이 헬스 인슈어테크 분야입니다.

출처: Grand View Research

상위 5개 헬스 인슈어테크 주식

1. GoHealth, Inc.

GOCO 가격 차트

GoHealth는 메디케어에 초점을 맞춘 디지털 헬스 기업이자 건강 보험 마켓플레이스입니다. 따라서 주로 65세 이상 인구 증가 세그먼트에 집중하고 있습니다.

5백만 명이 넘는 미국인이 이 보험 상품에 가입했으며, 300개 이상의 건강 보험 제공자와 파트너십을 맺고 있습니다.

이 회사는 2001년에 설립되었으며, 2020년 7월에 IPO를 진행했습니다.

회사는 메디케어 등록 시스템의 여러 문제, 예를 들어 옵션 설명 부족, 혜택 활용 미흡, 전반적인 고객 만족도 저조 등을 해결하는 데 강점을 두고 있습니다.

출처: GoHealth

GoHealth 솔루션은 고객 유지율을 20% 향상시키고, 회원들의 건강 플랜에 대한 불만을 10% 감소시켰습니다.

최근 회사는 2023년 1분기에 매출이 전년 대비 11% 감소하는 등 매출 감소에 직면했습니다. 그러나 총 마진은 60% 상승하고 비용은 23% 절감되었습니다.

현재 회사는 수익성 달성에 집중하고 있으며, 은행 위기와 경기 침체 위험 사이에서 투자 환경이 더욱 어려워졌습니다. 매출, EBITDA, 현금 흐름이 성장하면서 2023년이 개선될 것으로 기대합니다.

출처: GoHealth

마지막으로, 2023년 5월에 회사는 Centerbridge Partners와 NVX Holdings로부터 인수 제안을 받았습니다. 회사 경영진은 아직 이에 대한 입장을 밝히지 않았지만, 이는 인수로 이어질 가능성이 있습니다.

GoHealth 투자자들은 규모와 메디케어 성장 세그먼트에서의 선도적 위치에 관심을 가질 것입니다. 2023년의 수익성 개선 및 잠재적 인수와 같은 전개 상황을 주시해야 하며, 이는 빠른 수익을 제공할 수도 있지만, 동시에 GoHealth가 상장 기업으로서의 이야기가 여기서 끝날 수도 있습니다.

2. Oscar Health, Inc.

OSCR 가격 차트

Oscar Health는 2012년에 설립되어 완전 통합된 풀스택 기술 헬스케어 플랫폼을 제공하는 최초의 디지털 헬스케어 기업이 되었습니다.

미국 20개 주에서 운영 중이며, 2023년 3월 기준 100만 명 이상의 회원을 보유하고 있습니다. 이는 전년 대비 80% 회원 증가를 의미합니다. 직접 및 추정 정책 보험료는 104% 성장했습니다.

출처: Oscar Health

이러한 결과는 주가 반등으로 이어졌으며, 이전까지 투자자들은 성장과 Oscar Health가 보험료를 충분히 징수할 수 있는 능력에 의문을 가졌었습니다. 회사는 2023년에 마진 확대, 관리 비용 절감, 가장 수익성 높은 시장에 집중하는 전략을 펼칠 예정이며, 뉴욕과 텍사스의 메디케어 어드밴티지와 같은 일부 시장에서 철수할 계획도 포함됩니다.

규모 덕분에 Oscar Health는 GoHealth와 함께 헬스 인슈어테크 분야에서 가장 먼저 수익성을 달성할 가능성이 높은 주요 후보 중 하나입니다.

이는 섹터에 대한 노출을 원하지만 손실이 크고 추가 자본 조달에 의존하는 것을 우려하는 투자자들에게 매력적으로 보일 것입니다.

3. Waterdrop Inc.

WDH 가격 차트

Waterdrop은 2021년에 IPO한 중국 기업이며, 텐센트와 재보험사 Swiss Re로부터 2억 3천만 달러의 투자를 받은 바 있습니다 (SREN.SW ).

회사는 두 개의 사업 부문을 가지고 있습니다: 마켓플레이스와 의료 크라우드펀딩.

마켓플레이스에서는 Waterdrop이 중개자 역할을 하여 건강 및 생명 보험 상품을 보험사와 공동 개발하는 경우가 많으며, 청구, 결제, 데이터 분석 등을 위한 기술 인터페이스 레이어도 제공합니다.

의료 크라우드펀딩은 비영리 및 마케팅 목적의 이니셔티브로, 사람들이 신뢰할 수 있는 플랫폼에서 다른 사람들의 의료비를 돕기 위해 모금합니다. 2022년에는 총 4억 2600만 명이 270만 명 이상의 환자에게 기부했습니다.

보험은 Waterdrop의 야망 중 일부에 불과합니다. 회사는 해외 치료, 사고 구조, 유전 검사, 암 검사 등 특수 의료 서비스 기회도 탐색하고 있으며, 환자 데이터를 활용해 임상 시험에 적합한 프로필을 모집하는 등 고부가가치 계약 연구기관(CRO) 서비스를 가치 사슬에 추가하려 하고 있습니다.

Waterdrop은 2022년 4분기에 2억 3천만 달러의 매출을 기록했으며, 전년 대비 16% 감소했습니다. 회사는 영업 현금 흐름이 플러스이며 2023년 4분기에 순이익 1,830만 달러를 기록했습니다.

Waterdrop 투자자들은 긍정적인 현금 흐름, 미개척 시장, 그리고 아직 충분히 개발되지 않은 중국 의료 및 보험 시장의 규모에 관심을 가질 것입니다. 포스트 코로나 및 포스트 락다운 환경에서 성장 회복이 필요하며, 기업 가치가 비교적 낮은 P/E 비율을 의미합니다.

4. Clover Health Investments, Corp.

CLOV 가격 차트

회사는 메디케어에만 집중하며, 대규모 의사 네트워크를 구축하는 전략을 가지고 있습니다. 이를 통해 Clover Health 고객은 의사를 선택할 수 있으며, 궁극적인 목표는 “거의 모든 의사와 협력”하는 것입니다.

이를 달성하기 위해, Clover Assistant 소프트웨어를 통해 의사들이 만성 질환을 조기에 식별하도록 돕고자 합니다. 이 시스템은 당뇨병 및 만성 신장 질환의 조기 발견에 큰 가치를 입증했습니다.

이 소프트웨어는 환자의 심장 전문의가 처방한 약과 병원 치료와 같이 이전에 별도로 관리되던 데이터를 통합합니다. 현재 미국 주 중 절반 이하에서만 배포되었습니다.

출처: Clover Health

회사는 2020년 이후 보험 매출을 거의 두 배로 늘렸으며, 비보험 매출도 창출해 2022년에는 24억 달러에 달했습니다.

2023년 1분기에 Clover Health는 비보험 매출 감소로 인해 전체 매출이 40% 감소했습니다. 이는 공급자를 좁히는 전략으로 비보험 부문의 수익성을 재조정한 결과이며, 공급자 수는 172,416명에서 53,616명으로 감소했습니다.

Clover Health 투자자들은 증가하는 보험 매출에 고무될 것이며, 일시적인 비보험 매출 감소의 영향을 고려해야 합니다. 운영 비용이 매출 감소와 비례해 감소했으며, 2023년 1분기 순손실 7200만 달러는 2022년 1분기 순손실과 거의 동일합니다.

따라서 전반적으로 투자자들은 향후 수익성 증가와 현재 주가가 비즈니스와 보험 부문 성장의 내재 가치에 비해 할인된 가격을 반영하고 있다고 기대하며 Clover Health에 투자할 것입니다.

5. Bright Health Group, Inc.

Bright Health는 수익성 및 유동성에 대한 우려로 가장 큰 타격을 받은 헬스 인슈어테크 기업 중 하나입니다. SVB 은행 사태와 전반적인 금융 시스템 유동성 우려가 문제를 더욱 악화시켰습니다.

그럼에도 불구하고, 지속 사업에서의 매출은 2023년 1분기에 전년 대비 23% 증가하여 7억 5600만 달러를 기록했으며, 순손실은 9500만 달러였습니다.

회사 캘리포니아 메디케어 어드밴티지 사업을 매각하려고 검토 중입니다 (Bright Health는 캘리포니아에 125,000명 이상의 메디케어 어드밴티지 회원을 보유하고 있습니다).

회사는 소비자 케어 부문에 재집중하고자 하며, 자체 및 제휴 클리닉을 통해 치료를 제공하고 있습니다. 2023년 1분기에 소비자 케어 고객은 37만 3천 명으로, 전년 대비 53만 명에서 감소했습니다. 2023년 초에 이 부문은 16억~18억 달러의 매출을 창출할 것으로 예상되었습니다.

출처: Bright Health 

Bright Health 투자자들은 현재 재정 혼란에도 불구하고 두 가지 별도 옵션을 통해 가치를 기대할 것입니다.

첫 번째는 메디케어 부문의 성공적인 매각으로, 이는 자금을 보유한 대형 기업에게 매력적인 인수가 될 수 있습니다. 두 번째는 소비자 케어 부문에만 집중하여 수익성을 확보하는 것입니다.

이는 고위험 주식으로, 부실 자산 인수는 항상 큰 도박입니다. 시장 가치 하락이 그 위험을 정당화할 만큼 충분한지 판단하려면 신중한 가치 평가가 필요합니다.