비트코인 ETF 업데이트 – Grayscale, WisdomTree, 및 Valkyrie

수년 동안 비트코인(BTC) 현물 ETF에 많은 관심이 집중되었지만, 해당 제품의 승인은 거의 진전이 없었습니다. 그럼에도 불구하고 BTC 현물 ETF에 대한 매력은 매우 커서 기업들은 증권거래위원회(SEC)의 승인을 최초로 받기 위해 계속 노력하고 있습니다. 다음은 비트코인 관련 ETF에 관한 최근 몇 가지 발전 상황과 현재 사가가 어디에 서 있는지에 대한 내용입니다.

Grayscale, 개시 서면

올해 초 또 다른 BTC 현물 ETF 신청이 거부된 후, Grayscale은 충분히 지쳤습니다. 매우 인기 있는 Bitcoin Trust(GBTC)의 운영자는 결정했습니다. 최선의 방책은 SEC와 그 행동에 대해 청원을 제기하는 것이라고. 이 청원은 현재 본격적으로 진행 중이며, Grayscale은 방금 개시 서면을 제출했다고 발표했습니다.

출처: Twitter @Grayscale

제출 서면에서 Grayscale은 몇 가지 핵심 포인트를 중심으로 주장을 전개합니다.

• 다수의 비트코인 선물 ETF 승인은 현물 ETF도 동일한 가격 출처를 사용하므로 위험에 적합하다는 것을 의미해야 합니다.
• 현물 ETF를 거부하는 결정은 투자자 보호를 유지한다는 논리와 역행하며, 이는 순자산 가치의 지속적인 할인/프리미엄을 초래합니다.
• SEC는 중요한 시장 테스트를 통해 충족해야 할 기준을 지나치게 높게 설정했습니다.

위에 열거된 각 항목에 대해 SEC가 책임이 있다고 판단한 Grayscale은 제출 서면에서 다음과 같이 결론짓습니다.

“위원회의 적절한 역할은 투자자 선호의 현명함을 판단하는 것이 아닙니다… 오히려 위원회의 유일한 역할은 증권거래법(Exchange Act)의 요건이 충족되었는지 평가하는 것입니다. 충족되지 않았다고 결론짓는 것은 위원회가 법정 권한을 초과하여 임의적이고 변덕스럽게, 법에 위배되게 행동한 것입니다. 위원회의 명령은 불법이며 무효화되어야 합니다.”

Grayscale이 공유한 일정에 따르면, 해결까지 아직 몇 달이 남아 있어 전 세계가 인내심을 유지해야 할 것 같습니다.

WisdomTree, 거부

Grayscale와 유사한 상황에 처한 또 다른 회사는 WisdomTree이며, 최근 비트코인 현물 ETF에 대한 최신 신청이 거부되었습니다. 현재로서는 거부를 받은 다른 기업들은 Grayscale과 SEC 사이의 상황이 어떻게 전개되는지 지켜보는 데 만족하는 것으로 보이며, 자체 청원을 제기한다는 징후는 없습니다.

이번 거부에서 SEC는 본질적으로 WisdomTree가 시간을 낭비했다고 지적하며 다음과 같이 밝혔습니다.

“…BZX는 이전 비트코인 기반 ETP 제안에서 위원회가 이미 다루고 거부한 다양한 주장을 반복하고 있으며, 특히 이전 WisdomTree 명령에서도 마찬가지였습니다. 더 중요한 것은 BZX가 위원회가 그 주장을 거부한 이유에 대해 응답하지 않았다는 점입니다.”

SEC는 69페이지에 걸친 거부 서면에서 사기 및 시장 조작에 대한 지속적인 위험을 근거로 제시했습니다. 신청서는 이러한 위험이 감소했음을 주장하는 여러 논거(시장 성장 등)를 제시했지만, SEC는 이러한 주장을 뒷받침할 실질적인 데이터가 거의 제공되지 않았다고 판단했습니다.

Valkyrie, ‘Balance Sheet Opportunities FUND’ 청산 및 상장 폐지

비트코인 현물 ETF가 아직 승인되지 않을 수도 있지만, 투자자에게 비트코인 및 디지털 자산 부문에 대한 간접 노출을 제공하는 상장 거래 상품이 존재합니다. 안타깝게도 이 중 대표적인 예인 ‘Balance Sheet Opportunities FUND’는 향후 몇 주 안에 청산되고 거래소에서 상장폐지될 예정입니다.

Valkyrie가 만든 이 펀드는 회사가 관리하는 여러 유사 제품 중 하나입니다. 기타 제품으로는 다음이 있습니다.

• Bitcoin Strategy ETF
• Bitcoin Miners ETF
• Bitcoin Futures ETF

Valkyrie는 다음과 같이 밝혔습니다, “이 조치는 회사가 고객 수요를 최적으로 충족하도록 제품을 지속적으로 검토하는 과정의 일환으로 취해졌습니다. 이 조치는 회사 이사회와의 철저한 협의 후에 이루어졌으며, 펀드를 중단하는 것이 모든 관련자에게 최선의 방책이라고 판단된 이후에 진행되었습니다.”

이와 같이 종료됨에 따라, Balance Sheet Opportunities FUND는 2021년 말에 도입된 이후 1년 미만이라는 짧은 수명을 가졌습니다.