Toyota (TM): andare sul sicuro con un approccio completo

Un'industria automobilistica in evoluzione

Per molto tempo, l'industria automobilistica è stata considerata un settore ciclico industriale "noioso". Tuttavia, nell'ultimo decennio, con l'emergere dei veicoli elettrici, il settore è diventato molto più entusiasmante per gli investitori. Ciò ha portato alla ribalta nuove case automobilistiche che reinventano il modo in cui le auto vengono progettate e costruite, come Tesla, Rivian, BYD, ecc.

Questo mare di cambiamenti ha tuttavia oscurato un semplice fatto. Nel 2023, i primi 5 produttori di automobili erano ancora produttori "tradizionali", superando di gran lunga i nuovi arrivati ​​in termini di vendite:

In confronto, Tesla ha venduto "solo" 1,808,581 EV e BYD 3,024,417 veicoli. Quindi, i player affermati sono certamente sotto pressione, ma anche lontani dall'essere fuori gioco.

Ciò è particolarmente vero per Toyota, un'azienda che di recente ha fatto notizia più volte per le notizie relative alle nuove tecnologie. Il gruppo Toyota comprende i marchi Toyota e Lexus, nonché Daihatsu (automobili), Hino Motors (camion e autobus) e Toyota Industry (principalmente carrelli elevatori, strumenti logistici e telai).

Attualmente, il volume di auto vendute da Toyota, più di 5 volte superiore a quello di Tesla, si traduce in una capitalizzazione di mercato che è solo 1/3 del leader dei veicoli elettrici. O, detto in altri termini, il mercato valuta un'auto Toyota venduta 15 volte meno di una Tesla.

Il dilemma del titolare

L'attuale volume di vendite di veicoli e l'attività complessiva di Toyota possono funzionare in entrambi i modi:

• Può rappresentare un ostacolo, in quanto implica capitale investito, vecchi progetti e pratiche, rendendo l'azienda più lenta a reagire e meno capace di cambiare.
• Può inoltre offrire una vasta esperienza nella produzione, nella gestione delle catene di fornitura, ecc.
• Offre inoltre a Toyota un solido flusso di entrate e la capacità di raccogliere capitali per finanziare iniziative volte allo sviluppo di veicoli ibridi, elettrici e altre nuove tecnologie.

Contrariamente a quanto pare, Toyota non è restia ad abbracciare l'elettrificazione; intende solo farlo quando riterrà che la tecnologia sia pronta per un'adozione di massa.

Questo perché dopotutto è la più grande casa automobilistica del mondo. Non bisogno per capovolgere l'industria per creare un nuovo marchio. Non ha bisogno di creare clamore per raccogliere fondi di avviamento per costruire una fabbrica. Non ha bisogno di capire come costruire un'auto da zero o trovare i fornitori e i partner giusti.

Fin dall'inizio, Toyota era scettica sulla capacità dei primi EV di conquistare il mercato automobilistico. Questo perché gli EV avrebbero avuto un'autonomia troppo breve o sarebbero stati troppo costosi per conquistare il mercato di massa di persone che avevano solo bisogno di un'auto "abbastanza buona" per l'uso quotidiano.

Sebbene i veicoli elettrici abbiano sicuramente fatto enormi progressi e sembrino il futuro del settore, sembra che le aspettative di Toyota di un passaggio relativamente lento ai veicoli elettrici siano state alla fine confermate, soprattutto dalla Cina.

Un altro fattore è che Toyota vende in tutto il mondo e, in molti luoghi, solo ora la rete di stazioni di ricarica e le reti elettriche stanno iniziando ad adattarsi ai veicoli elettrici.

Concentrati sull'ibrido

Se Toyota è stata lenta con i veicoli elettrici, è stata pioniera con gli ibridi, in particolare con il primo ibrido di lusso con il marchio Lexus nel 2005 con la RX 400h.

Fonte: New Atlas

Oggi, i "veicoli elettrificati" costituiscono il 43.2% delle vendite di Toyota e Lexus, con la stragrande maggioranza di HEV (veicoli elettrici ibridi). Il modello ibrido Prius si è costruito una reputazione come un mix di lusso, efficienza e credenziali ecologiche (anche se i veicoli elettrici hanno leggermente superato la sua immagine ecologica).

Ancora oggi l'azienda sta ottimizzando il concetto, con un nuovo record mondiale Guinness per il più alto MPG (miglia per gallone) per un viaggio da costa a costa nel settembre 2024 raggiunto con una Prius.

Il viaggio è stato dal municipio di Los Angeles al municipio di New York in una Prius LE e ha raggiunto una media di economia di carburante di 93.158 MPG per l'intero viaggio (2.53 L/100 km). Per riferimento, il record precedente era a metà degli anni '70 MPG.

Naturalmente, tutto questo è stato fatto con l'obiettivo di ottimizzare le prestazioni, ma il nuovo modello Prius del 2023 ha un consumo combinato di 57 MPG (4.13 L/100 km) stimato dall'EPA altrettanto impressionante.

Verso i veicoli elettrici

Dopo una lunga attesa, Toyota si lancia finalmente nel mercato dei veicoli elettrici con una strategia molto determinata.

Nel settembre 2023 ha pubblicato il suo roadmap della tecnologia delle batterie che sarà la pietra angolare delle sue capacità di produzione di EV. Include nei suoi piani:

• Per la prossima generazione di BEV (veicoli elettrici a batteria) che arriveranno sul mercato nel 2026.
• Si prevede che entro il 5 verranno venduti 2030 milioni di BEV, di cui 1.7 milioni saranno BEV di nuova generazione.
  • Vale la pena notare che questi 1.7 milioni di unità, pur rappresentando meno del 20% delle vendite attuali, rappresenterebbero la stessa quantità di tutte le vendite attuali di Tesla.

Roadmap della tecnologia delle batterie

Una caratteristica unica dell'approccio di Toyota ai veicoli elettrici è che adotterà un'ampia gamma di design di batterie, anziché concentrarsi solo su uno o due alla volta e passare alle nuove tecnologie in un secondo momento.

Avremo bisogno di diverse opzioni per le batterie, proprio come abbiamo diverse varianti di motori. È importante offrire soluzioni di batterie compatibili con una varietà di modelli ed esigenze dei clienti.

Takero Kato – Presidente della fabbrica Toyota BEV

Quindi, ci saranno quattro tecnici addetti alle batterie per Toyota:

• Batterie agli ioni di litio "ad alte prestazioni" con un'autonomia target di 800 km (500 miglia) e un tempo di ricarica di 20 minuti o meno, previste per il 2026.
• Batterie agli ioni di litio “ad alte prestazioni” con un’autonomia target di 1,000 km (620 miglia) e tempo di ricarica di 20 minuti o meno, previste per il 2028.
• “Svolta” nella batteria allo stato solido con un obiettivo di autonomia di 1,000 km (620 miglia) e tempo di ricarica di 10 minuti o meno, previsto per il 2028.
  • Successivamente si punterà anche a un'autonomia di 1,200 km e addirittura a 1450 km/900 miglia. una “svolta tecnologica” annunciata nella tecnologia delle batterie nel 2023.
• Batterie LFP (litio ferro fosfato) di "divulgazione", che utilizzano il design Toyota "bipolare" al nichel per aumentare l'autonomia di crociera del 20% rispetto a quella attuale e una riduzione dei costi del 40% con un tempo di ricarica di 30 minuti o meno, previsto nel 2026-2027.

Fonte: Toyota

Nel complesso, Toyota adotterà il suo design proprietario LFP per i modelli più economici, offrirà batterie agli ioni di litio "ad alte prestazioni" per i veicoli di fascia alta e punterà a un'autonomia ultra-lunga con o senza batteria allo stato solido per i modelli di lusso.

Fonte: Elettronico

Naturalmente, questo mette l'azienda sulla strada giusta per competere direttamente con tutti gli attuali produttori di veicoli elettrici, poiché la sua linea di lusso competerà con aziende come Tesla e Polestar. Le batterie LFP competeranno anche con i veicoli elettrici cinesi e i futuri modelli low-cost di aziende come Tesla.

Costruire fabbriche

Il Giappone è consapevole dell'importanza di sviluppare la propria filiera di fornitura di veicoli elettrici per rimanere competitivo rispetto a Corea del Sud e Cina e fa molto affidamento su Toyota affinché diventi un centro di successo in questo campo.

Nel settembre 9^th, 2024, Il Giappone ha annunciato un incentivo da 2.4 miliardi di dollari per la produzione di batterie, che includerà i seguenti obiettivi:

• Capacità annuale combinata di Toyota di 9 gigawattora (GWh)
• Capacità annuale di 5 GWh di Nissan per produrre batterie al litio-ferro-fosfato (LFP) a prezzi accessibili per i suoi piccoli veicoli a partire dal 2028
• Entro il 20, l'unità energetica di Panasonic realizzerà una nuova capacità di 2030 GWh in collaborazione con Subaru, oltre a un volume aggiuntivo di 5 GWh ogni anno per Mazda.

Anche la Toyota ha ottenuto una luce verde per la costruzione del suo batterie EV completamente allo stato solido in Giappone. Questo segue Toyota prende il controllo totale di Primeearth EV Energy a maggio 2024, una precedente joint venture con Panasonic.

Nel complesso, si prevede che Toyota investirà almeno 7 miliardi di dollari nella produzione aggiuntiva di batterie.

Batterie allo stato solido Mirage?

Gli osservatori a lungo termine del mercato dei veicoli elettrici e della tecnologia delle batterie sono un po' scettici sulle previsioni di Toyota sulle batterie allo stato solido, e per una buona ragione.

Ad un certo punto, Toyota prevedeva i veicoli elettrici allo stato solido per il 2021, poi per il 2022 e ora forse per il 2028-2030. Per esempio:

• Forbes 2017: Toyota conferma che le batterie per veicoli elettrici allo stato solido a ricarica ultraveloce sono dietro l'angolo
• Auto e conducente 2020: La batteria allo stato solido a ricarica rapida di Toyota arriverà nel 2025

Quindi, gli investitori Toyota dovrebbero probabilmente prendere tali annunci con le pinze, considerando lo scarso track record di promesse simili in passato. Allo stesso tempo, è chiaro che la tecnologia delle batterie allo stato solido sta complessivamente facendo progressi, ed è probabile che Toyota, che ci ha lavorato per più di un decennio dal suo primo annuncio nel 2010, ha fatto anche progressi.

Nel complesso, è probabile che le batterie allo stato solido diventeranno realtà, ma la data esatta è ancora oggetto di dibattito.

Idrogeno

Un'altra tecnologia su cui Toyota sta lavorando da un po' è l'idrogeno. È stato spesso commentato che anche per quanto nel 2022, Toyota sembrava credere che l'idrogeno, non i veicoli elettrici e le batterie, fosse il futuro.

Anche la Toyota si è sviluppata un motore a idrogeno, che non si basa sulle celle a combustibile ma è più simile per tecnologia a un tradizionale motore a combustione interna.

"I motori a idrogeno hanno il potenziale per essere a zero emissioni di carbonio, mantenendo al contempo viva la nostra passione per i motori a combustione interna.

Yoshihiro Hidaka, presidente di Yamaha Motor, parla dei motori Yamaha V5.0 da 8 litri alimentati al 100% a idrogeno sviluppati per Toyota

Questa spinta verso l’idrogeno è avvenuta nonostante le pessime recensioni della Toyota Mirai, la sua auto a idrogeno (alimentata da una cella a combustibile), per lo più collegate al costo estremamente elevato dell’idrogeno, portando a costi simili a quelli che accadrebbero con un'auto a benzina inefficiente come 10 MPG (23.5 L/100 km).

Questo non ha fermato Toyota finora. Ad esempio, ha promosso la sua auto a idrogeno come veicolo ufficiale delle Olimpiadi di Parigi 2024.

La Toyota ha anche annunciato su 13^th Settembre 2024 che fornirà finanziamenti per aiutare a costruire una filiera di fornitura di idrogeno, con 400 milioni di dollari raccolti finora da Toyota, TotalEnergies, Iwatani e importanti banche.

Nel complesso, la spinta di Toyota verso l'idrogeno sembra essere una strategia per non rischiare di perdere la transizione nel caso in cui i costi di produzione dell'idrogeno scendano a tal punto da diventare un'alternativa ai veicoli elettrici ad alta intensità di risorse, che consumano molti minerali per le loro batterie.

Potrebbe accadere, con soluzioni innovative per generare idrogeno a un prezzo più basso come utilizzando rottami metallici come catalizzatore or elettrolisi a base di nichelPuoi anche leggere di più su questo argomento nel nostro articolo “Le celle della batteria sono solo precursori delle celle a combustibile a idrogeno? La vera prossima generazione di veicoli elettrici?".

Internazionale

Essendo un'azienda globale, le notizie che riguardano Toyota devono essere discusse in un contesto internazionale più ampio.

India e Cina

Un mercato in cui Toyota ha avuto difficoltà è la CinaQuesto non è un caso esclusivo della Toyota, ma piuttosto un riflesso delle difficoltà che tutti i produttori stranieri stanno riscontrando in Cina.

Ciò è dovuto principalmente alla concorrenza con marchi nazionali molto solidi, alla guerra dei prezzi in questo mercato e alla penetrazione dei veicoli elettrici molto più profonda nel mercato cinese che in qualsiasi altro posto.

Nel 2023, Toyota ha visto le vendite al dettaglio di Toyota + Lexus scendere da 499,000 veicoli a soli 411,000 su base annua.

Questa tendenza è preoccupante e probabilmente costituisce un forte fattore che spinge Toyota ad accelerare il passaggio ai veicoli elettrici, con diversi obiettivi:

• Limitare la perdita di quote di mercato in Cina.
• Resistete all'arrivo dei veicoli elettrici cinesi sugli altri mercati Toyota in tutto il mondo.
• Bisogna evitare future contrazioni delle vendite nei mercati in cui i veicoli elettrici stanno diventando la tecnologia dominante, dato che il declino in Cina è un forte segnale di ciò che accadrà altrove.

Un altro esempio di come Toyota (finalmente?) stia prendendo sul serio il mercato estero dei veicoli elettrici è lo sviluppo, in partnership con Suzuki, di veicoli elettrici su misura per l'IndiaCon il mercato indiano dei veicoli elettrici previsto crescere al 40% CAGR Almeno fino al 2027, questo potrebbe rappresentare un obiettivo interessante per Toyota per espandersi e compensare l'aggressiva concorrenza della Cina.

Yen in indebolimento

Negli ultimi anni, la valuta giapponese si è deprezzata rapidamente, prima di un recente rimbalzo. È stata persino accusata per il crollo improvviso dell'agosto 2024, con i movimenti improvvisi dello yen che hanno causato scompiglio nei mercati finanziari internazionali.

Fonte: Google Finance

Ciò comporta una serie di conseguenze per Toyota.

Il primo è un aumento del reddito operativo dichiarato in yen, poiché la società ricava la maggior parte dei suoi profitti dall'estero ma presenta i suoi bilanci in yen.

Fonte: Toyota

Un altro effetto è che improvvisamente i costi della sede centrale della Toyota, della ricerca e sviluppo in Giappone e della costruzione di fabbriche pianificate in Giappone sono diventati molto più bassi, su una base non denominata in yen.

Ciò potrebbe far risparmiare un sacco di soldi all'azienda, che è impegnata in una serie di spese per recuperare il ritardo nella tecnologia dei veicoli elettrici e nelle capacità industriali.

Un ultimo effetto è che le auto (sia a benzina che elettriche) prodotte in Giappone potrebbero essere più competitive, grazie ai minori costi della manodopera interna. Potrebbe tuttavia essere compensato in parte da una bolletta crescente per i materiali e l'energia importati necessari per costruire le auto.

Conclusione

Nonostante l'ascesa dei veicoli elettrici, Toyota è ancora il produttore di automobili leader al mondo. È un solido contendente nel mercato ibrido, che potrebbe diventare la tecnologia di transizione sulla strada verso la completa elettrificazione.

Infine, sembra che stia finalmente prendendo sul serio la transizione verso le auto BEV con una tabella di marcia chiara.

Questa nuova tabella di marcia non si basa esclusivamente sulla produzione di massa di batterie allo stato solido, che in passato è stata deludente. Invece, include LFP a basso costo e chimiche agli ioni di litio ad alte prestazioni che sono adatte a tutte le fasce di prezzo anziché solo ai modelli di lusso.

È quindi molto più probabile che entro il 2026 arriverà la prima linea di nuove auto BEV Toyota, che sostituirà progressivamente l'attuale gamma basata su motori alimentati a carburante.

Nel frattempo, il ruolo incerto dell'idrogeno nel futuro dei trasporti resta un jolly che potrebbe trasformarsi in un vicolo cieco tecnologico o in un serio contendente per i BEV. In quel secondo caso, Toyota sarebbe pronta a scavalcare la concorrenza con i suoi numerosi motori a celle a combustibile e a combustione di idrogeno.

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