Finanziamenti
Pyxus ottiene il sostegno della maggioranza dei creditori per un aumento di capitale fino a 85 milioni di dollari
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Pyxus International, società agricola attiva a livello globale, ha annunciato il 5 novembre 2026 di aver sottoscritto, insieme ad alcune controllate, tra cui Pyxus Holdings, un accordo di supporto alla transazione con un gruppo di creditori a sostegno di operazioni complessive di scambio del debito garantito e di un’offerta privata di azioni ordinarie fino a 85 milioni di dollari.
I Titolari Sostenitori detengono circa il 67,9% dei prestiti a termine di Intabex, il 74,9% dei prestiti a termine di Pyxus e il 56,0% delle obbligazioni senior garantite esistenti, calcolati sul capitale nominale complessivo. Hanno accettato di scambiare il proprio debito garantito e di prestare il proprio consenso, assicurando alla proposta un sostegno vincolante in tutte e tre le classi prima dell’avvio formale delle offerte.
La riduzione del debito dipende dagli scambi
Se portati a termine integralmente, secondo le previsioni di Pyxus gli scambi convertirebbero circa 92 milioni di dollari di debito in capitale proprio, consentirebbero di rimborsare 65 milioni di dollari con i proventi dell’offerta azionaria e prorogherebbero le scadenze dei circa 300 milioni di dollari di debito garantito esistente rimanenti. Il piano combina quindi una riduzione del debito con scadenze più lunghe, mentre l’aumento di capitale fornirebbe la liquidità necessaria a coprire parte di tale riduzione.
Ai titolari aventi diritto delle obbligazioni esistenti e dei prestiti a termine di Pyxus verrebbero offerti 344,37 dollari in azioni ordinarie, valutate 3,25 dollari per azione, oltre a nuove obbligazioni senior garantite di scambio per un importo nominale di 675,90 dollari ogni 1.000 dollari di capitale nominale esistente. Ai titolari dei prestiti a termine di Intabex verrebbero invece offerti 344,37 dollari in contanti e obbligazioni di scambio per un importo nominale di 679,41 dollari ogni 1.000 dollari. I titolari che aderissero validamente entro dieci giorni lavorativi dall’avvio riceverebbero il corrispettivo indicato; chi aderisse successivamente ne riceverebbe il 95%.
L’offerta azionaria privata sarebbe rivolta ai titolari aventi diritto di tutte e tre le classi di debito garantito, al prezzo di sottoscrizione di 2,50 dollari per azione. Alcuni Titolari Sostenitori, in qualità di garanti dell’offerta, acquisterebbero direttamente azioni per 42,5 milioni di dollari. Gli altri 42,5 milioni di dollari sarebbero ripartiti pro rata tra i titolari aventi diritto che aderissero, con una garanzia di sottoscrizione a copertura di 37,5 milioni di dollari di tale quota. I garanti dell’offerta hanno stipulato il relativo accordo di acquisto il 5 novembre.
L’offerta è subordinata al completamento sostanzialmente contestuale delle operazioni di scambio. I proventi sarebbero destinati, tra l’altro, al corrispettivo in contanti dovuto a Intabex e alle commissioni e spese della transazione.
Modifiche soggette a consenso e condizioni ancora da soddisfare
Contestualmente agli scambi, Pyxus intende chiedere il consenso alla rimozione della maggior parte delle clausole restrittive e di alcune clausole di obbligo. La richiesta di consenso relativa alle obbligazioni prevederebbe inoltre l’eliminazione dell’obbligo di riacquisto in caso di cambio di controllo e di determinati eventi di inadempienza, la subordinazione delle obbligazioni esistenti all’indebitamento senior esistente e futuro, comprese le obbligazioni di scambio, e la liberazione di tutte le garanzie reali che le assistono. Le richieste di consenso relative ai prestiti subordinerebbero, quanto al diritto di pagamento, i prestiti a termine di Pyxus e Intabex, insieme alle relative garanzie, alle obbligazioni di scambio e comporterebbero la rinuncia o l’eliminazione di determinate inadempienze ed eventi di inadempienza.
Un comitato speciale composto dalla maggioranza dei membri indipendenti del consiglio di amministrazione ha raccomandato l’accordo e le operazioni proposte, che sono state approvate dal consiglio al completo. Al momento dell’annuncio gli scambi non erano ancora iniziati e le condizioni descritte restano soggette a modifiche nei documenti definitivi dell’offerta.
Per completare l’operazione occorrono la documentazione definitiva, tutti i consensi necessari — compreso quello dei finanziatori richiesti nell’ambito del contratto di credito rotativo garantito da attività —, una partecipazione minima in ciascuna classe di debito e le altre consuete condizioni di chiusura. Pyxus prevede di avviare lo scambio delle obbligazioni entro e non oltre dieci giorni dalla data di efficacia dell’accordo, di lanciare subito dopo le altre offerte e di completare le operazioni entro il 15 dicembre 2026, salvo proroga concordata tra Pyxus e i Titolari Sostenitori richiesti.
La verifica immediata consiste nel capire se il sostegno dei creditori annunciato si tradurrà nella partecipazione e nei consensi richiesti entro i tempi previsti. Fino ad allora, la riduzione del debito, il prolungamento delle scadenze e l’aumento di capitale restano proposte, non modifiche già realizzate alla struttura patrimoniale di Pyxus.
