Quad, 2026년 매출 전망 상향 조정…3분기 조정 EPS 13% 증가

Quad/Graphics, Inc.는 2026년 9월 30일로 끝난 3분기 순매출이 5억 8,700만 달러라고 발표했다. 이는 2025년 같은 기간의 5억 8,800만 달러와 비슷한 수준이다. 위스콘신주 서식스에 본사를 둔 마케팅 경험 기업인 이 회사는 2026년 연간 매출 감소 전망의 범위를 좁히도록 연간 가이던스를 수정했다고 2026년 10월 28일 발표한 실적 발표 자료에서 밝혔다.

3분기 순이익은 600만 달러, 희석주당 0.11달러로, 2025년 3분기의 순이익 1,000만 달러, 희석주당 0.21달러와 비교됐다. Quad는 감소의 주된 원인으로 구조조정·손상차손·거래 관련 순비용 증가를 꼽았으며, 소득세 비용 감소와 판매·일반관리비 감소, 이자 비용 감소, 감가상각비 및 무형자산상각비 감소가 이를 일부 상쇄했다고 밝혔다. 비GAAP 조정 EBITDA는 5,100만 달러로 1년 전의 5,300만 달러보다 감소했으며, 회사는 주된 원인이 순매출 구성이라고 설명했다. 조정 희석주당순이익은 0.35달러로 전년 동기 0.31달러보다 13% 증가했다.

연초 이후 실적, 현금 흐름 및 순부채

2026년 9월 30일로 끝난 9개월간 순매출은 17억 달러로, 2025년 같은 기간보다 2% 감소했다. Quad의 유럽 사업 매각이 미친 1%의 영향을 제외하면 순매출은 1% 감소했다. 회사는 대규모 인쇄 물량 감소와 에이전시 솔루션 매출 감소가 주된 원인이었으며, 물류 매출과 용지 매출 증가는 이를 일부 상쇄했다고 밝혔다. 순이익은 1,500만 달러, 희석주당 0.31달러로 전년 동기의 1,600만 달러, 희석주당 0.32달러보다 감소했으며, 이번에도 주된 원인은 구조조정·손상차손·거래 관련 순비용 증가였다. 조정 EBITDA는 1억 3,800만 달러로 1년 전의 1억 4,100만 달러보다 감소했다. 조정 희석주당순이익은 0.84달러로 0.65달러보다 29% 증가했다.

9개월간 영업활동으로 사용한 순현금은 6,200만 달러로, 2025년 같은 기간의 5,000만 달러보다 많았다. 잉여현금흐름은 마이너스 1억 달러로, 마이너스 8,700만 달러와 비교됐다. 회사는 역사적으로 연간 잉여현금흐름의 대부분을 4분기에 창출해 왔다고 밝혔다. 2026년 9월 30일 기준 순부채는 4억 2,200만 달러로, 2025년 12월 31일의 3억 800만 달러와 2025년 9월 30일의 4억 6,500만 달러와 비교됐다. Quad는 연말 이후 순부채가 증가한 주된 원인으로 마이너스 잉여현금흐름과 현금 배당 및 자사주 매입을 들었으며, 페루의 유형자산 매각 대금이 이를 일부 상쇄했다고 밝혔다. 또한 계절성을 제외하면 순부채가 4,300만 달러, 즉 9% 감소했다고 설명했다.

2026년 수정 가이던스 및 주주환원

수정 가이던스에서 조정 연간 순매출 변동률은 1~3% 감소로 제시됐다. 기존 전망인 1~5% 감소보다 범위가 좁아졌으며, 회사는 이에 따라 전망 중간값이 3% 감소에서 2% 감소로 개선된다고 밝혔다. 연간 조정 EBITDA 가이던스는 1억 7,500만~2억 1,500만 달러에서 1억 8,500만~1억 9,500만 달러로, 잉여현금흐름 가이던스는 4,000만~6,000만 달러에서 4,500만~5,500만 달러로 각각 범위가 좁아졌다. 자본 지출 가이던스는 5,500만~6,500만 달러에서 약 5,500만 달러로 조정됐으며, 연말 순부채 레버리지 비율 가이던스는 약 1.5배로 유지됐다. 가이던스 표의 각주에 따르면 조정 연간 순매출 변동률에는 2025년 2월 28일 매각한 유럽 사업의 2025년 순매출 2,300만 달러가 포함되지 않는다. 순부채 레버리지 비율은 조정 EBITDA 가이던스의 중간값을 기준으로 계산한다.

Quad의 다음 분기 배당금은 주당 0.10달러이며, 2026년 11월 17일 기준 주주에게 2026년 12월 4일 지급될 예정이다. 최고재무책임자 겸 재무담당자인 Tony Staniak은 회사가 연초 이후 현금 배당 1,500만 달러와 자사주 매입 800만 달러를 통해 주주에게 총 2,300만 달러를 환원했으며, 앞으로도 기회가 있을 때 자사주 매입에 나설 계획이라고 밝혔다. 회사는 2026년에 클래스 A 보통주 100만 주를 매입했다. 이로써 2022년 자사주 매입을 시작한 이후 총 매입 주식 수는 840만 주에 이르렀으며, 이는 2022년 3월 31일 기준 발행 주식의 약 15%에 해당한다.

Staniak은 매출 가이던스 개선이 이전의 2026년 가이던스보다 계속 진전되고 있음을 보여 준다고 말했다. 유럽 사업 매각을 반영해 조정한 2025년 연간 순매출 감소율 4.8%와 비교해도 개선된 수준이라고 덧붙이며, 이를 2028년 순매출 성장세로 전환한다는 Quad의 목표를 향한 “또 하나의 의미 있는 진전 지표”라고 표현했다. 그는 회사가 2026년 말 순부채 레버리지 비율을 1.5배로 예상한다고 밝혔다. 또한 거시경제의 불확실성을 면밀히 살피는 한편, 모든 비용을 변동비로 간주하고 생산능력 활용도를 최적화하며 인력 운용을 효율적으로 관리하는 방식으로 사업을 운영하고 있다고 말했다. 이러한 조치가 생산성 향상을 이끌어 대규모 인쇄 부문의 구조적 감소를 상쇄하는 데 도움이 된다고 덧붙였다.

조엘 콰라치 회장 겸 최고경영자는 다음과 같이 말했다. “고객사들이 Quad의 여러 솔루션을 함께 이용하는 사례가 늘고 있으며, 이는 신규 사업 성장에 기여하고 통합 마케팅 경험 기업으로서 우리의 입지를 강화하고 있습니다.” 그는 Wakefern과 Chedraui USA의 Smart & Final 브랜드를 비롯한 소매업체들이 최근 인쇄 서비스 외에도 Quad의 In-Store Connect 및 Rise 미디어 서비스를 이용하며 협력 범위를 확대했다고 말했다. 또한 자동화, AI 기반 도구, 체계적인 비용 관리를 통해 플랫폼 운영 모델을 계속 강화하고 있다고 밝혔다.

Quad는 새롭게 브랜드를 선보인 풀서비스 다이렉트 마케팅 대행사 Direct도 발표했다. Direct는 통합 오디언스 인텔리전스, 시장 출시 전 크리에이티브 검증, 제작 및 측정 솔루션을 제공한다. 이번 분기에 회사의 In-Store Connect 소매 네트워크는 첫 전국 단위 소매업체와 계약을 체결했으며, 이번 겨울 플로리다주 내 매장 30곳에 스크린을 설치할 예정이다.

Quad는 실적을 논의하기 위해 2026년 10월 29일 목요일 오전 8시 30분(미 동부시간)에 실시간 웹캐스트와 콘퍼런스 콜을 진행한다. 회사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 참여할 수 있으며, 종료 후 다시 보기도 제공된다.