부동산 토큰화의 위험과 완화 방법

원문은 2021년 11월 토큰화 부동산의 시가총액이 2,990만 달러를 넘고 거래대금은 약 7만 5,000달러라고 보고했습니다. 과거의 추정치이며 거래대금의 집계 기간은 제시되지 않았습니다. 토큰화는 부동산에 투자하는 새로운 방법을 제공할 수 있지만, 그 자체로 투자를 안전하거나 저위험으로 만들지는 않습니다. 자산 토큰화를 지원하는 Stobox 팀이 위험 요인과 이를 줄이는 방법을 살펴봅니다.

부동산 토큰의 위험 요인

우선, 투자를 모색하는 발행 기업이 직면할 수 있는 위험 유형을 정의해 보겠습니다.

저품질 부동산 또는 신뢰할 수 없는 관리

소유자가 필요한 유지보수에 충분한 자금을 투입하지 않으면 부동산의 매력과 가치가 시간이 지나면서 떨어질 수 있습니다. 입지와 주변 기반 시설도 중요합니다. 증권형 토큰 발행(STO)에 앞서 소유자는 투자자가 수익 창출 가능성을 평가할 수 있도록 부동산과 관련 정보를 준비해야 합니다.

취약한 비즈니스 모델

전망이 좋은 부동산만으로는 충분하지 않습니다. 기업이 어떻게 이익을 만들고 투자자에게 분배할 것인지 설명하는 사업 모델도 중요합니다. 예를 들어 상업용 부동산과 주거용 부동산의 임대에는 계약 조건과 고려 사항에 차이가 있습니다. 토큰화 전에 사업 모델을 정하고 투자자에게 명확히 설명해야 합니다.

시장 변동과 관련된 위험

부동산 시장은 세계와 지역의 거시·미시 경제 흐름에 영향을 받습니다. 예를 들어 2007-08년 금융 위기는 미국 주택시장의 상승과 뒤이은 하락이 미친 영향을 보여 줍니다. 당시의 대침체(Great Recession)에는 많은 주택저당증권(MBS)과 파생상품의 가치가 급락했습니다. 위기는 세계적이거나 지역적일 수 있으므로 투자자와 발행 기업은 관련 소식을 살피고 시장 추세를 분석해야 합니다.

낮은 유동성

토큰화는 투자 지분을 나누고 이전하기 쉽게 할 수 있지만, 유동성이 높은 시장을 자동으로 만들지는 않습니다. 투자자가 토큰을 오래 보유하거나 매도자가 매수자를 찾지 못할 수 있습니다. 이때 어려워지는 것은 토큰 매각이며, 부동산 자체의 매각과는 구분해야 합니다. 거래가 적거나 활용되는 유동성 풀의 자금이 부족하면 대규모 투자자의 매도가 토큰 가격에 상당한 영향을 줄 수 있습니다.

부동산 토큰과 관련된 위험을 줄이는 방법

이제 토큰화된 부동산과 관련된 주요 위험을 알게 되었으니, 이를 완화할 방법을 찾아볼 수 있습니다.

철저한 실사

토큰화 부동산과 전통적인 부동산 모두 투자 전 철저한 검토가 중요합니다. 발행 기업은 팀, 경험, 부동산 관리, 사업 모델과 기타 중요한 사항을 뒷받침할 자료를 준비해야 합니다. 투자자가 투자 조건을 자세히 검토하고 결정에 시간을 들일 수 있다는 점도 고려해야 합니다.

규제 준수

토큰화 전에 해당 법적 구조와 관할권에 적용되는 규칙을 확인해야 합니다. 전문성을 갖춘 자문가는 인허가와 보고 의무를 파악하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 적용되는 고객확인(KYC)과 자금세탁방지(AML) 요건을 준수해야 합니다. 대출기관과 다른 계약 상대방이 구조를 이해하도록 하고 필요한 동의를 받아야 합니다.

가치 제안

다른 투자와 마찬가지로 잠재 투자자에게 의미 있는 제안을 해야 합니다. 명확한 사업 모델, 잘 관리된 부동산, 위기 대응 계획, 전문적인 마케팅은 제안을 강화할 수 있습니다. 다만 대응 계획이 토큰 가치를 보장하지는 않습니다. 필자는 Stobox 같은 전문 기업이 마케팅도 지원할 수 있다고 설명합니다.

요약

토큰화는 부동산 자금조달에 새로운 기회를 제공할 수 있지만, 투자자와 발행 기업 모두 위험을 평가해야 합니다. 충분한 준비, 법적 요건의 이해, 탄탄한 제안은 신축이나 기존 부동산 개보수를 위한 자금조달 가능성을 높일 수 있습니다. 자금조달 성공이나 투자수익을 보장하지는 않습니다.