Fiserv(FISV): 핀테크의 원조 기업

전통적인 금융 시스템은 은행과 지역 지점의 물리적 거점을 중심으로 운영됐습니다. 사람과 기업은 지점에 가서 계좌를 개설하고, 예금과 인출, 송금을 하고, 대출을 신청하거나 증권 계좌를 개설하는 등의 금융 업무를 처리했습니다.

시간이 흐르면서 지점의 중요성은 줄어들었습니다. 점점 더 많은 금융 활동이 디지털화되고 온라인으로 옮겨 가면서 데이터와 정보를 즉시 주고받을 수 있게 됐기 때문입니다.

처음에는 많은 은행이 디지털 인프라를 자체적으로 구축했지만, 이는 효율적인 방법이 아니라는 점이 곧 분명해졌습니다. 사실상 모든 금융기관이 매번 같은 기술을 처음부터 다시 개발하느라 많은 비용과 노력을 들였기 때문입니다. 게다가 각 기관은 파트너사의 시스템과 호환되지 않는 여러 시스템을 갖게 됐고, 이 문제를 해결하려면 추가 투자와 소프트웨어 개발이 필요했습니다.

이러한 상황에서 핀테크(금융 기술) 기업이 등장해 핵심 서비스 제공업체로 자리 잡았습니다. 결제 처리, 디지털 뱅킹, 계좌 처리, 가맹점 결제 서비스 등의 기술을 한 번 개발한 뒤 여러 고객에게 반복해서 판매하는 기업들입니다.

핀테크 산업의 초창기를 이끈 기업 가운데 하나가 Fiserv입니다.

핀테크 산업에서 Fiserv가 맡아 온 역사적 역할

Fiserv는 ‘핀테크’라는 말이 생기기도 전에 등장한 원조 핀테크 기업 중 하나입니다. 기존 금융권에 금융 기술을 제공해 온 Fiserv는 금융 업계의 기존 사업자와 경쟁하기보다는 이들에게 핵심 기술을 공급하는 기업에 가깝습니다.

이 회사는 1984년 지역 데이터 처리 업체 두 곳인 First Data Processing과 Sunshine State Systems, Inc.의 결합으로 설립됐으며, 은행을 위한 고도로 최적화된 전국 단위 중앙 데이터 처리 업체로 거듭났습니다.

회사는 1986년 기업공개를 했고, 조달한 자금으로 소규모 지역 처리 업체들을 인수해 그 고객 기반을 성장 중인 Fiserv 사업에 편입했습니다.

인수를 통한 성장은 1991년에도 이어졌습니다. 1991년 Citicorp Information Resources를 인수해 고객 기반을 두 배로 늘리고 상업은행, 해외 시장, 신용협동조합의 처리 업무로 사업을 확장했습니다. 이어 1995년에는 Information Technology를 인수하면서 미국에서 가장 널리 도입된 계좌 처리 플랫폼을 확보했습니다.

인터넷이 보급되기 시작한 초기부터 Fiserv는 사실상 모든 미국 은행의 핵심 파트너이자 기술 공급업체였습니다.

“Fiserv는 오늘날 더 많은 고객에게 서비스를 제공하고 있으며, 고객의 요구를 예측해 지속적으로 고객 가치를 창출해 왔습니다. 우리는 매일 고객의 신뢰를 얻겠다는 조직적 의지를 바탕으로 고객에게 가능한 최상의 솔루션을 계속 제공하고 있습니다. Fiserv는 지역 은행과 지방 은행, 신용협동조합을 계속 지원하고 있습니다. 특히 미국 상위 100개 은행 모두에 당사 제품 및 서비스 중 하나 이상을 제공하고 있습니다.”

Don Dillon, ITI 창립자, 전 Fiserv 부회장

Fiserv의 인수 행보는 계속됐고 규모도 한층 커졌습니다. 2007년에는 당시 온라인 뱅킹, 온라인 청구서 납부, 전자 청구서 분야의 선도 업체였던 CheckFree Corporation을 인수했습니다. 2013년에는 Open Solutions를 인수해 금융기관을 위한 핵심 실시간 처리 역량을 확대했습니다.

마침내 First Data Corporation과 220억 달러 규모의 전량 주식 교환 방식으로 합병했습니다. 이 합병으로 은행 백오피스 소프트웨어와 가맹점 결제 매입 서비스가 하나로 통합됐으며, 큰 인기를 얻은 클라우드 기반 판매시점관리(POS) 플랫폼 Clover도 Fiserv 산하에 들어왔습니다.

2024년 회사는 글로벌 본사를 밀워키 도심의 대규모 신규 캠퍼스로 이전하고, 주식 상장 시장을 나스닥에서 뉴욕증권거래소(NYSE)로 옮겼습니다.

글로벌 금융 인프라에서 Fiserv의 역할

Fiserv의 제품

Fiserv는 상호 보완적인 두 사업 부문, 즉 가맹점 솔루션과 금융 솔루션을 중심으로 구성돼 있습니다.

가맹점 솔루션은 기업이 신용카드, 직불카드, 모바일 결제 및 디지털 지갑 결제를 받을 수 있도록 지원하는 소프트웨어가 주를 이룹니다.

이 부문의 주요 제품으로는 소규모 사업자를 위한 판매시점관리(POS) 솔루션 Clover와 대기업을 위한 글로벌 옴니채널 솔루션 Carat이 있습니다.

가맹점 솔루션은 Clover에서 각 거래마다 수수료를 받고, 소프트웨어 구독료와 하드웨어 판매 수익도 얻습니다. 반면 Carat은 각 기업 고객의 요구에 맞춰 가격을 개별적으로 책정하는 맞춤형 솔루션입니다.

중소기업 부문에서 Fiserv는 특히 소매업과 외식업에서 좋은 성과를 내고 있습니다. 헬스케어와 전문 서비스 분야에도 투자하며 빠르게 사업을 키우고 있습니다.

출처: Fiserv

금융 솔루션에는 다음과 같은 여러 제품이 포함됩니다.

• Finxact, 은행, 핀테크 및 임베디드 금융을 위한 개방형 API 우선 금융 서비스 플랫폼.
  • 은행과 기업이 신뢰할 수 있는 실시간 결제를 이용할 수 있도록 달러화에 연동된 스테이블코인 FIUSD도 포함됩니다.
• Zelle은 중소기업과 개인 간(P2P) 송금에 중점을 둔 안전한 결제 시스템입니다.

금융 솔루션 부문은 계좌당 장기 월간 라이선스 수수료와 다년간의 고정 소프트웨어 계약을 통해 수익을 창출합니다.

Fiserv는 이미 이 부문에서 큰 입지를 확보했으며, 고객사와의 관계도 특히 공고합니다.

주요 은행은 물론 규모가 작은 은행과의 관계를 유지하고 성장을 이어가기 위해 Fiserv는 2026년에 새롭게 출시한 Experience Digital을 통해 디지털 뱅킹 개선에 투자하고 있습니다. 이 개방형 플랫폼은 생태계 내 개발자 1,500명 이상을 활용하며, 지능형 가격 책정과 맞춤형 제안, 예금 관리 등을 비롯해 개인화된 뱅킹 경험을 만드는 데 사용할 수 있습니다.

출처: Fiserv

Fiserv의 비즈니스 모델

Fiserv의 비즈니스 모델을 뒷받침하는 핵심은 높은 전환 비용입니다. 이미 잘 작동하는 시스템을 바꾸려면 위험과 비용이 따르므로, Fiserv가 은행이나 기업 시스템에 일단 도입되면 고객 기반을 잃는 경우는 드뭅니다.

강력한 방어적 입지를 갖춘 Fiserv는 규모의 경제와 결제 생태계 전반에 걸친 사업 기반을 바탕으로 비교적 낮은 수수료를 제공할 수 있습니다. 대형 국립 은행부터 소규모 사업체까지 거래와 기업 규모의 거의 모든 단계에 Fiserv가 자리 잡고 있다는 점은 금융 업계 전반에서 결제를 원활하게 통합하는 데 큰 이점이 됩니다. Fiserv는 가맹점의 계산대와 은행의 계좌 원장 양쪽에서 기술 스택을 보유하고 있기 때문에, 소비자 은행 계좌에서 지역 가맹점으로 보내는 결제도 Fiserv 생태계 안에서 완결될 수 있습니다.

출처: Fiserv

이를 통해 결제 경로 설정 비용을 최적화할 수 있으며, 사기 방지와 같은 분야에서 AI 기반 분석에 활용할 수 있는 방대한 데이터 풀도 확보할 수 있습니다.

또한 Fiserv는 이러한 기업들과 접점을 확보해 추가 서비스를 판매할 수 있습니다. 예를 들어 Automatic Data Processing, Inc. (ADP) (ADP ) 와 같은 플랫폼을 통해 사기 방지 도구, 실시간 분석, 재고 관리, 급여 시스템 연동 등 부가적인 사업 운영 서비스를 수익화합니다. .

출처: Fiserv

마찬가지로 Walmart나 Uber 같은 대형 비전통 기업은 Fiserv의 API를 활용해 자체 브랜드 카드를 발급하거나 독자적인 플랫폼에 지갑 앱을 직접 통합함으로써, Fiserv가 소비자의 일상적인 서비스에 더 많이 진출하도록 합니다.

마지막으로 Fiserv는 규모와 국제적 사업망을 바탕으로 고객에게 140개 이상의 통화, 22개 결제 정산 통화, 18개 결제 수단을 제공해 모든 상황에서 최대한의 유연성을 보장합니다. 또한 결제 수단을 25개 이상 추가하고, 현지 매입 서비스를 제공하는 국가 수를 50% 늘리며, 해외 전자지갑 20억 개 이상에 도달할 계획입니다.

Fiserv에 투자하려는 잠재적 투자자는 이 업계가 여전히 빠르게 성장하고 있다는 점에도 주목해야 합니다. 가맹점 솔루션 부문은 약 7~9%, 금융 솔루션 부문은 6~8% 성장하고 있어 Fiserv가 계속 성장할 여지가 충분합니다.

또한 회사는 이들 부문에서 시장 점유율을 높일 여지도 있습니다. 특히 가맹점 솔루션 부문에서는 1위임에도 전체 시장의 10% 미만을 차지하고 있는데, 이는 이 부문이 매우 세분화되어 있음을 보여 줍니다.

출처: Fiserv

숫자로 보는 Fiserv

Fiserv는 연간 전 세계 가맹점 총결제액 기준 1위로, 매년 3,000억 건의 거래를 처리하며 총 4조 6,000억 달러의 전 세계 가맹점 총결제액을 기록합니다. 미국 총결제액의 35%를 처리하고 있으며, 미국 가구의 95%와 중소기업의 90%가 매년 한 번 이상 Fiserv 서비스를 이용합니다.

Fiserv는 미국 금융 거래 관련 대부분의 지표에서도 1위이며, 동종 경쟁사보다 훨씬 폭넓은 서비스를 제공합니다.

출처: Fiserv

미국에서 가장 큰 기업이지만, 100개가 넘는 국가에서도 사업을 펼치고 있다. 생태계에는 중소기업 390만 곳과 전 세계 금융기관 6,000곳 이상이 포함되며, 여기에는 매입은행 파트너 1,000곳 이상이 포함된다. 영업 채널로는 독립 판매 조직(ISO) 파트너 3,000곳 이상과 독립 소프트웨어 공급업체(ISV) 파트너 2,000곳을 보유하고 있다.

출처: Fiserv

Fiserv의 실적을 뒷받침하는 핵심 요소 중 하나는 뛰어난 기술 성능입니다. IT 인프라는 초당 약 10,000건의 거래를 처리하며, 최대 처리 능력은 초당 25,000건이고 가동률은 거의 완벽한 99.999%(‘파이브 나인’)에 달합니다.

Fiserv와 AI

앞서 언급했듯이 Fiserv는 이미 사기 탐지와 같은 분야에서 데이터 우위를 활용하고 있다. 이는 Fiserv의 미래를 좌우하는 중요한 요소다. 최종 사용자부터 가맹점, 은행에 이르기까지 결제의 전 과정을 온전히 파악할 수 있는 기업은 거의 없기 때문이다. 여기에는 결제뿐 아니라 승인과 정산도 포함된다.

출처: Fiserv

광범위한 사업 영역과 방대한 양의 귀중한 데이터는 Fiserv가 신제품과 AI 기반 데이터 솔루션을 개발할 수 있는 큰 기회를 제공한다.

그중 하나가 AgentOS다. Fiserv 전반에서 에이전트를 만들고 활용할 수 있는 플랫폼으로, 관측성, 제어 기능, 지출 관리 기능이 내장돼 있다. 마지막 기능은 특히 중요하다. AI 에이전트가 아무리 강력하거나 유용하더라도, 문제가 발생했을 때 평판이나 규제와 관련한 위험이 생길 수 있어 은행들이 실제 업무에 도입하기를 꺼릴 수 있기 때문이다.

따라서 AgentOS는 AI 솔루션이라기보다 결제·은행 인프라에서 에이전트의 배포를 감독하는 제어판에 가깝다.

출처: Fiserv

AgentOS의 초기 성과는 유망하다. 예를 들어 First Interstate Bank는 온보딩 시간이 40% 단축됐다고 밝혔으며, Boulder Dam Credit Union은 정확도를 100% 유지하면서 에이전트 온보딩이 95% 빨라졌다고 보고했다.

AI를 활용하는 또 다른 방법은 Fiserv 내부 업무를 개선하는 것이다. 지금까지 이 회사는 내부에 AI 솔루션을 도입하는 데 눈에 띄는 효율성을 보였다. 신제품 출시 기간을 단축하고 고객 및 서비스 운영을 자동화했다.

출처: Fiserv

Fiserv의 투자 포인트

Fiserv의 강점

미국 핀테크 생태계에서 Fiserv가 차지하는 압도적인 입지와 해외에서 강력하고 확대되는 영향력은 이 회사 주식에 대한 투자 논거의 핵심이다. 은행 및 결제 업계는 무엇보다 위험을 꺼리는 분야로, 신기술을 도입할 때 규모가 크고 실적이 검증된 파트너를 선호한다.

AI 에이전트, 블록체인, 스테이블코인과 그 밖의 신금융 기술이 업계를 근본적으로 바꿀 것으로 예상되는 만큼, Fiserv의 기존 파트너 대부분은 필요한 IT 솔루션을 제공받기 위해 Fiserv에 대한 의존을 유지하고 더 높일 가능성이 크다.

또한 Fiserv는 독보적인 입지와 방대한 결제 데이터를 바탕으로 AI 솔루션을 안전하게 도입하는 데 유리한 위치에 있다.

Fiserv는 단순한 ‘레거시’ 핀테크 기업이 아니다. Bakkts나 MoonPay 같은 암호화폐 솔루션 기업, 모바일 뱅킹 업체 Goalsetter, 학자금 부채 솔루션 Candidly 등 유수의 핀테크 기업이 빠르게 사업을 시작하고 규모를 키울 수 있도록 지원한다. 이를 통해 현대 디지털 금융 인프라의 핵심 기반으로서 입지를 굳히고 있다.

Fiserv의 약점

과거의 성공에도 불구하고 Fiserv는 이제 대기업이다. 따라서 규모가 더 작고 민첩한 경쟁사에 뒤처질 위험이 늘 존재한다.

또한 폭넓고 다각화된 제품군을 보유한 핀테크 기업은 Fiserv뿐이라는 주장도 대형 경쟁사 일부가 합병하면 언제든 반박될 수 있다.

투자자들은 최근 회사 주가의 움직임도 분석해야 한다. 예상치 못한 성장 둔화로 2025년 초 기록한 사상 최고치에서 주가가 급락했기 때문이다. 따라서 회사에 투자하려면 2026년의 낮아진 주가가 저가 매수 기회인지, 아니면 성장 동력을 재건해야 하는 기업의 신호인지 판단해야 한다.

Fiserv 개요

Fiserv의 역사는 초기 금융 기술에서 오늘날에 이르는 발전 과정을 보여준다. 데이터 및 계좌 처리에서 출발해 현재의 결제 및 가맹점 솔루션으로 발전했으며, 미래에는 다수의 AI 에이전트와 블록체인 기반 결제를 배포하고 관리하는 단계로 나아가고 있다.

Fiserv는 선도 기업으로서의 이점을 바탕으로 4년이 아니라 4십 년 넘게 거의 모든 은행과 긴밀한 관계를 구축하고 수백만 중소기업과 접점을 형성해 독보적인 경쟁력을 갖췄다. 결제 시스템 전반에 걸친 경험과 입지는 이제 AI 도구를 도입하는 데 중요한 강점이 되고 있다.

그러나 투자자들은 Fiserv의 성장 전망이 회사의 주장만큼 밝지 않을 가능성에도 유의해야 한다. 예를 들어 2025년은 회사와 주주들에게 힘든 한 해였으며, 성장 둔화와 맞물려 주가가 크게 하락했다.

따라서 핀테크 업종에 투자하기 위해 Fiserv를 살펴보는 투자자들은 성장이 정체될 실제 위험과 그 가능성이 이미 시장 가격에 반영됐는지를 제대로 평가해야 한다. 또한 여러 유형의 핀테크 기업과 금융 업계의 다른 주체를 아우르는 분산 포트폴리오에 Fiserv를 편입하는 방안도 고려할 필요가 있다.

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