Termini e definizioni
Definizioni dei termini comuni usati in asset digitali, titoli e tokenizzazione.
Accredited investor
Un investitore che soddisfa i criteri di ammissibilità secondo le norme della giurisdizione pertinente. Negli Stati Uniti, gli individui possono qualificarsi tramite reddito, patrimonio netto o credenziali professionali specifiche, tra le altre modalità.
Alternative trading system (ATS)
Una piattaforma che riunisce acquirenti e venditori di titoli al di fuori di una borsa tradizionale. Negli Stati Uniti, i sistemi qualificati operano secondo requisiti che includono il Regulation ATS.
Anti-money laundering (AML)
Regole e controlli volti a impedire che i proventi di attività illecite vengano presentati come fondi legittimi. Gli obblighi dipendono dalla giurisdizione e dal tipo di attività.
Blockchain
Un registro digitale che registra i dati in blocchi collegati sequenzialmente. Le reti lo utilizzano per mantenere i registri delle transazioni condivisi tra i partecipanti.
Broker-dealer
Un’impresa che negozia titoli per conto dei clienti, per proprio conto, o per entrambi. I requisiti di registrazione e le attività consentite dipendono dalle norme applicabili.
Crowdfunding
Raccolta di fondi da molti contributori o investitori, spesso tramite una piattaforma online. I contributi possono essere donazioni, acquisti, prestiti o investimenti, a seconda dell’accordo.
Equity token offering (ETO)
Un’offerta di raccolta fondi in cui i token digitali rappresentano quote di proprietà. I documenti dell’offerta e la struttura legale determinano i diritti degli investitori.
Tokenized securities
Titoli rappresentati mediante token su blockchain. L’accordo legale sottostante determina quali diritti conferiscono i token.
Digital assets
Asset che esistono o sono rappresentati digitalmente. Il termine può includere criptovalute, token digitali e diritti tokenizzati su altri asset.
Utility tokens
Token destinati a fornire l’accesso a un prodotto o servizio. L’etichetta da sola non determina la classificazione legale; il design del token e l’offerta possono far scattare l’applicazione delle norme sui titoli.
Transfer agent
Un fornitore di servizi che mantiene i registri di proprietà e registra i trasferimenti di titoli per un emittente, tra le altre responsabilità.
Tokenized asset offering (TAO)
Un’offerta in cui i token rappresentano diritti associati a un asset. Suddividere tali diritti in unità più piccole può consentire la partecipazione frazionata.
Tokenized assets
Asset, come immobili o opere d’arte, i cui diritti specifici sono rappresentati da token digitali. Un chiaro accordo legale deve collegare il token a tali diritti.
Stablecoins
Token crittografici progettati per mantenere un valore relativo a un riferimento, come una valuta. I design variano e un valore stabile non è garantito.
Soft cap
Obiettivo di raccolta fondi che rappresenta l’importo minimo ricercato da un progetto. Se i contributi vengono rimborsati in caso di mancato raggiungimento dell’obiettivo dipende dai termini dell’offerta.
Smart contracts
Programmi su una blockchain che eseguono azioni specifiche quando vengono soddisfatte condizioni definite. Il codice del programma non è necessariamente un contratto legalmente vincolante.
Security token offering (STO)
Un’offerta di raccolta fondi che coinvolge token che rappresentano titoli. I requisiti di titoli applicabili, inclusa la registrazione o un’esenzione disponibile, rimangono in vigore.
Security tokens
Token digitali che rappresentano titoli o diritti associati. L’uso di una blockchain non elimina gli obblighi legali applicabili.
Placement agent
Un intermediario che aiuta un emittente a trovare investitori e a condurre una raccolta di capitale. Il suo ruolo e le autorizzazioni richieste dipendono dall’incarico e dalla giurisdizione.
Know your customer (KYC)
Processi per identificare e verificare i clienti e comprendere i rischi rilevanti. Il KYC spesso fa parte dei controlli anti-riciclaggio di un’azienda.
Marketplace provider
Un’impresa che offre una piattaforma per il commercio di asset, come titoli digitali. Fornire un mercato può facilitare il trading ma non garantisce liquidità.
Liquidity
Quanto facilmente un asset può essere acquistato o venduto senza influenzare sostanzialmente il suo prezzo. Una carenza di acquirenti o venditori può rendere un asset illiquido.
Issuing platform
Un servizio che supporta la creazione, l’emissione e l’amministrazione di token. Può anche offrire l’onboarding degli investitori, controlli d’identità e restrizioni sui trasferimenti.
Initial exchange offering (IEO)
Una vendita di token condotta tramite un exchange di criptovalute. Il coinvolgimento di un exchange non garantisce la qualità, la legalità o i rendimenti dell’offerta.
Initial coin offering (ICO)
Un accordo di raccolta fondi in cui un progetto vende o emette token digitali. Le norme applicabili dipendono dalle caratteristiche del token e da come viene condotta l’offerta.
Howey test
Un test legale statunitense usato per determinare se un accordo è un contratto d’investimento e quindi un titolo. Deriva da una decisione della Corte Suprema del 1946.
Asset-backed tokens
Token collegati a un asset o diritto sottostante. Il loro valore e le pretese dei detentori dipendono dall’asset, dai termini contrattuali e dalle garanzie.
Hard cap
L’importo massimo che un progetto intende raccogliere in un’offerta. I termini dell’offerta specificano cosa accade quando si raggiunge tale limite.
Equity tokens
Token che rappresentano diritti di proprietà o equity in una società. I diritti di voto, i diritti di dividendo e altri termini dipendono dalla struttura legale.
ERC-20
Uno standard Ethereum per token fungibili. Specifica un’interfaccia comune per funzioni come saldi, trasferimenti e approvazioni di spesa.
ERC-1400
Una famiglia proposta di interfacce per token di sicurezza Ethereum, includendo funzionalità per saldi partizionati e trasferimenti controllati.
ERC-1404
Un’estensione dell’interfaccia ERC-20 per token con restrizioni sui trasferimenti. Fornisce metodi per identificare le restrizioni di trasferimento e spiegarle.
Digital security offering (DSO)
Un’offerta in cui i titoli sono rappresentati digitalmente, spesso usando token. Il termine si sovrappone a STO; la documentazione e la legge applicabile determinano i diritti e gli obblighi effettivi.
Digital securities
Titoli emessi o amministrati digitalmente, inclusi tramite tecnologia blockchain. Possono rappresentare equity, debito o altri diritti finanziari.
Debt tokens
Token che rappresentano diritti associati a debito, come un prestito o un’obbligazione. Interessi, termini di rimborso e rischi seguono lo strumento di debito sottostante.
Decentralized autonomous organization (DAO)
Un’organizzazione le cui regole e processi decisionali sono supportati in parte o interamente da smart contract e governance basata su token. Le persone possono comunque ricoprire ruoli decisionali e operativi essenziali.
Custodian
Un fornitore che detiene o salvaguarda asset per altri. Per gli asset digitali, le responsabilità possono includere la protezione delle chiavi private e il controllo dei trasferimenti.
Sources and further reading
