FinTech potrebbe ridurre il rischio bancario oltre i confini

Le società FinTech (tecnologia finanziaria) sono spesso percepite come alternative più moderne e più innovative rispetto a banche tradizionali, compagnie assicurative e altre istituzioni finanziarie.

Tuttavia, creando nuove infrastrutture finanziarie, influenzano anche la struttura complessiva dei mercati finanziari e delle attività bancarie. Pertanto possono ridurre o aumentare i rischi locali e sistemici, e non è sempre chiaro quale sia l’effetto finale.

Un nuovo studio condotto da ricercatori dell’University of Greenwich (Regno Unito) e della National Bank (NBHC ) della National Bank of Slovakia ha investigato proprio questa domanda.

Hanno scoperto che lo sviluppo FinTech riduce il rischio di credito bancario sia a livello nazionale che internazionale. Tuttavia, sembra che tale effetto mitigatore del rischio di credito da parte del FinTech sia concentrato nei sistemi finanziari basati sulle banche, mentre è assente nelle strutture basate sul mercato.

Hanno pubblicato i loro risultati in Research in International Business and Finance¹, sotto il titolo “Sviluppo FinTech e rischio di credito bancario: effetti di spillover spaziali e ruolo delle strutture del sistema finanziario”

Effetto del FinTech sui rischi

Il FinTech può avere molteplici impatti sui rischi per le banche e per l’intero sistema finanziario.

Da un lato, la pressione competitiva delle società FinTech può incentivare le banche ad assumere rischi maggiori per preservare la quota di mercato e la redditività.

Dall’altro lato, la strategia di “pesca in fondo” di molte società FinTech può attirare clienti relativamente più rischiosi lontano dalle banche.

Nel frattempo, lo sviluppo interno e l’adozione del FinTech da parte delle banche può consentire loro di beneficiare di tecnologie di screening migliorate, maggiore efficienza operativa e una migliore gestione del rischio.

Pertanto l’effetto aggregato può essere complesso, e fino a questo studio c’erano pochi dati su come il rischio complessivo del settore bancario di un Paese sia influenzato dal FinTech.

Per rispondere a questa domanda, i ricercatori hanno analizzato tre quesiti principali:

• Lo sviluppo FinTech è correlato positivamente o negativamente al rischio di credito dell’intero settore bancario?
• Gli spillover transfrontalieri tra i settori bancari influenzano la relazione tra sviluppo FinTech e rischio di credito bancario?
• La relazione tra sviluppo FinTech e rischio di credito bancario varia tra sistemi finanziari basati sulle banche (Germania, Giappone) e basati sul mercato (Stati Uniti, Regno Unito)?

La classificazione di un Paese come basato sulle banche o “basato sul mercato” si basa sulla dimensione del settore bancario del Paese, misurata come rapporto tra attività delle banche di deposito e PIL.

Per il mercato dei capitali, dimensione, attività ed efficienza sono misurate come rapporto tra capitalizzazione di borsa e PIL, rapporto tra valore totale scambiato e PIL, e rapporto di turnover del mercato azionario.

“In un sistema finanziario basato sulle banche, le banche svolgono un ruolo di primo piano nella mobilitazione del risparmio, nell’allocazione del capitale, nella supervisione delle decisioni di investimento aziendale e nella fornitura di strumenti di gestione del rischio. Al contrario, nei sistemi finanziari basati sul mercato altri attori, come i mercati dei titoli, condividono la prominenza con le banche nel canalizzare il risparmio, esercitare il controllo aziendale e facilitare la gestione del rischio”

Hanno inoltre analizzato la distribuzione del rapporto di crediti deteriorati (NPL), che può variare notevolmente tra Paesi e regioni.

Source: Ricerca in Business Internazionale e Finanza

Per rispondere a queste domande, hanno analizzato una copertura globale che comprendeva 63 economie in tutto il mondo, rappresentanti il 92,5% del PIL mondiale e il 95% delle attività bancarie globali, dal 2013 al 2021, con fonti dati provenienti dalla Banca Mondiale.

Lo sviluppo FinTech è stato valutato con dati sulle attività di investimento FinTech provenienti da PitchBook per catturare il volume reale degli investimenti che fluiscono nell’industria FinTech.

FinTech e rischio

Spostare il rischio lontano dalle banche

La prima scoperta è che il rischio di credito del settore bancario è correlato spazialmente tra le giurisdizioni, il che significa che i Paesi vicini tendono a condividere rischio e contagio durante le crisi.

Per quanto riguarda gli effetti del FinTech, le attività di investimento FinTech in un Paese non solo riducono i livelli di rischio di credito bancario a livello locale, ma anche nei Paesi vicini. Ciò potrebbe indicare che, sotto la pressione competitiva delle società FinTech, le banche potrebbero essere motivate a concentrarsi maggiormente su clienti istituzionali e facoltosi per perseguire performance più solide.

È anche probabile che tali tecnologie possano contribuire a ridurre al minimo gli errori umani, migliorare l’elaborazione dei dati e lo screening, e aumentare l’efficienza delle pratiche di gestione del rischio delle banche.

Tuttavia, i ricercatori hanno scoperto che l’effetto riduttivo del rischio del FinTech era concentrato nelle economie basate sulle banche. Nelle economie basate sul mercato, gli effetti diretti, transfrontalieri e totali non erano statisticamente significativi.

L’interpretazione dei ricercatori è che, quando l’attività creditizia è distribuita tra banche, mercati dei titoli e finanziatori non bancari, essa diluisce l’effetto della fintech sui bilanci bancari. Un fattore chiave è che le economie basate sul mercato offrono già una vasta gamma di canali alternativi per raccogliere capitali per i mutuatari ad alto rischio, perciò questi mutuatari sono già poco propensi a utilizzare le banche in questi paesi.

Inoltre, i paesi basati sul mercato tendono ad avere settori bancari meno concentrati e meno regolamentati. I sistemi basati sul mercato sono anche caratterizzati da una maggiore divulgazione di informazioni pubbliche.

“I requisiti normativi imposti alle banche, molto più severi rispetto a quelli applicati alle imprese FinTech, creano un significativo arbitraggio regolamentare, consentendo alle operazioni FinTech nei sistemi basati sulle banche di funzionare con maggiore flessibilità rispetto ai loro omologhi nei sistemi basati sul mercato”

I livelli di sviluppo contano

Nei paesi che adottano sistemi finanziari basati sulle banche, l’impatto mitigatore del rischio della fintech è più forte nei mercati finanziariamente poco sviluppati.

Ciò è probabilmente dovuto al fatto che i paesi finanziariamente poco sviluppati, rispetto alle nazioni sviluppate, affrontano fattori quali capacità regolamentare limitata, minore adesione agli standard internazionali e strutture istituzionali più deboli.

“Una regolamentazione finanziaria meno stringente riduce gli oneri di conformità per le imprese FinTech, facilitandone l’espansione e rafforzando la loro capacità di attrarre clienti più rischiosi, allontanandoli dal settore bancario.”

Il contagio spaziale del rischio di credito bancario tra i paesi con un sistema finanziario basato sulle banche rimane costante, indipendentemente dal fatto che siano finanziariamente poco sviluppati o sviluppati.

Considerazioni per gli investitori

Per gli investitori, è un dato molto interessante apprendere che il rischio bancario diminuisce con l’adozione della fintech. Tuttavia, devono anche tenere presente che questo fenomeno non si verifica su scala significativa nelle economie basate sul mercato, come Regno Unito e Stati Uniti, ma solo nelle economie basate sulle banche.

Un’altra scoperta interessante è che lo sviluppo della fintech in un paese è stato associato a un minor rischio di credito bancario nei paesi vicini. Ciò suggerisce che la tecnologia finanziaria e il suo impatto sul rischio sistemico bancario possono diffondersi attraverso infrastrutture condivise, imitazione competitiva, istituzioni multinazionali e reti di credito regionali.

Tuttavia, questi risultati non devono essere sovrainterpretati: un rischio bancario più basso non implica necessariamente un rischio più contenuto a livello di sistema.

I finanziatori fintech possono semplicemente assorbire i mutuatari respinti dalle banche, spostando il rischio di credito al di fuori del perimetro bancario regolamentato. Poiché lo studio considera l’assorbimento del prestatore più rischioso un fattore importante per cui le economie basate sulle banche registrano una così forte riduzione dei rischi bancari, questa è un’interpretazione probabile.

Ciò significa che un minor rischio di credito bancario non dovrebbe essere automaticamente interpretato come un minor rischio a livello di sistema. Alcuni rischi potrebbero invece migrare verso le piattaforme fintech e altri finanziatori non bancari, dove la supervisione normativa e la capacità di assorbire le perdite possono differire notevolmente da quelle delle banche tradizionali.

Investire nella previsione del rischio

Fair Isaac Corporation

Determinare il rischio reale di insolvenza di un prestito, di un crollo di un’azione o di un rallentamento dell’economia è una delle calcolazioni più importanti del sistema finanziario.

Fair Isaac Corporation (FICO )  produce il punteggio FICO, un numero a tre cifre compreso tra 300 e 850 che i creditori utilizzano per valutare l’affidabilità creditizia. È stato lo standard di riferimento dell’industria statunitense per la misurazione del rischio di credito al consumo per oltre 35 anni.

Fonte: FICO

Ciò rende l’azienda un componente essenziale del sistema finanziario per il punteggio creditizio, le decisioni di credito, l’analisi predittiva e la gestione del rischio. Fornisce l’infrastruttura alla base delle decisioni creditizie assistite dalla tecnologia, ma non è un beneficiario diretto di ogni aumento dei finanziamenti fintech.

L’azienda sta inoltre integrando l’IA nei propri processi decisionali, con oltre 137 brevetti in IA e un ricco set di dati unico nel settore per la sua estensione e profondità.

“In FICO, l’IA sta già generando risultati significativi oggi, creando al contempo importanti opportunità che siamo ben posizionati a cogliere”

Gli investitori dovrebbero, tuttavia, essere consapevoli che la posizione dominante dell’azienda nel suo mercato è sotto pressione. Il titolo dell’azienda è crollato fino al 29% alla fine di settembre 2026, registrando la peggiore caduta in un solo giorno dal 1989.

Il fattore scatenante del crollo è stato quando la Federal Housing Finance Agency (FHFA) ha annunciato che i giganti delle imprese sponsorizzate dal governo, Fannie Mae e Freddie Mac, fonderanno le loro matrici di pricing dei mutui in una singola griglia di prezzi unificata. Questa nuova struttura pone il principale concorrente di FICO, VantageScore 4.0, su un piano esattamente pari a quello di FICO Classic per i mutui conformi, sconvolgendo un monopolio di 30 anni.

Potrebbe trattarsi di una reazione eccessiva, poiché il mercato secondario dei titoli garantiti da ipoteca (MBS) continua a favorire ampiamente i punteggi FICO per la cartolarizzazione degli asset.

Tuttavia, il cambiamento nel panorama normativo potrebbe mettere sotto pressione i margini di FICO, quindi gli investitori vorranno valutare correttamente i propri rischi quando considerano di investire nel titolo della società.

Ultime notizie e sviluppi sul titolo Fair Isaac Corporation (FICO)

Studio citato

^{1. Kefei You, Barbara Koranteng e Ján Klacso. Sviluppo FinTech e rischio di credito bancario: effetti di contagio spaziali e il ruolo delle strutture del sistema finanziario. Ricerca in Business Internazionale e Finanza. novembre 2026. Articolo: 103626. Volume 91. 10.1016/j.ribaf.2026.103626}