L’impatto del ciclo di dimezzamento di Bitcoin, ampiamente considerato affidabile, sta indebolendosi?

L’evento di dimezzamento di Bitcoin è l’oasi più famosa di prevedibilità in un panorama di criptovalute notoriamente volatile. Ma le rally che si verificano a seguito di esso si stanno indebolendo nel tempo? 

Le aspettative per Bitcoin, la criptovaluta più antica e più conosciuta al mondo, sono alte nel 2024. Dopo l’attesa approvazione della SEC dei Bitcoin ETF Spot, l’asset ha già superato il suo precedente valore massimo storico e ha raggiunto un picco impressionante di $73,737.94 a marzo, con molti investitori che credono che il meglio debba ancora arrivare. 

Questo perché il prossimo evento di dimezzamento di Bitcoin si avvicina rapidamente. Con molte piattaforme cripto che mostrano i loro timer di conto alla rovescia verso il 21 aprile e quella che sarà la quarta iterazione di un dimezzamento nella storia di 15 anni della moneta, tutti gli occhi sono puntati sul sisma di rialzo che annuncerà per BTC e l’intero panorama crypto. 

C’è anche una buona ragione per l’ottimismo. Bitcoin non ha mai mancato di avviare una grande rally di mercato a seguito di un evento di dimezzamento ed è in una posizione rara avendo aperto nuove strade prima del suo dimezzamento. Ma gli investitori che si aspettano che la storia si ripeta potrebbero rimanere delusi?

L’importanza dell’evento di dimezzamento

Prima di tutto, vediamo cos’è l’evento di dimezzamento di Bitcoin e come funziona. Quando Bitcoin è stato creato dal pseudonimo e sempre misterioso Satoshi Nakamoto, la moneta operava su un modello proof-of-work. 

Ciò significava che la criptovaluta veniva ‘minata’ tramite l’uso di potenza computazionale. Qui, i miner utilizzavano i loro computer per generare nuovi blocchi sulla blockchain di Bitcoin e venivano ricompensati per i loro sforzi in BTC. 

Bitcoin è stato progettato per essere un asset deflazionistico e, per questo, il volume di BTC distribuito ai miner era programmato per essere ridotto del 50% ogni quattro anni. 

Ciò significava che i 50 BTC iniziali distribuiti ai miner per ogni blocco creato furono dimezzati a 25 nel primo evento di dimezzamento, per poi scendere a 12.5, poi a 6.25 nel 2020. Il 21 aprile, questa ricompensa mineraria scenderà a 3.125, il che significa che i miner guadagneranno ora meno di un decimo dei BTC che avrebbero ricevuto negli anni successivi al lancio. 

Perché è significativo per il prezzo di Bitcoin? Ad ogni evento di dimezzamento, l’offerta di Bitcoin è notevolmente limitata. Questo rende la criptovaluta sempre più scarsa nel tempo. 

È per questo motivo che la scarsità di Bitcoin è direttamente correlata alle sue straordinarie rally di prezzo. Con una circolazione massima di 21 milioni di BTC che può mai essere creata, i miner hanno già coniato più di 19,665,000, il che significa che siamo a meno di 1.5 milioni di BTC dal raggiungere la sua circolazione totale. 

Di conseguenza, gli investitori si trovano ad acquistare una fornitura estremamente scarsa e finita di un asset digitale, da qui il motivo per cui il suo valore sale ogni volta che la sua distribuzione viene dimezzata. 

Stock-to-Flow mostra un modello raro tra la volatilità

Sia Bitcoin che l’ampio panorama delle criptovalute sono così volatili rispetto alle opzioni di investimento più tradizionali che può essere estremamente difficile identificare tendenze o modelli a lungo termine. 

Tuttavia, il modello Stock-to-Flow (S2F) di Bitcoin si presenta come un raro modello ricorrente grazie alla natura ciclica del suo evento di dimezzamento. 

Come possiamo vedere dal modello Bitcoin S2F, è stato anche relativamente costante in termini di performance storiche. Ogni evento di dimezzamento genera una rally di 12-18 mesi verso un nuovo valore massimo storico prima che una correzione brusca faccia scendere la moneta negli anni successivi. 

Secondo i dati S2F, questi massimi storici sono generalmente raggiunti tra 1,000 e 700 giorni prima del prossimo evento di dimezzamento. 

Utilizzando le performance passate per anticipare il futuro di Bitcoin, questo specifico modello S2F prevede che il prezzo di BTC raggiungerà un picco di circa $443,000 entro il 2 maggio 2025, poco più di un anno dal suo dimezzamento. 

Ma un valore astronomico così alto potrebbe davvero essere realizzabile? Stanno crescendo i livelli di scetticismo sull’impatto dei famosi eventi di dimezzamento di Bitcoin. 

Tendenze in indebolimento

Le tendenze di indebolimento del dimezzamento di Bitcoin potrebbero derivare da un eccesso di una buona cosa. Mentre molti investitori hanno a lungo anticipato l’arrivo dell’adozione istituzionale, hanno involontariamente mantenuto BTC e l’intero panorama crypto più ancorati, abbassando la volatilità in tutto il settore. 

Mentre ciò ha aiutato Bitcoin a mantenere meglio il suo valore nei mercati ribassisti e in quei lunghi ‘inverni crypto’ che si verificano costantemente a seguito delle rally post-dimezzamento, potrebbe anche attenuare l’impatto dei rialzi di BTC. 

Guardando le prove storiche, possiamo vedere che l’evento di dimezzamento del 2012 di Bitcoin ha portato a una rally di prezzo dell’8,691% nei 12 mesi successivi e a un prezzo massimo di $1,137 quasi esattamente un anno dopo. Il dimezzamento di luglio 2016 ha aperto la strada a una rally del 295% nell’anno successivo ma ha presentato un picco successivo di $19,041 entro dicembre 2017. Infine, il dimezzamento di maggio 2020 ha visto una rally del 559% un anno dopo, verso un picco di novembre di $67,734. 

Dato che le rally post-dimezzamento sembrano allungarsi, possiamo zoomare indietro per vedere che la rally sperimentata nel 2016 dal dimezzamento al picco del 2017 era più vicina a circa il 2,800%, mentre la rally del 2020 è rimasta vicina al suo tasso di crescita annuale del 559%. 

Questo effetto di indebolimento è stato reso ancora più aggressivo a causa della relativa resilienza di Bitcoin alla volatilità che era prevalente nell’intero panorama crypto negli anni 2010. Quindi gli investitori dovrebbero abbassare le loro aspettative per l’anno a venire? 

Dimezzamento annullato?

Un altro fattore attenuante da considerare è il fatto che Bitcoin ha già raggiunto un nuovo massimo storico prima del suo evento di dimezzamento, mentre storicamente la moneta è stata scambiata tra il 40% e il 50% del suo valore di picco. 

L’avvio prospero del 2024 per Bitcoin è dovuto al lancio dei primi Bitcoin ETF Spot al mondo, che hanno iniziato a essere negoziati a gennaio. 

Tuttavia, l’impatto dei Bitcoin ETF potrebbe portare nuove sfide al panorama a seguito del dimezzamento, e un rallentamento degli afflussi verso i fondi negoziati in borsa insieme a un alto volume di guadagni non realizzati da parte dei trader potrebbe persino spingere BTC verso un territorio ribassista dopo il suo evento di dimezzamento di aprile. 

Quanto in alto potrebbe arrivare Bitcoin?

Per gli investitori che puntano su Bitcoin seguendo schemi familiari, potrebbe valere la pena esercitare cautela nei prossimi mesi, dato che la criptovaluta sta già scambiando ai massimi storici del 2024. 

Tuttavia, potrebbe valere la pena considerare più indizi contestuali dai mercati finanziari più ampi. Il dimezzamento di Bitcoin e la rally di mercato del 2020 e 2021 si sono verificati in un periodo eccezionale per le economie globali, in cui i pacchetti di stimolo governativi durante la pandemia hanno fornito agli investitori più liquidità. 

Nel frattempo, la più grande correzione di Bitcoin è avvenuta in un periodo in cui i mercati si stavano svegliando alla prospettiva di tassi d’inflazione storicamente alti e alla probabilità di politiche monetarie più restrittive da parte delle banche centrali. 

La performance di Bitcoin nel 2024 è eccezionale sia per il lancio dei Bitcoin ETF sia per l’aspettativa di tagli dei tassi di base da parte della Federal Reserve, che porta più ottimismo nei mercati. 

Se si dovessero seguire le tendenze storiche, la performance indebolita dell’evento di dimezzamento di Bitcoin potrebbe vedere una crescita del 200% verso un nuovo potenziale massimo storico di circa $140,000-150,000, ma è necessario tenere conto delle più ampie condizioni macroeconomiche. 

Di conseguenza, è sicuramente consigliabile che gli investitori evitino la compiacenza. Bitcoin è famoso per confondere i critici e le aspettative ribassiste. Nel mondo delle criptovalute, il cielo è il limite, ma arrivare alla luna è un’altra storia del tutto.