채권
American Tower, 세 종류의 선순위 사채 추가 발행 가격 확정
Securities.io를 Google의 선호 소스에 추가
American Tower는 2026년 11월 9일 발표를 통해 세 종류의 선순위 무담보 채권을 추가 발행하기로 하고 가격을 책정했다고 밝혔다. 보고된 각 발행분의 금액을 합산하면 총 원금은 미화 15억 달러다. 이번 거래는 2026년 9월에 처음 발행한 채권을 추가로 발행하는 것으로, 인수 할인액과 예상 발행 비용을 차감한 순수익은 14억 7,500만 달러에 이를 것으로 예상된다.
SEC에 제출된 최종 조건서에는 다음과 같은 가격 세부 정보가 담겨 있다.
| 회차 | 신규 원금 | 공모가 | 만기수익률 | 기준 미 국채 대비 스프레드 |
|---|---|---|---|---|
| 2031년 9월 15일 만기 5.300% 사채 | 4억 5,000만 달러 | 99.387% | 5.444% | 78bp |
| 2033년 9월 15일 만기 5.560% 사채 | 5억 달러 | 99.369% | 5.671% | 92bp |
| 2036년 9월 15일 만기 5.750% 사채 | 5억 5,000만 달러 | 98.986% | 5.886% | 102bp |
발행 조건서에 따르면 만기가 길수록 발행 조건이 높아지며, 2036년 만기 사채의 표면금리와 만기수익률, 스프레드가 가장 높다. 사채는 거래일로부터 영업일 기준 3일 뒤인 2026년 11월 13일 인도될 예정이다. 이자는 2027년 3월 15일부터 매년 3월 15일과 9월 15일에 지급된다. 매수자는 사채가 기존 회차와 통합되는 데 따라 2026년 9월 14일부터 발생한 경과이자도 지급한다.
9월 발행된 세 회차 사채의 추가 발행
이번 추가 발행은 American Tower가 9월에 진행한 세 차례 분할 발행 선순위 채권 공모에 이어 이뤄졌다. 2026년 9월 9일 발표된 가격 정보에 따르면 최초 발행 원금은 2031년 만기 채권 5억 달러, 2033년 만기 채권 5억 달러, 2036년 만기 채권 6억 달러였으며, 액면가 대비 발행 가격은 각각 99.718%, 99.776%, 99.497%였다. 최초 발행 가격은 각각의 이번 추가 발행 가격보다 높았다. 최초 채권은 9월 14일 발행됐다.
최초 발행액과 추가 발행액을 합산하면 세 회차의 원금은 각각 9억 5,000만 달러, 10억 달러, 11억 5,000만 달러가 된다. 이 금액은 보고된 발행액을 합산해 산출했다. 각 추가 발행분은 해당 9월 발행분과 통합되어 완전히 대체 가능해지며, 별도 회차로 거래되지 않는다.
순수입 대부분, 회전신용한도 상환에 사용
최종 자금 배정안에 따르면 10억 1,500만 달러는 2021년 다중통화 신용한도에 따른 기존 채무 상환에 쓰이고, 약 4억 5,990만 달러는 일반 기업 목적에 배정된다. 보고된 수치를 기준으로 계산하면 채무 상환액은 예상 순수입의 약 69%에 해당한다. 해당 신용한도는 American Tower의 60억 달러 규모 선순위 무담보 다중통화 회전신용한도다.
다중통화 신용한도의 만기는 2029년 5월 1일이며, 선택적으로 두 차례 만기를 연장할 수 있다. 현재 적용 금리는 기간물 SOFR에 0.875%포인트를 더한 수준이다. 일부 인수인 또는 그 계열사는 신용한도의 대리인, 대주 또는 주선기관이므로 사채 발행 대금의 일부를 받을 수 있다.
무담보 사채, 상환 보호 조항 유지
예비 투자설명서 보충서에 따르면 이 채권은 일반 무담보 채무로, American Tower의 다른 선순위 무담보 채무와 동등한 순위에 있다. 담보부 채무를 담보하는 자산의 범위에서는 해당 채무보다 실질적으로 후순위이며, 자회사 채무에 대해서는 구조적으로 후순위다. 자회사들은 보증인이 아니다.
2026년 9월 30일 기준으로, 투자설명서에 설명된 거래를 반영하면 자회사들의 채무는 회사 간 채무를 제외하고 약 18억 달러였다. 이 중 대부분은 담보부 타워 수익 증권이었다.
American Tower는 각각 2031년 8월 15일, 2033년 7월 15일, 2036년 6월 15일 전에 사채를 상환할 수 있다. 이 경우 액면가와 국채 할인율에 15bp를 더한 금리를 기준으로 산정한 메이크홀 가격 중 높은 금액을 지급한다. 각 해당 날짜부터는 액면가 상환이 가능하다. 투자설명서에 정의된 지배권 변경 및 신용등급 하락이 발생하면 회사는 원금의 101%에 경과 미지급 이자를 더한 금액으로 사채를 매입하겠다고 제안해야 한다.
신규 발행분과 최초 발행분 모두 증권거래소에 상장되지 않는다. 인수인들은 사채 시장을 조성할 의향을 밝혔지만 이를 지속할 의무는 없으며, 투자설명서는 유동성 있는 시장이 형성되거나 유지될 것이라고 보장하지 않는다.
2029년 만기 신용한도 차입금을 2031년, 2033년, 2036년 만기 사채로 상환하면 American Tower의 해당 채무는 만기가 더 늦은 고정금리 채무로 전환된다. 일반 기업 목적에 배정된 나머지 자금은 경영진이 재량에 따라 사용할 수 있으며, 이번 추가 발행으로 늘어난 채무는 기존 무담보 사채 세 회차에 편입된다.
