CFTC 직원, 대형 트레이더 보고에 대한 ElectronX 무조치 구제 발표

2026년 9월 2일, 상품선물거래위원회(CFTC) 시장감독부는 지정 계약시장인 Electron Exchange DCM LLC에 무조치 서한을 발행했으며, 이를 통해 해당 거래소가 직접 참여자를 대신하여 대형 트레이더 보고를 제출할 수 있도록 했다고 CFTC 보도자료에 밝혔다.

무조치 입장의 조건

이 구제는 CFTC 직원 서한 No. 26-24에 명시되어 있으며, 시장감독부 담당 이사인 DJ Hennes가 서명했으며, Electron Exchange DCM, LLC(전자X로 운영)로부터 받은 요청에 응답한다. 서한은 위원회가 두 가지 근거: 첫째, ElectronX가 규정 16.00에 따라 요구되는 보고를 제공하지 않음; 둘째, ElectronX의 직접 참여자가 규정 17.00 및 17.01에 따라 요구되는 보고를 제공하지 않음이라고 명시한다.

이 입장은 네 가지 조건에 따라 적용된다. ElectronX는 비직접 참여자를 위한 계좌를 보유한 선물상인 청산 회원의 포지션과 관련하여 규정 16.00 보고를 제공해야 한다. 또한 직접 참여자를 대신하여 규정 17.00 및 17.01 보고를 제공해야 한다. 직접 참여자로부터 해당 보고를 수행하는 데 필요한 모든 정보를 적시에 수집해야 한다. 그리고 직접 참여자는 양식 40을 거래자를 대상으로 하는 특별 요청을 포함하는 규정 Part 18에 따라 요구되는 모든 보고에 대해 여전히 책임을 진다.

서한은 해당 사안에 대해 위원회가 취하는 최종 조치의 준수 날짜가 도래하면 이 입장이 만료된다고 명시한다. 또한 이 입장은 해당 부서의 견해만을 반영하며, 위원회나 다른 위원회 직원에게 구속력이 없으며, 사실관계가 다르거나 변경되거나 누락된 중요한 사실이나 상황이 있을 경우 이 입장은 무효가 될 수 있다고 밝혔다.

보고 규칙 적용 방법

위원회의 규정 Part 17은 선물상인, 청산 회원 및 외국 중개인에 대한 대형 트레이더 포지션 보고 및 소유·통제 보고 요건을 규정한다. 규정 16.00은 지정 계약시장이 각 청산 회원의 장·단 포지션, 매수·매도, 선물 교환 및 선물 인도 통지를 포함한 일일 보고서를 제출하도록 별도로 요구한다.

위원회의 규칙은 “전적으로 자체 청산된 계약”에 대해 별도의 체계를 마련한다. 규정 15.00(h)에서 정의된 전적으로 자체 청산된 계약은 보고 시장과 그 청산 조직 외의 어떤 사람도 자금, 증권 또는 재산을 마진, 보증 또는 거래 보증을 위해 수락할 수 없는 청산 계약이다. 이러한 계약에 대해서는 대형 트레이더 포지션 보고 및 소유·통제 보고 의무가 청산 회원에서 지정 계약시장으로 이전되며, 규정 16.00에 따른 일반 청산 회원 보고 요건은 적용되지 않는다. 서한에 따르면, 위원회는 소매 고객이 직접 거래소에 접근하여 완전 담보 계약을 거래하는 비중개 시장을 위해 이 대체 방안을 설계했으며, 이러한 트레이더는 일반적으로 대형 트레이더 보고를 수행할 자원이나 규제 경험이 부족하고, 거래소가 보고에 필요한 정보를 보유하고 있기 때문이다.

ElectronX의 중개 모델 전환

ElectronX는 전기 및/또는 전력 시장과 관련된 기초 상품을 기반으로 현금 결제되는 제한 선물을 거래 대상으로 상장하고 있으며, 해당 계약은 완전 담보된다. 이 거래소는 2025년 8월 29일, 시카고에 본사를 둔 델라웨어 유한책임회사에 발행된 지정 명령에 따라 계약시장으로 지정되었다. 해당 명령에는 주문이 수정되지 않는 한 선물상인이 거래를 중개하거나 고객 계좌를 보유하도록 허용하지 못하도록 하는 조항이 포함되어 있었다.

2026년 8월 10일, 위원회는 해당 조항을 무효화하고 중개를 허용하는 수정된 지정 명령을 발행했다. ElectronX는 2026년 8월 12일자 요청서에서 중개 참여자와 직접 참여자 모두가 자사의 계약을 거래할 수 있도록 허용할 의향이 있음을 밝혔다.

서한에 따르면, ElectronX는 현재까지 전적으로 자체 청산된 계약을 상장했기 때문에 참여자를 대신해 대형 트레이더 포지션 보고 및 소유·통제 보고를 제공해 왔다. 그러나 거래소가 선물상인 중개를 도입하면 전적으로 자체 청산된 보고 체계는 더 이상 적용되지 않는다. 구제가 없을 경우, ElectronX는 규정 16.00에 따른 청산 회원 보고서를 제출해야 하며, 소매 참여자를 포함한 직접 참여자는 자체적으로 대형 트레이더 포지션 보고와 소유·통제 보고를 제출해야 한다.

ElectronX는 요청서에서 구제가 전적으로 자체 청산된 계약 규칙에 대한 위원회의 논리와 일치한다고 주장했으며, 이는 거래소가 보고 책임을 규제 보고를 수행하기에 적합하지 않은 트레이더에게서 지정 계약시장으로 이전한다는 의미이다. 거래소는 또한 이 입장이 위원회가 받는 정보를 변경하지 않으며 보고 책임을 재배분한다고 주장했으며, 직접 참여자를 위한 소유·통제 정보를 보유하고 있으며, 규정 17.02의 형식 및 방식 요구사항을 준수하고, Part 17에 따라 직접 참여자가 제공해야 할 동일한 데이터를 제공할 수 있다고 밝혔다. 서한은 직접 참여자를 위한 규정 16.00 청산 회원 보고서 면제가 일부 보고 격차를 초래할 수 있다고 언급했는데, 이는 위원회가 모든 청산 회원의 포지션을 반영한 보고가 아니라 “특수 계정”에 대한 대형 트레이더 포지션 보고만 받게 되기 때문이다. 그러나 서한은 이러한 격차가 전적으로 자체 청산된 계약 체계에서 고려된다고 명시했다.

부서는 서한에서 ElectronX의 직접 참여자가 여전히 거래소를 통해 규제 보고를 수행하도록 허용하는 것이 전적으로 자체 청산된 계약 규칙이 보고 책임을 역량에 따라 배분하려는 목적과 일치한다고 밝혔다.

이 구제는 거래소와 관련된 이전 직원 무조치 입장을 따르는 것이다. CFTC Letter No. 25-35에서 시장감독부와 청산·위험부는 ElectronX DCM 및 그 등록 파생상품 청산 조직인 Electron Exchange DCO, LLC에 대해, 거래소에서 거래되고 청산 조직에 의해 청산되는 전기 및 전력 시장의 완전 담보 이진 옵션에 대한 스와프 데이터 보고 및 기록 보관 요건을 포함하는 무조치 입장을 부여했다.