연준의 “슬림” 마스터 계정 계획 내부

연방준비제도 이사인 크리스토퍼 월러는 중앙은행에 등록하는 새로운 경로를 제안했습니다. 그는 연준 직원들에게 금융 기업이 미국 결제 네트워크에 접근할 수 있도록 하는 “마스터 계정”의 경량 버전을 탐색해 달라고 요청했습니다.

“슬림” 마스터 계정은 아직 완전한 계정을 확보하지 못한 기관들에게 간소화된 일정으로 발급될 것입니다. 이 조치는 오랫동안 원해 온 암호화폐 기업들에게 특권을 열어줄 수 있습니다.

도널드 트럼프 대통령의 측근인 월러는 내년에 임기가 종료되는 제롬 파월 연준 의장을 교체할 행정부 후보 명단에 올랐습니다. 그는 금리 인하를 요구해 왔으며 최근 사분점 인상을 찬성하는 다수 이사들과 함께 투표했습니다.

월러는 중앙은행 결정에서 정치적 영향을 배제하는 것이 중요하다고 강조했습니다. 올해 초 연설에서 그는 독립적인 중앙은행의 이점을 찬양했으며, 이후 인터뷰에서 인플레이션과 싸우는 데 신뢰할 수 있는 의장 선출을 주장했습니다.

지난 주에 연준 총재는 10월 28일~29일에 열리는 이틀간의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 이번 달 금리 인하를 지지했습니다.

노동시장 약화에 대한 우려가 커지는 가운데, 금리 인하는 “올바른 조치”라고 그는 말했습니다. 노동시장이 약세를 보이고 있어, 총재는 25베이시스 포인트 인하가 상황을 “더 잘 파악”하기 위한 좋은 시작이라고 언급했습니다.

금리 인하는 현금을 저수익 자산으로 만들어 현금의 매력을 떨어뜨리고, 투자자들을 암호화폐와 같은 위험 자산으로 몰아갑니다.

금리 인하를 통해 간접적으로 암호화폐를 지원하는 것 외에도, 월러는 업계에 직접적인 지지를 표명했습니다. 몇 달 전 와이오밍주 테톤 빌리지에서 열린 와이오밍 블록체인 심포지엄에서 연설하면서 월러는 “DeFi 세계에 대해 두려워할 것이 없다”고 말했으며, 이것은 “단순히 물건을 이전하고 거래를 기록하는 새로운 기술”이라고 설명했습니다.

“일상 거래에서 스마트 계약, 토큰화 또는 분산 원장을 사용하는 것에 대해 두려워할 필요가 없습니다.”

그는 스테이블코인을 원래 목적을 넘어선 결제 혁신이라고 설명했습니다. 스테이블코인은 “달러의 국제적 역할을 유지하고 확대할 잠재력”을 가질 뿐만 아니라 소매 및 국경 간 결제를 개선한다고 그는 말했습니다.

스테이블코인 발행자를 위한 연방 프레임워크를 만든 GENIUS 법안의 통과를 언급하며, 월러는 이것이 미국 내 달러 연동 토큰이 “그 잠재력을 완전히 발휘”하도록 도울 수 있다고 말했습니다. 그는 덧붙였습니다:

“스테이블코인 시장이 성숙함에 따라, 기업들은 분산 원장 기술을 활용한 스테이블코인의 특성—24시간 가용성, 빠른 전송성, 자유로운 유통성—이 다른 활용 사례에도 매력적일 수 있음을 발견했습니다.”

현재 그는 연준이 암호화폐 부문의 혁신을 지속적으로 수용할 것이며, 금융 기업에게 미국 결제 네트워크 접근을 제공하는 방안을 적극적으로 탐색하고 있다고 약속했습니다.

연준의 혁신으로의 전환

화요일에 연방준비제도 이사회는 워싱턴 D.C.에서 첫 번째 결제 혁신 회의를 개최했습니다.

월러에 따르면 이 회의의 목표는 DeFi와 암호화폐 분야의 새로운 기술이 주류 결제 생태계에 어떻게 진입하고 있는지를 살펴보고, 새로운 진입자와 기존 전통 결제 업체 모두와 활발한 결제 논의를 하는 것이었습니다. 하지만 이것이 전부는 아닙니다.

“연준이 결제 분야에서 새로운 시대에 접어들었다는 메시지를 전달하고 싶었습니다—DeFi 산업이 의심이나 비난의 시선으로 보이지 않도록 말이죠.”

– 월러는 회의에서 연설하면서 이렇게 말했습니다.

연준 총재는 중앙은행이 이 기술 주도 결제 혁명의 적극적인 일원이 될 계획이라고 말했습니다.

결제 시스템을 변화시키는 이러한 진보에는 스테이블코인과 토큰화 자산이 포함됩니다. 이들와 AI는 전통 금융(TradFi) 생태계와 융합하고 있으며, 월러는 미국 경제가 안전하고 효율적인 결제 시스템을 운영하기 위해 오랫동안 의존해 온 기관과 인프라를 포함한다고 언급했습니다.

결제 혁신에 관해서는 민간 부문이 가장 “동기 부여가 강하고 새로운 기술을 탐색하기 위해 자원을 할당하고 위험을 감수할 준비가 되어 있다”고 월러는 말했습니다. 은행, 자산 운용사, 소매 결제 기업, 기술 회사부터 암호화폐 기반 핀테크까지, 이들 기관은 결제 혁신에 적극적으로 참여하고 있습니다.

이는 “분산 원장과 암호자산이 더 이상 주변에 머물지 않고 점점 결제 및 금융 시스템의 구조에 녹아들고 있다”는 것을 보여준다고 총재는 덧붙였습니다.

민간 부문은 이 방정식의 한 부분일 뿐이며, 다른 한 부분은 공공 부문으로, 연준이 플랫폼을 구축하고 서비스를 제공해 민간 부문이 보다 신속하게 서비스를 확대할 수 있도록 합니다. 하지만 이는 “드물게, 제한된 상황에서만 이루어져야 한다”고 월러는 말했습니다.

공공 기관이 해야 할 일은 민간 부문의 혁신을 인정하고 수용하는 것입니다.

연준이 민간 부문을 지원하는 역할에는 “조정 문제를 해결하기 위한 주최자 역할을 수행하고 핵심 결제 및 결제 정산 인프라를 운영하는 것”이 포함됩니다. 또한 우리는 앞으로 나아가 토큰화, 스마트 계약, AI와 결제의 교차점에 대한 실무 연구를 수행해 자체 결제 시스템에 활용하고자 한다”고 월러는 말했습니다.

하지만 이는 시작에 불과합니다; 연준 총재는 결제 시스템을 적극적으로 변화시키는 이들을 지원하기 위해 더 많은 조치를 취해야 한다고 믿습니다. 이를 위해 그는 연준 직원들에게 “결제 계정”을 검토하도록 요청했습니다.

현재 연준은 특정 기관에만 이러한 계정 및 금융 서비스 접근을 제공하고 있습니다. 반면 월러가 제안하는 결제 계정은 모든 적격 기관에 제공될 것입니다.

이를 통해, 그는 주로 다른 은행의 완전한 마스터 계정을 통해 결제 서비스를 수행하는 법적으로 적격한 기관에 일반 연준 결제 서비스를 제공하는 것이 목표라고 말했습니다.

결제 활동에 참여하는 많은 기업들은 혁신하고 고객에게 서비스를 제공하기 위해 마스터 계정이 제공하는 모든 기능을 원하거나 필요로 하지 않을 수 있다고 연준 총재는 회의에서 언급했습니다. 따라서 결제 계정은 이러한 기업들의 필요에 맞게 새로운 계정의 서비스를 맞춤화할 것입니다.

특히, “이러한 낮은 위험의 결제 계정은 검토 일정이 간소화될 것”이라고 월러는 말했습니다. “결제 혁신은 빠르게 진행되며, 연준도 이를 따라가야 합니다.”

Fed 마스터 계정이란 무엇인가?

연방준비제도의 마스터 계정은 연준이 100년 이상 전에 설립되어 회원 은행들의 예금 계정을 유지하기 시작한 이래로 존재해 왔습니다.

Fed 마스터 계정은 단순히 은행이 연방준비은행에 보유하는 예금 계정으로, 해당 은행이 Fedwire와 FedNow와 같은 중앙은행 결제 시스템에 직접 접근할 수 있게 합니다. 이 계정은 모든 연방 인가 은행이 보유하고 있습니다.

마스터 계정에 제공되는 서비스는 고객이 은행에서 받는 서비스와 유사합니다.

따라서 이 계정은 금융 기관이 자금을 보유하고 은행 간 전자 송금을 수행하는 데 사용되며, 계정들이 상호 연결되어 다양한 기관 간 결제를 촉진합니다. 결제 시스템에 대한 접근은 보유자가 전자적으로 거래를 청산하고 정산할 수 있게 합니다.

게다가 마스터 계정을 보유한 기관은 현금 배포 및 동전 수집, 수표 수집 등 중앙은행이 제공하는 다양한 서비스에 접근할 수 있습니다. 보유자는 또한 다양한 목적을 위한 선택적 하위 계정을 단일 마스터 계정 아래에서 관리할 수 있습니다.

그렇다면 누가 마스터 계정을 보유하고 이러한 모든 기능에 접근할 수 있을까요? 역사적으로 마스터 계정은 주로 은행과 신용조합을 위한 것이었습니다. 은행 인가를 가진 기관에게는 마스터 계정을 받는 것이 일상적인 절차였습니다.

최근 연준은 비은행 금융 기관에도 마스터 계정을 개방했지만, 이를 위해서는 먼저 필요한 접근 지침을 충족해야 합니다.

이 모든 것이 마침내 변화하고 있다고 월러는 이번 연설에서 발표했습니다. 연준은 현재 결제 혁신을 하는 기업, 예를 들어 암호화폐 회사와 기타 신흥 금융 기술 기업을 위해 결제 전용 마스터 계정을 만들 방안을 모색하고 있으며, 이들은 마스터 계정이 제공하는 모든 서비스에 완전하게 접근할 필요가 없을 수 있습니다.
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연준의 ‘슬림’ 마스터 계정 소개

연준 총재가 제안하는 것은 “슬림” 마스터 계정입니다. 이 계정은 보유자에게 연준 결제 네트워크에 대한 접근을 제공하면서 결제 시스템 및 중앙은행에 대한 위험을 통제합니다.

월러는 이 의미가 결제 계좌의 잔액에 대해 연방준비은행이 이자를 지급하지 않을 것임을 의미한다고 언급했습니다. 또한 “슬림” 마스터 계정에 대한 잔액 한도가 설정되어 계정 규모와 연준 대차대조표에 미치는 영향을 모두 통제할 수 있습니다.

결제 계정 프로토타입 아이디어에 따르면, 이들은 일중 초과인출 특권이 없으며, 잔액이 0이 되면 결제가 거부됩니다. 이러한 계정 보유자는 할인 창구 차입 자격도 없을 것입니다. 또한, 새로 제안된 이 계정들은 일중 초과인출 위험을 통제할 수 없는 연준 결제 서비스 전체에 접근할 수 없습니다.

현재는 초기 제안에 불과하지만, 월러는 “결제 환경과 제공자 유형이 최근 몇 년간 급격히 변화했으며, 따라서 새로운 결제 계정이 이러한 새로운 현실을 더 잘 반영할 수 있다”고 말했습니다.

총재는 중앙은행이 이 아이디어를 검토하는 동안 이해관계자들과 이 접근법의 장단점에 대해 논의할 것이라고 말했습니다. “곧 더 많은 소식을 들으실 수 있을 겁니다”라고 그는 말했습니다.

이는 이러한 서비스를 확보하려고 했지만 아직 못했던 암호화폐 중심 기관들에게 큰 의미가 될 수 있습니다. 이번 제안을 통해 그들은 마침내 국가 은행으로 기능할 수 있는 능력을 얻을 수 있을 것입니다.

연준의 접근 요청 데이터베이스에 따르면, 크라켄, 앵커리지 디지털, 쿠스토디아 뱅크(전 아반티 뱅크), 팍소스, 위즈덤트리 디지털 트러스트 등 여러 주요 디지털 자산 기관이 연방준비은행의 금융 서비스 접근을 공식적으로 요청한 것으로 나타났습니다.

이 과정의 투명성을 높이기 위해 중앙은행은 2023년에 마스터 계정 접근을 위한 공개 데이터베이스를 출시했습니다. 마스터 계정 및 서비스 데이터베이스는 어떤 금융 기관이 이미 연준 금융 서비스에 접근하고 있는지 또는 접근을 요청했는지를 상세히 보여주는 검색 가능한 플랫폼입니다. 접근 요청 데이터베이스에 있는 기관들은 자체 마스터 계정을 원하거나 다른 예금 기관의 마스터 계정을 통해 은행의 금융 서비스에 접근하려는 것입니다.

가장 초기 신청자 중 하나는 와이오밍 주에 설립된 특수 목적 예금 기관(SPDI)인 쿠스토디아 뱅크로, 2020년 말에 마스터 계정을 신청했지만 2023년 초 캔자스시티 연방준비은행(FRBKC) 이사회에 의해 거부되었습니다. 쿠스토디아는 이후 이사회를 상대로 소송을 제기하며, 그들의 조치를 임의적이고 변덕스럽으며 법에 부합하지 않는다며 법원에 접근 허가를 강제하도록 요청했습니다.

하지만 미국 지방 법원은 쿠스토디아의 이사회에 대한 소송을 기각하고 FRBKC의 손을 들어주었습니다. 법원은 FRBKC가 요청을 거부할 재량권이 있다고 판단했으며, 새로운 인가를 가진 은행 및 기관이 마스터 계정을 받을 법적 권리가 있다는 주장들을 기각했습니다.

새로운 진입자들이 연준 결제 시스템에 접근하는 데 겪는 이러한 도전은 월러의 “슬림” 마스터 계정 제안이 진행된다면 사라질 것으로 기대됩니다.

암호화폐 은행업의 돌파구

일부 특권은 암호화폐 기업에 제공되지 않겠지만, 연방 은행으로서 기능할 수 있는 능력은 암호화폐 기업에게 큰 발전이 될 것입니다. 이는 스테이블코인 발행자, 암호화폐 거래소 및 광범위한 디지털 자산 생태계에도 중요한 영향을 미칠 것입니다.

은행 업무는 오랫동안 암호화폐 부문의 큰 문제였습니다. 거래소, 헤지펀드, 자산 운용사 등 많은 암호화폐 기반 기업들이 은행 관계를 맺는 데 어려움을 겪었습니다. 예를 들어, 대체 투자 관리 협회(AIMA)는 암호화폐 헤지펀드의 75%가 은행 서비스 접근이나 확대에 문제를 겪는 반면, 전통적인 대체 투자 관리자는 전혀 문제를 겪지 않았다고 밝혔습니다.

현 행정부 하에서 이러한 상황은 변화하기 시작했으며, 연방예금보험공사(FDIC)가 법적으로 허용된 암호화폐 활동에 참여하기 위해 은행이 사전 승인을 받을 필요가 없다고 발표하는 등 여러 정책 변화가 도입되었습니다.

암호화폐 분야의 기업들 중 점점 더 많은 기업이 은행 인가를 추구하고 있습니다. 여기에는 코인베이스, 서클, 팍소스, 비트고가 포함되며, 이들은 은행 인가 또는 라이선스 신청을 고려하고 있는 것으로 보고되었습니다.

암호화폐 분야에 있어 더 나은 은행 접근은 보다 쉬운 법정화폐 입출금 및 전통 금융(TradFi) 서비스와의 통합을 의미합니다. 암호화폐와 은행의 통합이 향상되면 토큰화 자산 및 결제 시스템의 진화도 의미합니다.

따라서 “슬림” 마스터 계정이 현실화된다면 미국 은행 환경을 크게 바꿀 것입니다. 결제 분야에서 혁신을 이루는 미국 기반 기관들은 이러한 계정을 보유한 다른 은행에 의존할 필요가 없으며, 대신 중앙은행의 서비스에 직접 접근할 수 있게 됩니다.

이는 연준 결제 시스템에 접근할 수 있는 중개 은행을 없애어 비용, 마찰 및 운영 의존성을 감소시켜 암호화폐 기업에 도움이 될 것입니다. 특히 스테이블코인 발행자는 간소화된 유동성 관리와 결제 흐름을 누릴 수 있게 됩니다.

하지만 “슬림”이라는 특성 때문에 기업들은 은행이 제공하는 모든 특권을 얻지 못하는 등 여전히 상당한 제한이 존재합니다; 이자 없음, 초과인출 없음, 연준 대출 지원 없음, 잔액 한도 등입니다. 게다가 이러한 계정은 여전히 자격 요건, 승인 및 감시가 필요합니다. 따라서 암호화폐 기업은 여전히 검토와 통제에 직면하게 됩니다.

하지만 이러한 제한에도 불구하고, 슬림 마스터 계정은 암호화폐 기업에 경쟁 우위를 제공하고 시장 역학을 변화시킬 것으로 기대됩니다.

최종 생각

암호화폐와 DeFi 혁신을 지원하고 마스터 계정의 경량 버전을 탐색하겠다는 약속과 함께 중앙은행의 첫 결제 혁신 회의를 시작한 것은 디지털 자산 분야에 중요한 이정표가 됩니다.

연준이 “슬림” 마스터 계정을 탐색하는 것은 미국 중앙은행이 혁신에 접근하는 방식의 변화를 나타냅니다. 암호화폐와 토큰화 자산이 이제 결제 생태계의 필수 요소임을 인정함으로써, 중앙은행은 포용성을 향한 신중하지만 의미 있는 발걸음을 내딛고 있습니다.

위험이 여전히 존재하지만, 연준은 새로운 진입자와의 대화와 결제 네트워크를 열었습니다. 암호화폐 기업과 광범위한 디지털 경제에 있어 이는 암호화폐 기업이 미국 금융 시스템에 정식으로 접근하여 전통 은행과 탈중앙화된 미래 사이의 격차를 메우는 새로운 시대의 시작이 될 수 있습니다!

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