CPV, Shore 및 Maryland 발전소를 8억 2,500만 달러에 차환

CPV Group LP가 간접적으로 지분 100%를 보유한 자회사 CPV Generation Holdings LLC는 2026년 10월 27일, Shore 및 Maryland 천연가스 발전소를 대상으로 대주단과 8억 2,500만 달러 규모의 금융 계약을 체결했다. CPV Group 지분 71%를 보유한 OPC Energy Ltd.는 2026년 10월 28일 자 이스라엘 증권청 및 텔아비브 증권거래소에 제출한 즉시 공시를 통해 계약 체결 사실을 공개했다. 이번 금융은 주로 차입자 단위의 단일 대출을 통해 두 발전소의 기존 프로젝트별 부채를 상환하고, 계약 종결 시 CPV Group에 약 1억 3,000만 달러의 배당금을 지급하는 데 사용될 예정이다.

CPV Generation Holdings는 두 발전소의 지분을 100% 보유하고 있다. Shore와 Maryland는 각각 725MW와 745MW의 발전 용량을 갖춘 천연가스 복합화력 발전소이며, 회사 발표에 따르면 미국 PJM 전력 시장에 위치해 있다. 기존 부채 차환과 배당금 지급 외에도 이번 금융은 발전소의 지속적인 운전자본 및 담보 수요를 뒷받침하고 거래 비용을 충당할 예정이다.

Kenon Holdings Ltd. (KEN )OPC Energy를 자회사로 명시한 해당 회사는 2026년 10월 28일 미국 증권거래위원회에 6-K 양식을 제출했으며, 이 문서에는 최고경영자 Robert L. Rosen이 서명했다. 제출 문서에 첨부된 별첨에는 금융 계약이 CPV에 소구되지 않으며, 계약 종결을 위한 선행 조건의 적용을 받는다고 명시되어 있다.

금융 구조 및 상환 조건

총 8억 2,500만 달러는 공시 기준일 현재 약 25억 NIS에 해당하며, 6억 2,500만 달러의 B 텀론, 1억 2,500만 달러의 신용장 한도, 그리고 현금 차입이나 신용장 발급 또는 그 둘 모두에 전액 사용할 수 있는 7,500만 달러의 회전 신용 한도로 구성된다. 금융금은 계약 종결일에 한 번에 인출된다. 텀론에는 SOFR 연동 금리에 2.5%의 가산금리를 더한 이자율이 적용되며, 계약 종결 후 만기는 7년이다. 정기적인 원금 상환은 없으며, 미상환 원금은 의무 조기 상환을 조건으로 만기일에 상환해야 한다. 회전 신용 한도에는 SOFR에 2.25%를 더한 이자율이 적용되고, 신용장 한도에는 2.25%의 고정 발급 수수료율이 적용된다. 두 한도의 기간은 5년이며, 통상적인 약정 수수료가 부과된다. OPC는 텀론 가산금리가 이전의 3.25%에서 75bp 인하된 것이라고 밝혔다.

의무 원금 조기 상환은 차입자의 연결 순레버리지 비율에 연동된 현금흐름 스윕 방식으로 이뤄진다. 보고서에서 이 비율은 직전 12개월의 EBITDA-Cash 대비 총순부채 비율로 정의했다. 분기별 이자 지급일마다 차입자는 잉여 현금흐름으로 텀론을 조기 상환해야 한다. 첫 지급일은 2027년 3월 31일이며, 비율이 3.5배를 초과하면 50%, 2.5배 초과 3.5배 이하이면 25%, 2.5배 미만이면 0%를 상환한다. 잉여 현금흐름은 각 분기별 이자 지급일에 영업비용, 금융 수수료 및 텀론 이자를 지급하고 남은 현금으로 정의된다. 이자는 2027년 3월 31일부터 분기별로 지급한다. OPC는 현재 두 발전소의 레버리지 비율이 이 구간의 하단에 있다고 밝혔다.

재무 약정, 담보 및 헤지

이 금융의 재무 약정에 따르면, 해당 기간의 부채상환에 사용할 수 있는 현금흐름을 부채상환액으로 나눈 실현 부채상환비율은 2027년 3월 31일부터 시작하는 모든 12개월 측정 기간에 최소 1.10배여야 한다. 약정 준수 여부는 분기마다 점검하며, 사전에 합의된 시정 기간이 적용된다. 2026년 9월 30일 기준 비율은 6.3배였다. 다만 이 수치는 금융 계약과 관련해 필요한 조직 개편이 이뤄지기 전 날짜를 기준으로 산출한 가정 실적(pro forma)이다.

이번 금융은 각 프로젝트와 그 자산 및 권리에 설정한 1순위 선순위 고정 담보권과 차입자 지분에 대한 질권으로 담보된다. 차입자는 다음 6개월 동안 합리적으로 예상되는 이자만의 부채상환액과 같은 금액을 부채상환준비금 계좌에 예치해야 하며, 현금이나 신용장 또는 두 가지를 조합해 충당할 수 있다. 또한 차입자는 추가 담보권을 설정하지 않기로 했으며, 기존 또는 향후 프로젝트·포트폴리오 금융을 담보하는 권리와 통상적인 영업 과정에서 허용되는 담보권 등은 예외로 인정된다.

추가 조건에는 허용된 부채를 제외한 부채 발생 제한, 자산 매각 제한, 차입자와 그 모회사인 CPV Power Holdings의 지배권 변경 제한이 포함된다. 채무불이행 사유에는 미지급, 파산 관련 사태, 시정 기간이 적용되는 약정 위반, 그리고 포트폴리오 차원의 중대한 부정적 영향과 사업 포기 등 특정 프로젝트 관련 사태가 포함된다. 차입자는 최소 3년 동안 예상 텀론 잔액의 50% 이상에 대해 금리 헤지를 해야 하며, 계약 종결 후 차입자가 배당금을 지급하려면 재무 약정을 준수해야 한다. 통상적인 수수료에는 선취 수수료, 신용장 발급 수수료, 미사용 수수료, 그리고 첫 6개월 동안의 조기 상환 수수료가 포함된다.

OPC Energy의 최고경영자 기오라 알모기는 회사의 발표에서 “Shore와 Maryland의 차환은 발전소의 가치를 극대화하는 데 있어 또 하나의 중요한 진전입니다”라고 말했다. 알모기는 Basin Ranch와 함께 CPV가 이제 미국 내 발전소 3곳을 완전히 소유하고 통제하게 됐다고 덧붙였다.

최고재무책임자 아나 베렌스타인 슈바르츠만은 “이번 계약은 기존 프로젝트 금융 두 건을 단일 대출 시설로 통합해 CPV의 자금 조달 구조를 최적화하는 중요한 진전입니다”라고 말했다. 그는 이번 거래가 재무적 유연성을 높이고 지속적인 운영 및 담보 관련 필요를 뒷받침하며, 거래 종결 시 CPV Group에 약 1억 3,000만 달러의 배당금을 지급할 계획을 가능하게 한다고 설명했다.

OPC는 이스라엘 최초이자 선도적인 민간 전력 생산업체라고 소개하며, CPV가 발전 및 재생에너지 프로젝트의 개발과 운영 분야에서 25년 넘는 경험을 보유하고 있고 현재 약 15GW 규모의 재생에너지 및 천연가스 프로젝트 포트폴리오를 갖추고 있다고 밝혔다. 즉시보고서는 2026년 3월 12일 자 OPC의 2025년 연차보고서와 2026년 6월 30일 기준 중간보고서를 참조로 포함한다. 회사는 즉시보고서의 영어판은 비공식 번역본이며, 효력이 있는 보고서는 텔아비브 증권거래소 웹사이트에 게시된 공식 히브리어판이라고 밝혔다.