핸드셋 매출 감소에도 퀄컴, 데이터센터 매출 목표 50억 달러 유지

Qualcomm (QCOM ) 4분기 및 2026 회계연도 실적을 발표한 Qualcomm은 2026년 11월 4일, 2026년 9월 27일로 끝난 분기의 GAAP 기준 매출이 전년 동기보다 8% 감소한 103억 2,200만 달러라고 밝혔다. 핸드셋 매출은 26% 감소했지만, 회사는 반도체 부문에 데이터센터 사업을 매출 항목으로 추가할 준비를 하는 가운데 2027 회계연도 데이터센터 매출 목표 50억 달러를 재확인했다.

QSI와 특정 주식 기반 보상, 인수, 세금 및 기타 항목을 제외한 Qualcomm의 비GAAP 기준 분기 희석주당순이익(EPS)은 3.00달러에서 28% 감소한 2.17달러였다. GAAP 기준 EPS는 1.17달러로, 1년 전 주당 2.89달러의 손실을 기록한 것과 대조됐다.

2026 회계연도 GAAP 기준 순이익은 146% 증가한 136억 2,800만 달러였지만, 여기에는 2025 회계연도 4분기에 설정한 평가충당금을 환입하면서 발생한 57억 달러의 법인세 혜택이 포함됐다. 이는 주당 5.32달러에 해당한다. 비GAAP 기준 순이익은 15% 감소한 113억 1,100만 달러였다. 이 세금 혜택은 비GAAP 기준 이익이 감소한 가운데 GAAP 기준 순이익이 급증한 이유를 설명하는 데 도움이 된다.

핸드셋 매출 감소, 자동차 부문 성장 상쇄

Qualcomm의 반도체 부문인 QCT는 매출 90억 1,500만 달러를 기록해 8% 감소했고, 세전이익은 26% 줄어든 21억 4,200만 달러였다. 세전이익률은 29%에서 24%로 낮아졌다. 핸드셋 매출은 69억 6,100만 달러에서 51억 3,700만 달러로 감소했지만, QCT에서 가장 큰 매출원으로 남았으며 부문 매출 감소의 주된 원인이 됐다.

자동차 부문 매출은 89% 증가한 19억 9,000만 달러로 사상 최고치를 기록했다고 Qualcomm은 밝혔다. IoT 매출은 4% 증가한 18억 8,800만 달러였다. QTL 라이선스 매출은 7% 감소한 13억 400만 달러였고, 세전이익률은 72%에서 70%로 낮아졌다.

데이터센터 사업, QCT에 편입

2027 회계연도부터 데이터센터 사업은 핸드셋, 자동차, IoT에 이어 QCT의 네 번째 매출원이 된다. 2026 회계연도에는 보고 대상이 아닌 부문에 포함됐다. Cristiano Amon 최고경영자는 2027 회계연도에 핸드셋 외 매출이 60% 넘게 성장할 것으로 전망하며, 이를 “핸드셋 외 매출이 본격적으로 전환점을 맞기 시작하는 시점”이라고 말했다.

Qualcomm의 실적 발표 자료는 2027 회계연도 1분기 데이터센터 매출이 최소 6억 5,000만 달러에 이르고, 이후 매 분기 증가해 회계연도 말에는 연환산 매출 실행률이 70억 달러에 도달할 것으로 전망한다. 2029 회계연도 목표는 여전히 150억 달러 초과다.

공개된 다세대 설계 채택 사례에는 연결성 고객사 2곳, 맞춤형 실리콘 또는 AI 가속기 고객사 3곳, 그리고 CPU 고객사 Meta가 포함된다. Amazon은 연결성과 맞춤형 실리콘 고객사 양쪽에 모두 포함된다. Qualcomm은 Amazon과의 제품이 이미 생산 단계에 들어갔으며, 2026년 12월 분기부터 매출이 발생할 것으로 예상한다고 밝혔다. 계약에는 향후 10년간 Amazon이 최대 600억 달러 규모로 구매할 가능성에 해당하는 워런트가 포함돼 있으며, 초기 구매 약정을 바탕으로 워런트의 15%가 즉시 권리 확정됐다. 이 금액은 잠재적 구매 규모를 뜻할 뿐, 구매를 보장하는 것은 아니다.

Amazon과의 협력은 2026년 9월 8일 처음 발표됐으며, AI 추론용 맞춤형 실리콘과 최대 1.6T 속도를 지원하는 광 연결 기술을 포함했다. 이번 실적 자료에는 앞서 공개된 내용에 더해 생산 진행 상황, 예상 매출 발생 시점, 워런트 구조가 추가됐다.

투자와 투입 비용을 반영한 실적 전망

2027 회계연도 1분기 Qualcomm의 매출 전망치는 104억~112억 달러, 비GAAP 기준 희석주당순이익 전망치는 2.15~2.35달러다. QCT 매출은 90억~96억 달러, 세전이익률은 20~22%로 예상된다.

QCT 세전이익률 전망에는 데이터센터 사업을 부문에 추가함에 따른 3%포인트의 영향이 반영돼 있다. 이는 매출이 본격적으로 늘어나기 전에 AI 가속기와 CPU 제품 로드맵에 투자하는 데 따른 것이다. 보고 방식이 바뀌어도 회사 전체 실적 전망과 Qualcomm의 장기 QCT 세전이익률 목표인 30%는 변하지 않는다.

Qualcomm은 웨이퍼 제조, 조립, 테스트, 첨단 패키징, 메모리 및 기타 소재 전반에 걸친 광범위한 비용 상승에 대응해 제품 가격도 인상하고 있다. 회사는 이러한 조치의 효과가 2027 회계연도 하반기 QCT 매출총이익률에 온전히 반영될 것으로 예상한다.

자동차 부문의 성장은 이미 실적에 나타나고 있지만, 데이터센터 목표 달성은 여전히 초기 생산 단계에 있는 사업이 본격적으로 확대되는 데 달려 있다. 2027 회계연도의 핵심은 데이터센터 투자로 단기 QCT 이익률에 부담이 생기는 가운데 핸드셋 외 사업의 성장과 Qualcomm의 가격 인상 조치가 핸드셋 부진을 상쇄할 수 있을지 여부다.