스타트업 자금 조달의 미래는 토큰화될 것이다

놀라운 전개 속에서, 북미의 스타트업 자금 조달이 활기를 잃고 숨을 헐떡이고 있습니다. 얼마나 하락했을까요? 2023년 2분기에 투자자들은 미국과 캐나다 스타트업을 대상으로 시드부터 성장 단계까지의 라운드에 318억 달러를 투자했으며, 이는 Crunchbase 예비 데이터에 따른 것입니다. 이는 3년 넘게 가장 낮은 분기 총액입니다.

Crunchbase는 스타트업에 대한 벤처 캐피털 자금이 지난 12개월 동안 50% 이상 급락했으며, Microsoft (MSFT ) 와 OpenAI의 거래가 없었다면 2023년 1분기가 5년 넘게 최악의 벤처 투자 분기가 되었을 것이라고 보도했습니다.

이러한 상황은 성장에 필요한 자본을 확보하기 위해 그 자금에 의존하는 모든 단계의 스타트업에게 좋은 소식이 아닙니다. 시드 펀딩부터 벤처 캐피털 회사와 기관 투자자의 시리즈 A·B 펀딩 형태의 더 큰 투자까지, 이러한 라운드는 확장에 필요한 자본을 제공할 뿐만 아니라 스타트업이 성공에 투자하는 투자자와 이해관계자 네트워크를 구축하는 데에도 도움을 줍니다.

유동성 측면에서 스타트업에게는 길이 더 복잡합니다. 사기업의 전통적인 주식은 종종 유동성이 부족하며, 초기 투자자와 창업자는 인수나 기업공개(IPO)와 같은 유동성 이벤트가 발생할 때까지 주식을 매각할 수 없는 제한을 받습니다. 이러한 유동성 부족은 초기 투자자가 투자 수익을 실현하기까지 수년을 기다려야 할 수도 있다는 도전 과제가 됩니다.

전반적인 자금 감소와 함께, 여전히 빈약한 전통을 이어가는 유동성 시스템은 성장과 번영을 모색하는 스타트업에게 거의 불가능에 가까운 환경을 조성했습니다.

새로운 옵션이 스타트업에 더 많은 접근성을 제공한다

최근, 금융 혼란과 벤처 캐피털 압축, 유동성 교착 상태 속에서도 희망의 빛이 나타났습니다: 바로 토큰화와 증권형 토큰으로, 어려움을 겪는 스타트업에게 새로운 생명줄을 제공합니다.

토큰화와 증권형 토큰은 스타트업에 맞춤형 솔루션을 다수 제시하고 있습니다. 이들은 소유권을 희생하지 않고도 자본을 조달할 수 있는 기회를 제공하며, 보다 다양한 투자자층에게 배포 네트워크를 확대합니다. 일부 주주에게는 유동성이 자본보다 더 시급한 문제라면, 주식을 토큰화하고 규제된 디지털 자산 거래소에 상장하는 것이 추가 자본 조달 없이도 매력적인 옵션이 될 수 있습니다.

이러한 토큰화된 주식의 직접 상장은 스타트업과 고성장 기업에게 새로운 기회의 물결을 제공하며, 전통적인 월스트리트 방식에서 벗어나게 합니다. 이 진화는 스타트업에게 문을 열어 주며, 암호화폐와 법정화폐 투자자를 포함한 흥미로운 투자자 집단을 끌어들여 미래의 유니콘에 베팅할 준비가 된 상태입니다. 우리는 소매 투자자가 한때 주변에 머물렀던 시절을 뒤로하고, IPO 전부터 훨씬 이른 단계에서 사기업에 VIP 접근 권한을 얻는 새로운 시대의 새벽에 서 있습니다. 그 결과는 권력 균형의 극적인 변화를 초래하며, 스타트업의 미래 서사가 훨씬 더 많은 사람들의 손에 넘어가게 됩니다.

완전 규제된 프로세스로, 토큰화된 주식의 직접 상장은 전통 경제와 디지털 경제의 융합을 활용하는 혁신적인 스타트업에게 이미 현실이 되고 있습니다. 이는 스타트업이 유동성과 자금을 접근하는 방식을 근본적으로 바꾸는 패러다임 전환이며, 전통적인 절차를 재구성합니다.

이와 관련해 떠오르는 이름은 Casper Labs입니다. 이들은 기존 방식을 탈피해 주식(정확히는 지분)을 토큰화하고 SEC에 등록된 디지털 자산 거래소인 INX에 즉시 상장하는 방식을 선택했습니다. 이를 통해 회사의 비전과 기술에 가치를 두는 방대한 투자자 네트워크를 효과적으로 확보했습니다.

이러한 움직임의 전략적 함의를 이해하는 것이 중요합니다. 스타트업은 일반적으로 시드부터 시리즈 A·B까지 여러 라운드의 자금을 유치합니다. 이러한 라운드는 자본 확보와 투자자 기반 확대라는 두 가지 목적을 동시에 수행합니다. 토큰화와 INX와 같은 플랫폼을 활용하면 스타트업은 더 넓은 청중에게 다가갈 수 있을 뿐만 아니라, 현금화를 원하는 초기 투자자에게도 출구를 제공할 수 있습니다.

스타트업과 투자자를 위한 전환점

이러한 변화하는 금융 환경에서, 지분 토큰화는 스타트업에게 게임 체인저가 되고 있습니다. 자본을 조달하고 소유권을 관리하는 이 혁신적인 접근 방식은 다음과 같은 주요 이점을 제공합니다:

1. 전 세계 투자자 접근 토큰화는 규칙을 단순히 재작성하는 것이 아니라 규칙서를 완전히 뒤엎습니다. 지분을 토큰화함으로써 스타트업은 전 세계 투자자에게 주식을 제공할 수 있습니다. 전통 시장의 제한적인 경계가 사라지면서 스타트업은 전 세계적인 잠재 투자자 풀에 접근할 수 있게 됩니다. 결과는 다양하고 지지적인 투자자 기반을 구축할 기회가 됩니다.
2. 유동성 증가 전통적인 스타트업 주식은 유동성이 낮고, 인수나 IPO와 같은 유동성 이벤트가 발생할 때까지 잠금될 경우가 많습니다. 그러나 토큰화된 주식은 거의 즉시 2차 시장에서 거래될 수 있습니다. 이 기능은 초기 투자자가 원한다면 현금화할 수 있는 유동성을 제공하고, 유연성을 중시하는 더 폭넓은 투자자를 끌어들일 수 있게 합니다.
3. 분할 소유권 토큰화는 지분을 더 작고 관리하기 쉬운 단위로 나눌 수 있게 합니다. 이러한 분할 소유권은 소규모 투자자도 펀딩 라운드에 참여할 수 있게 하여 잠재 자본 풀을 확대하고 투자자 기반의 다양성을 높입니다.
4. 프로세스 간소화 지분 관리와 자본 조달에 수반되는 절차는 복잡하고 시간이 많이 소요될 수 있습니다. 토큰화는 주식 발행, 배당금 분배, 주주 투표 등을 스마트 계약을 통해 자동화함으로써 이러한 절차를 간소화할 수 있습니다.
5. 투명성 강화 토큰화의 기반이 되는 블록체인 기술은 불변성을 갖추고 있어 모든 거래가 투명하고 쉽게 감사될 수 있습니다. 이러한 투명성은 투자자 간 신뢰를 높이고, 향후 펀딩 라운드나 인수 과정에서 실사를 간소화하는 데에도 도움이 됩니다.
6. 비용 절감 주식 발행 및 자본 조달과 관련된 행정 업무를 자동화함으로써 토큰화는 비용을 크게 낮출 수 있습니다. 이는 스타트업에게 특히 중요한데, 현금 흐름을 관리하고 매달의 비용을 최소화하는 것이 성공과 실패를 가르는 결정적인 요인이 될 수 있기 때문입니다.

Casper Labs 외에도, 점점 더 많은 스타트업과 성숙한 기업들이 블록체인 기반 토큰화를 활용해 자본을 조달할 뿐만 아니라 비트코인 마이너 해시레이트, 디지털 SaaS 서비스 제공업체 Trucpal, 그리고 Greenbriar Capital과 같은 대형 기업까지 포함한 더 넓은 투자자와 유동성 네트워크에 접근하고 있습니다. 이 목록에 INX 토큰을 포함하지 않을 수 없으며, INX는 2021년에 첫 번째 SEC 등록 디지털 증권 IPO를 선보였습니다. 또한 토큰화가 사모펀드에게 제공하는 기회도 잊을 수 없습니다. 사모펀드들은 수조 달러 규모의 자산을 관리하는 수백만 명의 공인 투자자와 연결될 수 있기 때문입니다.

스타트업을 위한 새로운 자금 조달 방식이 여기 있다

우리가 스타트업 자금 조달의 전환기를 헤쳐 나가면서, 토큰화는 전통에서 벗어난 유망한 대안으로 부상하고 있습니다. 이는 보다 효율적이고 포용적인 대안으로, 창업자들에게 이전에 존재하지 않았던 풍부한 기회를 제공합니다. 변화하는 금융 환경에서 적응 능력은 수익성을 가져다줄 것이며, 유니콘을 다른 경쟁자와 구분짓는 요소가 될 것입니다. 토큰화는 착시가 아니라 실재이며, 모든 단계의 스타트업에게 손에 닿을 정도로 가까이 다가와 게임의 규칙을 재정립하고 스타트업 자금 조달 방식을 재고하고 있습니다.