2022년 4월 이더리움 소식: 골드만삭스의 장외 옵션 계획과 블룸버그의 가치 평가 모델

이더리움과 관련된 최신 주요 헤드라인 및 기타 세부 사항은 아래와 같습니다:

골드만삭스, 이더 장외 옵션 거래 도입 계획

골드만삭스는 이더 장외 옵션 거래를 제공할 계획이었다. 이는 암호자산 사업을 넓히려는 움직임으로, 2022년 3월 갤럭시 디지털을 통해 은행의 첫 장외 암호자산 옵션 거래인 현금 결제형 비트코인 옵션 거래를 마친 뒤 나온 소식이다.

최근 Bloomberg 보고서에 따르면, 골드만 삭스의 글로벌 암호화 거래 책임자 안드레이 카잔체프는 화요일 고객 웨비나에서 이더 옵션이 “적절한 시기에” 제공될 것이라고 밝혔다. 그는 이더 옵션에 대한 고객의 관심이 커지고 있으며, 당시 예정된 비컨 체인과의 머지도 수요를 끌어올리는 요인이라고 설명했다.

또한, 은행의 디지털 자산 담당자인 조지 루윈-스미스는 고객들이 이더에 대한 호감을 형성했으며, 이제 이를 “투자 가능한 자산 클래스”로 간주하고 있다고 확인했습니다.

마크 쿠반이 당시 머지를 낙관한 이유

미국 투자자이자 암호화 애호가인 마크 쿠반은 이더리움이 PoS 체인으로 전환하는 데 대해 강세를 보이고 있습니다. 이 전환은 억만장자가 이더리움이 번창할 것이라고 낙관하는 이유 중 하나이며, Fortune 이 보도했습니다. (GS )

당시 예정된 이더리움 메인넷과 비컨 체인의 머지는 2015년 네트워크 출범 이후 중요한 업그레이드로 꼽혔다. 에너지 집약적인 작업 증명에서 지분 증명으로 합의 방식을 바꾸는 것이 핵심이었다. 이더리움 재단의 사전 추정치는 네트워크 전체 에너지 사용량이 약 99.95% 줄어든다는 것이었다. 이는 개별 거래의 전력 소비를 직접 측정한 수치가 아니다.

2022년 4월 당시 개발 지연이 없다면 채굴에서 스테이킹으로의 전환이 그해 여름에 이뤄질 것으로 예상됐으나 일정은 확정되지 않았다.

쿠반은 머지 이후 신규 이더 발행량이 줄어드는 점도 긍정적으로 봤다. 발행 감소와 수수료 소각이 결합하면 네트워크 이용 수준에 따라 총공급량이 감소할 가능성이 있었다. 여기서 디플레이션은 토큰 공급 감소를 뜻하며 가격 하락을 뜻하지 않는다. 공급 변화만으로 가격 상승이 보장되는 것은 아니다.

하지만 달라스 매버릭스 소유주인 쿠반은 Fortune 에 ETH와 이더리움 기반 NFT를 보유하지만 비컨 체인에 스테이킹하지는 않았다고 밝혔다. 기사 작성 당시 Etherscan.io 자료로 제시된 스테이킹 계약 예치량은 11,192,226 ETH였다.

쿠반은 처음에는 비트코인 외의 주요 암호자산에 큰 관심을 보이지 않았지만 이더리움의 스마트 계약이 DeFi와 NFT를 가능하게 한다는 점에 주목하면서 생각이 바뀌었다.

이더리움과 비트코인의 네트워크 수수료 비교

이 기사는 작성 시점의 이더리움 하루 총수수료를 23,598,001달러로 제시하며 비트코인의 약 54배라고 보도했다. 이는 네트워크 전체의 수수료 합계로, 개별 이용자가 거래 한 건에 내는 평균 수수료와는 다른 지표다.

분석 플랫폼 CryptoFees.info의 자료로 제시된 2022년 4월 5일까지의 7일 평균 일일 총수수료는 이더리움 3,360,658달러, 비트코인 511,541달러였다. 두 수치를 나누면 약 6.57배로, 4배가 아니다. 해당 기간 이더리움의 총수수료가 더 높았다는 비교다.

다만 이전 몇 달에 비해 이용자가 내는 평균 거래 수수료는 낮아졌다는 보고도 있었다. Santiment의 분석에 따르면 평균 거래 수수료는 2022년 4월 6일 5.81달러로, 2021년 5월 11일의 69.57달러보다 낮았다. 네트워크의 문제로 지적된 것은 수수료 감소가 아니라 높은 수수료였다. 향후 확장성 업그레이드에 성능 개선 기대가 있었지만 합의 방식을 바꾸는 머지 자체가 거래 처리 용량을 크게 늘리거나 수수료를 자동으로 낮추는 것은 아니었다.

블룸버그의 이더 가치 평가 모델: 약 6,000달러

MarketWatch에 따르면, 블룸버그 인텔리전스의 2022년 4월 보고서는 이더의 할인 현금 흐름 모델 평가액이 당시 시장 가격을 웃돈다고 추정했다. 이는 가정에 따른 분석 결과이지 확정된 실제 가치가 아니다.

이더는 4월 초 3,400달러대로 올랐다가 약 3,500달러의 저항에 부딪힌 뒤 기사 작성 시점 약 3,260달러로 내려왔다. 보고서의 핵심 모델 평가액 6,128달러는 3,260달러보다 약 88% 높은 값으로, 180% 높은 값이 아니다. 보고서 자체는 별도의 기준 가격 대비 약 110% 상승 여력을 제시했다. 보고서는 지분 증명 전환으로 이더가 “주식과 유사한 투자 수단”의 특성을 갖게 된다고 비유했다. 이 비유가 이더를 법적 주식이나 지분 증권으로 만든다는 뜻은 아니다.

블룸버그 인텔리전스는 블록 공간 수요와 전체 수수료가 증가한다는 조건 아래 머지 이후 스테이커가 “더 높은 보상과 줄어든 신규 발행”의 영향을 받을 수 있다고 설명했다. 반대로 수요가 줄어들면 그와 반대되는 결과도 가능하다고 명시했다.

모델은 현금 흐름이 향후 3년간 매년 30%씩 성장한 뒤 성장률이 점차 낮아져 2035년의 장기 성장률에 도달한다고 가정했다. 2021년 네트워크 수수료는 98억 달러였으며, 보고서는 2022년 수수료를 그보다 약 30% 많은 127억 달러로 전망했다. 이는 당시의 예측으로 확정된 2022년 실적이 아니다.

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