비트코인, 글로벌 준비 통화의 주요 후보

준비 통화(또는 앵커 통화라고도 함)는 여러 국가의 중앙은행이나 통화 당국이 대량으로 보유하고 국제 무역에서 일반적으로 사용되는 외화입니다. 준비 통화에 대한 수요는 전 세계 대부분의 국가에서 거래를 촉진하기 위해 인정되고 사용되기 때문에 종종 더 높습니다. 준비 통화는 전 세계에서 가장 많이 유통됩니다.

지난 몇 세기 동안, 일정 기간 동안 지배적인 통화 또는 귀중한 돌이 항상 존재했습니다. 지배적인 통화는 경제적으로 우월한 국가에 의해 발행됩니다. 연구에 따르면 준비 통화의 지배력은 일반적으로 수세기에 걸쳐(100년) 지속되었다가 무대에서 물러나 시대의 종말을 표시합니다.

세계 준비 통화의 역사

1400년대 이후로 여섯개의 주요 세계 준비 통화가 있었습니다. 포르투갈 Real, 스페인 Real, 네덜란드 길더 또는 플로린, 프랑스 리브르, 영국 스털링, 그리고 미국 달러와 같은 통화가 지난 600년 동안 한때 준비 통화 역할을 했습니다.

포르투갈 Real (1450-1530)

포르투갈은 포르투갈 식민 제국 시기에 지배적인 경제를 차지했습니다. 대항해 시대 초기에 시작된 포르투갈 제국은 포르투갈이 통치하는 해외 영토들로 구성되었습니다. 포르투갈의 권력과 영향력은 포르투갈 제국 동안 전 세계로 확대되었으며, 포르투갈 선원들은 아프리카 대서양 해안과 동아시아 지역을 탐험하여 항구와 무역 중심지를 설립했습니다. 이 경제적 지배 기간 동안 포르투갈 real은 세계 준비 통화로 인정받았습니다. real은 은으로 발행된 동전으로, 약 1380년에 펭페르난도 왕에 의해 처음 도입되었습니다.

스페인 Peso (1530-1640)

스페인 페소(또는 real de a ocho 혹은 스페인 dollar라고도 함)는 16세기에서 18세기 사이에 세계 무역의 기준 통화로 널리 사용되었습니다. 이는 스페인 제국이 부상하던 시기였습니다. 스페인 왕국은 아라곤의 펠리페 2세와 카스티야의 이사벨라 1세에 의해 통합되었습니다. 왕과 여왕은 스페인 통화 시스템을 개혁했으며 real de a ocho가 표준 통화 단위가 되었습니다. 스페인 dollar은 다른 통화의 창출에 영향을 준 표준 은화였습니다. 미국 달러는 스페인 peso 모델을 기반으로 주조되었습니다.

미국 Dollar (1921-현재)

파운드 스털링은 19세기에 세계 주요 준비 통화였으나 1차 및 2차 세계대전 이후 그 지배력이 감소했으며, 영국은 전쟁을 치르면서 거의 파산 직전까지 갔습니다. 1921년까지 미국 달러(일반적으로 그린백이라고 불림)는 세계 지배 통화로 자리 잡았습니다.

세계 주요 준비 통화로 파운드 스털링이 채택된 기간 동안 금본위제가 도입되었습니다. 영국은 1821년에 금본위제를 채택했으며, 다른 국가와 영토도 곧 이를 따랐습니다. 금본위제에서는 통화 단위의 가치가 금의 가치에 고정되었습니다.

미국은 세계 대전 동안 주요 무기 및 무기 공급국이었습니다. 미국은 무기 공급에 대한 대부분의 대금을 금으로 받았습니다. 제2차 세계대전이 끝날 무렵, 미국은 다량의 금을 축적했습니다. 이는 세계에서 가장 큰 금 보유량을 가진 국가가 되었으며, 전 세계 금의 약 3분의 2를 통제했습니다. 다른 국가들은 전쟁 자금 조달로 금 보유량을 고갈시켰기 때문에 금본위제를 지속하는 것이 불가능해졌습니다.

세계 지도자들은 곧 새로운 국제 통화 시스템을 구축해야 할 필요성을 깨달았습니다. 1944년 7월, 44개국의 730명 대표가 뉴햄프셔 주 브레튼우즈에서 열린 유엔 통화 및 금융 회의에 모여 다른 통화가 금이 아니라 미국 달러에 고정되는 새로운 통화 시스템을 수립하고, 다른 통화와 dollar 간의 환율을 결정하도록 했습니다. 미국 dollar은 상당한 금 보유량으로 뒷받침됩니다. 또한 미국은 필요 시 달러를 금으로 교환해 주기로 합의했습니다. 1944년 7월의 이 협정은 현재 Bretton Woods Agreement로 알려져 있습니다.

새로운 통화 시스템과 함께 브레튼우즈에서는 두 개의 새로운 기관이 설립되었습니다 — 국제통화기금(IMF)과 국제복구개발은행(현재 세계은행으로 알려짐).

비트코인, 잠재적 준비 통화

IMF는 논문를 발표했으며, 제목은: “The Stealth Erosion of Dollar Dominance: Active Diversifiers and the Rise of Nontraditional Reserve Currencies.” 이 논문은 미국 달러가 준비 통화로서 겪는 은밀한 쇠퇴와 다른 잠재적 준비 통화 대체물들을 연구합니다.

IMF 논문은 미국 달러의 지배력 감소가 유로, 영국 파운드, 일본 엔으로의 전환을 초래하지 않았으며, 이들 통화는 달러와 함께 국제 무역에서 널리 사용되고 대체 준비 통화로 간주된다고 밝혔습니다. 논문은 흥미롭게도 달러가 준비 통화에서 물러나는 것이 비전통적 준비 통화의 점진적인 채택으로 이어졌다고 보여줍니다. “This shift into nontraditional reserve currencies is substantial, and it is also broad based,” the paper states.

IMF는 비전통적 준비 통화의 비중이 세기 전환 시점에 미미한 수준에서 2021년에는 약 1조 2000억 달러와 전체 확인된 준비금의 10%로 상승했다고 밝혔습니다.

IMF 논문은 전자 거래 플랫폼, 자동화된 시장조성(AMM), 자동화된 유동성 관리(ALM) 기술의 등장으로 거래 비용이 감소했으며, 따라서 미국 달러로 거래할 때의 일반적인 비용 절감 효과—달러가 준비 통화로 유지되는 주요 이유 중 하나—가 감소했다고 인정합니다.

출처: IMF Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER).

중앙은행들은 수년간 포트폴리오를 다각화해 왔으며, 이는 하나의 준비 통화에 고착되는 것에서 다양한 전통 및 비전통 금융 자산을 탐색하는 방향으로 전환되었습니다.

IMF는 비트코인 및 암호화폐 전반에 대해 강력히 반대해 왔습니다. 이 통화 기구는 큰 경제를 우대하고 작은 신흥 경제를 희생시키는 정책을 시행하는 강대국들의 도구라는 비판을 받아왔습니다. 국제수지 적자를 가진 국가에 대한 대출은 종종 불리한 조건과 조항을 동반합니다.

블록체인 기술은 탈중앙화와 자유라는 핵심 원칙 위에 구축되었기 때문에, 비트코인 및 기타 암호화폐는 이러한 국제 금융 기관들로부터 과도한 부정적 보도를 받습니다. 엘살바도르가 비트코인을 법정 통화로 채택한 뒤, IMF는 엘살바도르 정부의 조치를 강하게 비판하는 여러 성명을 발표했습니다.

“The Stealth Erosion of Dollar Dominance” 논문에서 IMF는 논문 전반에 걸쳐 “비전통 통화”를 언급하지만, 비트코인, 암호화폐 및 블록체인 기술을 교묘히 생략합니다.

부정적인 보도에도 불구하고, 비트코인이 전 세계적으로 인정받고 채택되는 준비 통화가 될 잠재력은 과소평가해서는 안 됩니다.

비트코인이 글로벌 준비 통화가 될 수 있는 이유

정보화 시대에 기술 발전은 믿을 수 없을 정도로 많은 분야를 뒤흔들었습니다. 수십 년 전에는 Uber와 같은 전 세계적으로 지배적인 차량 대여 서비스가 존재할 것이라고 생각하기 어려웠습니다. 운송, 숙박, 공급망 비즈니스에서 경험한 파괴는 예를 들어 빙산의 일각에 불과합니다. 분산 원장 기술을 통해 전 세계 금융 생태계에 대한 파괴가 곧 다가올 것입니다.

진정한 금융 자유

한때 식민지였지만 현재는 독립한 여러 국가들은 여전히 진정한 금융 독립을 갈망하고 있습니다 — 이는 비트코인과 같은 탈중앙화 자산만이 제공할 수 있는 독립 형태입니다. 여러 전 프랑스 식민지에서는 공통 통화인 CFA franc가 프랑스 재무부에 의해 발행, 통제 및 규제됩니다. CFA 프랑은 과거에 프랑스 프랑에 고정되었고, 이후 프랑스가 유로를 채택하면서 유로에 고정되었습니다. 이들 전 식민지는 프랑스 재무부에 “운용 계정”으로 외환 보유고를 유지합니다. 수년간 이들 국가 시민들은 자신들의 통제 밖에서 강요된 통화 및 통화 시스템에 대해 큰 “반CFA” 항의를 제기해 왔습니다. 비트코인과 같은 암호화폐가 보유한 탈중앙화의 힘은 세계 일부 지역에 여전히 존재하는 신식민주의와 통화 제국주의의 흔적을 종식시키는 확실한 방법입니다.

정치적 연계 없음

국제 금융 기관의 통화 정책은 종종 정치적 동기에 의해 이루어집니다. 반대 국가들은 경제 마비 제재를 받습니다. 비트코인과 같은 탈중앙화된 교환 매체는 이러한 정치적 동기의 정책을 없애줍니다. 중앙 권한이 없으므로 모든 당사자는 공정하고 동등한 발언권을 가집니다.

속도, 불변성, 상호연결성

분산 원장 시스템에서 거래 비용은 크게 낮습니다. 비트코인의 확장성은 Lightning Network와 같은 2차 레이어 도입을 통해 크게 향상되었습니다; 이러한 개선으로 비트코인은 더욱 빠르고 신뢰할 수 있는 결제 시스템이 되었습니다.

비트코인이 준비 통화가 되고 중앙은행 디지털 통화(CBDC)의 등장은 전 세계 금융의 상호연결성을 만들 것입니다. CBDC와 준비 통화 간의 전환은 즉시 이루어져 불필요하게 복잡한 절차를 없앨 것입니다.

요약

블록체인 기술과 비트코인이 등장한 지 10여 년이 채 되지 않았을 때, 암호화폐가 얻은 채택 수준을 예상하는 것은 지나치게 낙관적으로 보였을 것입니다. 비트코인을 글로벌 준비 통화의 주요 후보로 고려하는 것은 과도한 야망처럼 보일 수 있지만, 비트코인은 탄생 이래 그 힘과 잠재력을 절대 과소평가해서는 안 됩니다.

비트코인에 대해 더 알아보려면 비트코인 투자 가이드.