FMC registra una perdita di 2,07 miliardi di dollari nel terzo trimestre e riduce le previsioni per il quarto trimestre

FMC Corporation (FMC ) Il 29 ottobre 2026, FMC ha comunicato ricavi pari a 106 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2026, in calo di 436 milioni rispetto ai 542 milioni dell’anno precedente, e una perdita netta consolidata di 2,07 miliardi di dollari secondo i principi GAAP, pari a 15,54 dollari per azione diluita, come riportato nel comunicato sui risultati del terzo trimestre. La società di scienze agrarie con sede a Filadelfia ha dichiarato che i risultati del trimestre hanno incluso un impatto negativo sui ricavi di circa 639 milioni di dollari dovuto alle iniziative commerciali annunciate il 15 ottobre 2026. Ha inoltre rivisto al ribasso le previsioni per il quarto trimestre e per l’intero 2026.

La perdita netta si confronta con una perdita di 569 milioni di dollari, pari a 4,52 dollari per azione diluita, nel terzo trimestre del 2025. L’EBITDA rettificato è stato negativo per 559 milioni di dollari, in calo di 795 milioni rispetto ai 236 milioni dell’anno precedente, e ha incluso un impatto negativo di circa 672 milioni di dollari dovuto alle iniziative commerciali; al netto di tale impatto, la società ha riportato un EBITDA rettificato sottostante di 113 milioni di dollari. La perdita rettificata per azione diluita è stata di 4,41 dollari, in calo di 5,30 dollari rispetto all’utile rettificato di 0,89 dollari per azione diluita del trimestre dell’anno precedente.

«Stiamo adottando misure incisive per affrontare l’elevato valore delle scorte nei canali di distribuzione e migliorare la commercializzazione dei prodotti FMC presso gli agricoltori», ha dichiarato Pierre Brondeau, presidente del consiglio di amministrazione, amministratore delegato e presidente. «I risultati del terzo trimestre riflettono sia l’impatto significativo di queste misure sia una domanda più debole del previsto». Brondeau ha aggiunto che la priorità della società è ora attuare con disciplina il piano insieme ai clienti e che FMC ritiene che portare a termine questo lavoro, insieme ai progressi nelle priorità operative, la metterà nelle condizioni di migliorare i risultati nel 2027 e di rafforzare il profilo di crescita e redditività nel 2028.

Nel trimestre, i ricavi totali secondo i principi GAAP sono diminuiti dell’80%. Escludendo l’attività in India destinata alla vendita, i ricavi sono calati dell’89%; 67 punti percentuali di tale flessione sono riconducibili alle iniziative commerciali, con una diminuzione a parità di perimetro del 22%. Al netto dell’India e delle iniziative commerciali, i ricavi sono stati pari a 745 milioni di dollari: i volumi sono diminuiti del 21% e i prezzi del 2%, mentre l’andamento dei cambi ha avuto un effetto positivo dell’1%. La società ha dichiarato che, nelle ultime settimane del trimestre, i clienti dei canali di distribuzione in diversi mercati chiave hanno ridotto drasticamente gli ordini di rifornimento.

I ricavi per area geografica sono stati negativi per 371 milioni di dollari in Nord America, rispetto ai 244 milioni dell’anno precedente; pari a 264 milioni in America Latina, rispetto a 463 milioni; a 121 milioni in Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA), rispetto a 155 milioni; e a 91 milioni in Asia, esclusa l’India, rispetto a 99 milioni.

Dettagli sulle iniziative commerciali

Nel terzo trimestre, le due iniziative commerciali hanno avuto un impatto negativo complessivo di circa 639 milioni di dollari sui ricavi e di 672 milioni sull’EBITDA rettificato. Circa 500 milioni dell’impatto sull’EBITDA sono riconducibili al passaggio a un nuovo modello di prezzi e sconti in Nord America, entrato in vigore il 1° ottobre 2026. La componente maggiore riguarda gli adeguamenti di prezzi e sconti necessari per chiudere il modello precedente, in base al quale gli sconti relativi all’anno di mercato conclusosi il 30 settembre sono stati corrisposti nel quarto trimestre; l’impatto è stato parzialmente compensato dalle vendite nel quarto trimestre, ancora ai prezzi lordi più elevati. La seconda componente adegua le scorte già presenti nei canali di distribuzione del Nord America, riducendone il prezzo lordo storico più elevato a un livello più vicino al prezzo netto previsto dal nuovo modello.

I restanti circa 175 milioni di dollari riflettono gli adeguamenti dei prezzi dei prodotti di fascia alta detenuti dai clienti dei canali di distribuzione in Brasile, Stati Uniti, Canada e Argentina. FMC ha dichiarato che tali adeguamenti non modificano i prezzi di vendita correnti, non incidono sulla liquidità del periodo in corso e costituiscono l’unica componente dell’onere a carico dell’EBITDA rettificato destinata a ridurre gli incassi futuri. L’attuazione è in corso e sono già avviate le trattative con i clienti; la società prevede che la transizione si concluda nell’arco dei prossimi tre trimestri.

FMC aveva anticipato le iniziative in un annuncio del 15 ottobre, prevedendo ricavi nel terzo trimestre compresi tra 65 e 125 milioni di dollari e un EBITDA rettificato negativo compreso tra 565 e 510 milioni di dollari, con un impatto stimato delle iniziative tra 625 e 675 milioni. La società aveva allora dichiarato di prevedere il rispetto dei covenant al 30 settembre 2026 e di voler avviare nei successivi 12 mesi un confronto con il gruppo di banche per valutare possibili modifiche ai covenant.

Oneri, flusso di cassa e previsioni riviste

La società ha attribuito la perdita netta secondo i principi GAAP principalmente a rettifiche non monetarie registrate in relazione alle attività per imposte differite e alle attività immateriali, oltre che alle iniziative commerciali. Le rettifiche fiscali del terzo trimestre sono ammontate a 909,9 milioni di dollari, di cui 808,8 milioni relativi alla revisione delle svalutazioni delle attività per imposte differite pregresse; la società ha dichiarato che tali rettifiche riguardano principalmente svalutazioni registrate in Svizzera e negli Stati Uniti. FMC ha contabilizzato una svalutazione non monetaria di 287,5 milioni di dollari di alcune attività immateriali a vita utile indefinita e oneri di ristrutturazione per 175,9 milioni, legati principalmente a Project Foundation, il piano volto a ottimizzare ulteriormente la struttura dei costi e le attività organizzative. Gli oneri includono 86,8 milioni di dollari di stralci di attività non monetari e ammortamenti accelerati, nonché 36,2 milioni di costi per indennità di fine rapporto e cessazione del rapporto di lavoro.

La liquidità generata dalle attività operative secondo i principi GAAP è stata pari a 7 milioni di dollari, contro un flusso negativo di 184 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente. Il flusso di cassa libero è stato negativo per 18 milioni di dollari e ha incluso 23 milioni di costi di ristrutturazione; rispetto al terzo trimestre del 2025, è migliorato di 214 milioni, un progresso che la società ha attribuito principalmente all’andamento favorevole del capitale circolante. Nei primi nove mesi del 2026, i ricavi sono ammontati a 1.731,6 milioni di dollari, contro 2.384,1 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente, mentre il flusso di cassa libero è stato negativo per 288,9 milioni di dollari, rispetto a un valore negativo di 788,5 milioni. Al 30 settembre 2026, il debito totale era pari a 4.177,7 milioni di dollari, contro 4.542,2 milioni un anno prima, mentre il patrimonio netto complessivo degli azionisti di FMC era negativo per 19,4 milioni di dollari, rispetto a 3.773,8 milioni.

L’attività commerciale di FMC in India è rimasta classificata come destinata alla vendita. Nel maggio 2026, la società ha firmato un accordo definitivo per cederla a Crystal Crop Protection Limited per 252 milioni di dollari, soggetti ai consueti adeguamenti relativi a liquidità, debito e capitale circolante. La società prevede che la cessione si concluda nel corso del 2026.

Per il quarto trimestre, FMC ha rivisto al ribasso le previsioni di ricavi, al netto dell’India, portandole a un intervallo compreso tra 1,04 e 1,14 miliardi di dollari, sostanzialmente invariato al punto medio rispetto al quarto trimestre del 2025. La società prevede un calo dei prezzi nell’alta fascia a una cifra percentuale, compensato dalla crescita dei volumi, trainata dall’aumento delle vendite dirette agli agricoltori in Brasile, dalla crescita dei nuovi prodotti e da prezzi più competitivi. Per il quarto trimestre si prevede un EBITDA rettificato compreso tra 210 e 230 milioni di dollari, in calo del 22% al punto medio, e un utile rettificato per azione diluita compreso tra 0,56 e 0,70 dollari, in calo del 48% al punto medio. La società ha attribuito quest’ultima flessione principalmente al minore EBITDA e all’aumento del numero di azioni in circolazione dopo l’investimento di Tessenderlo Group, perfezionato a settembre.

Per l’intero 2026, al netto dell’India, la società prevede ricavi compresi tra 2,75 e 2,85 miliardi di dollari, in calo del 28% al punto medio rispetto al 2025; un EBITDA rettificato compreso tra -124 e -104 milioni di dollari, in calo del 114% al punto medio; e un utile rettificato per azione diluita compreso tra -3,66 e -3,50 dollari, in calo del 221% al punto medio. Il flusso di cassa libero dell’intero anno è atteso tra -350 e -150 milioni di dollari e include circa 180 milioni di costi di ristrutturazione. La società ha dichiarato che la riduzione rispetto alle precedenti previsioni è dovuta principalmente alla minore domanda e agli effetti delle iniziative commerciali del terzo trimestre. Le stime dell’utile per azione presuppongono 156,0 milioni di azioni diluite per il quarto trimestre e 135,2 milioni per l’intero anno.

FMC ha dichiarato che pubblicherà informazioni integrative, comprese le slide della presentazione web, sul proprio sito dedicato alle relazioni con gli investitori. La società terrà la conference call sui risultati il 30 ottobre 2026 e, nell’annuncio del 15 ottobre, ha comunicato che durante la call condividerà le aspettative preliminari per il 2027 e il 2028.