Arbitrum(ARB): 2023년 4월 주 초부터 13% 이상 상승

2023년 4월 18일 기사에서 다룬 상승장에서 비트코인은 3만 달러 바로 아래, 이더는 2,100달러 위에 있었고 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 3,200억 달러였습니다. ARB는 주 초부터 상승했습니다.

주말을 약 1.60달러에 마감한 ARB는 그 주 화요일 이른 시간에 1.80달러를 넘었습니다.

원래 보도는 시가총액 약 22억 달러, 주 초 대비 13% 이상, 7일간 41% 이상, 2주간 52% 상승을 전했습니다. 가격은 약 1.78달러였습니다. 8.67달러와의 비교는 변동성이 극심했던 초기 거래에 관한 것이며 현재 최고가나 오늘의 가치평가가 아닙니다.

거버넌스 토큰 ARB의 에어드롭 배포는 2023년 3월 23일 시작됐습니다. 청구 수요가 몰리면서 사이트에 문제가 발생했습니다. Arbitrum One 네트워크는 토큰 출시 전부터 운영되고 있었습니다.

어떤 변화가 가격 상승과 함께 나타났나?

Arbitrum은 이더리움 확장을 위한 레이어 2 솔루션이고 ARB는 거버넌스 토큰입니다. 2023년 4월의 토큰 상승이 네트워크 운영 시작을 뜻하지는 않습니다.

기사는 짧은 시간 구간에서 RSI가 75를 넘고 이어 80을 초과했다고 전했습니다. 강한 상승 모멘텀과 함께 과매수 상태를 나타낼 수 있으며 추가 상승을 보장하지는 않습니다.

Binance는 2023년 4월 13일 ARB/RUB 거래를 4월 14일 08:00 UTC에 시작한다고 발표했습니다. 새 거래쌍은 일부 거래를 편리하게 했지만 가격 상승의 원인이었다는 증거는 아닙니다.

보도는 Santiment의 거래량 증가와 하루 거래량 약 11억 6,000만 달러에 관한 CoinGecko 자료를 인용했습니다. 이는 서로 다른 출처와 기간의 과거 수치이며 현재 데이터가 아닙니다.

기사에서 인용한 Henrystats의 Dune 대시보드에 따르면 누적 주소 수는 500만 개를 넘었습니다. 12억 7,500만 ARB 배분은 사용자와 생태계 DAO를 대상으로 했습니다. 주소가 반드시 서로 다른 사람을 뜻하지는 않습니다.

기사는 주간 활성 주소 약 33만 3,000개를 3월 20일의 138만 개 정점과 비교했습니다. 한 번 이상 거래한 83.7%는 누적 비율이지 현재 활성 사용률이 아닙니다. 거래 한 건만으로 에어드롭을 팔았다고 판단할 수는 없습니다.

누적 거래는 약 2억 건으로 제시됐습니다. DAO 금고에 7억 ARB를 반환하자는 AIP-1.05는 2023년 4월 15일 의결권 가중치 약 84.01%의 반대로 부결됐습니다. 특정 제안의 부결이 모든 사용자의 일반적 지지를 증명하지는 않습니다.

Arbitrum 프로토콜에 예치된 총가치(TVL)는 회복하고 있었습니다. DeFi Llama 자료에 따르면 2023년 4월 18일 약 23억 1,000만 달러였습니다. 기사가 3월 수치로 제시한 약 12억 5,000만 달러의 더 낮은 수준에서 상승한 것입니다.

당시 자료에서 파생상품 플랫폼 GMX는 약 5억 8,260만 달러로 TVL의 25.24%를 차지했습니다. 다른 프로토콜로 Uniswap V3, Radiant, Aave V3, Stargate, Sushi, Camelot이 있었습니다. Stargate는 서로 다른 체인을 연결합니다.

원래 기사는 「2023년에 살 만한 세 가지 토큰」 이라는 투자 의견도 연결했습니다. 이는 과거의 참고 의견이지 수익 보장의 근거가 아닙니다.

확장 생태계에서 Arbitrum의 위치

기사는 Arbitrum, zkSync, Optimism, Starknet, Polygon을 비교했습니다. 순위는 지표와 기간에 따라 달라집니다. Polygon PoS는 롤업과 다른 구조이므로 동일한 솔루션으로 취급해서는 안 됩니다.

경쟁은 기술 개선을 촉진할 수 있고 사용자, 애플리케이션, 유동성을 네트워크 사이에서 이동시킬 수 있습니다.

이더리움 가스 소비의 과거 비교에서 기사는 zkSync 32%, Arbitrum 26%, Optimism 24%를 제시했습니다. 이는 특정 표본의 비중으로, 모든 사용자나 모든 네트워크의 시장점유율이 아닙니다.

수수료에서는 Arbitrum 41%, Polygon 23%, Optimism 22%를 제시했습니다. 수수료 수입은 가스 소비와 다른 지표이며 순이익이나 ARB 보유자의 수익과 같지 않습니다.

인용된 Artemis 자료는 주소 활동과 수수료를 연결했습니다. 활성 주소는 반드시 고유한 사용자 수가 아닙니다.

당시 자료는 일간 활성 주소를 Arbitrum 24만 9,900개, Polygon 31만 8,800개로 제시했습니다. 이는 오늘의 사용 순위가 아닌 과거 데이터입니다.

기사는 2022년과 2023년 1분기 일부 지표에서 Arbitrum이 Optimism보다 강한 성과를 보였다고 설명했습니다. 모든 기술적·경제적 측면의 우위를 뜻하지는 않습니다.

2022년 추정치로 Arbitrum의 시퀀서 매출 약 2,200만 달러와 운영 잉여 600만 달러, Optimism의 매출 1,800만 달러와 운영 잉여 400만 달러를 제시했습니다. 이더리움 비용을 뺀 잉여는 감사된 회사 순이익이 아닙니다. 2023년 1분기 비교도 과거 추정치였습니다.

Optimism의 TVL은 약 9억 6,700만 달러로 제시됐습니다. ARB 한 개의 가격이 OP 한 개보다 낮다고 저평가를 증명하지는 않습니다. 공급량과 시가총액도 살펴야 합니다.

Arbitrum One은 2021년 8월 31일 일반에 공개됐습니다. 모든 확장 네트워크 가운데 가장 오래된 것은 아닙니다. 언급된 66% 비중은 특정 비교에 관한 것으로 보편적인 시장점유율이 아닙니다.

이후 흐름에 영향을 줄 수 있었던 요인은?

2023년 4월 상승 뒤에 조정이 올 수 있었습니다. 네트워크 사용량이 늘더라도 추가 가격 상승은 확실하지 않았습니다.

Arbitrum은 이더리움의 혼잡과 거래 비용을 줄이는 것을 목표로 합니다. 네트워크 성능과 토큰 가격은 서로 다른 지표입니다.

ARB 상승은 2023년 4월 활성화된 이더리움 Shanghai 업그레이드와 시기적으로 겹쳤습니다. 이 사실만으로 인과관계나 미래 가격 상승이 입증되는 것은 아닙니다.

기사는 Messari를 인용해 2023년 3월 시퀀싱 잉여를 약 250만 달러로 추정했습니다. DAO에 수입을 배분하는 문제는 구조와 거버넌스 결정에 달려 있으며 ARB 보유자에 대한 자동 지급을 의미하지 않습니다.

권리 경매 등을 통한 최대 추출 가능 가치(MEV)의 수익화는 가능한 미래 변화로 소개됐습니다. 이미 도입되거나 보장된 ARB 스테이킹 수익은 아니었습니다.

토큰 출시에는 거버넌스 논란이 따랐습니다. 「탈중앙화 연극」이라는 비판은 주로 재단의 절차와 결정에 관한 것으로 네트워크 전체에 대한 기술적 증거는 아니었습니다.

최초 AIP-1은 거버넌스 체계와 재단에 대한 7억 5,000만 ARB 배분을 다뤘습니다. 공개 내용에 따르면 이미 이동한 5,000만 ARB 중 4,000만은 Wintermute에 대여됐고 1,000만은 비용 충당을 위해 매각됐습니다. 5,000만 전부가 팔린 것은 아닙니다. 초기 제안은 부결됐고 별도 제안들이 뒤따랐습니다.

네트워크 사용과 거래는 수요 평가에 도움이 됐습니다. 그러나 가격 변동성, 권력 집중, 기술 위험, 거버넌스도 중요한 요소였습니다. 과거 상승이 미래 수익을 보장하지는 않습니다.