DRW와 Marex, 토큰화된 iBoxx 지수 기반 Canton 장외 스왑 최초 체결

S&P Dow Jones Indices와 Kaiko, Derivnex는 2026년 10월 13일 발표했다고 밝혔다. Canton Network에서 최초로 장외(OTC) 스왑 거래가 완료됐다는 내용이다. Derivnex에서 DRW와 Marex 간에 체결된 총수익스왑은 Kaiko가 Canton에서 토큰화한 S&P DJI의 iBoxx USD Liquid Investment Grade Index를 기초지수로 삼는다.

양사는 이번 거래가 분산원장 인프라에서 완전히 토큰화된 지수를 기준으로 하는 최초의 장외 파생상품 거래라고 설명했다. 발표에 따르면 이번 거래는 기관 시장을 위해 설계된 개인정보 보호형 인프라 안에서 벤치마크 데이터, 라이선스, 거래 표현 및 가치 평가를 서로 연계할 수 있음을 보여준다.

장외 스왑은 거래 상대방이 자산이나 지수를 직접 소유하지 않고도 이에 대한 익스포저를 확보하거나 관리할 수 있도록 하는 사적 협상 계약이다. 스왑을 계약 기간 내내 관리하려면 일반적으로 여러 시스템과 양자 간 커뮤니케이션을 거쳐야 하며, 거래 상대방 간 지속적인 대사도 필요하다.

Derivnex를 통해 해당 거래는 거래 조건을 담고 거래 기간 내내 거래와 함께 유지되도록 설계된 스마트 계약으로 Canton에 기록됐다. 이 스마트 계약은 DRW와 Marex가 가치 평가와 그 밖의 스왑 생애주기 이벤트를 관리할 때 공유하고 동기화해 사용하는 기록을 제공한다.

Derivnex의 CEO인 George Harrington은 장외 파생상품이 기관 금융에서 가장 큰 시장 중 하나지만, 이를 뒷받침하는 인프라의 상당 부분은 여전히 파편화되어 있다고 말했다. 그는 “Derivnex는 거래 상대방이 거래 확정부터 전체 생애주기까지 거래 내용을 공통된 디지털 형식으로 표현할 수 있게 한다”고 말했다. 이어 Canton에서 최초의 장외 스왑을 완료한 것은 실제 기관 시장에서 이 모델이 어떻게 작동할 수 있는지를 보여준다고 덧붙였다.

S&P DJI의 최고 제품 운영 책임자(Chief Product Operating Officer)인 Cameron Drinkwater는 이번 거래가 기존 벤치마크 인프라가 새로운 기관 시장 구조를 뒷받침할 수 있음을 보여준다고 말했다. 그는 “대표 지수와 Kaiko를 통한 통제된 디지털 배포를 결합하면 신용 사업을 온체인 금융으로 확장할 수 있습니다. 이는 iBoxx 벤치마크에서 20년 넘게 쌓아 온 유동성, 투명성, 거래 가능성을 바탕으로 하면서도 신뢰받는 엄격성과 거버넌스를 유지합니다”라고 말했다.

Kaiko의 CEO인 Ambre Soubiran은 이번 거래가 금융기관에 필요한 라이선스, 거버넌스 및 운영 기준을 유지하면서 토큰화된 벤치마크 인프라가 새로운 기관 시장과 상품을 뒷받침할 수 있음을 보여준다고 말했다. Marex Solutions의 CEO인 Nilesh Jethwa는 이번 거래가 Marex가 전통 금융과 디지털 자산을 연결하는 데 주력해 온 방향에 부합하는 실례라며, 장외 파생상품을 분산원장 인프라에서 표현하고 관리하는 방법을 보여준다고 설명했다. 그는 또한 새로운 기술이 기관 시장 참여자에게 필요한 통제 체계를 유지하면서 더욱 조율되고 투명한 업무 흐름을 지원할 수 있음을 보여준다고 말했다.

토큰화된 벤치마크와 가치 평가

Kaiko는 iBoxx USD Liquid Investment Grade Index를 Canton에서 토큰화했다. 이 토큰은 벤치마크 데이터와 접근 권한 및 사용 규칙을 결합한다. 이 설계는 S&P DJI의 라이선스 및 지식재산권 통제를 유지하면서 권한을 부여받은 참여자가 디지털 금융 업무 흐름에서 지수 데이터를 이용할 수 있도록 하는 것을 목표로 한다.

이번 거래에서 Kaiko는 Derivnex가 계약 기간 내내 포지션 가치를 평가하는 데 사용하는 S&P DJI 공식 지수 값을 서명된 형태로 배포하기도 했다. 발표에 따르면 토큰화된 벤치마크와 가격 책정 인프라를 함께 활용하면 분산원장 인프라에서 실시간 장외 파생상품 거래를 뒷받침할 수 있다.

양사는 이번 시범 거래가 벤치마크 제공업체에 새로운 기관 시장과 상품에 지수 지식재산권을 배포할 수 있는 통제 가능하고 감사 가능한 방법을 제공한다고 밝혔다. 또한 거래 플랫폼과 거래 상대방은 기존 거래 및 생애주기 업무 흐름에서 벤치마크 데이터를 표준화된 방식으로 이용할 수 있다.

Common Domain Model과 향후 예정된 담보 기능

Derivnex는 파생상품 거래와 생애주기 이벤트를 표준화된 디지털 형식으로 표현하는 Common Domain Model (CDM)을 통합한다. Canton을 기반으로 구축된 이 플랫폼을 통해 장외 거래의 양 당사자는 기관 시장에 필요한 기밀성을 유지하면서 거래 업무 흐름을 조율할 수 있다.

양사에 따르면 향후에는 Derivnex가 관리하는 포지션을 Canton의 디지털 현금 및 담보와 연계하는 기능이 도입될 예정이다. 이를 통해 증거금, 담보 및 계약상 지급이 기초 거래와 동일한 인프라 안에서 이동할 수 있다.

이번 스왑은 S&P DJI와 Kaiko가 앞서 진행한 토큰화 작업을 바탕으로 한다. 2026년 3월 31일, 두 회사는 Canton Network에서 iBoxx U.S. Treasuries Index를 토큰화한다고 발표했다. 두 회사는 이를 주요 지수 제공업체가 금융 벤치마크를 내장형 지수 데이터 배포, 라이선스 및 권한 관리 기능과 함께 네이티브 디지털 자산으로 제공한 첫 사례라고 설명했다. 이 체계에서 토큰화된 지수는 투자 가능한 자산이 아니다. 온체인에서 라이선스 권리와 지수의 프로그래밍 가능한 데이터 피드를 담은 대체 불가능 토큰(NFT)으로 존재하며, 디지털 네이티브 금융 상품에 통합되도록 설계됐다. S&P DJI는 전통 시장에서 적용되는 지식재산권 보호를 바탕으로 지수의 배포와 사용에 대한 완전한 통제권을 유지하며, iBoxx 토큰을 발행할 독점적 권한도 보유한다. 이에 따라 승인된 토큰만 생성·배포된다.

2026년 9월 14일, S&P Global이 발표했다 (SPGI ) Kaiko에 대한 전략적 투자는 Kaiko의 시리즈 B 투자 라운드 확대의 일환으로 S&P Global Ventures를 통해 이뤄졌다. 이에 앞서 2026년 9월 초, S&P DJI와 Kaiko는 각사의 암호화폐 지수 역량을 하나의 공동 브랜드 제품군인 S&P Kaiko Digital Asset Indices로 통합했다. 9월 발표에 따르면 Kaiko는 전 세계 250곳이 넘는 금융회사와 기관, 규제기관을 지원하고 있으며, 최근 Amberdata와 Cometh를 인수했다.