Schneider Electric accetta di acquisire PTC per $22.6 miliardi

Schneider Electric (SND.DE ) e PTC hanno annunciato il 5 ottobre 2026 di aver firmato un accordo definitivo in base al quale Schneider Electric acquisirà PTC con una transazione interamente in contanti, valutando il capitale azionario della società di software industriale con sede a Boston a circa $22.6 miliardi.

Sotto i termini stabiliti nell’annuncio congiunto, gli azionisti di PTC riceveranno 205 $ per azione in contanti, subordinati al completamento delle condizioni di chiusura. L’offerta copre il 100 % del capitale azionario di PTC, valutando il suo patrimonio netto a circa 22,6 miliardi di dollari (20,1 miliardi di euro) e implicando un valore d’impresa di 23,7 miliardi di dollari (21,1 miliardi di euro). Il valore d’impresa dichiarato corrisponde a un multiplo di 21× EV/Adj. EBITA 2027E e 13× EV/Adj. EBITA 2027E includendo sinergie a regime complete, secondo l’annuncio.

Il prezzo per azione rappresenta un premio del 42.3 % rispetto all’ultimo prezzo di chiusura di PTC e un premio del 46.1 % rispetto al prezzo medio ponderato per volume delle azioni negli ultimi 30 giorni di negoziazione prima dell’annuncio, hanno dichiarato le società.

PTC, quotata al Nasdaq, serve più di 30,000 clienti a livello globale con software di progettazione assistita da computer (CAD), gestione del ciclo di vita del prodotto (PLM), gestione del ciclo di vita delle applicazioni (ALM) e gestione del ciclo di vita dei servizi (SLM) utilizzati per progettare prodotti fisici complessi e gestire i dati di prodotto e di ingegneria lungo l’intero ciclo di vita. L’annuncio afferma che PTC ha generato €2.4 miliardi di ricavi e un margine EBITA aggiustato di circa il 40 % nel calendario 2025, con ricavi e ARR previsti in crescita di circa il 10 % annuo fino al 2029, e descrive la società come particolarmente forte nella produzione discreta e ibrida.

Le società hanno dichiarato che l’operazione aumenterebbe i ricavi Software & Services di Schneider Electric a una quota stimata del 24 % dei ricavi del Gruppo su base pro forma, con più di 15,000 dipendenti nel software e oltre 50,000 clienti software, e amplierebbe il mercato indirizzabile totale di Schneider Electric nel software industriale di circa tre volte. L’annuncio descrive il tessuto di dati di prodotto e ingegneria di PTC come complementare alla fondazione esistente di Schneider Electric di dati di processo ed energia, alla sua posizione nel software industriale AVEVA e alla sua proposta di acquisizione di Cognite.

“L’acquisizione di PTC rappresenta un passo importante verso la nostra ambizione di guidare la nuova era dell’Energia e dell’Intelligenza Industriale,” ha dichiarato Olivier Blum, Amministratore Delegato di Schneider Electric.

Il Presidente e Amministratore Delegato di PTC, Neil Barua, ha affermato: “Questa transazione interamente in contanti è il culmine dell’impegno del Consiglio di PTC a massimizzare il valore per gli azionisti. Offre un valore certo e convincente ai nostri azionisti.”

Finanziamento e Aspettative di Sinergia

Schneider Electric prevede di realizzare sinergie di costo annuali a regime di €250 milioni entro il terzo anno e sinergie di ricavo di circa €800 milioni, che, secondo l’azienda, saranno generate da cross‑selling tra basi clienti complementari, accesso esteso a canali e mercati finali, maggiore copertura geografica e sviluppo congiunto di soluzioni digital thread abilitato dall’IA. L’azienda stima che l’operazione sarà accretiva al suo profilo finanziario in termini di crescita dei ricavi, mix di ricavi ricorrenti, margine lordo, margine EBITA aggiustato e conversione del flusso di cassa libero. Prevede che l’operazione sarà immediatamente accretiva di pochi punti percentuali a singola cifra bassa sull’EPS aggiustato (prima del PPA) nel primo anno di consolidamento completo e di una a media‑alta singola cifra sull’EPS aggiustato (prima del PPA) includendo le sinergie a pieno ritmo, e si attende che il ROCE dell’operazione superi il WACC entro il quinto anno post‑chiusura includendo le sinergie a pieno ritmo.

Il corrispettivo totale in contanti di circa €22 miliardi è garantito da una struttura ponte totalmente impegnata fornita da Morgan Stanley (MS ) e Société Générale. Schneider Electric prevede di finanziare il corrispettivo mediante un’emissione di azioni di circa €5‑6 miliardi e una nuova emissione di debito di circa €16‑17 miliardi. L’emissione di azioni dovrebbe avvenire sotto forma di Accelerated Bookbuild Offering utilizzando l’autorizzazione finanziaria già concessa dall’Assemblea Generale al Consiglio, mentre la nuova emissione di debito dovrebbe essere effettuata in diverse valute.

Schneider Electric ha inoltre confermato gli impegni di allocazione del capitale presentati al Capital Markets Day 2025. Prevede di mantenere le valutazioni di credito di Categoria A, soggette a conferma formale da parte delle agenzie di rating, e di continuare una politica dei dividendi che, secondo l’azienda, ha prodotto un dividendo progressivo negli ultimi 16 anni. Intende completare il programma di dismissione di ricavi da €1.0 a €1.5 miliardi entro il 2030, e rimane impegnata nel programma di riacquisto azioni da €2.5 a €3.5 miliardi fino al 2030, con €600 milioni di riacquisti previsti per il 2026 nell’ambito del programma sistematico precedentemente annunciato, una pausa prevista per il 2027 e il 2028, un’accelerazione successiva e il completamento del programma entro la fine del 2030 entro il limite precedentemente annunciato.

Approvazioni, Consulenti e Tempistiche

La transazione è stata approvata all’unanimità dai consigli di amministrazione di entrambe le società, e il consiglio di amministrazione di PTC ha deliberato di raccomandare agli azionisti della società di approvare il Contratto di Fusione. La chiusura è prevista per il terzo trimestre del 2027, soggetta alle consuete condizioni di chiusura, inclusa l’approvazione da parte degli azionisti di PTC che detengono almeno la maggioranza delle azioni PTC in circolazione in una assemblea speciale degli azionisti e il ricevimento delle necessarie approvazioni regolamentari. PTC intende depositare i materiali pertinenti presso la U.S. Securities and Exchange Commission in relazione alla transazione proposta, inclusi i prospetti preliminari e definitivi di delega su Schedule 14A.

Morgan Stanley & Co. International Plc è il consulente finanziario principale di Schneider Electric, con Goldman Sachs (GS ) Bank Europe SE è anche consulente finanziario e Debevoise & Plimpton LLP è il consulente legale. Evercore è il consulente finanziario di PTC, con Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP è il consulente legale.

Schneider Electric ha dichiarato che organizzerà una conference call per investitori e analisti finanziari alle 8:00 CET del 5 ottobre 2026, con i materiali della presentazione resi disponibili sul suo sito web prima della chiamata. In conseguenza della transazione, la società ha affermato che anticiperà la pubblicazione dei ricavi del terzo trimestre 2026 al 16 ottobre 2026.