Bitcoin (BTC) brilla dopo la paura delle tariffe doganali dell’oro di Trump

L’oro (Au), il metallo soffice, denso e estremamente malleabile noto per il suo colore giallo brillante, la resistenza alla corrosione e l’elevata conducibilità elettrica, è un elemento altamente prezioso utilizzato in vari settori come gioielleria, medicina, elettronica e esplorazione spaziale.

In particolare, il metallo prezioso viene utilizzato come mezzo di scambio finanziario e per la protezione della ricchezza.

L’oro è ampiamente considerato un bene rifugio, soprattutto in periodi di incertezza economica e volatilità del mercato. Tende a mantenere o aumentare il suo valore quando altri investimenti rischiosi, come le azioni, diminuiscono, rendendolo un’opzione attraente per gli investitori che cercano di preservare la ricchezza e ridurre il rischio nei loro portafogli.

Al momento della stesura di questo articolo, l’oro spot è scambiato a circa 3.360 dollari l’oncia, con un calo del 4% rispetto al suo massimo storico (ATH) di 3.500 dollari di aprile di quest’anno. L’ATH è stato trainato dal debole dollaro statunitense, dalla guerra commerciale e dall’incertezza della Federal Reserve che ha causato instabilità nel mercato.

Questa volta, l’oro è stato colpito dalle reciproche tariffe doganali del presidente degli Stati Uniti Donald Trump. Sulla base delle notizie e della speculazione del mercato che le importazioni d’oro potrebbero essere soggette a tariffe, i prezzi dei futures dell’oro sono saliti a un massimo storico di 3.534 dollari alla fine della scorsa settimana.

I prezzi sul Comex di New York sono stati scambiati a un prezzo premium rispetto ai prezzi internazionali. I contratti per la consegna di dicembre sono saliti a un prezzo premium di oltre 100 dollari l’oncia sopra il benchmark globale per i prezzi spot dell’oro a Londra.

L’Associazione del mercato dei lingotti d’oro di Londra, che rappresenta le banche e i grandi operatori istituzionali di oro, ha dichiarato al momento che stava “cercando chiarimenti” sulla questione dalle autorità statunitensi.

Il Comex, nel frattempo, è il più grande mercato dei futures dell’oro del mondo, e i futures sulla piattaforma sono supportati da barre d’oro spedite dalla Svizzera e da altri hub di trading e raffinazione chiave. In particolare, le barre d’oro da 1 kg sono la forma più comune scambiata su di esso.

I guadagni sui futures a New York sono stati successivamente annullati dopo che il presidente Trump ha pubblicato che l’oro non sarebbe stato soggetto a tariffe, capovolgendo le aspettative precedenti.

Le tariffe minacciano i flussi di lingotti d’oro e la stabilità del mercato

Mentre Trump ha riacceso la sua guerra commerciale globale imponendo tariffe reciproche su quasi tutti i partner commerciali, c’è stata una vasta speculazione del mercato che la Svizzera potrebbe subire un colpo se gli Stati Uniti avessero imposto tariffe sulle importazioni di barre d’oro da un chilogrammo. Ciò perché la Svizzera domina l’industria di raffinazione mondiale.

I rapporti del momento suggerivano che le esportazioni dal paese verso gli Stati Uniti potrebbero essere colpite da una tariffa del 39%, che sarebbe stata una delle aliquote più elevate imposte da Trump. Questa aliquota avrebbe coperto determinate importazioni di barre d’oro che in precedenza erano in una categoria esente da tariffe. Di conseguenza, i mercati anticipavano che l’oro importato sarebbe diventato più costoso per gli acquirenti statunitensi.

L’amministrazione Trump aveva ripetutamente promesso che non ci sarebbero state esenzioni nelle tariffe del secondo mandato del presidente, a differenza dei suoi primi quattro anni in carica, quando tali esenzioni erano considerate ridurre l’efficacia delle tariffe.

La speculazione sulla rimozione dell’oro dall’esenzione a seguito di una lettera di ruling, utilizzata per chiarire la politica commerciale degli Stati Uniti e per la prima volta segnalata dal Financial Times. La lettera, firmata il 31 luglio, affermava che le barre d’oro da 1 kg e 100 once non erano esenti da tariffe perché, sebbene “utilizzate principalmente per supportare i contratti sul Commodity Exchange (Comex)”, sono anche “vendute a gioiellieri o consumatori industriali per scopi di produzione”.

Cosa è degno di nota qui è che le vendite di metalli preziosi dalla Svizzera agli Stati Uniti sono aumentate nel primo trimestre del 2025, poiché gli investitori si sono rivolti alla sicurezza dell’oro tra l’incertezza delle potenziali tariffe.

Secondo l’associazione svizzera dei metalli preziosi, “l’impatto a breve termine che l’oro ha avuto sul bilancio commerciale all’inizio del 2025, che era una situazione eccezionale creata dalla reazione dei mercati statunitensi all’incertezza sulle tariffe imminenti e alla situazione geopolitica globale” potrebbe aver contribuito alle preoccupazioni per una tariffa del 39% sulle importazioni svizzere.

Tali tariffe, se attuate, avrebbero reso “economicamente inviabile” esportare produzioni di lingotti d’oro negli Stati Uniti, ha dichiarato l’associazione, e avrebbero avuto un impatto negativo sul flusso di oro fisico in tutto il mondo.

Nel primo trimestre del 2025, la Svizzera ha effettivamente esportato un record di 36 miliardi di dollari di lingotti, che costituiscono oltre due terzi del surplus commerciale della nazione con gli Stati Uniti in quel periodo. Quindi, la Svizzera ha venduto più di quanto ha acquistato dagli Stati Uniti.

“Siamo particolarmente preoccupati per le implicazioni delle tariffe per l’industria dell’oro e lo scambio fisico di oro con gli Stati Uniti, un partner storico e consolidato per la Svizzera.”

– Christoph Wild, presidente dell’Associazione svizzera dei metalli preziosi

Il paese dell’Europa centrale rappresenta il 70% del mercato mondiale nella raffinazione dell’oro da miniere e altre fonti in barre. La Svizzera importa circa 2.000 tonnellate di oro all’anno, gran parte del quale proviene da banche di Londra e New York, e successivamente lo esporta sotto forma di barre, considerate un investimento sicuro durante periodi di svalutazione della valuta e volatilità del mercato.

L’incertezza nel mercato statunitense ha portato la Svizzera a esportare circa 61,5 miliardi di dollari di oro negli Stati Uniti nei 12 mesi fino a giugno. Questa incertezza, in parte a causa delle tariffe di Trump, ha creato una tale domanda di barre d’oro che a maggio Costco ha dovuto limitare il numero di barre che potevano essere acquistate in un giorno.

In reazione all’anticipata imposizione di tariffe sulle importazioni di lingotti svizzeri, l’esperto di oro Peter Schiff ha condiviso su X che questa decisione del governo statunitense potrebbe causare gravi disordini nel mercato dell’oro. Ciò, secondo lui, potrebbe “scatenare il caos sul Comex”, poiché i venditori a breve termine si affrettano a coprire le loro posizioni per evitare le pesanti tariffe sui lingotti d’oro svizzeri.

Tuttavia, un paio di ore fa, il presidente Trump ha pubblicato che l’oro non sarà soggetto a tariffe, capovolgendo le aspettative del mercato precedente e alleviando le preoccupazioni sui flussi di lingotti d’oro a livello globale.

Rischi politici che possono impattare i prezzi dell’oro

Mentre l’oro offre una protezione contro l’inflazione, i rischi geopolitici, l’incertezza economica e il crollo del mercato azionario, il bene rifugio non è senza i propri rischi. Una di queste minacce è il sequestro dell’oro da parte dei governi durante periodi di crisi, con l’esempio più famoso che è avvenuto negli Stati Uniti nel 1933 durante la Grande Depressione.

Nell’aprile 1933, il presidente statunitense Franklin D. Roosevelt ha firmato l’Ordine Esecutivo 6102 che proibiva “l’accumulo di monete d’oro, lingotti d’oro e certificati d’oro all’interno degli Stati Uniti continentali”.

Il motivo addotto per limitare la proprietà dell’oro era che “l’accumulo” di oro stava bloccando la crescita economica e peggiorando la depressione. All’epoca, l’oro era ancora utilizzato come standard per la valuta. L’idea alla base dell’ordine, tuttavia, era quella di aumentare l’offerta di moneta senza alcuna restrizione.

Secondo l’ordine esecutivo, le persone erano tenute a consegnare tutto il loro oro alla Fed per 20,67 dollari, ben al di sotto dei tassi di mercato, e la violazione era punita con una multa fino a 10.000 dollari e/o fino a dieci anni di prigione.

Gli Stati Uniti non erano gli unici a imporre limitazioni alla proprietà di oro ai propri cittadini. Nel 1959, l’Australia ha promulgato una legge che consentiva il sequestro dell’oro ai cittadini privati. Nel 1966, il Regno Unito ha proibito ai cittadini di possedere più di quattro monete d’oro e ha bloccato l’importazione privata di oro.

Sebbene unaettiva per imporre tariffe sull’importazione di barre d’oro sia molto diversa dal divieto assoluto di possederlo, può comunque disturbare il funzionamento del contratto futures statunitense. Ciò può anche avere implicazioni di vasta portata per il metallo prezioso in tutto il mondo a causa del ruolo dell’oro come valuta e attività finanziaria globale.

La cosa è, l’oro non è come altri metalli come alluminio, acciaio e rame, che sono stati colpiti dalle tariffe di Trump.

“L’oro viene spostato avanti e indietro tra le banche centrali e le riserve in tutto il mondo. Non abbiamo mai pensato che sarebbe stato colpito da una tariffa.”

– Robert Gottlieb, un ex trader di metalli preziosi eettore generale di JPMorgan Chase & Co., ha detto a una testata giornalistica in riferimento alle barre.

Il metallo è utilizzato non solo da individui come bene rifugio ma anche dalle banche centrali, che detengono oro nelle riserve per diversificare le loro riserve di valuta estera. E le tariffe sull’oro potrebbero influenzarne il valore.

Ciò può anche rendere gli scambi di New York meno attraenti per il mercato globale sollevando serie preoccupazioni sulla loro capacità di “offrire un ambiente di trading stabile e affidabile che offra la migliore scoperta del prezzo”, ha detto Ole Hansen, capo della strategia delle materie prime di Saxo Bank.

Ma la preoccupazione non si limita solo a Wall Street, ma si estende al mercato più ampio poiché l’oro viene utilizzato anche per supportare contratti finanziari, in monete e gioielli, e venduto sotto forma di barre fisiche.

Per non parlare del fatto che l’oro viene utilizzato in elettronica, informatica, aerospaziale, medicina, odontoiatria e molti altri processi chimici e industriali. È continuamente oggetto di ricerca per avanzare la tecnologia.

Ad esempio, uno studio recente studio¹ condotto da ricercatori della Penn State e della Colorado State ha scoperto che cluster di nanoparticelle d’oro progettate appositamente possono funzionare come blocchi costruttivi scalabili per computer quantistici e sensori ultra-sensibili.

Questi piccoli cluster, secondo lo studio, presentano proprietà di spin quantistiche, aprendo la strada a dispositivi quantistici più veloci e stabili.

“Per la prima volta, mostriamo che i cluster di nanoparticelle d’oro hanno le stesse proprietà di spin chiave dei metodi attuali per i sistemi di informazione quantistica”, ha dichiarato Ken Knappenberger, capo del dipartimento e professore di chimica presso la Penn State Eberly College of Science. “Siamo emozionati dal fatto che possiamo anche manipolare una proprietà importante chiamata polarizzazione di spin in questi cluster, che è generalmente fissa in un materiale. Questi cluster possono essere sintetizzati in quantità relativamente grandi, rendendo questo lavoro un promettente proof-of-concept che i cluster di oro potrebbero essere utilizzati per supportare una varietà di applicazioni quantistiche”.

Quindi, se le importazioni d’oro fossero soggette a tariffe elevate, le industrie che si affidano all’oro per tecnologie all’avanguardia potrebbero vedere aumentare i costi. Ciò potrebbe aver rallentato l’innovazione in settori come l’elaborazione quantistica, dove anche piccole quantità di oro ad alta purezza sono fondamentali.

Il vantaggio tariffario di Bitcoin (securities_crypto_price_tag symbol=”BTC”) rispetto all’oro

A differenza dell’oro, l’oro digitale, ovvero Bitcoin, è un asset puramente digitale, che non condivide questa vulnerabilità. Non è influenzato dalle dogane, dai ritardi di spedizione, dalla gestione della catena di approvvigionamento o dalle interruzioni della catena di approvvigionamento.

Bitcoin è una valuta digitale decentralizzata che utilizza la blockchain per registrare le transazioni e la crittografia per proteggerle. Consente il trasferimentoetto di valore senza intermediari.

Inoltre, è senza frontiere. Quindi, l’asset crypto si muove attraverso le frontiere velocemente e a basso costo senza tariffe o gestione fisica. Bitcoin non è legato alla geopolitica, ma piuttosto alle regole della rete e all’accesso a Internet.

La fornitura di Bitcoin, nel frattempo, è limitata a 21 milioni di monete, con ogni BTC composto da 100 milioni di satoshi.

Con la sua natura decentralizzata, fornitura fissa e alti rendimenti a lungo termine, Bitcoin è diventato l'”oro del XXI secolo”, soprattutto per le generazioni più giovani e nelle economie emergenti che affrontano alta inflazione, popolazione non bancarizzata e controlli dei capitali.

Inoltre, è indipendente da qualsiasi individuo, azienda o decisione della banca centrale, il che aiuta ad attirare acquirenti e persino alcuni governi per scopi di riserva. Ora, non essere soggetto a dazi doganali dovrebbe renderlo ancora più attraente per gli investitori.

Le aspettative che l’oro sarebbe stato soggetto a tariffe, che sono state successivamente capovolte dal presidente Trump, hanno sostanzialmente fatto un caso per Bitcoin, il cui prezzo è salito da 117.000 dollari venerdì a oltre 122.000 dollari lunedì.

Da allora, il BTC ha perso alcuni di quei guadagni, e al momento della stesura di questo articolo, è scambiato a circa 120.000 dollari, con un calo del 2% rispetto al suo picco di 123.000 dollari del 14 luglio. La più grande valuta digitale con un market cap di 2,38 bilioni di dollari è attualmente in aumento del 27% dall’inizio dell’anno e del 97% nell’ultimo anno.