Fox completa l’acquisizione di Roku e crea la divisione Piattaforme digitali

Fox Corporation ha annunciato (FOXA ) il 6 novembre 2026 di aver completato l’acquisizione di Roku. Gli azionisti di Roku avranno diritto a ricevere 95,30 $ in contanti e 0,9799 azioni ordinarie di Classe A di FOX per ogni azione di Classe A e di Classe B detenuta immediatamente prima della chiusura.

Alla chiusura dell’operazione, le azioni Roku cesseranno di essere negoziate sul Nasdaq. Dopo la transazione, gli attuali azionisti di Fox deterranno circa il 74% delle azioni FOX ordinarie in circolazione, mentre gli ex azionisti di Roku ne deterranno circa il 26%.

L’accordo definitivo annunciato il 15 giugno 2026 valutava l’operazione, che prevedeva un corrispettivo in contanti e azioni, 160 $ per azione Roku e circa 22 miliardi di dollari in termini di valore d’impresa. Inizialmente le società prevedevano di concludere l’operazione nella prima metà dell’anno solare 2027; la chiusura è quindi avvenuta in anticipo rispetto a tale calendario.

Dimensioni dello streaming e obiettivi finanziari

L’acquisizione unisce lo sport in diretta, l’informazione e la programmazione locale di Fox a una piattaforma aperta per la TV connessa che, secondo Fox, raggiunge oltre 100 milioni di famiglie in tutto il mondo. Roku dà accesso a migliaia di app e canali nell’intero ecosistema della TV in streaming, ampliando la distribuzione di Fox oltre le sue attività televisive via etere e via cavo.

Al momento dell’annuncio di giugno, le società avevano dichiarato che, su base pro forma, la nuova entità sarebbe diventata il terzo operatore televisivo più grande degli Stati Uniti per quota di ascolti, comprendendo televisione via etere, via cavo, locale e in streaming. Queste dimensioni sono centrali nella logica commerciale dell’operazione, che punta a combinare la programmazione e le capacità pubblicitarie di Fox con l’interfaccia per i consumatori, la tecnologia della piattaforma e i rapporti diretti con gli spettatori di Roku.

Fox prevede di realizzare sinergie sui costi a regime per circa 400 milioni di dollari entro due anni dalla chiusura e stima che l’acquisizione aumenterà il flusso di cassa libero per azione entro il secondo anno intero successivo alla chiusura.

Il piano di finanziamento presentato da Fox a giugno prevedeva di ricorrere a nuovo debito e alla liquidità disponibile per coprire il corrispettivo in contanti, con il sostegno di 12 miliardi di dollari di finanziamento ponte interamente garantito da Morgan Stanley (MS ) Senior Funding. All’epoca, Fox stimava che il rapporto tra indebitamento netto e capitale proprio su base pro forma alla chiusura sarebbe stato pari a circa 2,8 volte, tenendo conto del 50% delle sinergie sui costi a regime. Morgan Stanley Senior Funding ha infine guidato il finanziamento tramite debito dell’operazione.

Roku resta una piattaforma aperta sotto una nuova leadership

Roku continuerà a operare come ecosistema aperto per l’intero settore dello streaming, con Fox che sottolinea l’importanza della libertà di scelta per gli spettatori e del valore per i partner dei contenuti. Roku entra a far parte della divisione FOX Digital Platforms, appena costituita, insieme a Tubi, FOX One, Red Seat Ventures e ad altri prodotti e servizi digitali.

Il fondatore di Roku, Anthony Wood, entrerà nel consiglio di amministrazione di Fox e sarà copresidente di FOX Digital Platforms. Paul Cheesbrough assume gli incarichi di copresidente e amministratore delegato della divisione.

Wood ha dichiarato: «Abbiamo fondato Roku più di vent’anni fa per offrire alle persone un modo migliore di guardare la TV, e oggi questa missione non cambia. A cambiare sono invece la nostra portata e le nostre risorse».

L’acquisizione pone Fox di fronte a due sfide interconnesse: mantenere l’apertura da cui dipende il modello di distribuzione di Roku e conseguire i risparmi previsti e il miglioramento del flusso di cassa libero, continuando al contempo a sostenere il debito contratto per finanziare l’acquisto.