La SEC amplia i limiti di raccolta fondi Reg CF da $1,07 M a $5 M

Per le start‑up che cercano di raccogliere capitali tramite il Regulation Crowdfunding (Reg CF), la vita è appena diventata un po’ più facile. La Securities and Exchange Commission (SEC) ha appena annunciato l’approvazione di varie semplificazioni delle restrizioni quando si raccolgono capitali con tali modalità.

Sebbene la notizia di questa semplificazione sia accolta favorevolmente, non è una sorpresa, poiché il quadro iniziale per questi cambiamenti era stato originariamente proposto dalla SEC a marzo 2020.

Modifiche Reg CF

Nel quadro ora approvato, sono state apportate varie modifiche – principalmente un aumento dei limiti di offerta. Le aziende che raccolgono capitali tramite Reg CF possono ora raccogliere fino a $5 million USD. Questo è un aumento rispetto al precedente limite di $1.07 million USD.

Oltre a consentire alle aziende di raccogliere una somma maggiore di capitale, la SEC ha deciso di estendere le misure di sollievo, introdotte per la prima volta a causa del COVID‑19, per un periodo di 18 mesi. Queste misure di sollievo offrono una tregua per gli emittenti che raccolgono meno di $250,000 USD nei requisiti del bilancio.

Perché il cambiamento?

Quindi le aziende possono ora raccogliere $5 million tramite Reg CF, invece di $1.07 million – ma perché?

• Semplificare
• Armonizzare
• Migliorare

Questi tre punti sono quelli elencati dalla SEC come motivazione per le modifiche. La SEC osserva che l’attuale quadro è composto da anni di aggiornamenti e cambiamenti. Il risultato è un quadro ‘cucito’ insieme nel tempo, piuttosto che progettato come un tutto unico. Queste azioni fanno parte del tentativo della SEC di rimediare a questa situazione.

Jay Clayton, Presidente della SEC, ha elaborato il processo di pensiero alla base della decisione della SEC di rendere permanenti queste modifiche.

“Per molte piccole e medie imprese, il nostro quadro di offerta esente è l’unico canale praticabile per raccogliere capitali. Queste imprese e i loro potenziali investitori devono navigare in un sistema di molteplici esenzioni e “safe harbor”, ognuno con requisiti diversi… Sebbene ogni componente di questo sistema a mosaico abbia senso isolatamente, collettivamente c’è ampio margine di miglioramento. Lo staff ha identificato varie frizioni e incertezze costose e non necessarie e ha redatto emendamenti che affrontano tali inefficienze nel contesto di un quadro più razionale che faciliterà la formazione di capitale per le piccole e medie imprese e beneficerà gli investitori per gli anni a venire.”

Si spera che i mercati dei capitali diventino più democratici, poiché la crescita delle piccole start‑up non sarà ostacolata da regolamentazioni ingombranti e frammentarie.

Lavori promettenti

Il 2020 ha portato sfide per quasi tutti i settori. Nonostante le nuove difficoltà, la SEC ha continuato a realizzare lavori promettenti nel corso dell’anno, cercando di creare mercati dei capitali più attraenti. La SEC ha,

• modificato la definizione di ‘investitore accreditato’
• allentato le restrizioni su Reg CF/D/A
• implementato misure di sollievo a causa delle condizioni di mercato

Oltre a queste iniziative, la Commissaria Hester Peirce della SEC ha anche redatto e proposto un nuovo quadro per gli asset digitali.

Sebbene le cose possano sembrare muoversi lentamente a volte, ciascuno di questi passi è ampiamente considerato come un passo nella giusta direzione.

Commissione per i Titoli e gli Scambi

La SEC è un organismo di regolamentazione degli Stati Uniti, istituito nel 1934. Soprattutto, la SEC ha il compito di garantire mercati dei capitali equi e trasparenti, attraverso la creazione e l’applicazione di normative basate sui titoli.

Il Presidente, Jay Clayton, sovrintende alle operazioni della SEC.